电解铜供求关系

中一科技2023年净利润5310万元，同比降87.15%

公司业绩变动的主要原因： 1）公司持续深化与原有客户的合作并不断导入新客户，同时，中一科技1.3万吨高性能电解铜箔建设项目建成投产，带来产能规模提升，公司铜箔销量及销售收入较同期实现增长 2）行业新增产能释放较多，竞争激烈，供求关系阶段性失衡，铜箔销售加工费大幅下降，导致公司产品毛利率较大幅度下降，利润较同期相应减少。

大宗商品展望：空方占主导 现货市场弱势难改

不过，由于钢材市场整体依然弱势，铁矿石市场暂时稳定后仍有下跌可能 国内有色金属现货先跌后稳，跌幅明显趋缓，我的有色网指数显示，25日有色金属综合价格指数下跌至44767.7元/吨，周跌0.24%有色金属市场一方面继续受伦敦等国际基本金属的弱势形态影响；另一方面，市场本身供求关系也未有好转电解铜市场中，贸易商出货铜升水幅度明显增加，但市场采购需求并不明显。

大宗商品展望：空方占主导 现货市场弱势难改

不过，由于钢材市场整体依然弱势，铁矿石市场暂时稳定后仍有下跌可能 国内有色金属现货先跌后稳，跌幅明显趋缓，我的有色网指数显示，25日有色金属综合价格指数下跌至44767.7元/吨，周跌0.24%有色金属市场一方面继续受伦敦等国际基本金属的弱势形态影响；另一方面，市场本身供求关系也未有好转电解铜市场中，贸易商出货铜升水幅度明显增加，但市场采购需求并不明显。

大宗商品展望：空方占主导 现货市场弱势难改

不过，由于钢材市场整体依然弱势，铁矿石市场暂时稳定后仍有下跌可能 国内有色金属现货先跌后稳，跌幅明显趋缓，我的有色网指数显示，25日有色金属综合价格指数下跌至44767.7元/吨，周跌0.24%有色金属市场一方面继续受伦敦等国际基本金属的弱势形态影响；另一方面，市场本身供求关系也未有好转电解铜市场中，贸易商出货铜升水幅度明显增加，但市场采购需求并不明显。

大宗商品展望：空方占主导 现货市场弱势难改

不过，由于钢材市场整体依然弱势，铁矿石市场暂时稳定后仍有下跌可能 国内有色金属现货先跌后稳，跌幅明显趋缓，我的有色网指数显示，25日有色金属综合价格指数下跌至44767.7元/吨，周跌0.24%有色金属市场一方面继续受伦敦等国际基本金属的弱势形态影响；另一方面，市场本身供求关系也未有好转电解铜市场中，贸易商出货铜升水幅度明显增加，但市场采购需求并不明显。

大宗商品现货市场颓势难改 存准率下调效果有限

有色金属市场成交普遍表现清淡，铝市持货商家贴水出货积极，但下游采购仍然谨慎欧美市场的变数仍然是市场最为担忧的因素，而存准率下调此前就有预期电解铜价格下跌较为明显，江西铜业和大冶有色电解铜出厂价格均下调600元/吨 整体而言，今日工业大宗商品现货市场依然按照市场自身供求关系在运行，存准率下调的影响较为有限。

观望情绪增加 大宗商品现货跌势趋缓

作为有色金属主要消费行业，此消息对市场有一定提振作用电解铜市场看空情绪依然较高，不过贸易商出货意愿也较弱，市场成交整体表现清淡近期铝冶炼厂家停产减产以及持货惜售增多，市场现货资源偏紧贸易商出货积极性较高，市场整体成交表现一般 今日大宗商品现货市场跌势虽然有所放缓，但市场供求关系没有实质性改善，弱势心态也并未改变尤其是国内股市和期货市场在午后出现跳水现象，可能对市场心态会有进一步的打击。

江西铜业:铜价预计4季度将再次突破1万美元/吨

而根据“十二五”规划，中国将把铜、铝、铅、锌等十种有色金属的总产能控制在4100万吨以内，其中粗铜冶炼控制在500万吨以内，电解铜控制在650万—700万吨之间，这将有利于缓解铜精矿需求紧缺状况，长期低迷不振的TC/RC有望得到改善国内精炼铜将在2012年出现小幅过剩，2013年过剩幅度将继续扩大 甘成久还表达了看多铜价的观点，他认为，从供求关系、金融属性和技术因素等方面看，铜价预计在4季度将再次突破1万美元/吨。

铜价预计4季度将再次突破1万美元/吨

而根据“十二五”规划，中国将把铜、铝、铅、锌等十种有色金属的总产能控制在4100万吨以内，其中粗铜冶炼控制在500万吨以内，电解铜控制在650万—700万吨之间，这将有利于缓解铜精矿需求紧缺状况，长期低迷不振的TC/RC有望得到改善国内精炼铜将在2012年出现小幅过剩，2013年过剩幅度将继续扩大 甘成久还表达了看多铜价的观点，他认为，从供求关系、金融属性和技术因素等方面看，铜价预计在4季度将再次突破1万美元/吨。

5月铜市弱势震荡缓慢企稳

究其原因，一方面原材料尤其是铜精矿供应趋紧，冶炼厂为了持续经营合理排产；另一方面，国内现货市场连续贴水，市场实体需求难以支撑铜价同时三月份大量的精炼铜进口也是现货持续贴水的原因之一据目前形势来看国内铜需求正处于一个上升阶段，但国际上其他国家铜需求市场则持续低落，影响了中国铜市场的信心这也说明目前铜市场存在一定量的泡沫现货市场的价格未能体现真正的供求关系（见图2） 图2：国内精炼铜产量分析 四、1月份国内电解铜价格宽幅震荡 4月份，国内市场电解铜价格冲高回落高位震荡。

30日国内废铜市场动态

现货方面，长江1#电解铜价格57850-58000元/吨，上涨了50元/吨；上海1#铜价格57850-58200元/吨，上涨了225元/吨；广东南储1#电解铜价格57800-58000元/吨，上涨了100元/吨 从盘面上看，短期铜市再度受到罢工对铜矿供应的影响，加剧了市场对经济复苏和需求回升背景下铜市供求关系紧张的忧虑。

Mysteel:国内铜市一周预测

7.6-7.10,国内主要市场1#电解铜出现振荡上扬，价格39,500-40,500. 现货市场铜的消费淡季，确实没有给现货需求、价格带来很大的拉动作用库存量的下降只能说明通涨预期，使市场出现一定的购买力不过，这样的情况没有在供求关系上得到体现现货升水在300以内 上交所铜库存情况如下：本周库存较上周下降了5,813吨，至总库存为54,167吨；这周，已制成仓单的货物数量为10,013吨，下降721吨；另外，期货可制成仓单数为359,494吨，较上周下降5,207吨。

22日上海市场冷轧无取向硅钢继续平稳

造成近期价格较为稳定局面而华南市场库存较低，成交也好与华东市场，供求关系较为平衡今日上海电解铜价格为64500元/吨，较昨日下跌350/吨（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

有色金属：推动节能减排下的结构性机会

铜精矿短缺制约电解铜供应增长，铜价继续维持在高位震荡，关注未来消费旺季带来的交易性机会随着上海铜库存在四季度的下降，我们预计2季度在消费旺季带动下中国电解铜进口量有望再次增加，进而使电解铜价格走强中长期来看，由于目前铜精矿市场短缺在进一步加剧，TC/RC价格继续处于历史底部，我们预计2008年国内铜冶炼厂因亏本经营而减产的可能性在加大，这将改善电解铜的供求关系，推动中长期的电解铜价格。

仰仗“中国需求”期铜渴望春节攻势

国内目前铜矿自给率仅为30%，铜精矿供应不足无疑将制约后期电解铜的产量增长 综合看来，投资者对铜市基本面供求关系恢复平衡和主力资金新动向的反应较为合理，一段时期内买盘受到显著抑制，直接造成了期价向下运行在没有重大消息出炉的情况下，能源市场走势为金属市场提供了一定的方向指引预计期铜弱势运行的市况特征短期还难以改变，建议投资者操作上顺势而为 。

我国铜行业发展趋势及政策导向

随着进口量的不断增加和利益的一致，必将更加巩固、完善和扩大，新的大企业也将进入这一联盟中、日、韩、印铜精矿贸易四国俱乐部也得到了进一步的发展，这些都应给予支持和鼓励的政策 6、继续保持多元进口结构 铜需求的迅速增长，国内铜资源的短缺，国际市场铜供求关系的相对平衡，我国对铜冶炼投资的调控，抑制冶炼能力的过快增长和逐步淘汰能耗高、污染重、资源利用率低的生产能力，已经使铜的进口形成铜精矿、废杂铜、电解铜、铜材均衡进口的结构，这对防止资源进口走上铜精矿的“独木桥”而受制于人是有利的，对解决资源需求，又保持进口结构的灵活性，减轻能源、环境的压力也是有利的，应该继续保持这一多元进口格局。

极低库存导致铜价找不到指引

“库存作为供需之间的缓冲地带，当库存处于合理位置时，铜价能真实反映供求关系，如果库存偏低，那么铜价对基本面的反映将失真”东亚期货信息部经理陆祯铭告诉《第一财经日报》，“目前交易所的铜库存仍然处于危险的低水平，这对市场中空头的心理压力非常大在多空双方的较量中，多方明显占据优势地位，在这种情况下，铜价很难反映出买方双方对铜价的真实意图” 英国商品研究局（CRU）在其最新的月度报告中指出，对于今后几个月里铜市场的表现，基本面不可能提供太多的指引，特别是如果电解铜仍然不出现在交易所的库存中，这种指引作用将更加弱。

上海市场铜行情下跌

上海讯：今日，上海市场1#电解铜价格下跌了330元，价格区间为34，750-35，000元/吨；进口铜价格下跌了405元，价格区间为34，600-35，000元/吨；上冶铜价格下跌了400元，价格区间为34，900-34，950元/吨；智利CCC铜价格区间为34，900-35，000元/吨 上海市场的库存情况，供求关系等没有发生实质性变化，基本维持现状。

上海市场铜行情大幅下跌

上海讯：今日，上海市场1#电解铜价格下跌了550元，价格区间为33，400-33，500元/吨；进口铜价格下跌了500元，价格区间为33，350-33，550元/吨；上冶铜价格下跌了600元，价格区间为33，650元/吨；智利CCC铜价格下跌了525元，价格区间为33，500-33，550元/吨 该市场，这周交易逐渐平淡，随着市场到货量的大量到港，供求关系也发生了一定的变化。

上海市场铜行情微涨

上海讯：今日，上海市场1#电解铜价格上涨95元，价格区间为34，300-34，600元/吨；进口铜价格上涨50元，价格区间为34，200-34，600元/吨；上冶铜价格上涨150元，价格区间为34，550元/吨；智利CCC铜价格上涨了75元，价格区间为34，500-34，600元/吨 该市场供求关系没有发生本质变化，现货升水幅度继续扩大为1，700-2，000。