电解铜杆成本构成

Mysteel：2024年4月15日铜早读

电解铜：上周五上海市场电解铜成交表现不佳，但现货升水继续回升，主要还是因为临近交割，月差走扩，持货商这边报价相对企稳，低价出货的意愿不强，但是铜价大幅走高，一些贸易商反馈部分下游厂的心理预期高点在7.8w，所以现在采购的情绪还是偏谨慎观望本周交割换月，跟部分贸易商聊了一下，对于后市升水还是存在看涨的情绪，加上五一节前备货，所以预计本周现货升水将先抑后扬 铜杆：上周五华北精铜杆市场交易活跃度较为低迷，铜价持续上涨，终端客户难以承受原料成本大幅上涨，市场接货意愿大幅下降，精铜杆零单成交较正常值大打折扣。

Mysteel日报：铜价震荡运行 铜板带市场成交平平

由于铜价不断攀升，上游持货商已逐步释放库存，目前现货储备相对有限部分货商仍面临未完成的订单，补货意愿强烈，但实际交易并不活跃下游铜厂多根据产品订单需求进行原料采购，然而再生铜杆制品市场表现疲软且成本较高，相比之下，阳极板更具竞争优势，因此市场废铜资源主要流向阳极板加工企业 锌锭：4月22日，上海市场0#普通电解锌现货对沪锌2405合约贴水120元/吨，报价22740元/吨，上海地区普通国产品牌报价对沪锌2405贴水120元/吨，普通国产现货成交价22740元/吨。

Mysteel午评：高价限制终端采购情绪 华南铜杆成交不佳

成交：精铜杆端，华南地区，铜价夜盘破位大涨，虽广东电解铜升贴水未调整，但成品绝对价格涨势惊人，高铜价对于当前疲弱的消费市场造成较为明显的冲击；从具体市场反馈来看，多数铜杆企业表示早间报出加工费后市场毫无反应，且部分下游企业表示长单需要移仓，高铜价抬升下游采购成本，且弱消费致使线缆企业厂内成品库存仍处于累积状态，截止至发稿，多数铜杆企业及贸易商零单成交量不足百吨。

Mysteel日报：铜价大涨 再生铜杆投机性交易量增加

由于隔夜铜价快速拉涨，今日开盘延续涨势，终端客户对铜价较为抵触，且短期市场难以消化高铜价影响具体来看，铜价大涨极大压制消费，个别精铜杆厂家暂不主动对外报价，市场询价者寥寥，下计划的终端数量极少，因此市场成交量萎缩明显 华南地区：市场成交表现极差，铜价夜盘破位大涨，虽广东电解铜升贴水未调整，但成品绝对价格涨势惊人，高铜价对于当前疲弱的消费市场造成较为明显的冲击；从具体市场反馈来看，多数铜杆企业表示早间报出加工费后市场毫无反应，且部分下游企业表示长单需要移仓，高铜价抬升下游采购成本，且弱消费致使线缆企业厂内成品库存仍处于累积状态，多数铜杆企业及贸易商零单成交量不足百吨。

Mysteel午评：铜价涨势不改 华南铜杆成交竞争激烈

成交：精铜杆端，华南地区，铜价继续走高，同时广东电解铜升贴水小幅上调，成品绝对价格仍偏高，下游采购情绪依旧偏谨慎，市场交易氛围不太热烈；具体情况来看，由于铜价走强，铜杆采购成本攀升，下游多选择提取长单来满足生产所需，暂缓零单采买动作，即使部分铜杆企业为变现资金选择在升贴水上调的背景下仍下调加工费让价出货，但市场实际反应较为一般，日内零单成交量多在200吨以内。

Mysteel日报：铜价高位震荡 铜杆市场成交进展困难

华南地区：市场交易表现一般，铜价继续走高，同时广东电解铜升贴水小幅上调，成品绝对价格仍偏高，下游采购情绪依旧偏谨慎，市场交易氛围不太热烈；具体情况来看，由于铜价走强，铜杆采购成本攀升，下游多选择提取长单来满足生产所需，暂缓零单采买动作，即使部分铜杆企业为变现资金选择在升贴水上调的背景下仍下调加工费让价出货，但市场实际反应较为一般，日内零单成交量多在200吨以内。

Mysteel年报：2023年国内铜杆市场回顾与2024年展望

2023年月均产能利用率仅有38.9%，相较于2021年的54.2%和2022年的41.6%皆有明显的下滑，且2024年仍有进一步下降的可能，再生铜杆依旧处于调整期 数据来源：Mysteel 从产能利用率表现来看，再生铜杆仅在2-4月有相对较高的产出，产能利用率也能维持在接近50%的水平；而4月铜价持续下跌，再生铜杆经济优势减弱，在交易热度下降后由于原料供应不足，面临着市场价格居高不下的现状；部分再生铜杆企业开始转采进口货源或电解铜弥补原料空缺，采购成本的大幅增长，使得多数铜杆企业在亏损状态下选择减产、停产，因此从5月份开始再生铜杆企业的产能利用率及产量皆有大幅下滑，而且产能利用率也持续维持近年同期低位的水平。

Mysteel午评：铜价涨势依旧 华南铜杆市场成交表现欠佳

成交：精铜杆端，铜价走势不变继续向上，加之广东电解铜升贴水继续上调，下游企业畏高情绪浓厚，市场交易热度持续下滑；从具体情况来看，随着部分铜杆企业与贸易商开始逐步进入关账回款的阶段，市场交投氛围出现了很是明显的减弱，叠加铜价持续走强，下游企业采购成本攀升致使采购意愿下降，截止至发稿，多数铜杆企业及贸易商零单成交量几乎为零，即使是长单提货量同样明显减少。

Mysteel日报：观望情绪蔓延 铜杆市场成交冷清收场

华南地区：市场交易表现一般，铜价走势不变继续向上，加之广东电解铜升贴水继续上调，下游企业畏高情绪浓厚，市场交易热度持续下滑；从具体情况来看，随着部分铜杆企业与贸易商开始逐步进入关账回款的阶段，市场交投氛围出现了很是明显的减弱，叠加铜价持续走强，下游企业采购成本攀升致使采购意愿下降，多数铜杆企业及贸易商零单成交量几乎为零，即使是长单提货量同样明显减少。

Mysteel周报：精铜杆交割期交易积极性有限 再生铜杆提产预期不足(12.11-12.15）

综合以上因素，多数下游线缆企业周内买兴整体偏差，同时，多数精铜杆企业与贸易商表示周内零单交易谈判极其困难，日均零单成交量多不足百吨，仅有少部分大型企业由于下游刚需采购零单表现尚可，但在周四周五成交量同样下滑较多，日均成交量多在300-400吨区间此外，从消费来看，本月多数企业面临年终决算的压力，部分企业为降两金支出而提高利润率表现，开炉意愿亦有所减弱，同时，本月24年电解铜与铜杆长单谈判节奏开始加快，23年长单基本接近交付尾声，最后，铜价近期持续走高同样给需求端带来了一定的采购成本压力，综合来看，后续区域精铜杆成交或将表现欠佳。

Mysteel午评：询价积极度回升 华南再生铜杆低价成交尚可

成交：精铜杆端，铜价涨势依旧，叠加目前广东区域电解铜升水高企不下，致近期市场交易氛围愈发冷清，大部分铜杆企业以长单出货为主，零单成交量较差；即使一部分企业愿意让价出售，但限于电解铜采购成本太高，实际出售情况也不理想。

Mysteel日报：加工费高企 精废铜杆成交略显分化

区域内铜杆企业下调加工费报价以期获得订单增长，但终端对铜价接受意愿不高，心理以观望为主，故而今日市场整体订单表现一般 华南地区：市场交易氛围冷清，铜价涨势依旧，叠加目前广东区域电解铜升水高企不下，致近期市场交易氛围愈发冷清，大部分铜杆企业以长单出货为主，零单成交量较差；即使一部分企业愿意让价出售，但限于电解铜采购成本太高，实际出售情况也不理想。

Mysteel调研：江西铜加工企业开工率不足30%（实地走访）

成本虽有优势，但利润空间收缩，短期对市场走势表现平淡 生产企业F： 生产情况：生产线平炉7台，产能一年为15万吨，目前只开了一个炉子，主要原因是铜杆利润收缩和原料紧缺有美国南线竖炉一台，产能一年20万吨，原料为电解铜精铜杆和再生铜杆价差较小，主要差别在电阻率，国内产能比例大致各一半目前开工率20%至30%下游订单长单无账期，散单为主。

Mysteel周报：精铜杆企业积极交付新订单 再生铜杆市场维持清淡表现(10.16-10.20）

个别企业选择高价采购再生铜，极个别甚至开始使用电解铜生产，企业生产成本高，开工表现低 本周江西再生铜杆市场成交表现依旧欠佳精废杆差周内持续处于升水空间，再生杆替代效应较差，加之目前现货供应偏紧，即使部分铜杆企业选择跨区域采购原料或使用电解铜替代生产，但整体的货物交期依旧偏长，截止到周五，多数铜杆企业周内日均成交量在200吨以内，成交偏差 广东再生铜杆本周市场成交情况依然未见明显回暖迹象，虽下半昼铜价有所反弹，部分短期内可交货的铜杆企业成交表现回升，但较常规成交水平仍有较大差距。

Mysteel周报：精铜杆显露排产压力 精废杆价差降至近一年低点(10.9-10.13）

数据来源：Mysteel 本周再生铜杆企业生产表现依然未见明显起色，市场厂家的原料短缺问题十分明显，甚至出现个别采用电解铜生产的现象，但这对再生铜杆厂家而言生产成本大幅提升。

Mysteel调研：广东市场铜产业链商务调研报告

2023年销售情况整体不太好，市场竞争比较激烈，主要是保障长单，但利润率都不太好，控成本很关键 未来预期：觉得现在铜价走势很矛盾，政策一直在刺激消费，但实际效果并不好，供应整体没什么问题，认为铜价不会太高 铜杆企业D 企业简介： 该公司主要产品为精炼铜杆，生产设备为蜀虹国产竖炉，原料为电解铜，产能10万吨/年。

Mysteel周报：铜杆新增订单有限 高价原料或拖累企业开工进度(8.28-9.1）

【总结】 本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费受升水影响普遍小涨，华北一带有明显下降，精废替代现象较为突出，刺激区域精铜杆企业下调加工费；高升水影响下精铜杆市场新订单表现不佳，设备临检现象频发；精废铜杆价差逐渐扩大，原料价格偏高影响市场实际订单；后市来看，由于目前精铜杆企业待交付订单逐渐减少但新订单未能及时补充，在铜价相对偏高且精铜升水依旧居高不下的情况下，精铜杆企业将出现阶段性停产或检修的情况，市场产出或将下降；再生铜杆市场整体原料紧张局面虽有一定缓解，但由于多数企业仍存大量待交付订单，再生铜杆厂家后期生产压力依旧明显，预计再生铜采购市场价格竞争将更为激烈。

Mysteel周报：精铜杆企业假期生产下滑 再生铜杆产出依然不足(6.19-6.25）

西南精铜杆市场本周成交情况不尽如人意，由于市场电解铜供应依旧偏紧，换月后市场升贴水维持高位，叠加国内期铜周内整体走势向上，下游在端午假期前的备货意愿并不明显，采购多以长单为主，同时加之部分区域精铜杆企业现货供应趋紧，市场零单流通货源与交易量双双下滑，市场交易热度走弱从消费来看，目前终端订单依旧工程线缆方面为主，但限于资金回款有一定的展期情况出现，下游线缆企业资金紧张现象依旧较为明显，从而对成本方面的把控更为严密，逢低补库、按需采购成为了市场成交的主要方式。

Mysteel早读：市场静候美联储货币政策会议 金属多收涨

据调研样本企业计划6月产量来看，6月国内铜杆产量约为105.31万吨，环比减2.11% 据Mysteel调研，2023年5月中国电解铝行业加权平均完全成本为16222元/吨，较上月下降381元/吨与上海钢联5月铝锭现货均价1837元/吨对比，全行业盈利2085元/吨电解铝各成本项中，氧化铝成本微降，阳极和电力成本贡献绝大部分降幅铝价、成本均环比下降，电解铝5月行业平均利润环比窄幅下降19元/吨。

Mysteel日报：精铜杆交投减弱 再生铜杆价格竞争趋于热化

相应的，市场终端接货意愿走弱，多维持刚需拿货 区域内某铜杆企业表示，近期随着铜价走强，精废铜杆价差走阔，再生铜杆替代效应显现，精铜杆交易热度明显回落，仅个别头部企业反馈订单量尚可 华南地区：今日市场成交情况有所分化，随着区域电解铜升贴水大幅下调，市场各企业间零单加工费报盘出现了一定的差异化；其中少部分大型企业由于成品库存充足，且对于该月消费持偏悲观态度，故而选择在升贴水下调的基础上进一步调低加工费以加快成交进度，从实际成交来看有一定效果，录得近期最佳的零单成交量；而中小型企业或由于现货不足或由于原料成本限制的原因，跟随下调的企业并不多，平价报盘成交的难度相对偏大，即使是某些中大型企业虽有跟随下调报价但幅度有限，实际的成交情况同样不太理想。