基差贸易电解铜

Mysteel：2024年4月29日铜产业早读

电解铜：上周五上海市场整体表现较为清淡，主要铜价再度大幅上涨，贸易商这边反馈基本上成交比较少，下游备货情绪体现的不是很明显，实际市场需求量有限但是因为月差扩大到了200元/吨以上，一些贸易商对于国产可交割的品牌货源还是有逢低收货的情绪在然后最近因为进口表现大幅亏损，进口铜这块流入量减少了，加上月差扩大，部分贸易商对于节后的现货升水还是存在一定看回升的情绪 废铜：5月份废铜制阳极加工费1100元/吨，相对4月扩大250-300元/吨；粗铜加工费在1500元/吨，相对4月扩大450元/吨，整体废铜冶炼仍均有一定的优势。

Mysteel午评：铜价继续走高下游逢低备货 上海电解铜现货升水回升

价格：上海市场1#电解铜现货成交价格80455元/吨，较上一交易日上涨500元/吨市场主流报价好铜贴210~贴150元/吨，较上一交易日上涨60元/吨；平水铜贴220~贴180元/吨，较上一交易日上涨55元/吨；湿法铜贴340~贴380元/吨，较上一交易日下跌35元/吨 供需：隔夜盘面低开低走，日内震荡走高，整体交投重心较上个交易日继续上移，现货升水回升，成交重心上调早间盘初，由于临近五一节假，市场备货预期仍存，少数持货商仍表现上调报价出货情绪，主流品牌报价如JCC、大江PC、3C-P等货源始报于贴150~贴110元/吨，然个别货商维持低价甩货动作，部分差平、湿法等货源报于贴310~贴250元/吨，市场出货心态不一；但由于铜价进一步走高，下游备货动作基本进入尾声，采购需求有限，高价升水货源难以成交；至第二个交易时段，少数持货商以促成交开始下调报价出货，部分主流品牌货源下调至贴200~贴160元/吨，但仍难以明显提振现货成交，仅少数贸易商反馈贴200元/吨附近稍有成交，例如差平品牌货源亦被压价至贴260~贴250元/吨成交，后续随着主流品牌低价货源成交完毕，现货升水基本企稳于贴190~贴200元/吨。

Mysteel日报：铜价大幅上涨 铜板带市场成交冷清

华东地区：今日市场上观望为主，目前基本只有终端少量拿货，终端也不敢做库存，贸易商几乎没有订单，成交比较差 三、明日预测 今日沪铜盘面触及76000元/吨，铜价波动加大，短期内市场上畏高情绪浓厚，成交比较少，但是等铜价稳定下来，终端还是会接受高铜价的，拉长来看，市场订单不会很差，预计明日铜价或将延续震荡上行 四、原料市场 电解铜：4月8日，上海市场1#电解铜现货成交价格75725元/吨，较上一交易日上涨2380元/吨。

Mysteel周报：铜板带企业出货难度加大 市场成交量持续下滑（4.7-4.12）

需求：铜价再创新高 下游畏高情绪强烈需求不佳 周内铜价再度攀升，绝对价格表现高位，下游畏高情绪浓厚，且部分加工企业反馈本周新增订单表现欠佳，接货需求以订单量决定，谨慎观望情绪有所加重，因此周内下游需求仍以刚需接货生产为主 价格：Contango月差走扩 升水企稳回升 周内现货价格重心再次大幅上移，截止周五收盘04合约收于76490元/吨，上海1#电解铜现货均价75950元/吨，较上周五上涨2605元/吨，较节前涨幅较为明显；随着本周铜价再度大幅拉涨，近月合约月差连续走扩至200元/吨以上，基于可注册仓单成本因素，部分贸易商表现逢低收货情绪，国产品牌货源成交相对尚可，持货商亦低价大贴水出货意愿不强，周内报价相对稳定于贴80~升0元/吨。

Mysteel周报：铜价再创年内新高 月差扩大现货升水回升(4.7-4.12)

周内铜价再度攀升，绝对价格表现高位，下游畏高情绪浓厚，且部分加工企业反馈本周新增订单表现欠佳，接货需求以订单量决定，谨慎观望情绪有所加重，因此周内下游需求仍以刚需接货生产为主周内现货价格重心再次大幅上移，截止周五收盘04合约收于76490元/吨，上海1#电解铜现货均价75950元/吨，较上周五上涨2605元/吨，较节前涨幅较为明显；随着本周铜价再度大幅拉涨，近月合约月差连续走扩至200元/吨以上，基于可注册仓单成本因素，部分贸易商表现逢低收货情绪，国产品牌货源成交相对尚可，持货商亦低价大贴水出货意愿不强，周内报价相对稳定于贴80~升0元/吨。

Mysteel：2024年3月22日铜产业早读

电解铜：近期重庆电解铜社库主要以去库为主，原因主要由于本周炼厂到货量较少，加之出库量增加，另外部分当地持货商的仓库库存在本周基本都出清，目前仓库库存以长单为主 废铜：美联储维持降息预期，铜价低位拉升，市场交投热情重新升温上游看涨情绪再度起势，不过前期高价空单仍存，现货价格一直处于易涨难跌状态，没有库存的贸易商只得少量低价收购下游部分铜厂在途原料到厂缓慢，结合精废差走扩，订单好转，成品与原料库存都快见底，被迫抬价采补废铜现货。

Mysteel午评：日内铜价继续走跌市场成交有限 上海电解铜升水难掩跌势

价格：上海市场1#电解铜现货成交价格71585元/吨，较上一交易日下跌315元/吨市场主流报价好铜贴220~贴190元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；平水铜贴240~贴220元/吨，较上一交易日下跌25元/吨；湿法铜贴350~贴330元/吨，较上一交易日下跌40元/吨 供需：隔夜盘面高开低走，日内震荡走低，整体交投重心较上个交易日下移，现货升水弱势运行，成交重心继续下移早间盘初，市场主流平水铜报价始报于贴贴210~200元/吨，好铜如金川大板、3C-P等货源报于贴180~贴160元/吨，湿法如ESOX、RT等报于贴260元/吨，然此价位下市场现货成交表现清淡，下游入市询价意愿了了无几，持货商无奈只能继续下调报价出货以促成交；至第二个交易时段，市场主流平水铜报价走跌至贴230元/吨附近，个别企业如部分进口低价货源甚至于贴250元/吨出货，好铜3C-P日内与平水铜基无价差，同样走低至贴220元/吨，少数下游逢低刚需接货，且部分贸易商低价货源同样有所收货，现货成交集中于贴240~220元/吨，日内湿法货源流通较多，报价亦大幅走跌至贴330元/吨，但成交仍难显积极。

Mysteel：2024年3月4日铜产业早读

电解铜：上周五上海市场成交还是比较一般，现货维持贴水行情，贸易商这边反馈下游的需求还不是很好，整体的接货需求是比较差的，部分人对于后市的现货升水还是比较看好，认为现在的库存累库基本差不多了，消费后面应该还有回升的空间 铜棒：上周铜棒供应量继续攀升，国内各主产区企业都已恢复生产，从订单表现情况来看，大型企业年前余留订单偏多，中小企业余留量不足，节后新订单签订情况一般，下游年后询价中持压价态度，短时又在消耗厂内原料库存，需求端还未大幅回暖。

Mysteel午评：节前最后交易日市场交投停滞 上海电解铜现货升水企稳

整体来看，市场交易活跃度低迷，现货升水企稳，随着节假将至，市场参与者基本放假停止交易展望后市，春节期间如预期垒库，但Contango月差依旧波动于百元每吨附近节后归来，临近交割换月，因此预计现货升水或先抑后扬 市场情绪：日内市场交投情绪基本降至冰点，市场活跃度冷清；但因月差维持百元每吨附近窄幅波动，少数贸易商依旧表现低价大贴水收货情绪 【查看1#电解铜价格】：点击此处 【查看1#电解铜价格】：点击此处 【查看1#电解铜分时段升贴水】：点击此处 【查看电解铜库存】：点击此处 【查看电解铜产量数据】：点击此处 【查看电解铜周度产量及周度厂内库存】：点击此处 。

Mysteel午评：节假将至市场交易基本停滞 上海电解铜现货升水企稳

市场情绪：日内市场交投情绪基本降至冰点，市场活跃度冷清；但因月差再度扩大，少数贸易商表现低价收货情绪 【查看1#电解铜价格】：点击此处 【查看1#电解铜价格】：点击此处 【查看1#电解铜分时段升贴水】：点击此处 【查看电解铜库存】：点击此处 【查看电解铜产量数据】：点击此处 【查看电解铜周度产量及周度厂内库存】：点击此处 。

Mysteel周报：铜价延续跌势 春节临近现货成交氛围冷清（2.2-2.9）

截止本周四，上海市场社会库存11.22万吨，周内大幅增加2.65万吨周内铜价虽延续跌势，但因临近节假，且市场备货动作基本完毕，加之下游加工企业进入停产放假状态，采购需求低迷，日内仅零星企业刚需采购为主整体来看，市场节假氛围浓厚，消费表现疲软，现货成交因此较为冷清周内现货价格重心下移明显，截止周五收盘02合约收于67850元/吨，上海1#电解铜价格67620元/吨，较上周五下跌1300元/吨；现货升水维持平水附近窄幅波动，一方面铜价连续走跌，加之Contango月差再度走阔至100~150元/吨，持货商低价出货意愿较低；另一方面，临近节假，市场可出货货商减少，报价活跃度有限，少数贸易商表现逢低收货情绪，因此现货报价基本企稳于平水附近。

Mysteel日报：铜价走强 铜杆市场交易热度减弱

华南地区：市场交易表现冷清，华南地区，铜价突破箱体开始向上运行，加之期铜远近合约价差走阔，以及广东电解铜升贴水环比上调，多数下游企业采买意愿减弱，市场交投氛围进一步走弱；从成交来看，成品绝对价格的走强进一步抑制了本就疲软的区域需求，多数铜杆企业与贸易商基本暂停零单报价，仅极少部分铜杆由于漆包线等方面的客户长单交付，尚余有些许出货计划，零单成交量基本以刚需为主，成交量仅200吨左右。

Mysteel午评：铜价突破上行 华南铜杆交易情绪转变

成交：精铜杆端，华南地区，铜价突破箱体开始向上运行，加之期铜远近合约价差走阔，以及广东电解铜升贴水环比上调，多数下游企业采买意愿减弱，市场交投氛围进一步走弱；从成交来看，成品绝对价格的走强进一步抑制了本就疲软的区域需求，多数铜杆企业与贸易商基本暂停零单报价，仅极少部分铜杆由于漆包线等方面的客户长单交付，尚余有些许出货计划，零单成交量基本以刚需为主，成交量仅200吨左右。

Mysteel午评：铜价窄幅震荡现货成交有限 上海电解铜现货贴水小幅扩大

价格：上海市场1#电解铜现货成交价格68915元/吨，较上一交易日上涨25元/吨市场主流报价好铜贴20~贴10元/吨，较上一交易日上涨5元/吨；平水铜贴60~贴40元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；湿法铜贴140~贴110元/吨，较上一交易日下跌10元/吨 供需：隔夜铜价高开高走，日内震荡回落，整体交投重心较上个交易日小幅上移现货贴水扩大，成交重心变化有限早间开盘市场主流报价始报于平水附近，部分差平贴水50元/吨附近出货，然铜价窄幅震荡，下游需求基本按需接货为主，消费难有提振，但因月差依旧围绕100元/吨波动，部分持货商贴水出货意愿不强，现货报价有所分歧；至第二个交易时段，部分进口日本货源下调至贴60~贴50元/吨表现成交，好铜跟跌幅度有限，如3C-P、金川大板下调至贴20~贴10元/吨成交集中，后续少数贸易商仍表现低价出货情绪，现货报价再次走低至贴80~贴70元/吨。

Mysteel日报：终端买兴欠佳 铜杆市场成交一般

目前精废铜杆价差处于较小值，精铜杆替代优势凸显，下游刚需补库为主，多转向采买精铜杆，区域内大型铜杆企业订单量维持在500-600吨水平 华南地区：市场成交表现平淡，铜价小幅下跌，但广东电解铜升贴水小幅上调，故而今日铜杆绝对价格相较昨日并无明显变化；从具体成交来看，由于当前多数下游企业手中订单依旧不多，且多集中在大型企业手中，传导到企业采购计划中即多提长单为主，因此，多数铜杆企业与贸易商早间零单成交量依旧较少，多在200吨以内，长单基本按正常进度在交付。

Mysteel午评：交割日市场成交有限 上海电解铜换月升水高报低走

价格：上海市场1#电解铜现货成交价格67900/吨，较上一交易日下跌385元/吨市场主流报价好铜升30~升50元/吨，较上一交易日上涨15元/吨；平水铜升0~升20元/吨，较上一交易日上涨10元/吨；湿法铜贴60~贴40元/吨，较上一交易日持平 供需：隔夜铜价低开低走，日内震荡回升，整体交投重心较上个交易日下移换月升水高报低走，成交重心持平早间市场主流报价转至02合约，少数持货商如金川大板、3C-P试探报于升300~320元/吨，主流平水铜如JCC等货源报于升300元/吨，但日内月差收窄至百元每吨附近，虽换月升水大幅高报，且交割日下游基本观望为主，接货情绪不佳，现货成交氛围清淡，加之日内进口铜到货增加，部分持货商无奈开始快速下调出货；至第二个交易时段，主流报价下调明显，好铜货源报至升160~180元/吨，主流平水铜如日韩报至130~140元/吨，差平如ISA、PSR等亦跌至80~100元/吨，少数贸易商逢低收货，市场成交相对集中。

Mysteel周报：下游提货进度欠佳 铜杆厂内成品有所增加（1.8-1.12）

具体来看，首先周内广东电解铜升贴水虽随时间推移持续下行，但在周五之前升贴水整体维持在较高水平，致使精铜杆零单加工费偏高，市场多数下游企业基本采购以长单为主，对于零单的买兴普遍偏弱；另外，下周一市场即将进入换月阶段，周内期铜远近合约价差有所走阔，这无疑更增加下游对于长单的提货效率；综合而言，多数铜杆企业及贸易商周内日均零单交易量在100吨左右，大型企业在200吨左右，但少部分大型企业在周五升贴水下调之际，由于部分下游集中提货的情况出现，零单成交量有所增加，录得超800吨成交量，但市场整体成交氛围依旧偏弱，其次本周长单提货进度较为不错，中小型企业日均出货量在300-500吨不等，大型企业在1000吨以上。

Mysteel午评：主流品牌流通偏少持货商表现挺价 上海电解铜升水走高

价格：上海市场1#电解铜现货成交价格68800/吨，较上一交易日上涨35元/吨市场主流报价好铜升250~升270元/吨，较上一交易日上涨85元/吨；平水铜升240~升250元/吨，较上一交易日上涨115元/吨；湿法铜升120~升140元/吨，较上一交易日上涨70元/吨 供需：隔夜铜价低开高走，日内震荡走高，整体交投重心较上个交易日小幅上移现货升水延续走低，成交重心上调早间市场持货商报价相对谨慎，仅少部分如韩国等货源始报于升240元/吨，好铜贵溪、金川大板报价不一，始报于升250~320元/吨，部分差平保加利亚、ISA、铁峰PC等货源报于升170~180元/吨，因临近周末，加之铜价企稳，部分下游仍存接货需求，但日内主流平水铜品牌流通较少，差平与平水铜品牌价差有所拉大至升80~100元/吨，致使下游转而采购差平等货源，持货商反馈差平升160~180元/吨成交居佳，高价主流升水成交表现一般；至第二个交易时段，市场可报价货源进一步稀少，贸易商继续上调报价出货，少数主流品牌货源报价继续走高至升270~300元/吨，但基本难有成交。

Mysteel午评：铜价走高进口铜到货补充 上海电解铜升水承压回落

价格：上海市场1#电解铜现货成交价格69365/元吨，较上一交易日上涨215元/吨市场主流报价好铜升140~升190元/吨，较上一交易日下跌115元/吨；平水铜升140~升170元/吨，较上一交易日下跌115元/吨；湿法铜升90~升110元/吨，较上个交易日下跌110元/吨 供需：隔夜铜价低开高走，日内震荡走高，整体交投重心较上个交易日上移现货升水回落，成交价格下调百元每吨日内进口铜到货增加，早间持货商报价有所下调，主流平水铜品牌如JCC、日本等货源始报于升220~240元/吨，好铜如3C-P、金川大板报于升240~270元/吨，部分进口差平如ISA等货源报于升200元/吨，但开盘铜价拉升，且后续继续走高，下游畏高情绪明显，现货市场成交表现僵持，且市场流通货源改善，持货商挺价情绪减弱，现货报价因此阶梯式连续下调；至第二个交易时段，好铜如3C-P、贵溪等货源基本与平水铜基无价差，报价至升160~180元/吨，但成交氛围仍难显积极；贸易商无奈只能再度下调报价至升140~160元/吨出货，部分好铜3C-P亦呗压价至升140~150元/吨成交。

Mysteel午评：铜价回调刺激有限 华南铜杆交投回落

因广东电铜现货升贴水继续下调，铜杆成品零单加工费向下调整，具体从成交来看，由于期铜远近合约价差依旧偏高，多数铜杆企业及贸易商反馈，终端线缆企业采购意愿较差，心态谨慎以逢低补库为主，故而精铜杆成交进展缓慢，基本以交付长单为主，多数铜杆企业零单成交量反馈在200吨水平内；西南地区，由于期铜远近合约价差依旧偏高，区域电解铜升水继续下调，但下游对于铜杆零单的采购意愿依旧不佳，提货依旧以长单为主，同时，在近期货源表现充足的情况下，多数贸易商表示发货较此前更为稳定。