电解铜基本面分析

Mysteel周报：家电原材料价格监测（2.26-3.1）

核心观点：1日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收147.11点，周环比下跌0.75%供应方面，本周五大钢材品种供应820.41吨，周环比增24.71万吨，增幅3.1%库存方面，本周五大钢材总库存2434.25万吨，周环比增121.88万吨，增幅5.3%本周五大品种库存周环比除冷轧外均有所增加：但库存增幅较上周有所收窄消费方面，本周五大品种周消费量为698.53万吨，增幅19.1%；其中建材消费环比上升41%，板材消费环比上升13.2%。

【海亮铜业】预计明年铜价稳中上行

受访人信息：宋总 客户观点：年前电解铜偏强运行，明年美联储降息概率大，货币流通性变强，经济宽松的环境下，铜价上涨的可能性比较强，从基本面分析的话，明年海外矿端的生产稳定性较差，供应出现问题的可能性较大，影响全球的铜现货市场，预计价格会上涨 企业（个人）简介：宁浙江海亮有色材料智造始于1989年，具有34 年铜加工生产历史，于2008年在深圳证券交易所上市现在国内浙江、上海、安徽、四川等8个省市和美国、德国、法国、意大利、西班牙、泰国.越南、印尼设有22个生产基地，在132个国家和地区有长期合作客户近万家，是全球铜管产销量最大、最具竞争力的企业。

Mysteel周报：机械原材料价格监测（1.2-1.5）

机械行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要④——铜： 上周四国内电解铜社会库存为7.06万吨，环比上周四增加0.57万吨国内社会库存小幅增加，部分货源到货入库，加之消费端尚未完全恢复至节前水平，因此库存有小幅增加: 国内保税区库存小幅回升0.8万吨，保税区库存虽然有小幅增加，但实际数量依然极低，进口货源入库数量下滑明显。

Mysteel周报：船舶原材料价格监测（1.2-1.5）

船舶行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要③——铜： 上周四国内电解铜社会库存为7.06万吨，环比上周四增加0.57万吨国内社会库存小幅增加，部分货源到货入库，加之消费端尚未完全恢复至节前水平，因此库存有小幅增加: 国内保税区库存小幅回升0.8万吨，保税区库存虽然有小幅增加，但实际数量依然极低，进口货源入库数量下滑明显。

Mysteel周报：家电原材料价格监测（1.5-1.12）

核心观点：12日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收149.3点，周环比下跌0.82%供应方面，本周五大钢材品种供应869.28吨，周环比降7.17万吨，降幅0.8%库存方面，本周五大钢材总库存1392.77万吨，周环比增28.69万吨，增幅2.1%消费方面，本周五大品种周度消费量为840.59万吨，降1.2%；其中建材消费环比降0.3%，板材消费环比降1.7%。

Mysteel周报：机械原材料价格监测（12.25-12.29）

综合来看，预计本周全国型钢价格将高位回落 机械行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要④——铜： 上周四国内电解铜社会库存为6.49万吨，环比增加0.64万吨国内社会库存小幅增加，年末部分进口货源集中到货以及下游年末拿货意愿减弱是造成库存回升的主要原因; 国内保税区库存继续下降至0.73万吨，上海保税区库存降至历史低点，近期到港货源多直接清关，因此本周保税区库存持续下降。

Mysteel周报：船舶原材料价格监测（12.25-12.29）

综合来看，上周全国型钢价格趋强运行，利好消息持续加持下，期螺盘面周内继续走高，带动现货价格跟涨长流程钢企利润虽逐步修复，但仍保持着低位的开工率，从厂内库存情况来看，目前仍处于高位，涨后市场对高价接受度不高，贸易商多为投机需求进行阶段性补库操作，仍控制现有库存量综合来看，预计本周全国型钢价格将高位回落 船舶行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要③——铜： 上周四国内电解铜社会库存为6.49万吨，环比增加0.64万吨国内社会库存小幅增加，年末部分进口货源集中到货以及下游年末拿货意愿减弱是造成库存回升的主要原因; 国内保税区库存继续下降至0.73万吨，上海保税区库存降至历史低点，近期到港货源多直接清关，因此本周保税区库存持续下降。

Mysteel周报：船舶原材料价格监测（12.18-12.22）

综合来看，上周全国型钢价格趋强运行，利好消息持续加持下，期螺盘面周内继续走高，带动现货价格跟涨长流程钢企利润虽逐步修复，但仍保持着低位的开工率，从厂内库存情况来看，目前仍处于高位，涨后市场对高价接受度不高，贸易商多为投机需求进行阶段性补库操作，仍控制现有库存量综合来看，预计本周全国型钢价格将高位回落 船舶行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要③——铜： 上周四国内电解铜社会库存为5.85万吨，环比减少0.98万吨，国内社会库存再度下降，市场入库数量有所减少是造成本周库存减少的主要因素；国内保税区库存下降至0.96万吨，保税区库存小幅下降，近期的进口到货量有所减弱，不过本周预计进口将再度回升，部分船只到港将补充一定量的进口。

Mysteel周报：机械原材料价格监测（12.18-12.22）

综合来看，上周全国型钢价格趋强运行，利好消息持续加持下，期螺盘面周内继续走高，带动现货价格跟涨长流程钢企利润虽逐步修复，但仍保持着低位的开工率，从厂内库存情况来看，目前仍处于高位，涨后市场对高价接受度不高，贸易商多为投机需求进行阶段性补库操作，仍控制现有库存量综合来看，预计本周全国型钢价格将高位回落 机械行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要④——铜： 上周四国内电解铜社会库存为5.85万吨，环比减少0.98万吨，国内社会库存再度下降，市场入库数量有所减少是造成本周库存减少的主要因素；国内保税区库存下降至0.96万吨，保税区库存小幅下降，近期的进口到货量有所减弱，不过本周预计进口将再度回升，部分船只到港将补充一定量的进口。

Mysteel周报：船舶原材料价格监测（12.8-12.15）

市场更倾向于基本面矛盾，围绕冬储、成本、供需、库存等角度会展开多空博弈综合来看，预计本周全国型钢市场将进行弱稳调整 船舶行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要③——铜： 上周四国内电解铜社会库存为6.83万吨，环比上周四增加0.93万吨国内社会库存继续回升。

Mysteel周报：机械原材料价格监测（12.8-12.15）

随着期现市场同步降温，宏观政策路径逐步清晰，风险的不断释放，行情下跌动力也随之减弱市场更倾向于基本面矛盾，围绕冬储、成本、供需、库存等角度会展开多空博弈综合来看，预计本周全国型钢市场将进行弱稳调整 机械行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要④——铜： 上周四国内电解铜社会库存为6.83万吨，环比上周四增加0.93万吨国内社会库存继续回升。

Mysteel周报：机械原材料价格监测（11.27-12.1）

综合预计本周全国型钢价格或将震荡偏强运行 机械行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要④——铜： 上周四国内电解铜社会库存为5.3万吨，环比上周四减少1.43万吨，国内社会库存下降明显，市场入库少导致库存持续减少，国内保税区库存降至0.94万吨，保税区库存继续下滑。

Mysteel周报：船舶原材料价格监测（11.27-12.1）

综合预计本周全国型钢价格或将震荡偏强运行 船舶行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要③——铜： 上周四国内电解铜社会库存为5.3万吨，环比上周四减少1.43万吨，国内社会库存下降明显，市场入库少导致库存持续减少，国内保税区库存降至0.94万吨，保税区库存继续下滑。

Mysteel周报：机械原材料价格监测（9.29-10.7）

当前南北价差倒挂，北材南下条件不满足，小规格资源仍以南方本地资源流通为主，但同规格型号的区域、品牌价差不显著从目前市场运行状况来看，国庆期间价格的小幅下行，仍然要从供需基本面上来解释，假期间钢厂维持较高的供应水平，工角槽、H型钢厂库及社库的去库压力加大，而实际需求并未得到很好的改善，故导致价格的下行预计本周全国型钢价格仍有降幅空间 机械行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要④——铜： 国庆节前，电解铜市场供应逐步回升，前期受检修影响的冶炼企业都将进行不同程度地追产，因此电解铜国内产出表现出稳步回升态势，多数企业均已完成节前原料备货。

Mysteel周报：船舶原材料价格监测（9.29-10.7）

当前南北价差倒挂，北材南下条件不满足，小规格资源仍以南方本地资源流通为主，但同规格型号的区域、品牌价差不显著从目前市场运行状况来看，国庆期间价格的小幅下行，仍然要从供需基本面上来解释，假期间钢厂维持较高的供应水平，工角槽、H型钢厂库及社库的去库压力加大，而实际需求并未得到很好的改善，故导致价格的下行预计本周全国型钢价格仍有降幅空间 船舶行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要③——铜： 国庆节前，电解铜市场供应逐步回升，前期受检修影响的冶炼企业都将进行不同程度地追产，因此电解铜国内产出表现出稳步回升态势，多数企业均已完成节前原料备货。

Mysteel周报：机械原材料价格监测（9.18-9.22）

综合来看，本周仍有可能进行一波风险的释放，现货价格有小幅补跌空间，但幅度不大 机械行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要④——铜： 上周电解铜价格出现下跌迹象，终端消费表现尚可。

Mysteel周报：船舶原材料价格监测（9.18-9.22）

综合来看，本周仍有可能进行一波风险的释放，现货价格有小幅补跌空间，但幅度不大 船舶行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要③——铜： 上周电解铜价格出现下跌迹象，终端消费表现尚可。

Mysteel数据：废铜价格内卷 影响铜厂采购进程 （8.19-8.25）

本周精废差依旧处于合理价差下方，对于废铜加工企业而言，加工利润狭窄，甚至还处于亏损状态废铜进口端而言，本周进口盈利窗口再度关闭，宁波场地废铜现货库存仍然较低，基于对当前废铜供应紧张问题，及相应价差不合适的分析，预计短期废铜行业供需情况恐难于发生质的逆转，后续关注国内需求改善情况能否消除行业内卷问题 预测：宏观面来看，欧美国家的PMI经济数据呈现出持续下滑的趋势，这引发了市场对欧美央行进一步加息的预期降低，美元和美债收益率下滑，间接地支撑了铜价，基本面上来看，矿端加工费无明显变动，而随着冶炼企业检修结束，产能利用率回升，预计8月电解铜产量突破新高，不过当前社会库存持续减少，基本面对铜价影响呈中性表现。

Mysteel：船舶原材料周报（8.7-8.11）

需求方面：当前需求端正处于恢复期，盘面的波动对现货价格及出货量影响较为明显，近期盘面的大幅下滑致使需求端恢复速度放缓综合来看，当前需求恢复尚慢，预计本周型材价格弱稳运行 三、船舶行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要③——铜：上周电解铜价格震荡下行，预计本周价格将宽幅震荡 上周电解铜价格震荡下行，市场到货资源有所改善。

Mysteel：机械原材料周报（8.7-8.11）

库存方面：上周全国工角槽库存62.05万吨，周环比增1.1万吨；全国H型钢库存67.83万吨，周环比增1.2万吨厂库去库速度放缓，轧钢厂完成前期交单任务后，厂库或将呈现累库状态，贸易商补库意愿不强，社库变化不显著需求方面：当前需求端正处于恢复期，盘面的波动对现货价格及出货量影响较为明显，近期盘面的大幅下滑致使需求端恢复速度放缓综合来看，当前需求恢复尚慢，预计本周型材价格弱稳运行 三、机械行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要④——铜：上周电解铜价格震荡下行，预计本周价格将宽幅震荡 上周电解铜价格震荡下行，市场到货资源有所改善。