美国进口电解铜税

Mysteel周报：机械原材料价格监测（1.12-1.19）

12月社消零售总额同比增7.4%，规模以上工业增加值增速创22个月新高，房地产仍疲软，制造业投资回升其中，第四季度GDP同比增长5.2%，高于前值4.9%美国12月零售销售超预期加速，环比增长0.6%，创三个月最大增幅数据打击降息预期本周四国内电解铜社会库存为7.58万吨，环比上周四增加1.19万吨国内社会库存逐步进入春节前的库存累库阶段，但从目前的数量来看，累库数量有限国内保税区库存继续小幅回升0.91万吨，市场进口到货数量有限。

Mysteel周报：船舶原材料价格监测（1.12-1.19）

12月社消零售总额同比增7.4%，规模以上工业增加值增速创22个月新高，房地产仍疲软，制造业投资回升其中，第四季度GDP同比增长5.2%，高于前值4.9%美国12月零售销售超预期加速，环比增长0.6%，创三个月最大增幅数据打击降息预期本周四国内电解铜社会库存为7.58万吨，环比上周四增加1.19万吨国内社会库存逐步进入春节前的库存累库阶段，但从目前的数量来看，累库数量有限国内保税区库存继续小幅回升0.91万吨，市场进口到货数量有限。

Mysteel早读：美三季度GDP超预期增长 有色金属普跌

关税配额允许多达330万吨欧盟钢铁和38.4万吨铝免关税进入美国，反映了过去的贸易水平，关税适用于更多的进口数量 五矿资源（MMG）公布2023年第三季度生产报告，铜总产量(包括电解铜及铜精矿)为94050吨，同比减2%Las Bambas选矿处理量和回收率均有所提高，铜产量同比增1%至81566吨，矿山本季度一直满负荷运营；本季度锌总产量为59229吨(DugaldRiver为47354吨及Rosebery为11875吨)，同比减3%，环比增19%。

Mysteel早读：非农就业意外放缓 美元加速下跌 有色金属涨跌互现

◎据“四会市人民政府网”，广东顺祥铜业有限公司铜制品生产及深加工项目进入环评受理公示阶段，公告5个工作日（2023年07月06日至2023年07月12日） ◎广西惠铜新材料科技有限公司5万吨高性能电解铜箔项目目前进入环评第二次公示阶段 ◎2023年6月28日，美国商务部发布公告称，对进口自中国的铝箔（AluminumFoil）作出第一次反补贴快速日落复审终裁，裁定若取消本案的反补贴税，将导致中国涉案产品的补贴以40.71%～114.77%的补贴率继续或再度发生。

Mysteel宏观周报：发改委促进铁矿石市场平稳运行，欧盟将对进口钢铁等征收碳税

一周概述： 宏观资讯：中国一季度GDP284997亿元，同比增长4.5%；国家统计局称今年二季度经济增速或比一季度明显加快，三、四季度增速会有所回落；国家发改委称坚决遏制铁矿石价格的不合理上涨；欧盟将对进口钢铁等征收碳税；美国首次申请失业救济金的人数为24.5万人，连续两周上升 数据跟踪：资金面上，当周央行公开市场实现净投放1780亿元；Mysteel调研247家高炉开工率下降0.2%；全国110家洗煤厂开工率连续六周上升；当周铁矿石、炼焦煤、螺纹钢、电解铜、水泥、混凝土价格均下滑。

Mysteel：宏观向下原料收紧、内外需求冷暖不一（2022年铜产业链半年报线下预售）

2022年铜产业链上半年回顾及下半年展望 Mysteel：宏观向下原料收紧、内外需求冷暖不一 （2022年半年报线下预售） 目录 第一章 海外经济下行担忧愈演愈烈，国内弱复苏喜忧参半 1.1高通胀下海外衰退担忧，避险资产上行商品下挫 1.1.1供应干扰驱动下的高通胀仍将持续，美大幅加息预期高涨 1.1.2多指标指向海外经济衰退 1.1.2.1美债收益率迅速上行，长短端利率再度倒挂 1.1.2.2铜油比大幅走低，预示经济大幅下行压力大 1.1.2.3铜金比走弱，为抑制通胀的大幅加息将以经济下行为代价 1.1.2.4除美国之外海外其他西方国家衰退概率也在增强 1.2国内经济弱复苏，与海外经济矛盾分歧，但中长期需求仍值得期待 1.2.1国内需求淡季叠加地产疲弱，需求弱复苏 1.2.2中长期铜需求仍值得期待 1.2.3价格迅速下跌，警惕部分企业减停产风险及流动性风险扩大价格波动幅度 第二章 供需错配，下半年铜精矿加工费仍将震荡 2.1上半年铜精矿市场回顾 2.1.1铜精矿TC冲高回落 2.1.2全球主流铜精矿出口国铜精矿发运量略有干扰 2.1.3中国铜精矿供应稳步增长 2.1.4中国铜精矿需求小幅增加 2.1.5中国铜精矿库存充足 2.2下半年铜精矿市场展望 2.2.1.铜精矿供应有望继续回升 2.2.2 检修恢复叠加新建炼厂，下半年铜精矿需求有望温和增加 2.2.3下半年铜精矿TC将触底反弹 第三章 电解铜从供需两弱走向供需回升 3.1 上半年电解铜市场回顾 3.1.1电解铜生产不及预期 3.1.2电解铜进口维持平稳，出口表现增长 3.1.3社库维持低位运行，保税库存先升后降 3.1.4终端消费表现不佳 铜消费低迷运行 3.2 下半年电解铜市场展望 3.2.1供应有望逐渐复苏，需求大概率先抑后扬 3.2.2后市铜价震荡偏弱 第四章 铜杆上半年坎坷而行，下半年需求可期 4.1 上半年铜杆市场回顾 4.1.1价格回顾 4.1.1.1原料价格及需求动荡致铜杆加工费波动剧烈 4.1.1.2精废铜杆价差收窄并倒挂 4.1.2铜杆市场供应情况 4.1.2.1精铜杆供应维持稳定，价格倒挂引发精铜杆反替代再生杆 4.1.2.2税改后废铜原料供应紧张，再生铜杆产出大幅下滑 4.1.3铜杆消费表现疲弱 4.2下半年铜杆市场展望 4.2.1原料仍将偏紧 4.2.2产量预计小幅复苏但面临政策性减停产压力 4.2.3短期悲观情绪仍较为显著，金九银十有期待 第五章 消费类需求受挫，铜板带下半年逐渐复苏 5.1上半年铜板带市场回顾 5.1.1 价格跟随原料前高后低 5.1.2疫情干扰，铜板带产出同比下降 5.1.3经济疲弱，上半年铜板带需求乏力 5.2下半年铜板带市场展望 5.2.1 供应增量有限 5.2.2 需求有望复苏 第六章 空调内需与出口同降，铜管需求区域与格局有望变化 6.1上半年铜管市场回顾 6.1.1价格先扬后抑，成本上行，铜管企业利润压缩 6.1.2下游需求及补库需求不济拖累铜管产出 6.1.3空调内需及出口皆有下降 6.2下半年铜管市场展望 6.2.1 下半年出口需求难增量 6.2.2下半年高库存之下产量或缩减 6.2.3 需求弱势短期难改，区域和需求格局有望变化 6.2.3 铜管价格仍将承压 第七章 需求抑制市场成交，铜棒下半年难改弱势局面 7.1上半年铜棒市场回顾 7.1.1受废铜紧张影响，黄铜棒价格相对坚挺 7.1.2原料制约，产出受限 7.1.3铜棒需求减弱，出口订单收缩 7.2下半年铜棒市场展望 7.2.1供应难有显著增量 7.2.2房地产拖累，消费或仍将偏弱 7.2.3企业亏损减产，消费复苏缓慢，铜棒价格仍将偏弱 第八章 政策不明朗叠加全球经济压力，废铜供应仍将偏紧 8.1价格：高位运行到大反转 8.2供需：供需双弱，举步维艰 8.3精废差低位运行，抑制需求 8.4废铜进口增速有限 8.5下半年供应仍将偏紧，价格有望继续回升 【免责声明】 。

Mysteel铜晨会纪要20211008

本周由于对经济下行和通胀加剧的预期，以及全球电力危机的影响，伦铜领跌外盘，下行风险加剧昨晚美国参议院已就提高短期债务上限达成协议，将债务上限延长到12月初，协议允许债务限额增加4800亿美元，从而可以维持到今年12月3日受此消息影响，伦铜盘中大幅上涨虽然美国债务压力暂缓，但市场对经济下行的担忧在升级由于通胀飙升，供应紧张，市场坚信美联储将于11月开始缩债，预计在此之前，铜价将维持震荡偏强 节前库存7.95万吨，依然表现下降趋势，说明节前最后一个工作日市场依然有备货需求；节中仓库表示，基本只有入库，没有出库，因此库存增长较为明显；中储三库在节中预计增长3.5万吨电解铜，中海华东因主要入库是进口铜，而节中保税区出库清关少，因此中海入库并不多，大概在1.5万吨，目前节中累库较为明显。

Mysteel铜晨会纪要20210903

宏观 美国隔夜公布的经济数据普遍好于预期，3.5万亿美元税收与支出计划遭喊停，美国战略石油储备交易将释放150万桶原油，暴雨来袭美国纽约市进入紧急状态，鲍威尔获得众议院一位民主党要员的支持，国际清算银行与四国开展央行数字货币实验，习近平：深化新三板改革，设立北京证券交易所，大商所上调焦煤和焦炭品种期货合约投机交易保证金水平 电解铜 由于海运船期延误等不确定因素，加之海运箱子一箱难求，即使前期进口窗口打开，但依旧到货有限。

我的有色：铜2021上半年市场回顾及下半年展望

2021年上半年铜价走势受到宏观影响较大，在美联储创纪录的量化宽松之下，美国通胀预期和CPI不断走高，推动铜价上行从基本面来看，铜价的不断走高给与下游制造业的压力也逐渐加大，需求端的负反馈不断累积中国电解铜的社会库存和进口保税库存在消费旺季不断增加，供需面的压力较大 （二）、2021上半年基本面情况回顾 供应情况 2021年1-6月中国电解铜累计产量514.33万吨，同比上年增长7.6%；上半年增量主要来自去年新增60万产能达产所致，去年赤峰云铜增电解铜产能20万吨，赤峰金剑增电解铜产能16万吨，另有其他铜企改造设备，提升电解铜生产能力。

我的有色早餐：拜登推进6000亿基建预算，有色夜盘延续强势

美国5月耐用品订单环比增2.3%，预期增2.8%，前值减1.3% 【Mymetal调研】 表4：中国有色金属社会库存（单位：万吨） 表5：中国有色金属保税区库存（单位：万吨） 表6：中国有色金属出库量（单位：万吨） 1、铜库存解读 ◎我的有色：6月24日保税区铜现货库存开始下降，保税区电解铜现货库存43.6万吨，较上周四下降0.8万吨，较本周一降0.9万吨，本周沪伦倒挂幅度收缩，电解铜开始进口，库存出现下降趋势。

Mymetal：进口废铜政策加码 供应端口紧缩加剧

中美新一轮互征关税自8月23日正式生效中方也对美国160亿美元的产品加征25%关税，而中国在公布的关税清单中，废铜也在其列，国内废铜进口又将继续受阻从加征关税实施后，这也将致使美国进口废铜份额将缩减至零据我的有色网了解，部分已经订购美方废铜的企业已开始进行甩卖这些货物，或者进行第三国转换的方式进口，由美进口的废铜成本增加已成定局 图一：2018年8月电解铜和废铜价格走势图 数据来源：我的有色网 进入8月以来，受累于美国贸易争端及美元拉涨影响，铜价下行明显，精废价差持续收窄。

期货要闻简讯丨环保再助推 黑色系还能涨？

瑞达期货：环保限产形势愈加严峻，焦企开工整体小幅下滑；受贸易商抄底影响，钢厂补库积极性增加，短期焦价仍将继续走强建议J1901合约2445附近买入，止损参考2415 ◎沪铜涨0.20% 中信期货：从数据可以看出中国从美国进口铜精矿占比仅为2.5%，而阳极铜和电解铜占比可忽略不计，加征关税对原料进口影响较小；短期市场仍受宏观因素影响，维持震荡。

【期货收盘】需求未完全启动 铁矿涨0.87%螺纹小幅收跌

兴证期货：上海电解铜现货对当月合约报贴水210元/吨-贴水140元/吨短期美国贸易关税以及加息预期压制铜投机需求，沪铜连续回调但基本面上，精矿加工费下滑以及废铜进口限制预期仍在，叠加目前实体宏观经济未出现明显掉头迹象，铜消费出现问题几率不大建议暂观望，等待后续反弹机会 ●甲醇窄幅震荡 MA805合约终盘报收2777元/吨，较上一交易日结算价跌2元/吨，跌幅为0.07%，持仓量为570144手，日减仓9920手。

弘业期货：有色金属日报180316

美国国际贸易委员会当天裁定，从中国进口的铝箔产品对美国产业造成实质损害由于美国商务部此前已终裁认定中国向美国出口的上述产品存在倾销和补贴行为，当天的裁定意味着美国商务部将正式要求海关对此类产品征收“双反”关税 2.广东贸易商普遍看涨铜升水，挺价出货南储华东报价：电解铜现货均价51400元/吨，跌380元/吨;升贴水报价，-300至-260元，跌345元/吨。

弘业期货：有色金属日报180312

澳大利亚成为第三个美国的全球钢铝关税豁免国家韩国贸易部长上周就表示，将就美国加征钢铁和铝产品进口关税一事向WTO提出申诉欧盟委员会主管贸易的委员塞西莉亚·马尔姆斯特伦10日表示，欧盟将就美国钢铝产品关税政策继续与美谈判美国关税政策开放部分国家豁免，目前来看，中国和欧洲获得豁免的概率较低，国内铝制品出口可能受到一定影响，今日铝价冲高回落收跌 2.基差大且临近交割，两地升水均大幅走高南储华东报价：电解铜现货均价51520元/吨，涨450元/吨;升贴水报价，-40至10元，涨60元/吨。

2月中国废铜进口量大降 LME铜继续小幅调整

广东现货下跌200元/吨，至43450元/吨，对1506贴水350元/吨上海电解铜现货对当月合约报贴水250元/吨-贴水180元/吨，平水铜成交价格43350元/吨-43480元/吨，升水铜成交价格43380元/吨-43520元/吨废铜，持货商下调报价百元，不含税1#光亮铜主流报价于39500-39800元/吨，含税美国2#铜报价于40900-41200元/吨，成交清淡 消息面，2月中国废铜进口环比降38.96%，仅为18.71万吨，为09年来最低水平。

江铜疑似卷入国际期铜对赌

有分析指出，中国国内铜消费疲弱而美国、欧洲外围因素持续改善，或为上述铜价外强内弱的主要原因 尽管如此，上述出口对于江西铜业本身的经营模式而言实在是有些反常因为中国本身是世界最大的铜进口国和消费国，国内各大产铜企业的自给率一向较低根据公开研究数据，江西铜业2011年的铜精矿自给率约为20-30%左右，大部分的铜料需要通过进口解决，加上国内销售旺盛和出口关税较高，理论上电解铜不存在出口的条件。

7月29日铜市午评

我的有色上海讯：上海地区电解铜今日现货成交价72100-72200元/吨，好铜对当月期盘贴水420-400元/吨，平水铜贴水500-460元/吨，湿法铜贴水560-520元/吨，现货均价72150元/吨，较上一交易日涨300元/吨，因现货价格较昨日小幅走高，下游商接货低迷，市场成交不好 废铜市场，光亮铜近期价格走势较为稳定波动不大，河北不含税光亮铜铜厂收购价在62400-62800元/吨，进口日本、美国等好货价格高出300-400元/吨。

Myyouse:国内铜市一周评述

市场预期铜价上涨空间受限，保税区铜大量流入国内市场，据统计大概有30万吨电解铜开始进入国内，由于进口铜的进入，市场铜供应紧张的局面有所改善，贸易商看中此点大量出货，且出售进口电解铜贸易商也越来越多，此举将使铜价上涨空间受限 宏观面，美国房地产经纪人协会（NAR）公布数据显示，5月份美国成屋签约销售指数增长8.2%最令人振奋的是，5月成屋签约销售年比上升13.4%，是十三个月来签约活动首次实现年比增长。

巴基斯坦矿产资源开发与投资环境

该F4项目将是建立世界级别的雷克迪克项目的第一步，预计投资1.3亿美元，年产电解铜4万吨巴基斯坦政府已将雷克迪克地区宣布为出口加工区，进口机械设备免关税，并且实行简化而固定的税收政策，使得投资成本大为下降为了给F4项目筹集1000万美元可研资金，TCC公司已在悉尼股票交易所上市，来自加拿大、美国和澳大利亚本土的投资者反映热烈，反映了人们对此项目的信心 另据报道，2006年智利的antofagastaplc和加拿大的巴利克（Barrick）金公司斥资1.3亿美元取得了TCC（各持有50%的股权）。