45万吨电解铜

Mysteel电解铜月度报告（3月）

·预测：4月目前预测产量为95.94万吨，4月进入国内企业的集中检修期，同时一些小型企业由于没有铜矿长单，选择减少投料应对亏损，产量影响较大，从计划来看的话，目前减产的力度较小，且大型企业基本没有减产的动作 三、电解铜库存 根据Mysteel数据显示，截止3月28日中国电解铜现货库存38.14万吨，保税区库存6.45万吨 从数据上来看，今年国内的库存是受高价影响比较明显，从往年数据来看的话，在春节后的一个月后，库存拐点出现，但是今年节后一个月以后，社会库存继续增加，冶炼厂将自己可交割的货物转成仓单，存入社会库存中，同时大量的下游企业选择不提货，提货速度很慢，很多企业选择停炉规避铜价带来的成本压力，市场库存拐点难有显现。

Mysteel早读：中国4月LPR“按兵不动” 有色金属多数收跌

国内电解铜社会库存小幅增加，其中上海市场贡献主要增幅，广东、江苏市场均表现下降上海市场周末仍有进口到货，加之铜价再度大幅上扬，下游消费受抑明显，库存因此持续上升 ◎4月22日上海、广东两地保税区铜现货库存累计7.52万吨，较15日增0.47万吨，较18日增0.12万吨；上海保税区7.07万吨，较15日增0.42万吨，较18日增0.12万吨；广东保税区0.45万吨，较15日增0.05万吨，较18日持平；保税区维持累库趋势，进口比价难有起色，炼厂出口货源入库，库存因此增加。

Mysteel日报：铜价创新高 铜杆市场成交一般

【国内市场电解铜库存统计（20240418） 】 资讯：4月18日国内市场电解铜现货库40.52万吨，较11日增1.26万吨，较15日增0.41万吨；上海库存27.30万吨，较11日增0.74万吨，较15日增0.80万吨；广东库存5.52万吨，较11日降0.35万吨，较15日降0.28万吨；江苏库存6.45万吨，较11日增0.85万吨，较15日降0.15万吨。

倍特期货：PCE数据发布前美元回升，铜高位承压

供给方面，全球铜矿供应扰动不断，各大金融投行焦点集中于矿端看涨铜价数据显示中国3月精炼铜（电解铜）产量为114.7万吨，同比增长7.9%；库存方面.伦铜库存下降，上周累积减少2300吨至122125吨，环比前一周降低1.85%4月24日，LME铜库存录得12.02万吨，较上一日减少375吨，减少幅度为0.31%上周沪铜库存累库速率放缓，截止上周累积增加322吨至300045吨，环比前一周涨幅0.11%，总库存量继续刷新近四年新高。

倍特期货：市场情绪降温，铜大幅回落

供给方面，全球铜矿供应扰动不断，各大金融投行焦点集中于矿端看涨铜价数据显示中国3月精炼铜（电解铜）产量为114.7万吨，同比增长7.9%；库存方面.伦铜库存下降，上周累积减少2300吨至122125吨，环比前一周降低1.85%4月23日，LME铜库存录得12.06万吨，较上一日减少600吨，减少幅度为0.50%上周沪铜库存累库速率放缓，截止上周累积增加322吨至300045吨，环比前一周涨幅0.11%，总库存量继续刷新近四年新高。

Mysteel周报：铜价上涨趋势不改  下游备货情绪受阻现货升水承压(4.19-4.26)

一、市场预测 当前宏观面上核心问题依然是在于美国的通胀表现以及全球的地缘局势，而近期的数据表现再度反映出美国当前核心通胀问题依然顽固，美联储的降息预期再有推迟的迹象；全球地缘局势动荡问题尚在，多关注后续变化所带来的市场风险。

Mysteel解读：3月电解铜产量增加 二季度国内检修高峰期来临

Mysteel调研国内50家电解铜生产企业，涉及精炼产能1453万吨(含2024年新增产能)样本覆盖率98.38%得出:2024年3月国内电解铜实际产量98.05万吨，环比增加4.9%，同比增加1.47%1-3月国内电解铜产量累计为293.66万吨，同比增加6.81%另据调研企业的生产计划安排来看，2024年4月国内电解铜预计产量95.94万吨，环比减少2.15%同比增加1.55%1-4月国内电解铜预计产量累计为389.6万吨，同比增加5.46%。

Mysteel早读：有色金属多数收涨 沪铜、沪锡创年内新高

◎欧洲央行副行长金多斯表示，确信能在2025年实现2%的通胀目标如果通胀条件得到满足，降低当前货币政策限制水平将是合适的欧洲央行管委西姆库斯表示，除非出现重大意外，否则6月份将降息，预计今年将有约3次降息 ◎4月18日国内市场电解铜现货库40.52万吨，较11日增1.26万吨，较15日增0.41万吨； 上海库存27.30万吨，较11日增0.74万吨，较15日增0.80万吨； 广东库存5.52万吨，较11日降0.35万吨，较15日降0.28万吨； 江苏库存6.45万吨，较11日增0.85万吨，较15日降0.15万吨。

Mysteel解读：铜价再度上涨下游消费不佳 电解铜库存延续累库

本周（4.11~4.18）国内市场电解铜现货库存40.52万吨，较11日增1.26万吨，较15日增0.41万吨； 上海库存27.30万吨，较11日增0.74万吨，较15日增0.80万吨； 广东库存5.52万吨，较11日降0.35万吨，较15日降0.28万吨； 江苏库存6.45万吨，较11日增0.85万吨，较15日降0.15万吨； 本周上海市场库存继续大幅增加，周内主因市场较多进口非标铜到货流入，加上铜价高位震荡，下游加工企业采购需求难有明显上升，部分仓库出库减少。

倍特期货：市场情绪偏强，铜创新高

4月18日，国家统计局发布的数据显示，中国3月精炼铜（电解铜）产量为114.7万吨，同比增长7.9%；库存方面.伦铜库存下降，上周累积减少2300吨至122125吨，环比前一周降低1.85%上周沪铜库存累库速率放缓，截止上周累积增加322吨至300045吨，环比前一周涨幅0.11%，总库存量继续刷新近四年新高现货方面，国内铜实际消费表现不佳，终端需求低于预期，市场谨慎畏高情绪浓重，受高价影响，买家需求释放受限去库受阻。

Mysteel数据：国内市场电解铜库存统计（20240418）

Mysteel统计上海7家样本库存，广东4家样本库存，江苏3家样本库存，浙江2家样本库存，江西1家样本库存，重庆2家样本库存，天津3家样本库存，四川1家样本库存，河南1家样本库存，总样本覆盖79%,数据显示： 4月18日国内市场电解铜现货库40.52万吨，较11日增1.26万吨，较15日增0.41万吨； 上海库存27.30万吨，较11日增0.74万吨，较15日增0.80万吨； 广东库存5.52万吨，较11日降0.35万吨，较15日降0.28万吨； 江苏库存6.45万吨，较11日增0.85万吨，较15日降0.15万吨。

Mysteel周报：铜价再创年内新高 月差扩大现货升水回升(4.7-4.12)

广东市场库存小幅上升，主因市场消费也有限，库存变化不大 本周上海、广东两地保税区电解铜现货库存累计7.08万吨，较3日增0.45万吨，较8日增0.15万吨；保税区库存继续增加，周内进口亏损幅度扩大，部分仓库出口货源仍有所入库，库存因此维持累库。

Mysteel数据：2024年3月国内电解铜产量统计

2024年3月电解铜产量及累计量 Mysteel调研国内50家电解铜生产企业，涉及精炼产能1453万吨(含2024年新增产能)样本覆盖率98.38%得出:2024年3月国内电解铜实际产量98.05万吨，环比增加4.9%，同比增加1.47%1-3月国内电解铜产量累计为293.66万吨，同比增加6.81%另据调研企业的生产计划安排来看，2024年4月国内电解铜预计产量95.94万吨，环比减少2.15%同比增加1.55%。

Mysteel解读：铜价再度上扬下游消费有限 电解铜市场库存延续累库

广东市场库存小幅上升，主因市场消费也有限，库存变化不大 数据来源：Mysteel 保税区库存 本周上海、广东两地保税区电解铜现货库存累计7.08万吨，较3日增0.45万吨，较8日增0.15万吨； 上海保税区6.65万吨，较3日增0.4万吨，较8日增0.1万吨； 广东保税区0.43万吨，较3日增0.05万吨，较8日增0.05万吨 ；保税区库存继续增加，周内进口亏损幅度扩大，部分仓库出口货源仍有所入库，库存因此维持累库。

Mysteel早读：PPI暂缓通胀担忧 有色金属多数收跌

国内电解铜社会库存延续累库趋势，其中上海、广东市场表现增加；临近交割，市场到货增加，且周内铜价再度走高，下游消费难有明显回升，国内库存因此继续上升 ◎4月11日上海、广东两地保税区铜现货库存累计7.08万吨，较3日增0.45万吨，较8日增0.15万吨； 上海保税区6.65万吨，较3日增0.40万吨，较8日增0.10万吨； 广东保税区0.43万吨，较3日增0.05万吨，较8日增0.05万吨；保税区库存继续增加，周内进口亏损幅度扩大，部分仓库出口货源仍有所入库，库存因此维持累库。

Mysteel：铜价破新高带来的是因噎废食还是绝地重生

数据来源：Mysteel 根据Mysteel调研国内50家电解铜生产企业，涉及精炼产能1453万吨（含2024年新增产能）样本覆盖率98.38%得出：2024年3月国内电解铜实际产量98.05万吨，环比增加4.9%，同比增加1.47%。

Mysteel早读：美国就业报告挫伤降息预期 伦铜周涨超5%

互换市场将美联储首次降息时点预期从7月推迟到9月 据调研国内50家电解铜生产企业，涉及精炼产能1453万吨(含2024年新增产能)样本覆盖率98.38%得出：2024年3月国内电解铜实际产量98.05万吨，环比增加4.9%，同比增加1.47%。

Mysteel周报：铜价变动出货增加 下月价格有望上涨（3.23-3.29）

据Mysteel调研，随着量价齐升的行情后，每天新接单减少，价格上涨后回归正常，估计一段时间订单量下滑后价格又有打折，总体需求没有提升，行情依旧不乐观，上下游谨慎观望态度很难短时间改变 四、本周上游市场回顾 1、电解铜市场：本周（3.21~3.28）国内市场电解铜现货库存38.14万吨，较21日降0.14万吨，较25日增0.24万吨；上海、广东两地保税区电解铜现货库存累计6.45万吨，较21日增0.33万吨，较25日增0.26万吨；保税区库存继续增加，主因部分炼厂出口货源到货入库，库存延续累库。

Mysteel周报：铜价再度走高 下游逢低备货升水回升(3.29-4.7)

因此截止节前最后一天，上海现货库存仍维持在25.20万吨虽节前下游存在一定补库备货需求，但由于周内铜价再度表现上涨，下游畏高情绪仍存，高铜价仍给予下游较大压力，市场备货需求未能表现过多增量且据部分加工企业反馈，目前铜价大幅走高背景下，新增订单依旧有所减少 周内现货价格重心大幅上移，截止周五收盘04合约收于73820元/吨，上海1#电解铜价格73345元/吨，较上周五上涨1250元/吨，涨幅明显；由于进入四月份初，随着企业资金压力消退，加之临近清明小长假，下游存在一定备货需求，持货商有意上调现货报价出货，周内主流品牌升水快速收窄至贴100元/吨以内，然铜价连续攀升，下游入市备货情绪受挫，现货成交并未表现连续好转，升水因此持续上涨动力不足，整体运行于贴100~升0元/吨。

Mysteel周报：铜价冲破74000元/吨 铜板带市场成交压力加大（3.29-4.7）

因此截止节前最后一天，上海现货库存仍维持在25.20万吨 需求：铜价再度上扬 下游节前备货需求有限 虽节前下游存在一定补库备货需求，但由于周内铜价再度表现上涨，下游畏高情绪仍存，高铜价仍给予下游较大压力，市场备货需求未能表现过多增量且据部分加工企业反馈，目前铜价大幅走高背景下，新增订单依旧有所减少 价格：节前备货预期提振 升水止跌回升 周内现货价格重心大幅上移，截止周五收盘04合约收于73820元/吨，上海1#电解铜价格73345元/吨，较上周五上涨1250元/吨，涨幅明显；由于进入四月份初，随着企业资金压力消退，加之临近清明小长假，下游存在一定备货需求，持货商有意上调现货报价出货，周内主流品牌升水快速收窄至贴100元/吨以内，然铜价连续攀升，下游入市备货情绪受挫，现货成交并未表现连续好转，升水因此持续上涨动力不足，整体运行于贴100~升0元/吨。