现货电解铜走势图

李琦：碳中和背景下铜市场展望

全球新能源汽车、光伏及风电铜需求在中国铜产量中的占比将从2020年6.5%增加至2030年的12.7% 然而尽管铜需求逐步增加，铜行业市场所面临的不确定因素仍然存在新增需求增速高但绝对量低，短期难以推升需求大幅增长，每年贡献国内铜需求增长不超过20万吨 长期面临技术变革和替代的风险以及铜密度的下降，从需求长期来看存在较大的不确定性 李琦进一步对2021年年中回顾并对下半年做了预期： 从铜精矿港口库存和到货量，现货TC和电解铜价格走势图中可以看出铜精矿供应得以缓解。

《中国铜市场月报》2021年第1期

年末，除去企业清算外，长单谈判也逐渐进入白热化阶段，市场成交多在升水50-70元/吨，但长单谈判后期，价格略有上涨，挺价明显，期间成交略显僵持；加工企业在谈判间依然有试图努力压价成交，但效果有限，因此少数企业在年内长单中要价坚持，成交滞后 图5：中国现货电解铜和升贴水走势图 数据来源：我的有色网 四、废铜市场 12月主流地区光亮铜运行区间52000-53000元/吨，本月废铜价格较上月末上涨1300元/吨，十二月精废差扩大18元/吨至1512-2739元/吨。

Mymetal：中国铜市情绪指数第53期

近日海外主产铜国采矿作业中断引发供给担忧，中国电解铜现货市场消费明显好转，下游加工企业订单爆满，终端囤货意愿高涨，叠加废铜供给紧缺，铜价获得上方支撑但是仍需警惕疫情带来的消费冲击，IMF预计2020年全球经济将萎缩3%，其中发达经济体经济将萎缩6.1%，在全球疫情拐点尚未明确的情况下，消费端的萎缩将对铜价的反弹造成较大压力 图一 Mymetal铜市情绪指数与铜价走势图 数据来源：钢联数据 我的有色网 点击阅读全文 。

Mymetal：五月铜板带消费疲弱，六月市场仍延续淡季？

整体成交弱势下游型材方面，铜杆市场一般，成交平平，铜棒，铜管，五月份消费是订单尚好，环比四月略微下降，全国铜板带五月份整体产能利用率下滑2-3个百分点至72%左右 图二：1#现货电解铜和伦铜电3价格走势图 数据来源：钢联数据 SHFE 据我的有色网数据显示，五月1#现货电解铜月均价47611.9元/吨。

Mymetal：3月铜板带市场稳定运行，4月消费能否如期而至？

上海期货交易所阴极铜库存2019年3月1日12.4万吨，截止到2019年3月29日增加61826吨至18.6万吨从而可以看出库存都是持续在增加市场交投氛好 图一：1#现货电解铜和伦铜电3价格走势图: 数据来源：我的有色网 从图中可以看出，铜价如过山车一样起起落落。

Mymetal：三月铜市供应缓和，引导价格弱势反弹

2019年2月铜价呈现震荡回升格局，整体价格较1月回升明显月初受春节假期影响，国内进入休市阶段，但此时海外市场价格回升明显；国内春节后开市，受外盘提振开始上涨2月国内现货铜价在47675-49960元/吨，月均价48824元/吨较1月上涨1428元/吨，涨幅3%；2月市场成交表现较差，主要是春节假期的影响，加之下游企业需求回升较弱，因此市场成交受限 一、价格方面 图一 2017-2019年电解铜现货市场价格走势图 数据来源：我的有色网 2月，价格的回升主要是宏观因素的带动，尤其是中美双方就贸易摩擦问题的协商进展。

Mymetal：需求逐渐回暖，3月铜板带市场成交稳中趋强

期货库存方面，截止到3月8日LME库存减少，从数据来看，LME库存减少9375吨至11.8万吨左右上海期交所库存增加5665吨至13.0万吨上期货的库存还是趋于增加的随着开工陆续，市场消费有起色，库存增加趋势恢复 图一：1#现货电解铜和伦铜电3价格走势图: 数据来源：我的有色网 二：铜板带市场分析 （1）（3月1日-3-11日）铜板带厂家调研情况 对山东，江苏，江西，浙江，市场调研，铜板带市场成交逐渐活跃， 山东市场：调研企业反馈，铜板带3月预计产量4200吨，上周出货800吨,出货量逐渐上升，产能利用率方面68%。

Mymetal：金九铜市需求不济，银十涨势后继乏力

尽管宏观面上，中美贸易问题进入白热化，双方在9月24日再次互新征关税，但由于国内市场库存依旧在不断下降，同时国内冶炼厂的检修也造成了部分地区供应上的紧缺，市场对于旺季的供应产生担忧，这成为9月价格涨势的主要支撑 图二 2018年国内主流市场电解铜升贴水走势图 数据来源：我的有色网 据我的有色网统计，2018年9月华北市场现货价格升水拉升明显，主因周边冶炼厂检修较多，影响当地到货，致使当地出现货源极度紧张局面，甚至出现了下游企业往其他地区调货的现象，但受运费成本影响，成交数量有限；直至月末，华北及周边地区缺货问题才稍有缓解。

Mymetal：2018年8月中国电解铜现货市场运行情况简析

一、价格方面 图一2015-2018年电解铜现货市场价格走势图 数据来源：我的有色网 8月铜价延续近来的弱势格局，月初价格虽有回升，但随着“贸易战”事态发展趋烈、美元指数再次刷新年内新高、新兴市场货币的崩盘和海外矿山罢工危机逐渐缓解等因素影响，铜价承压跌破年内低点。

Mymetal：7月北方铜板带市场回顾及后市展望

土耳其里拉和俄罗斯卢布大跌推升美元走强，铜价有下行的趋势，但是，智利矿山罢工频发，供给隐忧限制了铜价下行空间 图一2018年8月1日-2018年8月14日北方市场电解铜价格走势图 现货市场调研：据我的有色网调查：目前调研显示，（一）沈阳市场：A企业主要生产紫铜排，黄铜排，铜板带，黄铜带，总的年产能是20000吨。

铜矿偏紧传导至精铜 4月铜价有望延续涨势

图八、2017年3月现货电解铜和升贴水走势图 数据来源：我的有色网 5、铜冶炼企业开工状况 我的有色网3月调查了全国35家冶炼厂产能利用率，其中有3家冶炼企业大检修。

节后开工复产预期较好 2月铜价有望延续回升趋势

截止1月25日，市场现货好铜基本贴20-50元/吨为主，平水铜贴水在70-80元/吨不等，湿法铜贴180-280元/吨不等 图8：2017年1月现货电解铜和升贴水走势图 数据来源：我的有色网 2017年1月国内其他主要市场铜价维持相同趋势，其中东北地区沈阳市场现货价格高于上海市场400元/吨左右，货源主要是当地及天津市场；华东地区上海市场进口铜成交相对表现清淡，国产铜成交清淡，主因冶炼企业出货不多，进口铜价格相对较高；华南地区广州市场精炼报价以升水出货，且与持平；重庆市场基本升水出货，升水80-120元区间报价，不过由于重庆市场冶炼企业出货少，导致市场有价无市。

1月铜价小幅震荡格局

截止12月低，市场现货基本贴300-平水为主，好铜贴水在100元-平水不等，平水铜贴200元左右，湿法铜贴300元左右 图8：12月现货电解铜和升贴水走势图 数据来源：我的有色网 2016年12月国内其他主要市场铜价维持相同趋势，其中东北地区沈阳市场现货价格高于上海市场500元/吨左右，货源主要是当地及天津市场；华东地区上海市场进口铜成交相对表现清淡，国产铜成交不佳，主因冶炼企业出货不多，进口铜价格相对较高；华南地区广州市场精炼报价以升水出货，且与持平；重庆市场基本升水出货，升水80-120元以内，不过由于重庆市场冶炼企业出货少，导致市场有价无市。

12月铜价将震荡上扬

由此可见，在市场局部供应偏紧的情况下，升水回升明显，突出市场消费虽无起色，但价格走势开始受制于供应面变化，一旦价格回涨，市场货源不足，升水将持续回升 图8：现货电解铜和升贴水走势图 数据来源：我的有色网 2016年11月国内其他主要市场铜价维持相同趋势，其中东北地区沈阳市场现货价格高于上海市场400-500元/吨，货源主要是当地及天津市场；华东地区上海市场进口铜成交相对表现清淡，国产铜成交不佳，主因冶炼企业出货不多，进口铜价格相对较高；华南地区广州市场精炼报价以升水出货，且与持平；重庆市场基本升水出货，升水100-190元以内，价格基本上海持平。

11月铜价偏向利好

图8：现货电解铜和升贴水走势图 数据来源：我的有色网 2016年10月国内其他主要市场铜价维持相同趋势，其中东北地区沈阳市场现货价格高于上海市场400-500元/吨，货源主要是当地及天津市场；华东地区上海市场进口铜成交相对表现清淡，国产铜成交不佳，主因冶炼企业出货不多，进口铜价格相对较高；华南地区广州市场精炼报价以升水出货，且与持平；重庆市场基本升水出货，升水100-190元以内，价格基本上海持平。

10月铜价或下探走势

图7：现货电解铜和升贴水走势图 数据来源：我的有色网 2016年9月国内其他主要市场铜价维持相同趋势，其中东北地区沈阳市场现货价格高于上海市场400-500元/吨，货源主要是当地及天津市场；华东地区上海市场进口铜成交相对表现清淡，国产铜成交不佳，主因冶炼企业出货不多，进口铜价格相对较高；华南地区广州市场精炼报价以升水出货，且与持平；重庆市场基本升水出货，升水130元以内，价格基本上海持平。

9月铜价将先抑后扬

图7:现货电解铜和升贴水走势图 数据来源：我的有色网 2016年8月国内其他主要市场铜价维持相同趋势，其中东北地区沈阳市场现货价格高于上海市场400-500元/吨，货源主要是当地及天津市场；华东地区上海市场进口铜成交相对表现清淡，国产铜成交不佳，主因冶炼企业出货不多，进口铜价格相对较高；华南地区广州市场精炼报价以贴水出货，且低于上海价格50-100元/吨；重庆市场基本升水出货，升水50元以内，价格相对上海持平。

8月铜市出低谷或成关键

废铜市场价格基本徘徊在32100-33300元/吨（不含税）现货铜价强势震荡，废铜和电解铜价格差价扩大，企业选择废铜意愿有所回升，使废铜需求回暖不过国内环保政策使部分企业不得不进行整改或者淘汰，使废铜企业的生产成本增加 图8:2016年7月电解铜和废铜价格走势图 数据来源：我的有色网 2016年6月份我国废铜进口量为27.22万吨，环比减少1.8%；6月铜价表现强势，废铜价格重新拥有一定的市场，加上市场企业重新对废铜有需求，预计6月废铜进口环比表现增长趋势。

7月铜价有望全年新高

废铜市场价格基本徘徊在33000-34000元/吨（不含税）现货铜价强势回升，废铜和电解铜价格差价扩大，企业选择废铜意愿有所回升，使废铜需求回暖不过国内环保政策使部分企业不得不进行整改或者淘汰，使废铜企业的生产成本增加 图8:2016年6月电解铜和废铜价格走势图 数据来源：我的有色网 2016年5月份我国废铜进口量为27.22万吨，环比减少1.8%；6月铜价表现强势，废铜价格重新拥有一定的市场，加上市场企业重新对废铜有需求，预计6月废铜进口环比表现增长趋势。

6月铜价获反弹支撑

废铜市场价格基本徘徊在32000-33200元/吨（不含税）现货铜价长期表现弱势，废铜和电解铜价格差价不断缩小，企业选择废铜成本想对较高，导致废铜需求急剧下降同时国内环保政策使部分企业不得不进行整改或者淘汰，使废铜市场持续低迷 图8:2016年5月电解铜和废铜价格走势图 数据来源：我的有色网 2016年4月份我国废铜进口量为27.17万吨，环比减少9.1%；5月铜价表现疲软，废铜价格并未有市场和盈利空间，加上国内假期来临，企业早早退出市场，预计5月废铜进口环比持续下降。