美国电池铅价

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （1月29日-2月2日）

而美国非农数据超预期、3月降息预期下降、预计对铝价持续形成压制 铅：本周铅价下跌，下游电池厂春节前按需接货补库，本周库存小幅减少展望后市，供应端来看部分炼企停产检修，影响部分产量，消费端下游电池厂陆续放假，接货情绪寥寥，叠加2月交割推迟到19日，目前来看炼企春节前发货交割概率较大铅锭社会库存或将增加 锌：本周锌价震荡偏弱，一是由于美联储3月降息预期不足，宏观情绪偏弱；二是基本面锌下游基本放假，市场成交走低；三是本周三LME锌库存增加九千多吨，海外锌消费再度表现疲弱。

Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （1月29日-2月2日）

本周铝价震荡偏弱运行，海外市场在美联储议息会议后情绪转弱、国内股市连跌，铝基本面处于季节性走弱区间、海外铝市场对欧盟制裁措施的期待降低，宏观基本面共振带动铝价偏弱震荡而美国非农数据超预期、3月降息预期下降、预计对铝价持续形成压制本周铅价下跌，下游电池厂春节前按需接货补库，本周库存小幅减少展望后市，供应端来看部分炼企停产检修，影响部分产量，消费端下游电池厂陆续放假，接货情绪寥寥，叠加2月交割推迟到19日，目前来看炼企春节前发货交割概率较大。

本周（1月27日-2月2日）有色金属价格下跌

而美国非农数据超预期、3月降息预期下降、预计对铝价持续形成压制本周铅价下跌，下游电池厂春节前按需接货补库，本周库存小幅减少展望后市，供应端来看部分炼企停产检修，影响部分产量，消费端下游电池厂陆续放假，接货情绪寥寥，叠加2月交割推迟到19日，目前来看炼企春节前发货交割概率较大铅锭社会库存或将增加本周锌价震荡偏弱，一是由于美联储3月降息预期不足，宏观情绪偏弱；二是基本面锌下游基本放假，市场成交走低；三是本周三LME锌库存增加九千多吨，海外锌消费再度表现疲弱。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （1月15日-1月19日）

铝：本周铝价受伦铝影响、震荡下跌为主海外宏观数据发布后、市场情绪转弱拖累伦铝持续下跌，沪铝被动跟跌但国内基本面尚有支撑、社会库存维持去库格局，导致下跌过程中进口利润持续上涨 铅：本铅价较上周有所下降，周内先平后涨，部分炼企停产检修，市场现货供应紧张局面持续，下游电池厂按需接货补库，本周库存减少 锌：本周锌价下跌，宏观方面，美国降息预期受打压，国内经济数据筑底，市场情绪偏空，供应端，锌精矿紧缺格局仍未改观，加工费有所下调。

本周（1月13日-1月19日）有色金属价格整体下跌

本铅价较上周有所下降，周内先平后涨，部分炼企停产检修，市场现货供应紧张局面持续，下游电池厂按需接货补库，本周库存减少本周锌价下跌，宏观方面，美国降息预期受打压，国内经济数据筑底，市场情绪偏空，供应端，锌精矿紧缺格局仍未改观，加工费有所下调冶炼厂生产利润受锌价及加工费影响再度下行，开工率或持续走低且临近春节，一部分锌下游工厂准备提前放假，整体备货情绪不高，导致订单量低且市场预期较差，因此本周锌价有所下行。

浅析美国即将在本土打造电动汽车电池原料闭环系统的影响

BCI 在其官网有大量的文件与图片用于指导个人、企业的电池回收，并且，由于铅酸电池和锂电池的回收处理方式不同，BCI 的流程指导甚至包括了指导回收电池中个人、企业对于铅酸电池和锂电池的区分 但是从目前美国新能源汽车的产销量来看，美国新能源汽车产销量虽然在近几年大幅提高，但是由于基数较低，新能源电动汽车的保有量还不足以支撑起通过电动汽车动力电池回收来获取大量电池金属的目的目前回收锂电池的主要来源还是通过回收电子产品来回收里面的有价金属，不过象征意义大于现实意义，随着美国本土新能源电动汽车的增加，动力电池回收产业的规模将会逐步扩大，并有可能以此为蓝本，当地电池回收企业闭环项目也将逐步增加。

本周（8月19日-8月25日）有色金属整体上涨

本周铅价偏强震荡运行，现货价格持续上涨，下游电池厂逢低入市询价寻低价货源补库为主，本周库存小降本周锌价整体偏强，伦锌库存增加不明显，而国内因为天津地区缺货，导致社库大幅下降，同时供应低于预期，对价格存在支撑作用本周Mymetal全国有色价格指数为40176元/吨，环比上升398元/吨，Mymetal铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为0.72%、1.62%、1.62%和3.32% 表一：有色价格指数对比 数据来源：上海钢联 图一：有色综合价格指数走势情况 数据来源：上海钢联 图二：有色各品种价格指数走势情况 数据来源：上海钢联 美国8月Markit制造业PMI初值47，创今年2月份以来新低，不及预期的49.3，7月前值为49。

弘业期货：铅价警惕有回落风险

隔夜伦铅小幅低开后继续反弹收大阳线沪铅晚间平开后继续反弹收大阳线国内外加工费低位维稳，矿端供应维持偏紧态势原生铅上周开工环比小幅回落，不过仍处于高位上周废电瓶价格走高，再生铅企业利润亏损逐渐加剧，再生铅供应环比回落下游消费淡季蓄电池企业开工相对稳定，国内库存低位小幅回落目前原生铅和再生铅价差维持高位，原生铅价格没有优势短期基本面未有改善，但美国通胀缓和，市场倾向于走宏观逻辑，铅价偏强中期供应压力较大，若需求未有改善前，铅价警惕有回落风险。

Mysteel：供强需弱 5月铅价上行承压

近两年欧美受疫情影响，废铅蓄电池回收量骤减加之铅冶炼熟练劳动力的缺失，再生铅开工率大幅下滑，其铅锭现货稍紧，现货升贴水跃升至400美金/吨以上，沪伦比值处于6.5左右的时候，出口至美国和欧洲的单吨利润达到300元/吨未来随着中国再生铅产能的继续释放，中国铅锭出口趋势不改 数据来源：钢联数据 2、货量紧张致废电瓶价格持续上涨 截至5月9日，1#铅锭价格报15125元/吨，较3月31日持平；废电动价格报9065元/吨，较3月31日涨190元/吨，涨幅2.14%，铅价涨幅远不及原料废电瓶价格的上涨幅度。

本周（4月28日-5月5日）有色金属多数下跌

有色金属：本周有色金属价格多数下跌本周铜价走弱，宏观方面海外偏好，但国内数据偏空，五一期间大部分冶炼企业不停产轮休，而下游企业在节前备货后，在节中节后拿货不多，部分地区库存增加，基本面使得铜价承压铝价随宏观情绪波动，美国非农数据带动铝价触底反弹，但基本面供需稍有走弱迹象，成本仍处于下降通道，但库存持续下降、供需整体偏短缺对铝价亦有支撑，预计铝价整体仍维持宽幅震荡运行为主本周铅价冲高后小幅回落，主因是节中伦铅上涨，国内价格小幅跟涨后回归基本面，当前消费走弱，节后电池厂提产速度不及预期，铅价承压。

本周（4月7日-4月14日）有色金属有所回涨

本周有色金属价格有所回涨本周铜价走强，美国3月CPI低于预期，通胀压力缓解，PPI也超预期放缓，美元指数下滑利好铜价；但偏弱的基本面拖累了铜价上涨幅度美国CPI数据公布后，海外宏观情绪企稳带动有色金属价格反弹，电解铝供应端有云南再次减产的担忧，需求端稳步恢复，库存持续快速下降，铝价有所反弹，市场等待旺季验证本周铅价窄幅震荡，主因是再生铅企业逐步复产进行采购原料补库，然而电池厂开工率下降；同时临近交仓，铅锭仓单库存大幅增加限制价格涨幅。

Mysteel:大宗商品市场价格运行情况分析报告（4月10日-4月14日）

铅：本周铅价窄幅震荡，主因是再生铅企业逐步复产进行采购原料补库，然而电池厂开工率下降；同时临近交仓，铅锭仓单库存大幅增加限制价格涨幅 锌：本周锌价先抑后扬，宏观方面美国通胀放缓利好锌价，基本面方面本周现货贸易端较为坚挺，下游特别是镀锌的消费表现较好 三、能源行业市场价格运行情况 4月14日，能源价格指数1444.68，周环比下降3.56，降幅0.25%；年同比下降99.01，降幅6.41%。

Mysteel:大宗工业原材料、能源及农产品价格周报（4月10日-4月14日）

美国CPI数据公布后，海外宏观情绪企稳带动有色金属价格反弹，电解铝供应端有云南再次减产的担忧，需求端稳步恢复，库存持续快速下降，铝价有所反弹，市场等待旺季验证本周铅价窄幅震荡，主因是再生铅企业逐步复产进行采购原料补库，然而电池厂开工率下降；同时临近交仓，铅锭仓单库存大幅增加限制价格涨幅本周锌价先抑后扬，宏观方面美国通胀放缓利好锌价，基本面方面本周现货贸易端较为坚挺，下游特别是镀锌的消费表现较好本周Mysteel全国有色价格指数为41543元/吨，环比上涨821元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数分别上涨2.05%、0.20%、0.04%和0.92%。

瑞达期货：入市拿货备库积极性较高

夜盘 pb2305 合约涨幅 0.03%宏观上，石油减产计划导致石油价格飙升，市场对美国通胀的担忧重燃，加上第一消费国中国的制造业数据放缓，宏观承压基本面上，矿端，Mysteel调研统计上周铅矿港口库存 1.3 万吨，周环比减少 0.6 万吨再生铅炼厂上周开工略增，上周安徽和内蒙古大型再生铅炼厂检修结束，供应阶段性增加；原生铅炼厂上周开工小幅下降 0.31个百分点，检修与复产并存，下游传统淡季订单较少，生产积极性不高，后期预计开工率向上变化不大；铅蓄电池方面维持以销定产，更换市场消费淡季显现，电动自行车及汽车蓄电池成品订单下降，电池库存逐步积压。

瑞达期货：电池库存逐步积压

夜盘 pb2305 合约跌幅 0.39%宏观上，美国 2 月份个人消费支出(PCE)物价指数同比增长放缓，为美联储加息放缓提供一些依据基本面上，矿端，Mysteel 调研统计 31 日当周铅矿港口库存 1.3 万吨，周环比减少 0.6 万吨再生铅炼厂上周开工略增，上周安徽和内蒙古大型再生铅炼厂检修结束，供应阶段性增加；原生铅炼厂上周开工小幅下降 0.31 个百分点，检修与复产并存，下游传统淡季订单较少，生产积极性不高，后期预计开工率向上变化不大；铅蓄电池方面维持以销定产，更换市场消费淡季显现，电动自行车及汽车蓄电池成品订单下降，电池库存逐步积压。

瑞达期货：铅蓄电池市场恢复平静

夜盘 pb2304 合约涨幅 0.03%宏观上，美国 PCE 价格指数超预期上升，市场对美联储将会更持久的加息预期越强烈，宏观压力较大基本面上，上周原生铅冶炼厂开工率环比继续小幅增加 1.29 个百分点，再生铅炼厂开工率环比同样小幅增加 1.36 个百分点，部分铅炼厂有检修计划，供应增量或受限；铅蓄电池市场恢复平静，生产维稳，终端消费情况各异，铅下游消费淡季来临，后期消费或转淡库存上，海内外低位，国内方面，因各地成本及供应的影响，铅锭社库去库幅度加大，随着月末到来，下游接货不高，去库或不能持续。

瑞达期货：去库或不能持续

夜盘 pb2304 合约涨幅 0.16%宏观上，美国 PCE 价格指数超预期上升，市场对美联储将会更持久的加息预期越强烈，宏观压力较大基本面上，上周原生铅冶炼厂开工率环比继续小幅增加 1.29 个百分点，再生铅炼厂开工率环比同样小幅增加 1.36 个百分点，部分铅炼厂有检修计划，供应增量或受限；铅蓄电池市场恢复平静，生产维稳，终端消费情况各异，铅下游消费淡季来临，后期消费或转淡库存上，海内外低位，国内方面，因各地成本及供应的影响，铅锭社库去库幅度加大，随着月末到来，下游接货不高，去库或不能持续。

瑞达期货：铅价近再生铅成本线

宏观上，近期美联储委员发言的基调一致偏鹰，市场对美国利率峰值的预期或相对提高，宏观仍有压力基本面上，铅炼厂方面恢复正常生产；铅蓄电池企业也如期稳步复产，开工率上升库存上，海内外低位，国内方面，铅锭库存在地域性供需差异下转降，随着上下游生产全面恢复，铅市场交易或逐渐活跃现货方面，昨日持货商随行报价，下游企业维持刚需采购，长单居多，贸易商询价积极，但成交有限总的来说，铅锭社库转降，加上铅价接近再生铅成本线，带来一定支撑，但宏观情绪有较大压力。

瑞达期货：铅市场交易逐渐活跃

宏观上，美国非农就业数据及劳动力市场大超预期，显示出强劲及韧性，市场担忧美联储已缓和的加息幅度将会改变，美元指数大幅反弹基本面上，铅炼厂方面恢复正常生产；铅蓄电池企业也如期稳步复产，开工率上升库存上，海内外低位，国内方面，铅锭库存在地域性供需差异下转降，随着上下游生产全面恢复，铅市场交易逐渐活跃现货方面，昨日现货市场交易改善不大总的来说，铅锭社库转降，加上铅价接近再生铅成本线，带来一定支撑，但宏观情绪有较大压力。

瑞达期货：铅锭社库转降

宏观上，美国非农就业数据及劳动力市场大超预期，显示出强劲及韧性，市场担忧美联储已缓和的加息幅度将会改变，美元指数大幅反弹基本面上，铅炼厂方面恢复正常生产；铅蓄电池企业也如期稳步复产，开工率上升库存上，海内外低位，国内方面，铅锭库存在地域性供需差异下转降总的来说，铅锭社库转降，加上铅价接近再生铅成本线，带来一定支撑，但宏观情绪有较大压力夜盘 pb2303 合约跌幅 0.52%操作上建议，沪铅 pb2303 合约短期宽幅震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。