铅蓄电池外盘

Mysteel半年报: 2023下半年国内铅市场行情展望

一、2023年铅市场回顾 2023年上半年内外盘走势略有分化，外盘波动幅度大于内盘2023年1-6月LME铅收盘均价约为2115美元/吨左右，同比下跌6.6%2023年1-6月沪铅主力均价为15318元/吨左右，同比变动较小一季度沪铅高位回落，后窄幅震荡，二季度受消费低迷影响，沪铅持续走弱，后由于反套资金入场，伦铅带动沪铅走强上半年再生铅供应同比减少，主要受原料废铅蓄电池紧张，价格偏强运行，冶炼厂亏损持续，5-6月份全国90%的铅冶炼企业单吨亏损200-400元/吨。

弘业期货：铅价震荡后有望回落

上周五外盘休市沪铅小幅低开后震荡收长十字线国内外加工费维稳，矿端供应维持偏紧态势副产品价格回升下，原生铅开工率高位环比走高废电瓶供应充足，再生铅供应压力加大下游铅蓄电池需求大幅回落预计供应压力较大，淡季需求如期回落下，铅价震荡后有望回落

弘业期货：铅价将弱势回落

上周五外盘休市沪铅小幅低开后震荡收十字星国内外加工费维稳，矿端供应维持偏紧态势副产品价格回升下，原生铅开工率高位环比走高废电瓶供应充足，再生铅供应压力加大下游铅蓄电池需求大幅回落预计供应压力较大，淡季需求如期回落下，铅价将弱势回落

Mysteel铅锌晨会纪要20221008

废电瓶： 国庆节前，各地炼企废电瓶备货情况尚可，国庆期间回收商放假多在2-3天，假期内废电瓶市场交投氛围有所下降；当前安徽市场疫情频发，废电瓶到货或受影响；昨日外盘铅价上涨，预计今日废电瓶价格或稳中偏强运行 铅蓄电池： 国庆期间，铅酸蓄电池企业因订单情况良好，不少企业有欠电池和排产情况，因此国庆放假时间整体较往年略有减少。

Mysteel解读：铅锭出口持续放量 原因何在？

短期，根据我们的调研，今年的旺季也表现一般目前，蓄电池生产企业订单及电池出货情况短期未见现明显改善，受库存压力影响，企业生产积极性提升较慢 数据来源：海关总署，Mysteel 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 第二，LME低库存对外盘价格存在支撑，内弱外强的铅价仍将持续，这就会导致套利窗口持续。

2022年1月17日期货公司沪铅短线操作建议

沪铅晚间低开后震荡偏强收上引线的小阳线原生铅由于原料端供应偏紧，开工小幅下滑再生铅减产和复产并存，开工小幅上行，整体铅供应压力不大当下下游蓄电池企业逐渐进入放假阶段，需求进一步回落，预计铅价在外盘带动下，上方空间有限，震荡后有望回落，上方压力位15800 美尔雅期货【今日铅观点】蓄企或将开始逐步放假，周内铅蓄电池企业综合开工率周环比小幅下滑0.1%至76.19%。

2022年1月18日期货公司沪铅短线操作建议

沪铅晚间小幅低开后弱势回落收小阴线原生铅由于原料端供应偏紧，开工小幅下滑再生铅减产和复产并存，开工小幅上行，整体铅供应压力不大当下下游蓄电池企业逐渐进入放假阶段，需求或进一步回落，虽然铅价在外盘涨势带动下，但上方空间仍有限，震荡后有望回落，上方压力位15800 金瑞期货【今日铅观点】 中长期矛盾：新能源崛起下锂电对铅消费趋势替代。

2021年7月19日期货公司沪铅短线操作建议

短期矛盾：海外低库存下资金软逼仓博弈我们的观点：铅上周高位震荡，当前铅市场内弱外强有所缓解，比价小幅修复，国内市场多地区受限电，先是云南地区，后影响扩大到铅重要产地河南地区，据调研了解限电影响偏短期，且由于铅冶炼电耗少影响不及其他品种上周国内社会库存突破15万吨，国内供大于求，限电影响更多是宏观氛围宽松下对市场情绪提振目前铅市场支撑更多是受外盘带动，海外库存持续下降，市场资金及持仓在7月头寸较集中，国内库存高企，去库驱动寄望于出口或国内旺季需求启动，目前国内下游铅蓄电池调价预期上升，在整体宽松氛围下，预计铅价后续重心小幅上移，短期偏高位震荡，沪铅波动区间15500/16200元，伦铅波动区间2200/2350美元。

2021年5月18日期货公司沪铅短线操作建议

从5月供需层面来看，由于矿端偏紧对原生铅有约束，消费边际上无法再走弱，市场累库将放缓总体上，铅价急跌后废铅酸蓄电池坚挺，导致再生铅亏损扩大，精废价差在缩窄，再生铅成本支撑限制铅价向下空间，消费层面仍旧驱动不足，预计铅市场维持区间震荡，沪铅波动区间15000/15800元，伦铅波动2050/2205美元投资策略：尝试买国内抛LME跨市反套风险提示：白银内外盘倒挂对矿进口的拖累。

我的有色：节中LME铅价冲高回落 沪铅上行阻力较大

但1月底2月初，铅酸蓄电池企业节前大量备库，库存量在15-30天不等，而节中员工留厂生产情况不佳，原料消耗不及预期，因此节后下游备货意愿不会太强 2月16日LME铅锭库存为9.6万吨，较2月10日增加3575吨，涨幅高达3.87%短期来看，铅市场呈现出供大于求的趋势，预计明日沪铅在外盘带动下小幅冲高，但在15700元/吨位置上行阻力较大

我的有色：再生铅利润修复，企业复产情况调研

基本面来看，消费情况表现清淡，蓄电池企业的成品库存累库，开工率情况稳中有降；供应量将继续增加：再生铅方面下周安徽某再生铅企业将会投料生产，初期产量可达400吨/天；辽宁某再生铅企业近期已经开始少量备库，计划在12月份投产，初期产量达300吨/天；内蒙地区高速限制解除后，企业也会复产；贵州、重庆、山西等地的产量也会陆续释放原生铅方面湖南两家企业已经复产，其他企业生产暂稳 此轮铅价上涨一方面是对其他品种修复的补涨，铜铝锌品种创下今年以来新高；另一方面也是对外盘修复的补涨，海外伦铅连涨5周，国内不跟涨导致沪伦比价跌至7.5一线。

Mymetal：社会库存处于低位 5月铅价偏强震荡

本文为2020年5月中国铅产业运行情况回顾与后市展望，主要分为以下七个部分 一、2020年5月铅价走势回顾 二、国内铅金属供给分析 三、国内矿供应情况 四、现货市场分析 五、下游蓄电池分析 六、废电瓶市场分析 七、后市展望 一、2020年5月铅价走势回顾 2020年5月内外盘铅价走势分化，截至5月30日LME3月铅价收于1661.5美元/吨，较上月环比上涨2.1%（4月环比下跌4.14%），沪铅主力收于14220元/吨，环比上涨4.1%（4月环比下跌0.6%）。

2020年4月20日期货公司沪铅短线操作建议

而在外盘伦铅库存方面，上周则是出现了900吨的上涨 再生铅情况概述：上周由于再生铅企业逐渐开始复工，故此在供应逐渐恢复的情况下，此前再生铅对于原生铅价格的升水也逐渐消失，目前再生铅对原生铅价格仍呈现25元/吨的贴水 蓄企情况概述：据某机构调研，上周（4月13日—4月17日）五省铅蓄电池企业周度综合开工率为62.74%，较上周五环比下降0.73% 操作建议：单边：谨慎看空；套利：暂缓。

2020年4月13日期货公司沪铅短线操作建议

随着后续国内累库兑 现，铅价继续走弱，操作上建议反弹试空，切勿抄底 弘业期货【今日铅观点】周五外盘休市再生铅利润推动下加快复工,再生铅与铅价差从升水转为贴水下游蓄电池开工开始放缓，库存开始累积全球海外疫情亦导致汽车蓄电池消费预期也大幅减少，且疫情未见拐点，需求前景悲观铅价中期看空观点不变短期震荡后或继续下探

2020年4月8日期货公司沪铅短线操作建议

库存情况：昨日（4月7日）上期所铅库存出现了127吨的下降至5,819吨近期虽然再生铅企业复工虽然逐渐开始，但依旧较为有限，故此在这样的情况下，主流原生铅货源愈发抢手，因此供应相对紧俏，故上期所库存也持续呈现走低的情况但由于目前蓄电池企业普遍对于后市消费展望相对悲观，故此在需求无法进一步跟进的情况下，铅价格呈现持续强劲反攻的可能性也依然较低 进口盈亏情况：昨日（4月7日）人民币中间价上调165个基点至7.0939，昨日沪铅价格在央行定向降准消息落实之后随着整体有色板块呈现出了反弹的格局，而外盘伦铅也同样受到带动出现走高，不过程度略弱于内盘，故此使得国内铅品种进口亏损程度有所缩小。

2020年4月3日期货公司沪铅短线操作建议

但由于目前蓄电池企业普遍对于后市消费展望相对悲观，故此在需求无法进一步跟进的情况下，铅价格呈现持续强劲反攻的可能性也依然较低 进口盈亏情况：昨日（4月2日）人民币中间价下调224个基点至7.0995，此前国内铅价格受到市场对于降税传言的刺激而引发的贸易商主动接货的行为的影响而呈现走高态势，外盘伦铅同样在有色板块中则相对偏强，不过昨日日内铅价呈现回落态势，进口盈利窗口仍然关闭，而除去宏观刺激之外，实则国内市场同样呈现出供需两弱的格局，故此进口盈利窗口打开的概率依旧很低。

2020年3月26日期货公司沪铅短线操作建议

而下游方面，蓄电池企业则是仍然以按需采购为主，市场成交相对平稳 库存情况：昨日（3月25日）上期所铅库存出现了961吨的下降至14,781吨此前两日，铅价格呈现连续走高的态势，昨日市场成交较前一日有所好转，库存变化波动于本周也相对较大，不过这同样也反映出市场存在一定观望情绪而就铅品种中长期需求展望而言则仍然相对悲观，故此后市铅价格形成持续强劲反击的几率甚微 进口盈亏情况：昨日（3月25日）人民币中间价上调257个基点至7.0742，昨日日内国内铅价格继续呈现走高态势，而外盘伦铅贴水则是继续扩大，伦铅价格也出现走弱，使得进口亏损程度继续缩小，但除去宏观刺激之外，实则国内市场同样呈现出供需两弱的格局，故此进口盈利窗口打开概率依旧很低。

2020年3月18日期货公司沪铅短线操作建议

部分期货公司沪铅短线操作建议 华泰期货【今日铅观点】铅价走低部分贸易商及蓄企接货 但整体成交仍清淡 现货市场：昨日日内，国内期铅价格受到外盘伦铅拖累出现承压下行的情况，而因为此前交割后货源尚未流入市场，故此昨日持货商报价相对较少，但因为铅价下行，故此存在部分贸易商以及下游蓄电池企业有意向接货，散单成交较前一日略有好转，但整体成交仍显清淡。

2020年3月5日期货公司沪铅短线操作建议

库存情况：昨日（3月4日）上期所铅库存下降4吨至27,722吨目前再生铅企业仍尚未开始复工，而下游蓄电池企业则是陆续开始恢复生产，因此使得市场货源相对紧缺，本周以来上期所铅仓单也出现了一定的下降，不过当再生铅企业陆续复工或是蓄企逐渐完成采购后，货源相对紧张的情况便将得到改善，而铅品种整体下游需求展望依旧较差故此铅价格呈现大幅持续走高的可能性依旧较低 进口盈亏情况：昨日（3月4日）人民币中间价上调2个基点至6.9514，近期国内现货市场由于受到再生铅复工被持续推迟的影响故此使得主流原生铅相对抢手，致使国内价格相对偏强，但前两日这样情形似乎出现一定缓解，并且此前外盘价格同样呈现出一定走高的态势，因此进口盈利窗口依旧维持关闭状态。

2020年3月4日期货公司沪铅短线操作建议

市场总体成交也相对有限 库存情况：昨日（3月3日）上期所铅库存下降1,067吨至27,726吨此目前再生铅企业仍尚未开始复工，而下游蓄电池企业则是陆续开始恢复生产，因此使得市场货源相对紧缺，上期所铅仓单也出现了一定的下降，不过当再生铅企业陆续复工或是蓄企逐渐完成采购后，货源相对紧张的情况便将得到改善，而铅品种整体下游需求展望依旧较差故此铅价格呈现大幅持续走高的可能性依旧较低 进口盈亏情况：昨日（3月3日）人民币中间价上调295个基点至6.9516，近期国内现货市场由于受到再生铅复工被持续推迟的影响故此使得主流原生铅相对抢手，致使国内价格相对偏强，但昨日这样情形似乎出现一定缓解，并且此前外盘价格同样呈现出一定走高的态势，因此进口盈利窗口依旧维持关闭状态。