欧洲废铜

Mysteel日报：铜厂成交再度分化 废铜市场观望加剧

六、预测 宏观上，美联储和欧洲央行降息预期引导欧美经济增长“软着陆”预期，中国推出更多经济稳增长与消费刺激政策，对铜需求存在乐观预期前期单边持续突破上方压力位，下游铜杆等厂商担忧成本压力不敢大规模采购原材料，畏高情绪相对浓烈，因此近期铜杆开工率较前期有所下滑，影响了总体消费，但市场在一定程度上转向了废铜消费。

Mysteel年报：2023年国内废铜市场回顾与2024年展望

（实物吨）今年废铜进口增速低于市场预期，为何今年废铜进口量难有大的突破呢？主要归结下面几种原因其一今年废铜进口谈论最多的问题，进口长时间倒挂，只在8月中旬，10月份出现短暂的盈利窗口，严重抑制废铜进口贸易商的积极性，好在今年铜价整体运行平稳，并没有出现像去年的行情，部分贸易商存在单边获利的契机，让今年废铜进口体量相对稳定其二全球经济下行，这以欧洲为代表，而废铜供应量与经济发展水平呈正相关，经济下行必然导致铜制品报废、拆解量减少。

《废铜铝加工利用行业规范条件》解读之一

国际社会普遍将发展再生金属产业视为缓解资源、能源和环境压力的系统解决方案废铜利用量和废铝利用量分别占铜、铝消费量的比例方面，美国是47%和75%，欧洲是55%和80%，日本是45%和98%，而我国仅为29%和18% 本《规范条件》侧重于废铜铝的加工配送以及再生铜直接利用，与再生有色金属产业现行的行业规范管理条件互相配合，组成了一个相对完善的管理体系相信随着《规范条件》的发布以及规范企业的遴选，有助于全方位提高行业规范运营水平，实现废铜铝资源更高效、更经济地循环利用，提升再生金属产业的整体竞争力。

Mysteel参考丨2023年四季度中国铜市场展望

利废企业不得不向外需求资源，据海关总署数据显示，1-9月铜废碎料进口量为144.84万吨，较2022年1-9月135.79万吨进口量同比增9.04万吨（增幅6.67%）然而，由于进口亏损，再加上海关查验严格，退柜事件时有发生，或将影响一定进口清关，部分生产、贸易型企业有意转向东南亚建厂，东南亚吸引了从欧洲、美洲废铜体量，从而削减了原本到中国的体量与此同时主要进口来源马来西亚受政策影响，废铜出口量减少。

期货日报：进口铜持续流入，沪铜保持空头思路

供需偏紧预期，将使四季度铜精矿TC/RC加工费仍存下降空间 虽然白银有色和中条山有色10月点火投料，但因废铜供给紧张或使国内10月粗铜生产量环比下降而供给预期偏紧国内10至11月或分别仅有3家和1家铜冶炼厂检修，但非洲铜或因四季度物流紧张缓解而发货增加，叠加沪伦铜比值高于近5年均值而打开进口窗口，或使我国电解铜10月生产量（进口量）环比略降（增加）而供给预期趋松 进口铜和国产铜集中到货，但出口量亦较大使我国电解铜社会库存量较上周减少，但是欧洲经济中制造业表现低迷使伦金所电解铜库存量持续增加。

Mysteel解读：“金九”驱动需求 预测9月废铜进口量小幅增加

但进口量难有大幅增量，其一，比价亏损问题依旧是困扰当前进口企业的难题，海外废铜定价较高，国内企业谨慎采购；其二海关查验严格，叠加比价亏损，部分生产、贸易型企业有意转向东南亚建厂，东南亚地区吸引了从欧洲、美洲废铜体量，从而削减了原本到中国的体量 预测：预测9月废铜进口量小幅增加，国内金九银十传统消费旺季，虽然从产业数据来看，9月国内或将出现旺季不旺的局面，但近期Mysteel对再生企业节前备库调研了解，再生企业对废铜原料存在一定的备库需求，且9月订单量相较8月有小幅增加的表现，意味着市场对废铜的需求依旧强劲，但国内废铜供应不足的背景下，寻求进口废铜量作为补充是符合市场逻辑。

Mysteel半年报: 2023年下半年预计国内再生铜供应增速放缓

上半年废铜进口量增幅明显，主要得益于以下几个主要原因，其一年前国内疫情管控政策的优化，致使国内与业者多看好2023年经济的复苏，预测需求增加，进而海外订货的积极性明显提高其二后疫时代，全球经济不断在修复，废铜主要进口来源地美国、日本、欧洲等国开启疫情之后的经济重建，废铜供应体量增加，与此同时国与国之间联系往来越快越密切，经济全球化驱使，国际将的货物流通性改善 数据来源：Mysteel 上半年废铜进口量虽然有大幅增加的表现，但所遇的问题也不容忽视，废铜进口盈亏除5月中旬出现盈利，其余时间均是倒挂状态，倒挂持续时间相较于往年长，严重压缩进口企业利润空间，重挫进口贸易积极性。

Mysteel半年报: 2023下半年国内铜供应扰动减弱 铜价或呈先扬后抑走势

上半年废铜进口量增幅明显，主要得益于以下几个主要原因，其一年前国内疫情管控政策的优化，致使国内与业者多看好2023年经济的复苏，预测需求增加，进而海外订货的积极性明显提高其二后疫时代，全球经济不断在修复，废铜主要进口来源地美国、日本、欧洲等国开启疫情之后的经济重建，废铜供应体量增加，与此同时国与国之间联系往来越快越密切，经济全球化驱使，国际将的货物流通性改善 数据来源：海关总署、Mysteel 上半年废铜进口量虽然有大幅增加的表现，但所遇的问题也不容忽视，废铜进口盈亏除5月中旬出现盈利，其余时间均是倒挂状态，倒挂持续时间相较于往年长，严重压缩进口企业利润空间，重挫进口贸易积极性。

Mysteel日报：厂家废铜报价接近 采购难度相对提升

市场上废铜供应依旧紧缺，主要以成品订单量来控制原料采购量 六、预测 宏观面上，市场多等待本周海外重要数据出炉，例如美国5月零售销售月率、美国5月PPI数据、美国5月工业产出月率等另外本周美联储、欧洲央行和日本央行都将宣布利率决定市场情绪多处于观望等待状态，致使现货成交维持偏冷清的局面，铜进口盈利窗口再次被关闭，进口货源流入减少，升水保持高位，下游观望情绪渐浓。

Mysteel日报：铜价午后大幅跳水 废铜贸易迅速降温

六、预测 美国4月CPI同比增4.9%低于预期，增加美联储6月结束加息的概率，利于铜价企稳，但欧洲央行官员继续发布鹰派言论，全球经济衰退风险还是存在的，当前宏观环境依然不支持铜价走高基本面方面，国内终端消费依旧不佳，5月中下旬随着淡季预期的到来，需求预期进一步下滑，对铜价形成抑制当前精废差不断收窄，低于合理精废价差，废铜替代效应减弱有利于精铜消费，或对当前铜价利好。

Mysteel日报：废铜价格小幅上调 市场成交略有放量

六、预测 旺季消费被证伪，节后归来，铜价徘徊67000附近，节后消费仍差，下游开始消化库存，购买兴趣大降这也反映出终端的实际需求仍不强，订单缺乏持续性废铜主要消费板块低氧杆厂受到原料采购难限制，产能利用率下降，以及近期销售价格呈现升水的走势，精铜替代性显现，造成现货买盘较差的局面宏观方面，市场预期美国5月加息为本次加息周期结束，非农数据好于预期，短暂缓解看空气氛，但欧洲加息预期依旧不减，宏观多空交织，铜价维持震荡走势。

Mysteel日报：废差低于合理价差 废铜市场交易双方僵持等待

六、预测 旺季消费被证伪，五一之后国内消费数据依旧难有靓眼表现，废铜主要消费板块低氧杆厂受到原料采购难限制，产能利用率下降，以及近期价格呈现升水的走势，精铜替代性显现，造成现货买盘较差的局面宏观方面，市场预期美国5月加息为本次加息周期结束，非农数据好于预期，短暂缓解宏观偏空气氛，但欧洲加息预期依旧不减，宏观多空交织，不建议客户过度追多追空，建议产业客户根据自己生产、订单的实际情况制定采销策略。

Mysteel早读：银行财报向好 有色金属普涨 沪锡涨超2%

◎IMF：尽管近期表现尚可，欧洲经济增长趋势正在减弱，面临遏制通胀、维持经济复苏、维护金融稳定三重挑战 ◎欧洲央行管委森特诺：暂停加息或加息25个基点是5月会议可能的选择，没有任何理由加息超过25个基点 ◎Mysteel废铜团队对二十家废铜利废加工企业周度采购量进行跟踪调研，样本总产能257万吨，本周二十家企业废铜成交量为24495吨，环比增加15125吨，增幅161.2%，企业废铜库存减少500吨至12380吨（不包括在途）。

Mysteel调研：铜价下跌 废铜成交再遇阻碍（3.11-3.17）

Mysteel废铜团队对二十家废铜利废加工企业周度采购量进行跟踪调研，样本总产能257万吨，本周二十家企业废铜成交量在14474吨，环比增加932吨，涨幅6.88%，企业废铜库存下降3310吨至14730吨 数据来源：Mysteel 本周废铜成交量环比上周小幅增加，铜价受宏观消息影响较大，周初有美国银行破产风波，后有欧洲银行下跌风波等等，废铜价周均价下跌860元/吨，废铜市场参与者心态各异，有畏跌抛货止损，也有挺价惜售的，市场流通废铜量整体下滑。

Mysteel日报：铜价延续涨势 废铜溢价成风

五、市场观点 废铜流通货源紧张，市场虽有报价，但现货成交惨淡，上游货商多数选择在高价位进行结单了结下游利废企业以销定采，适量采购 六、预测 随着全球主要经济体的经济下行，通货高涨，美联储、欧洲央行等高举加息策略，宏观压力持续增加，下周美联储11月加息决议来临，金融市场可能迎来新一轮的压力，但现货低库存仍主导铜价波动节奏，LME大规模注销仓单暗示新一轮挤仓正在酝酿，国内供应小幅增加但下游基础消费仍强，估计比价回落但整体仍跟随外盘，宏观空头和现货紧张的矛盾都进一步强化，中期趋势偏空，整体下行节奏会非常缓慢震荡。

Mysteel调研：铜价回落、疫情 废铜交易热度降温（10.15-10.21）

下游利废企业废铜库存在上周得到补充，本周多销售成品订单，采购需求疲弱，或是刚需补库，叠加精废差的逐步收窄，抑制企业进行大量采购的需求银十消费尾期，下游成品订单虽有回暖但未达到预期 预测：欧洲能源危机加剧，通胀再创新高，美联储褐皮书也显示美通胀仍处高位，对欧美央行基金加息的预期以及由此带来的经济衰退预期不减，铜价承压国内方面，稳增长仍是主旋律，银十尾期，但消费难有大改观。

Mysteel周报：节后成交量激增 废铜市场现暖意（10.10-10.14）

数据来源：Mysteel 供应：顽固货源松动 废铜货量激增 废紫铜方面，在欧洲能源危机、地缘政策冲突及美联储加息预期等宏观因素背景下，本周铜价上涨势头偏强，加之临近交割，期铜月差扩大。

Mysteel调研：国庆节后废铜贸易企业库存情况

此外调研显示，废铜贸易商库存也不及预期，国庆放假期间出现高价补库的情况，但实际成交有限，预计节后废铜价格在需求增加、低库存的背景下将得到一个有力的支撑，精废差或将收窄但需要关注当前全球局势变化对铜价宏观影响，俄乌冲突的加剧、欧洲能源危机加剧、美联储释放的消息偏鹰派等等，存在太多的不确定性

Mysteel调研：备库陆续完成 节前废铜成交一般（9.24-9.30）

另外周初铜价下跌，抑制废铜市场交投气氛，持货商挺价惜售，下游利废企业接货情绪不高，直到周四铜价受美元指数走弱影响大幅上涨，给予之前亏库的废铜货商得到解套的机会，节前出现避险抛货的动作，达到本周成交量的最大值，从整体来看，本周废铜交投情绪环比上周差，成交量也相对下滑 预测：当前宏观层面消息对铜价扰动明显，同时也给国庆之后铜价走势增加太多的不确定性，例如北溪天然气管道受损严重，欧洲能源危机加剧，美联储加息也是当前市场关注的热点，地缘政冲突加剧等等。

Mysteel调研：宏观偏空消息扰动 废铜成交再次低谷（8.27-9.2）

Mysteel废铜团队对二十家废铜利废加工企业周度采购量进行跟踪调研，样本总产能257万吨，本周二十家企业废铜成交量在10262吨，环比上周减少3802吨，下降27% 本周废铜成交量相对上周较大幅度下降，主要原因归结以下几点，其一受美联储、欧洲央行预期加息影响，市场看空情绪浓厚，铜价出现五连跌，周内跌幅超过2000元/吨，致使市场参与者出现不同程度担忧，持货商刚开始挺价惜售，适量降低库存减缓资金压力，市场货源环比上周紧张。