美国废铜商

Myyouse：国内铜市一周评述

根据海关数据，今年1-4月，废铜进口同比下滑13%，至120万吨铜价已经从3月19日触及的近四年低点反弹9.5% 宏观消息，美国商务部公布，美国第一季度国内生产总值(GDP)年化季率下修为萎缩1.0%，萎缩幅度大于经济学家预期的0.5%，初值为增长0.1%高盛(Goldman)在数据公布后发表评论称：“由于第一季度库存投资较初步预期疲弱，我们将美国第二季度GDP增速预期上修0.2个百分点至3.9%。

沪铜盘整 废铜平稳

1月17日伦铜LME库存为335,775公吨，较前一交易日减少?1,050公吨 美联储(Fed)周五(1月17日)公布的数据显示，美国12月工业产出月率增长0.3%，涨幅有所放缓，但符合市场预期美国商务部(DOC)周五(1月17日)公布的数据显示，美国12月新屋开工总数年化至跌至99.9万户，但仍高于市场预期 临近岁末废铜市场并无明显波动，用铜企普遍期待年会行情。

华泰长城：铜价长期仍处于下降通道中

市场整体交投持续低迷，有价无市 光亮铜报价天津46250元，上海46150元，广州46150元/吨国内废铜市场，废铜价格跟随精铜价格小幅反弹，涨幅为100元/吨，期铜价格高开低走，废铜贸易商现有出货，光亮铜较电解铜价差仍在不合理区间内波动，废铜制杆价格优势下滑，部分废铜制杆企业停产检修，市场观望情绪较重，市场整体成交低迷 操作与建议： 6月26日美国商务部公布今年第一季度GDP终值增速大幅低于市场预期和前值2.4%，年化季率仅有1.8%。

华泰周报：沪铜将延续震荡走势

本周沪铜冲高回落，伯南克首提QE退出时间，以及汇丰中国PMI预览值创7个月新低，重新跌回荣枯线下方，加上日经指数大跌推波助澜，沉重打击了市场人气德国商业景气数据以及消费者信心指数上升，美国4月耐用品订单数据，好于预期，对铜价有一定的支撑铜市供应方面，中国废铜原料供应紧缺现象继续发酵，因继江西铜业，云南铜业之后，中国第三大铜生产商金川国际称，该公司已关闭年产能20万吨的设施，此举料使得该公司今年精炼铜产出减少逾16%。

南华期货：缺乏方向指引铜铝继续震荡

铜铝：缺乏方向指引铜铝继续震荡 5月英国商品贸易赤字为84亿英镑，预期赤字为101亿英镑 中国6月份进口未锻造的铜及铜材346，223吨 中国6月份进口废铜37万吨，5月份进口废铜42万吨 周二晚盘铜铝延续了亚洲盘的走弱趋势，截止收盘时，伦铜下跌0.92%至7501美元，伦铝下跌0.84%至1910美元。

废铜价格暂稳 市场成交一般

美国商务部周一宣布，6月份零售额环比下跌0.5%，为连续第三个月下跌从汽车、电子产品到建筑材料等各类商品需求下滑，显示经济复苏乏力这是2008年末经济深度衰退以来首次出现零售额连续3个月下降接受路透社调查的经济学家平均预期6月份零售额环比增长0.2% 据我的有色网了解，今日废铜市场现货价格与上一交易日相比基本持稳，市场总体成交情况一般。

废铜价格持稳 成交依旧清淡

日前，中国商务部部长陈德铭在出席第四轮中美战略与经济对话时表示，4月中国对外贸易同比将有小幅增长，贸易顺差会略增至逾100亿美元，约占整体进出口的千分之一这一表态也意味着，一直广受外界关注的中国外贸顺差较上月有所扩大 据我的有色网了解，今日国内废铜现货价格与上一交易日相比基本持稳，市场总体成交较清淡，贸易商反映市场行情不好、下游需求不足、资金链紧张，加之废铜前期采购成本较高，近期以观望情绪为主，出货谨慎。

五矿期货:12月13日金属早报

1月15日实达金属早报

12月14日实达金属早报

4月17日标准银行评论

有消息说中国港口通关缓慢，或是解释现货市场与上海期交所间之后的因素之一另一个解释是中国政府展开了远超过我们预期的收储行动，使得现货市场供应并不充足从更广的角度看，废铜来源的下降才是导致需求如此增加的原因 在买盘和空头回补作用下，镍价周三强劲上涨但今早缩减涨幅后持稳于12000美元上方有消息称一些中国商家在买入镍作为投资组合，也可能背后还有中国国储局在增加镍的库存，使我们看到近期镍价的强劲走势。

广东渐成全国废金属进口集散地

1－5月广东废金属（包括废钢、废铝和废铜）进口195.5万吨，价值16.4亿美元，同比分别增长42.9％和160％，占全国进口总量的44％，比重上升18个百分点经广东进口的废金属流向青海、四川等内地多个省份（中国商务部网）

上海市场铜行情一周回顾（06.12-06.16）

废铜进口同比下降6.2%，为1，765，686吨 美国商务部上周五公布的数据显示，美国4月铜出口较3月减少 72.6%，但较去年同期增长46.0%。

美国11月铜及黄铜废料出口下滑4%至62,829吨

纽约1月23日消息，美国商务部最新公布的数据显示，美国11月铜及黄铜废料出口减少，因买家在季节性放缓中缩手11月废铜出口总计为62,829吨，较10月的65,473吨减少4% 发往德国的装船下降最为显著，降至1,683吨--为10月水准的一半--因欧洲市场因圣诞和新年假期而减缓 几乎发往所有其他出口目的地均小幅减少，因很多消费者在假期性放缓前的10月已经建立库存。

世界泡铜、废铜、铜精矿加工费用一览表（2005年7月公布）

下面是英国商品研究机构（CRU）2005年7月份公布的2003年3季度以来世界泡铜、废铜、铜精矿的加工费用： 2003年 2004年 2005年 ---------- ------------------------ --------------- 3季 4季 1季 2季 3季 4季 1季 2季 6月 --------------------------------------------------------------- 现货泡铜* 欧洲 美元/吨 48 52 72 100 167 196.7 200 180 180 美国东海岸 美元/吨 28 32 48 88 110 123.3 130 130 130 远东 美元/吨 19 28 33 52 97 126.7 130 130 130 废铜差额 美国#2 美元/吨 78 117 145 177 180 186.7 186.7 185 185 欧洲#2 美元/吨 73 122 185 225 212 216.7 220 205 200 铜精矿** 年度 TC/RC/PP 美分/磅 8.83 10.21 10.74 11.08 17.17 18.247 24.34 24.89 25.51 TC 美元/干吨 45.00 45.00 41.00 41.00 61.00 61.00 85.50 85.50 85.50 RC 美分/磅 铜 4.60 4.60 4.30 4.30 6.10 6.10 8.50 8.50 8.50 PP 美分/磅 铜 -1.05 0.34 1.66 2.00 3.92 5.0321 5.82 6.37 6.98 现货 TC/RC 2.75 2.90 2.17 4.77 17.38 23.531 31.89 35.12 33.67 TC 美元/干吨 12.00 13.33 10.00 22.00 80.00 108.33 148.33 161.67 155.00 RC 美分/磅 铜 1.20 1.33 1.00 2.20 8.00 10.83 14.83 16.17 15.50 差价 美分/磅 -6.08 -7.32 -8.57 -6.31 0.21 5.28 7.54 10.22 8.16 ---------------------------------------------------------------- 备注： *优质泡铜的主要现货精加工费。

世界泡铜、废铜、铜精矿加工费用一览表（2005年3月公布）

下面是英国商品研究机构（CRU）2005年3月份公布的2003年以来世界泡 铜、废铜、铜精矿的加工费用： 2003年 2004年 2005年 --------------- ------------------------ ----------- 2季 3季 4季 1季 2季 3季 4季 1月 2月 --------------------------------------------------------------- 现货泡铜* 欧洲 美元/吨 47 48 52 72 117 167 196.7 200 200 美国东海岸 美元/吨 35 28 32 48 94 110 123.3 130 130 远东 美元/吨 23 19 28 33 63 97 126.7 130 130 废铜差额 美国#2 美元/吨 78 78 117 145 178 180 186.7 190 185 欧洲#2 美元/吨 73 73 122 185 222 212 216.7 220 220 铜精矿** 年度 TC/RC/PP 美分/磅 10.51 8.83 10.21 10.74 12.60 17.17 18.25 23.90 23.90 TC 美元/干吨 56.00 45.00 45.00 41.00 46.00 61.00 61.00 85.50 85.50 RC 美分/磅 铜 5.60 4.60 4.60 4.30 4.75 6.10 6.1 8.50 8.50 PP 美分/磅 铜 -1.56 -1.05 0.34 1.66 2.48 3.92 4.66 5.38 5.76 现货 TC/RC 2.61 2.75 2.90 2.17 7.92 17.38 23.53 29.32 32.58 TC 美元/干吨 12.00 12.00 13.33 10.00 36.50 80.00 108.3 135.00 150.00 RC 美分/磅 铜 1.20 1.20 1.33 1.00 3.65 8.00 10.83 13.50 15.00 差价 美分/磅 -7.91 -6.08 -7.32 -8.57 -4.68 0.21 5.28 5.42 8.68 ---------------------------------------------------------------- 备注： *优质泡铜的主要现货精加工费。

美国2004年铜废料出口同比增长3.6%

费城消息：据美国商务部的最新统计，2004年美国出口铜废料78.63万短吨，同比增长3.6％，是自1991年以来的最高值 这些成绩是在全球成本上涨及中国需求减缓的背景下取得的一些业内人士推测，美元走弱以及国际库存下降使国际买家钟情美国废料一位美国中西部废料经销商表示，尽管运费上涨，燃料成本上升，但全球废铜消费量仍增加。

美国铜业生产部门要求美国政府限制对中国出口废铜料

美国商务部将有105天的时间决定是否采取临时措施限制对华废铜料的出口, 之后另有45天来公布最终结果并开始采取行动

美国铜业生产部门要求美国政府限制对中国出口废铜料

美国商务部将有105天的时间决定是否采取临时措施限制对华废铜料的出口, 之后另有45天来公布最终结果并开始采取行动

2002年底铜精矿供应将会增加

尽管近期铜炼厂不会增加库存,但2002年底铜精矿供应仍将出现增加.据英国商品研究所9月铜月度研究报告,布罗肯希尔佩科公司虽对埃斯孔迪达铜矿实施严格控制,但其第五阶段生产已经顺利完工,预计铜产量将由当前季度的126,000吨增加至182,000吨,增幅达44%.如果Freeport公司达到增产目标,今年第三及第四季度的产量将出现大幅增长.8月份Antamina铜产量下降35%,因未来几周矿石等级较高,预测产量将出现增加.继今年上半年Pelambres铜产量下降15%之后,公司将因下半年生产恢复了正常水准而受益. 对于Ok Tedi现在仍存在疑问.与以往相比,目前降雨较通常量少,继连续三周停运后,下游船运于27日重新恢复.尽管如此,采矿量仍未受到抑制,所以尽管出口船只的装载量减少了几千吨,一旦Tabubil不再阳光普照,装载量仍有增长的余地.正常的降雨还会重现吗?一些悲观人士指出,1997年曾出现严重的干旱天气,天气循环周期预测将为4-7年.至少工厂的停产整修已经被延迟至明年. 今年年末,增加的铜精矿供应将满足增加的需求.如果劳工合同重新恢复,诺兰达(Noranda)的霍恩(Horne)铜矿将在11月全面恢复生产.届时Pasar也将同时恢复生产,之前该铜矿曾一度停产55天.坎布拉港(Port Kembla)也于5周的中断后重新恢复.总的来看,今年下半年铜矿停产维护的数量将比上半年少. 当前铜精矿数量达到空前水准吗?回答是"是"和"不是".我们30年来的历史记录肯定了,过去曾经出现过当前现货粗炼/精炼费用(TC/RCs)5美分/镑,但仅仅一闪而过.1979年上半年原东欧国家进口铜精矿粗精加工费降至10-15美元/3美分,诸如Phibro等公司自称曾以0粗炼/精炼费买进金属.五年之后,尽管0粗炼/精炼费没有再次出现,但现货铜精矿价格再次跌至13美元/3美分. 这两次由于当时铜价低迷,铜矿业中一些大型生产商被迫停产,但并没有阻止铜冶炼产能的激增,受到保护的市场更是如此.此外, 在需求数量尚未确定之前,新产商常常不会制定出他们的长期供应目标,而只是简单的依赖于采购商,这导致现货市场负担过重.类似的情形也出现过吗?没错.在70年代末及80年代初,韩国,台湾,巴西,南斯拉夫,菲律宾及墨西哥也出现过类似状况. 历史会再次重演吗?1984年现货市场上的抢购将粗炼/精炼费用推低至40美元/6.3美分(12.3美分/镑),此后两年内仍保持在类似价位.当然,自那时以后出现了多次的通货膨胀.即便如此,在2003年度价格有可能再次下降.如果-仅仅是假设-他们将智利国营铜公司(Codelco)最新合约作为出发点,并在采购合同与采矿商/冶炼厂条款增加10-15美元差额,粗精练谈判时将非常艰难. 精炼商面临着与冶炼商一样的困境.尽管85美元/吨的精炼费说明了当前市场的紧张状况,但由于现金流困难,迫使德国和比利时精炼商从波兰进口的大量的粗铜和废旧阳极铜.本周价格的回升使得废铜采购商可以增加库存,但#2废铝的边际收益(低于100/吨)仍维持在多年来的最低点. 。