2016废铜走势

中国生态环境部：将废五金类、冶炼渣等16类废物从“限制”调为“禁止”进口对国内废钢市场的影响

Mysteel认为：此次调整涉及以回收废铜为主废电机等，即所谓的废七类铜，此政策的颁布，将进一步加剧市场对于中国废铜供给收缩的预期但此次调整对国内废钢市场的影响较为有限 我国进口废钢量从2011年开始呈逐年下降走势，2017年进口废钢232万吨，较2016年增16万吨，但2017年我国废钢消耗量却突破了1.4亿万吨，进口废钢量仅占我国废钢消耗量1.57%，近十年来最低水平。

乐观情绪下的COMEX铜期货及期权交易策略

2017年下半年，欧洲、日本和美国经济复苏表现出强劲势头，而中国经济虽然率先复苏，但是还处于经济转型的关键期，由于基建和地产双驱动因政策边际减弱而减弱，需求端出现小幅回落，因此导致铜价上涨中国对铜的需求强劲，2017年12月中下旬铜价走势坚挺，超过其他有色金属主要是2017年年底废铜进口批文较2016年同期大幅减少 对于废铜供应层面的担忧情绪，笔者认为可能会是中短期的。

乐观情绪下的COMEX铜期货及期权交易策略

2017年下半年，欧洲、日本和美国经济复苏表现出强劲势头，而中国经济虽然率先复苏，但是还处于经济转型的关键期，由于基建和地产双驱动因政策边际减弱而减弱，需求端出现小幅回落，因此导致铜价上涨中国对铜的需求强劲，2017年12月中下旬铜价走势坚挺，超过其他有色金属主要是2017年年底废铜进口批文较2016年同期大幅减少 对于废铜供应层面的担忧情绪，笔者认为可能会是中短期的中国于2017年12月31日采用新的《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准》，要求进口再生料携带废物标准不能超过总量的0.3％轻有放宽，进口废有色金属中应限制其他夹杂物（包括木废料、废纸、废塑料、废橡胶、废玻璃、粒径不大于2mm的粉状物等废物）的混入，总重量不应超过进口废有色金属总重量的1%，其中夹杂和沾染的粒径不大于2mm的粉状物（灰尘、污泥、结晶盐、金属氧化物、纤维末等）的总重量不应超过进口废有色金属重量的0.1%。

市场人士：2018年铜价或高位振荡

2016年底以来的一个逻辑是，5年后铜矿产能出现瓶颈，而需求仍将维持增长，价格必须上涨来刺激新建铜矿投产，这对铜价形成了底部支撑后来价格持续上涨的逻辑是宏观预期不断向好以及废铜进口政策出台”针对铜价走势规律，王思然表示，“铜价呈现6—10年的波动周期，并且牛市持续较短，熊市时间较长，通常熊市持续5—7年，牛市持续1—3年原因在于价格上涨后远期铜矿产能可以大量补充，而一旦投产后供应刚性就较强，需要较长时间来出清产能。

有色持续分化 钢材需求向好

12月5日，在英大期货于上海主办的英大智库有色、黑色产业链风险管理研讨会上，与会嘉宾认为，在欧美经济持续复苏的预期下，有色需求将转好，但不同品种间存在差异；钢材价格在供给侧改革及环保限产的双重影响下近期达到2011年以来的高点，后期的走势依然要关注需求端的变化 分析表示，从铜的基本面来看，目前在建大型铜矿偏少，铜精矿产量未来将从2000年至2016年期间年均6.44%的增长回落至年均3%到4%；同时，国家对废铜的进口标准大大提高，要求进口废铜相关杂质含量在1%以下。

市场人士展望金属市场：有色持续分化 钢材需求向好

12月5日，在英大期货于上海主办的英大智库有色、黑色产业链风险管理研讨会上，与会嘉宾认为，在欧美经济持续复苏的预期下，有色需求将转好，但不同品种间存在差异；钢材价格在供给侧改革及环保限产的双重影响下近期达到2011年以来的高点，后期的走势依然要关注需求端的变化 高级工程师何笑辉分析，从铜的基本面来看，目前在建大型铜矿偏少，铜精矿产量未来将从2000年至2016年期间年均6.44%的增长回落至年均3%到4%；同时，国家对废铜的进口标准大大提高，要求进口废铜相关杂质含量在1%以下。

Mymetal：废铜进口面紧张，价格或有新期待

随着国际能源紧张的趋势，再生能源的利用逐渐成为焦点，国内废铜等有色废金属的利用也在快速发展，我的有色网就当前废铜市场进行简要概括： 一、广东市场废铜价格走势 废铜作为二次能源，价格较其他原料价格略低，随着近两年年铜价的不断上涨，废铜价格也随着水涨船高，2017年10月中旬，达到历史最高点，超过48500元/吨（不含税），与2016年6月的30000元/吨（不含税）相比，上涨超过18000元涨幅达到60%以上。

1月铜价小幅震荡格局

图9：2016年12月电解铜和废铜价格走势图 数据来源：我的有色网 由于现在废铜进口仍然倒挂，那么对于没怎么有交易的杂货来说，市场就小的多。

12月铜价将震荡上扬

整个11月废铜价格已表现回暖趋势，相对转好的市场环境仍让深陷泥沼的废铜缓一口气废铜价格从月初的36000-38000元/吨（不含税）涨至现在的39000-42000元/吨（不含税），使得销售、采购废铜的企业生存空间出现亮光之前由于好废差价小而转为采购好铜的客户，现在可以放心的采购废铜，但好铜交易集中在干净的优势货源里面 图9：2016年11月电解铜和废铜价格走势图 数据来源：我的有色网 由于现在废铜进口仍然倒挂，那么对于没怎么有交易的杂货来说，市场就小的多。

11月铜价偏向利好

虽然废铜交易向好，但各地环保政策仍较严格，使废铜需求量不能放大不过国内环保政策使部分企业不得不进行整改或者淘汰，一方面虽会使废铜企业的生产成本增加，但长远来看有利于废铜市场的发展 图9：2016年10月电解铜和废铜价格走势图 数据来源：我的有色网 2016年9月份进口量为30.11万吨，环比下降4.4%，同比下降11.7%；精炼铜价格疲软，与废铜价格含税差价较小，加上环保政策影响，废铜市场越来越小，进口量持续下降。

10月铜价或下探走势

虽然废铜交易向好，但各地环保政策仍较严格，使废铜需求量不能放大不过国内环保政策使部分企业不得不进行整改或者淘汰，一方面虽会使废铜企业的生产成本增加，但长远来看有利于废铜市场的发展 图8：2016年9月电解铜和废铜价格走势图 数据来源：我的有色网 2016年8月份进口量为31.5万吨，环比增加12.8%；7-8月铜价表现良好，废铜价格重新拥有一定的市场，加上市场企业重新对废铜有需求，9月废铜进口预计环比表现增长趋势。

9月铜价将先抑后扬

图8:2016年8月电解铜和废铜价格走势图 数据来源：我的有色网 2016年7月份我国废铜进口量为27.92万吨，环比增长1.6%；7月铜价表现强势，废铜价格重新拥有一定的市场，加上市场企业重新对废铜有需求，预计7月废铜进口环比表现增长趋势。

8月铜市出低谷或成关键

废铜市场价格基本徘徊在32100-33300元/吨（不含税）现货铜价强势震荡，废铜和电解铜价格差价扩大，企业选择废铜意愿有所回升，使废铜需求回暖不过国内环保政策使部分企业不得不进行整改或者淘汰，使废铜企业的生产成本增加 图8:2016年7月电解铜和废铜价格走势图 数据来源：我的有色网 2016年6月份我国废铜进口量为27.22万吨，环比减少1.8%；6月铜价表现强势，废铜价格重新拥有一定的市场，加上市场企业重新对废铜有需求，预计6月废铜进口环比表现增长趋势。

7月铜价有望全年新高

废铜市场价格基本徘徊在33000-34000元/吨（不含税）现货铜价强势回升，废铜和电解铜价格差价扩大，企业选择废铜意愿有所回升，使废铜需求回暖不过国内环保政策使部分企业不得不进行整改或者淘汰，使废铜企业的生产成本增加 图8:2016年6月电解铜和废铜价格走势图 数据来源：我的有色网 2016年5月份我国废铜进口量为27.22万吨，环比减少1.8%；6月铜价表现强势，废铜价格重新拥有一定的市场，加上市场企业重新对废铜有需求，预计6月废铜进口环比表现增长趋势。

6月铜价获反弹支撑

废铜市场价格基本徘徊在32000-33200元/吨（不含税）现货铜价长期表现弱势，废铜和电解铜价格差价不断缩小，企业选择废铜成本想对较高，导致废铜需求急剧下降同时国内环保政策使部分企业不得不进行整改或者淘汰，使废铜市场持续低迷 图8:2016年5月电解铜和废铜价格走势图 数据来源：我的有色网 2016年4月份我国废铜进口量为27.17万吨，环比减少9.1%；5月铜价表现疲软，废铜价格并未有市场和盈利空间，加上国内假期来临，企业早早退出市场，预计5月废铜进口环比持续下降。

5月铜价格或能攀上高点

废铜市场价格基本徘徊在33500-34500元/吨（不含税）现货铜价长期表现弱势，废铜和电解铜价格差价不断缩小，企业选择废铜成本想对较高，导致废铜需求急剧下降同时国内环保政策使部分企业不得不进行整改或者淘汰，使废铜市场持续低迷 图8：2016年4月电解铜和废铜价格走势图 数据来源：我的有色网 2016年3月份我国废铜进口量为29.9万吨，环比减少37.8%；2月铜价表现疲软，废铜价格并未有市场和盈利空间，加上国内假期来临，企业早早退出市场，从而使废铜市场在3月份进口量明显下降。

4月铜希望之火或能燎原

废铜市场价格基本徘徊在33000-34500元/吨（不含税）现货铜价长期表现弱势，废铜和电解铜价格差价不断缩小，企业选择废铜成本想丢较高，导致废铜需求急剧下降同时国内环保政策使部分企业不得不进行整改或者淘汰，使废铜市场“雪上加霜” 图8:2016年3月电解铜和废铜价格走势图 数据来源：我的有色网 2015年2月份我国废铜进口量为16.97万吨，环比减少37.8%；2月铜价表现疲软，废铜价格并未有市场和盈利空间，加上国内假期来临，企业早早退出市场，从而使废铜市场在2月份进口量明显下降。

3月铜市场供应或下降

废铜市场价格基本徘徊在31600-32000元/吨（不含税）现货铜价长期表现弱势，废铜和电解铜价格差价不断缩小，企业选择废铜成本想丢较高，导致废铜需求急剧下降同时国内环保政策使部分企业不得不进行整改或者淘汰，使废铜市场“雪上加霜” 图8:2016年2月电解铜和废铜价格走势图 数据来源：我的有色网 2015年2月份我国废铜进口量为38.01万吨，环比增长25.2%，同比增长5.5%；1月铜价表现坚挺，废铜价格相对出现空间，加上国内外进口盈利窗口打开，从而使传统废铜企业在1月份加大进口量。

2月铜市或“鹤立鸡群”

废铜市场价格基本徘徊在31600-32300元/吨（不含税）现货铜价长期表现弱势，废铜和电解铜价格差价不断缩小，企业选择废铜成本想丢较高，导致废铜需求急剧下降同时国内环保政策使部分企业不得不进行整改或者淘汰，使废铜市场“雪上加霜” 图8：2016年1月电解铜和废铜价格走势图 数据来源：我的有色网 2015年1月份我国废铜进口量为38.01万吨，环比增长25.2%，同比增长5.5%；1月铜价表现坚挺，废铜价格相对出现空间，加上国内外进口盈利窗口打开，从而使传统废铜企业在1月份加大进口量。