废铜加利润

Mysteel调研：加工利润收窄 废铜供需双弱格局（1.6-1.12）

受美CPI、非农数据超预期的表现影响，打击市场美联储降息预期，铜价重心下移，废铜市场报价低于供货商库存成本线，导致国内废铜供货商出货情绪普遍不高，另外随着年关将近、华北、华中多地空气预警，废铜报废、拆解速度在逐渐的变慢，国内废铜供应整体流通情况欠佳反观废铜下游需求端，销售订单疲弱，终端提货情绪也未有明显改善，叠加市场废铜价格较高，精废差收窄，利废铜厂生产利润空间狭窄（江西区域铜厂利润为负数，安徽、湖北、四川区域利废铜厂利润将至100-200元/吨），导致利废厂家多也仅维持刚需生产，呈现供需双弱格局。

Mysteel日报：废铜贸易利润空间狭窄 市场投机行为增加

贸易商则表示目前贸易利润压缩，低价货源难寻，交投情绪冷清下游利废企业存在一定逢低补库的需求，无奈市场废铜价格偏高，企业本就因为成品订单欠佳问题，利润收窄严重，故而无法报出较高的采购价格，整体成交表现较差 五、市场观点 上游：铜价持续下跌，持货商库存成本较高，挺价意愿较强 下游：成品销售较为困难，利润压缩严重，加价采购意愿不强，对后市铜价持震荡观点。

Mysteel午评：现货价格坚挺 河南废铜加工企业利润被压缩

价格：4月7日，河南废铜市场现货普通光亮铜价格66800元/吨，低压缆粗67100元/吨，较上个交易日上涨600元/吨 成交：上午废铜市场整体成交表现一般，据了解河南新乡铜厂A表示66800元/吨价格采购100多吨普通光亮铜点击实时查看企业采购报价 情绪：废铜现货市场货源紧张，导致废铜价格坚挺，货商挺价意愿较强，寻高价成交。

Mysteel调研：高铜价下利废加工企业备库意愿不足

废铜持货商的库存利润也随之扩大，他们积极出货变现，持币过节的心态较为强烈这导致近期市场废铜货源明显增多，厂家采购难度降低由于前期已经陆续进行了补库，目前厂内的原料库存相对充足同时，再生铜杆生产厂家成品消费不佳，厂家多以刚需采购为主，因此在节前的备库意愿有所减弱 三、铜价波动较大 厂家保值比例有所增加 由于铜价涨幅较大且速度较快，存在一定的行情波动风险，因此近期多数废铜加工企业和大贸易商都提高了保值比例。

Mysteel解读：3月废铜进口量高于市场预期

数据来源：Mysteel 大幅增长原因：3月下旬宁波、佛山废铜进口库存大幅下降，进口废铜现货流通较少面对铜精矿供应紧张问题的担忧，国内不少大型冶炼企业转向采购废铜制阳极以保障年度产量目标的完成，废铜制阳极板加工费在650-750元/吨，相较于再生铜材加工其加工利润优势较为明显，国内废铜制阳极板企业大量在积极采购进口废铜，虽然废铜进口仍是倒挂状态，但国内废铜制阳极企业对废铜进口仍未青睐。

Mysteel调研：铜价屡创新高 废铜成交反向减少（4.13-4.19）

另外废铜制阳极厂本周采购势头正旺，加工费850元/吨，加工利润原高于再生铜材加工，采购议价空间较大，产能利用率也有所增加，本周废铜多流向废铜制阳极领域 废铜进口端仍不见起色，随着铜价的上涨，废铜进口亏损幅度扩大，本周废铜进口亏损超过3000元/吨，大批进口废铜被套牢，流通受阻 预测：铜精矿供应干扰仍在发酵，昨日赞比亚国家电力公司表示，其计划要求矿业公司削减高达五分之一的用电需求，这再次点爆铜精矿供应短缺问题，叠加地缘政治问题，在避险情绪的加持下，贵金属、原油等涨势迅猛，同时刺激铜价上行通道的打开。

Mysteel：铜价屡创新高下 废铜下游需求市场产业分化明显

加快产品更新换代，鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，给予国内相对疲弱的市场一剂强心剂 铜价上涨对废铜产业影响： 1、废铜流通情况改善随着铜价的大幅上涨，废铜价格跟涨明显，这提振了废铜供应商出货的积极性，在保障一定利润的前提下，废铜供货商乐于高位出货变现，也存在将市场隐性库存激发到市场进行交易，国内废铜流通情况改善，短期供应偏紧格局得到缓解。

Mysteel：2024年4月16日铜早读

废铜：昨日上游持货商反馈废铜库存大多处于偏低的位置，货商大多先定好空单再去采购废铜；铜价持续的上涨导致下游铜厂原料采购成本一度偏高，多数成品利润有限，但阳极板成品销量较好，只需考虑原料采购问题即可，部分铜厂有利用到金融工具来进行利润锁定，所以在现货上资金有一定程度的受限 铜价冲高回落，随后震荡运行，废铜价格随行就市上游货商出货积极性不高，主要早间收购的高价库存处于亏损状态，叠加多数货商对后续行情预期看好，捂货待涨情绪较浓；下游利废铜厂报价随盘小幅上调，且早间提早报价者寥寥无几，整体采购情绪偏淡，成交表现偏淡。

Mysteel：2024年4月15日铜早读

然而，这种供应宽松的局面在市场出现超卖后才逐渐收敛虽然下游厂家得益于精废价差的扩大，成品利润空间得以打开，但终端接货意愿的疲软导致厂家成品库存有一定的积压加上近期市场价格的单边走势，部分厂家将更多资金用于套保，资金压力依然不减因此，对废铜原料的需求表现疲软，后续废铜价格跟涨乏力，操作策略逐渐偏向保守

Mysteel周报：废铜价格频刷新高 利废企业领域分化明显（4.12-4.19）

虽然近期精废价差走扩，成品利润空间打开，但是终端接货意愿不强，部分再生杆厂家面对成品库存和套保资金的双重压力，对于废铜原料的需求萎缩，多根据成品订单情况调整采购计划；而阳极冶炼企业则近期原料价格和成品优势明显，采购端保持活跃 废黄铜方面，根据下游厂家的反馈，由于铜价持续上行，终端市场的畏高情绪愈发强烈，导致厂内新订单增长困难，部分厂家可能将面临半停产状态同时，部分原本既生产又代加工的黄铜厂现已转向以代加工为主，且加工原材料由终端直接提供，这些因素共同限制了厂家对高价废黄铜原料的需求。

广州金控期货：基本面利多，铜价易涨难跌

据测算，截至4月中旬，铜冶炼企业长单利润为3500元/吨左右，零单亏损1300元/吨左右在铜矿加工费85美元/吨以上的时候，利润超过20000元/吨，零单可以保持小幅盈利根据机构数据，4月，有5家冶炼厂检修，涉及粗炼产能95万吨，5月将有8家冶炼厂检修，涉及粗炼产能为143万吨 国内大约有三分之一的铜冶炼产能试用废杂铜作为原材料，但目前废铜价格也水涨船高，在一定程度上对冲了铜矿产的减量，但无法完全弥补供应缺口。

Mysteel调研：2024年4月河南铜加工产业走访调研报告

铜杆生产企业C： 产能情况：企业是一家铜杆加工、废铜回收企业，年产能6万吨左右 生产情况：目前有生产线1条，日产量150吨左右，再生铜杆目前利润较低，加工费900元/吨，最大的生产成本天然气。

2024年4月12日台州再生铜指数解读

然而，这种供应宽松的局面在市场出现超卖后才逐渐收敛 虽然下游厂家得益于精废价差的扩大，成品利润空间得以打开，但终端接货意愿的疲软导致厂家成品库存有一定的积压加上近期市场价格的单边走势，部分厂家将更多资金用于套保，资金压力依然不减因此，对废铜原料的需求表现疲软，后续废铜价格跟涨乏力，操作策略逐渐偏向保守

Mysteel：2024年4月2日铜产业早读

废铜：铜价高位震荡，废铜价格随行就市上游持货商出货情绪尚可，早间高点抛售部分库存，锁定部分利润，另外，铜价的上涨加重了不少货商的投机心理；下游部分利废铜厂提早报价，尝试在市场锁定低价货源，不过多数铜厂还是以观望为主，谨慎采购，整体成交有限 废铜：昨日废铜价格上涨，华东上游持货商收货意愿良好，散户反馈市场流通的货源尚可，宁波贸易商反馈市场整体成交偏差，多数对铜价的保持观望的态度；下游铜厂阳极板成品销量较好，有部分厂家增加了阳极板产量，对原料的采购需求较大，但无奈市场要价偏高，实际成交有限。

Mysteel午评：持货商预期看好 华北废铜市场投机行为增多

铜价高位震荡，废铜价格随行就市上游持货商出货情绪尚可，早间高点抛售部分库存，锁定部分利润，另外，铜价的上涨加重了不少货商的投机心理；下游部分利废铜厂提早报价，尝试在市场锁定低价货源，不过多数铜厂还是以观望为主，谨慎采购，整体成交有限 点击查看 保定市场废铜价格 天津市场废铜价格 。

Mysteel：近期废铜供应紧张缓解 但2024年偏紧格局难改

国内市场废铜持货商均有高价位出货的动作，基于利润考量，此波铜价上涨，废铜持货商库存利润达2000元/吨，废铜持货商获利纷纷出货变现，国内市场废铜现货流通情况改善 铜价上涨废铜下游需求领域分化从2023年底市场就一直被铜精矿供应紧张问题所困扰，进而废铜供应增长量的问题也被市场所关注，废铜能否对铜精矿供应紧张起到一定的缓解和弥补作用？一季度废铜制阳极板的加工费一直徘徊在550-750元/吨，粗铜加工费维持800-900元/吨，均低于往期同期水平，这旨在说明，国内废铜冶炼领域需求较好。

Mysteel日报：铜价走强提振市场观望情绪 铜杆成交热度下滑

上游持货商出货情绪尚可，早盘高点抛售部分库存，锁定部分利润，另外，铜价的上涨加重了不少货商的投机心理；下游部分利废铜厂提早报价，尝试在市场锁定低价货源，不过多数铜厂还是以观望为主，谨慎采购，整体成交有限 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 。

Mysteel午评：铜价连续下探 华北废铜市场延续冷清

铜价震荡下跌，早间废铜价格跟随铜价波动迅速上游货商收货情绪有所减弱，主要由于目前铜价偏弱运行，下游厂家畏高情绪偏重，而高库存会占据更多资金，减弱抗风险能力下游铜厂成品订单有所好转，但是精废差收窄，利润下滑，叠加铜价走势不明，因此采购相对保守 点击查看 保定市场废铜价格 天津市场废铜价格 。

Mysteel午评：铜价窄幅震荡 华北废铜市场买卖双方僵持

铜价窄幅震荡，废铜价格小幅上涨由于行情波动小，贸易利差难以打开，散户出货意愿较低，上游货商收货难度加大，导致部分货商不得不加价拿货；下游利废铜厂方面，虽然近日低价成品订单表现尚可，但是精废差缩窄，废铜优势不明显，利润空间减小，因此采购端观望情绪较浓，实际成交表现一般 点击查看 保定市场废铜价格 天津市场废铜价格 。

Mysteel调研：废铜周度采购量环比减少 但厂家库存水平增加（3.15-3.22）

另外废铜流向领域差异化，随着铜价的上涨，阳极冶炼企业利润空间较大，加工费维持在650-750元/吨，阳极销售价格高于再生铜材，阳极冶炼企业采购废铜情绪较为积极 废铜进口端，废铜进口盈利窗口依旧处于闭合状态，但随着铜价的上涨，下游阳极冶炼加工利润空间的走扩，积极在市场采购适价的废铜，能接受进口废铜的报价，宁波、佛山废铜库存不断降低，大批量的进口废铜堆积现象已不存在了。