怎样判断废铜价格

Mysteel日报：厂家废铜补库艰难 已然难采日常用量

下游铜厂反馈，许多厂家已经从采买国产废铜转采进口废铜 六、预测 对于宏观形势判断利空氛围占优，美联储官员讲话偏向鹰派，以及美国就债务上限问题尚未达成一致，为近期大宗商品价格埋下波动风险。

身处拐点难挡压力，铜价踏上“下坡路”？

下半年供应端开始释放增量，不过增量是否能达到预期仍存不确定性因此，判断明年铜价走势为年初随宏观振荡加剧，走势偏弱；临近年中宏观利空压制大，靠绿色需求、废铜紧张等因素提供支撑；年末若风险释放完毕有小幅反弹可能整年呈现宽幅振荡走势，价格中枢较今年出现明显下行

Mysteel铜晨会纪要20211123

黄铜棒方面，昨天调研了一下台州地区的企业，企业表示下游订单没有受影响，订单饱和，下游采购积极另外做了一个市场心态调研，多数企业对短期铜棒价格作出判断，结果看涨占比较大 废铜：昨日铜价延续上周涨势，废铜现货报价上涨200左右，江西、湖北主要地区光亮铜报价65300元/吨，河北地区光亮铜报价在64800元/吨，地区价差在500元/吨，昨日铜价上涨幅度还是点低于持货商的心理预期，但又担心铜价继续下跌，致使持货商积极出货，持货商多于早间高位套利。

圆桌对话：稳价保供对铜杆产业未来发展的影响探究

而我们作为加工企业，要不断提升工艺，来解决当前精废差缩减所导致的利润缩减同时，国内7成以上再生铜都是靠进口，但是海外疫情危机，能源危机，金融通胀问题十分明显且对于我们海外供应来说都是不利的，长期来看，再生铜供应紧张都将持续下去 李琦：接下来请教一下中船罗处，在您贸易产品中，价格大幅波动对铜杆贸易带来什么变化，精铜和再生铜的替代性对贸易的影响？您怎么看今年精废价差的大幅波动，以及您对后市再生铜和精铜的供应情况的判断是什么样的呢？废铜什么时候会出现缓解，并改变当前精废价差的格局。

贵金属有色企业利用衍生品工具做大做强

资金面稍有宽松，房地产市场局部改善此外，耐用品消费市场也存在转稳迹象供应方面，冶炼厂密集主动检修，将限制部分精铜产量；废七类禁止进口政策落地，废铜进口萎缩概率较大由此，季先飞判断，后期沪铜上涨机会较大，他倾向于在价格回落时买入，加工企业也应逢低买入进行套保 贵金属方面，国泰君安期货产业服务研究所有色及贵金属研究总监王蓉表示，从长周期看，基于利率的趋势性驱动与避险的阶段性驱动，贵金属价格中性偏多，特别是2019年中后段，当利率与避险驱动共振的频率变得更高，金银价格的涨势将更加明确。

矿端仍将保持宽松 这个品种的向下空间或打开

总结一下，仅从产业端出发，我们认为铜目前价格继续向上的空间已经很小了，废铜是限制铜价进一步上涨的重要因素但随着铜矿预期的改变，向下的空间已经打开未来半年左右时间，倾向于把铜做偏空头配置但要注意的是当前市场的关注点更多在于对贸易战及宏观形势的判断上，单边操作须谨防宏观风险内外角度，铜仍将保持海外偏强，国内偏弱的基本面，但当前进口亏损已经很高，人民币贬值仍有一定预期，内外套利可操作空间较小。

铜：牛市暂难现

之所以判断底部出现，主要是因为铜矿产量增速高峰期已过，3年后甚至将面临产能的负增长价格只有缓慢上涨才能刺激铜矿开采活动的增加，从而促进远期铜矿供应的补充判断价格涨幅不大，是因为中国经济结构转型带来的消费放缓将导致全球消费增速下滑，中国废铜回收周期逐步开启补充了全球废铜供应而判断短期内铜价无法持续大幅上涨，难现牛市，核心原因在于2—3年内铜矿供应仍然充裕今年上半年罢工结束后，产能利用率将明显恢复，电解铜供应也会保持稳定增长，价格上涨将刺激部分铜矿、粗铜和废铜的供应，而中国禁止7类废铜进口的影响会因为国内拆解产能往外转移而消失。

期铜反弹冲高 现货成交谨慎

伦敦持仓继续增加，通常这暗示资金入场，价格具有持续的力度但矛盾的是沪铜持仓大降，目前总持仓为54万手，比价也降至7.16，据了解由于价格回升，下游采购意愿明显减弱，昨日废铜对电铜价差扩大至4100元/吨，也说明实际消费的减少由于近期比价下降，导致进口报关减少，国内货源再度紧张，而终端已开始回笼资金，消费亦减少，导致国内持仓下降，两市表现矛盾，这种僵持的局面还会维持我们维持铜价窄幅震荡的判断，但关注持续快速下降的库存会令铜下部支撑越来越抬高。

8月清远再生铜价格指数 环比上涨创单月最高升幅

清远铜交易中心分析师蔡振飞预计9月份沪铜价格一档压力位在53000元，二档压力位55000元一档支撑位51500元，二档支撑位50500元 后市在废铜供应有所改观的情况下，清远市物价局价格监测中心预计精废铜价差将得到有效收窄，废铜交易或能重现量价齐升的局面中线上，该中心预计清远再生铜价格指数将尝试冲击6月份创下的97.6点的压力位，马达铜等出现分歧指数将迎来合理的价值回归，而在铜价上则维持技术性震荡上涨的判断，料下月伦铜支撑位7000-7100美元，压力位7400美元；沪期铜运行区间51000-53000元；光亮铜价格区间46500-49000元。

美联储会议在即 商家观望居多

我的有色 上海讯：今日各地废铜市场价格较上一交易日相比基本持平广东佛山市1#光亮铜47650-47850元/吨，平；天津市场1#光亮铜47450-47750元/吨，平；山东临沂市场1#光亮铜47450-47650元/吨，平；保定市场1#光亮铜47550-47750元/吨，平目前商家大多都在等待美联储会议结果，厂家购货积极性不高建议商家观望为主，等待会议结果再做判断，现阶段不宜大量囤货。

迈科期货：伦铜收高，关注上方压力

沪铜昨日冲高回落，现货升水仍报在400元的近期高水平，平水铜的升水也受到提振不过废铜对电铜价差扩大到4200元，说明终端实际需求不佳，而这样大的价差有利于废铜商的逢高换手，不支持电铜价格上涨从盘中表现看，铜价保持着冲高减仓，价格回落价格上涨缺乏信心，与升水铜高昂的升水形成矛盾我们认为强劲的升水或交货等短暂因素有关，并不反映真正的供需情况技术上看伦铜连续小阳，上行动力仍强，而沪铜在5万上方几乎都是阴线，明显畏高，各种矛盾决定了铜价不会形成较大的突破，维持目前的震荡区间判断。

迈科期货：金属持稳，但中国压力明显

笔者认为，目前国内消费已减弱，随着进口到货的增加，无力消化大量进口，现货逐步转为压力而伦敦虽因中国进口的增加获得一定支撑，无力维持涨势废铜对电铜价差扩大到规模价差也暗示此时重新有废铜补充供应，从而对电铜不利技术上看短期均线收敛，布林轨道亦收窄，期价横盘区间明显，通常在价格收敛后将重新选择下一阶段方向，基于基本面的中线利空判断，我们维持中线震荡下跌的观点，目前50500的压力较明显，建议反弹持空，耐心等待。

废铜进口实行配额制 贸易商加价“倒铜”

因为在拿到集装箱前，废铜贸易商无法完全判断集装箱内废铜的品质若拿到的集装箱内废铜品质高于预期，则可转手获取更高利益，但若品质低于预期，废铜贸易商盈利就会减少 清远再生资源示范基地废铜贸易商姚栋梁告诉记者，也会亏钱，从11年的七月份，我们是以63300的价格，从国外进口回到中国市场，现在按照昨天的价格来结算的话这一吨铜我们还要亏1万块钱。

2月铜杆线订单回暖 增幅不乐观

有17%的企业认为2月份铜杆线的订单将与元月持平部分废铜制杆企业表示，废铜价格长期倒挂对企业原料备库造成很大影响，企业2月份复工的可能性很小；另一部分企业则认为，铜杆线市场需求恢复较慢，不敢盲目看好2月订单情况 8%的企业表示目前企业尚未复工，尚不能判断2月的消费情况。

价格倒挂催生海外废铜采购代理

废铜、精铜价格倒挂主要是由于废铜贸易流通环节过多，中间流通成本过高 据了解，多数废铜贸易商将废铜作为一种投机工具在拿到集装箱前，废铜贸易商无法完全判断集装箱内废铜的品质若拿到的集装箱内废铜品质高于预期，则可转手获取更高利益，但若品质低于预期，废铜贸易商盈利就会减少，甚至出现亏损 精铜由于品质标准化程度高，能够直接进入生产消费环节，价格波动区间小，贸易流通环节少，流通成本也相对较低。

铜价小幅上调 市场成交清淡

平水铜价格升水250-270元/吨，平水铜出货一般，主要在升水250元/吨左右市场湿法铜升水200-250元/吨，成交较少下游产品价格没有多大变化，紫铜材价格与昨日持平，废铜价格与昨日持平 市场面，据贸易商称，节前价格不稳政策，此时采购商也没有多大的意愿进行采购，因此本周后几天基本上成交都不会怎么理想，非常价格有非常大的波动目前市场上铜资源并不多，而价格有所偏高，由于价格的不稳定因素，贸易商和采购商节前也没有储备铜的意愿，贸易商认为价格或在节后有所走低，但具体能下浮多少很难判断，另有贸易商认为，铜价跌也难跌下去，涨也没有看到涨的可能，因此贸易商基本都是逢利就出，不会过多的判断价格波动走势。

Myyouse:国内铜市一周评述

周四铜市持续涨势，后市看涨情绪明显增加现货市场成交情况略有好转，主因铜价上涨趋势比较明显，贸易商对后市有大体的判断，因此成交略有好转今日铜价依然处于高位当中，上海地区主要贴水200-300元，主流价格62900-63000，广东地区铜价62750-62950元，成交虽有好转，但总体成交情况一般废铜市场涨势也比较强劲，天津报55700元，保定地区报55600元，佛山地区光亮报56100元，废铜市场成交较好。

5月10日铜市午评

现货市场今日上海贸易商出货较少，主因周一开盘，贸易商无法判断本周铜价走势，因此主要还是以观望为主，加上铜价无跳水现状，供应商基本不出货；上海其他贸易商出货价在盘面升水130元/吨，出价56050元/吨，平水铜出价在56000元/吨，其他贴水铜无报价；济南市场出货在56000-56100元区，零售价在56600-56900元/吨，天津市场56000元/吨；河南市场出货价在55900-61000元/吨，浙江市场出货价在55850-55950元/吨；由于近来市场铜价较低，废铜市场光亮铜出价较高，光亮铜价格与电解铜价格相差不大，空间利润很小，因此大多转向采购贴水铜及平水铜。

麦格理评论（04-01）铜—2010 CESCO年会前瞻

我们遇到的一个主要疑问是今明两年废铜供应是否会回升并对铜价构成压力，我们预期这一问题也将在年会中被讨论我们不认为会有足够刺激供应的价格，并且即使供应恢复也仅是在铜需求保持良好的前提下进口和历史铜价之间存在高度的正相关，看起来铜价没有达到使废铜成本突出的水平，也不会有突然的供应增长（下图展示了中国废铜进口与铜价的关系） 目前，市场仍然有所忧虑中国需求并关注供给状况：对这些问题我们已有判断，预期中国需求在2010年将增长9%，铜矿供应增长将保持最低可能（同比增长11万吨，达到1618万吨），市场将出现9万吨的缺口。

金属震荡收跌 周边指引现矛盾

总之，接下来我们还要面临美国二季度国内生产总值、7月芝加哥采购经理人指数、非农就业、失业率、6月建筑支出以及7月 ISM制造业指数等一系列数据指引趋势上，指标的不确定性加大了判断铜价的难度，但整体我们认为周内铜价在7700-8200美元间维持震荡的可能性比较大 沪铜表现高开低走，震荡弱势，主力合约0810收61240元，继续强调价格下滑的空间取决于现货以及废铜价格的指引。