废铜进口量分析

5月铜市弱势震荡缓慢企稳

精炼铜需求2010年后期虽可能疲软，但6月将推出的废铜进口更严格政策可能将关注焦点往精炼铜上转移（见图1） 图1：中国精炼铜进出口对比 三、中国精炼铜产量及消费量分析 三月份国内精炼铜产量与二月份持平，均为35万吨。

4月铜市强势震荡或突破高位

国内外铜价从月初的利润350元/吨降至-1200元/吨，价差减少以致贸易商降低进口额度而较一月份增加，则因自2010年1月起国家统一废铜进口政策，取消了废铜进口的退税优惠政策对于精炼铜消费和进口是一大利好另外废铜价格与精炼铜价格价差不断缩小也是推动精炼铜进口增加的因素之一 图1：中国精炼铜进出口对比 三、中国精炼铜产量及消费量分析 据中国国家统计局3月中旬公布的数据显示，中国2010年1-2月共生产精炼铜70.2万吨，加上1-2月份净进口精炼铜达41.2314万吨。

12月铜市维持高位震荡

但比9月份的282,828吨减少了40%10月废铜进口量为262,424吨，较九月的411,696吨下降近一半的规模精炼铜及废铜进口双双下滑，综合市场情况来，主要原因是10月订单量减少导致精炼铜进口出现下滑并且前期的高库存忧虑影响贸易商的进口量但基于前期高库存的存在，对铜下游产业链并没有产生影响 三、中国精炼铜产量分析 据中国国家统计局11日公布的数据显示，10月中国精炼铜产量达39.93万吨，同比增长28.4%。

11月国内铜价将震荡上扬

同时，9月废铜进口量411,696吨，较8月份有所增长精炼铜及废铜进口双双上升，表明我国铜消费强劲，后期铜价走势估计还是会比较强 三、中国精炼铜产量分析 据中国国家统计局22日公布的数据显示，9月份精炼铜产量达39.48万吨，同比增长20.5%，环比增长8.2%，1—9月份累积生产精炼铜310.31万吨，同比增长8.2%。

9月份国内铜市将冲高回落

但数据显示，7月份的进口量较前月下降23%，6月份的进口量高达378,943吨海关总署称，中国1-7月份的精炼铜进口量增加了168%，至207万吨不过，废铜进口量出现了一定的增加，达到44.83万吨，较去年同期下降16.47%，这也预示着如果铜价继续上扬，未来有一部分铜的原材料将来自于废铜（见图1） 图1:中国进出口精炼铜对比 三、中国精炼铜产量分析 据中国国家统计局数据显示，7月份精炼铜产量为33.57万吨，较去年同期增加了0.7%，1-7月份累计增加了225.48万吨，较去年同期增加1.7%。

8月份国内铜市将振荡上扬

进口不断创历史新高，这主要来自国外的经济萧条以及国内的内需政策等有着一定的作用另外，由于全球废铜和铜精矿供应持续紧张，年中铜精矿加工费的下滑已在预期之中，因此只有大量的冶炼来弥补TC/RC加工费上的相对损失（见图1） 图1:中国进出口精炼铜对比 三、中国精炼铜产量分析 据中国国家统计局数据公布显示，中国6月精炼铜产量达33.5万吨,同比增长1.1%。

6月份国内铜市将振荡上行

2008年4月中国进口铜和铜合金246,119吨，1-4月进口铜和铜合金246,119吨今年1-4月，中国进口铜和铜合金同比增加40.5%至1,336,645吨中国4月的废铜进口为40万吨,高于3月的33万吨中国4月精炼铜进口同比增长148.9%，至317,947吨市场之出现铜进口量突飞猛进的发展，这主要来源于铜价不断上升引起，另外是对铜需求过于乐观结果（见图1） 图1:中国进出口精炼铜对比 三、中国精炼铜产量分析 据中国统计局公布的数据显示，4月中国铜产量为33.83万吨，较3月的产量增长6%，较去年同期增长2.9%。

2009年春节前后国内铜市研究报告

概述：12月份国内外市场铜价格下跌幅度较上两个月少，这主要取决于各个政府出台的一系列政策给了市场一定的信心不过，LME市场接近35万吨铜库存，超过04年年初水平，这在一定程度上说明全球需求的萎缩程度，特别是欧洲、美洲地区在美国房地产、汽车这些用铜量很高的产业都纷纷出现亏损，倒闭，这直接送铜价进入冬天国内从内需角度看，这段时间有高企出现囤货现象，预计元旦以后，备货现象更加严重，这主要取决于价格，春节等因素造成。

11月份国内铜市将弱势盘整

概述：十月份，国庆节放假以后，金属市场面临前所未有的冲击，价格跌跌不休，一泻千里由于全球性金融危机爆发，价格根本就不给市场喘息的时间，铜价下跌幅度达45%左右，直冲3万元；其他金属，镍价在10万以下；锌价8,000元左右；铅价接近1万元左右；相对铝价跌幅较少一点从价格上来看，各个品种已经接近04年左右的水平国内现货企业停产检修，惜售调整成为了市场避而求保简单行之有效的手段。

10月份国内铜将出现宽幅振荡

概述：9月份，在全球经济疲软的背景下，美国雷曼集团宣告破产，这对欧洲、亚洲以及全球经济都发出一个信号，续美国次贷危机以来，经济没有出现好转，相反将继续恶化不过，美联储对ALG集团的80%左右的资金援助，以及美国国会表态，将投放7,000亿美元来稳定市场，中国政府也将出台一系列的政策，防止经济出现崩盘的局面国际原油行情在冲高以后，市场出现了逆市，价格飞流直下，这对基本金属带来一定的负面影响。

9月份国内铜行情将继续走软

概述：8月份，国内外铜市场出现了探底回升走势，国内价格最深下跌幅度接近10%，而LME市场期铜也有1,000美金下跌幅度，不过，两市随后都出现了不同程度的上扬LME市场库存不断增加仍然是抑制铜价上涨的基本压力，由于西方国家还在长假之中，需求显示仍然较差虽然，智利国家数据显示7月份国内铜产量有所下降，但也不能引起市场对它的预期向好由于奥运会因素，整个华北地区基本都处于停工状态，这使整个铜的消费使用量上都有明显下降。

8月份国内铜市将宽幅振荡

概述：7月份国内外铜比值继续维持在7.5左右LME市场期铜继续高位运行，价格在8,000美金振荡，而SHFE市场期铜价格一直在61,500-63,000区间振荡需求性季节不旺，直接促使市场参与者减少，价格涨跌无力这月，美元汇兑欧元的悄悄走强，让基本金属市场产生一定的压力，另外，国际原油价格呈现高位盘整状态，这也是抑制铜价上涨的主要原因之一不过，主要铜矿的工人罢工以及12万吨左右的库存让价格不会一泻千里。

7月份铜市将出现冲高回落

概述：7月份SHFE期铜价明显低于LME三月期铜全球经济整体疲软促使大部分资金开始出现整体保值阶段，QFLL大量进入中国资本市场就是典型的现象从期货盘市场成交看，由于现货市场成交低迷，下游企业对市场没有任何信心，因此，在期货盘上显示成交疲软，月初做空较多，不过，随着美元汇兑有点走强，期盘纷纷对冲平仓，这就不难看出，这轮上涨行情，大部分是做空作为。

5月份国内铜市将出现上涨局面

概述：对于四月份来说，国内外价格比较存在很大的差异，这主要体现在LME市场期铜价格冲出历史新高，且小幅振荡运行；而国内SHFE市场三月期铜价格在60日均线下方弱势运行在整个4月份，人民币币值出现大幅升值，最高击破1：7.0比值，而美元汇兑大幅下滑，另外，国际原油价格接近120美金/桶这一价格带动，导致国内原材料价格也出现前所未有的成本拉动型4月份，全球最大铜生产商Codelco的罢工一直在延续，预计影响产能在1.5万吨这样。

4月份国内铜市场将振荡上扬

概述：3月份国内外铜市行情出现高位走低整体下跌幅度在11%左右从宏观面因素看，美联储针对美国衰退的经济，在3月出台贴现率下降政策，这个手段主要用来缓解增加美国货币流通量从基金控制盘面看，纷纷出现获利清仓现象，这是对美国经济程度的担心，二月份铜价过快的拉动上涨，在缺少需求绝对拉动的背景下，下跌似乎也在情理之中。

11月份国内铜行情继续疲软走势

概述：由于国庆节原故，国内市场经过短暂的交易，并没有呈现出节前所谓的消费旺季的气氛节后第一个交易日出现开盘冲高以外，市场基本以弱市横盘整月，这种局面从形态上看，很难对11月份的走势有乐观的看法从LME市场铜库存看，整个10月份增加3万吨以上库存量，这说明西方国家这段时间铜的消费是非常不理想的宏观方面，美国的经济数据显示数据不如预期，美国经济步入疲软状态，另外，美联储降息已经是势在必行，美元汇兑一直走软，国际原油价格再次突破历史高位等，这些因素在一定程度上阻碍了铜价大幅下跌的局面。

10月份国内铜市行情冲高震荡

概述：九月份的铜市行情呈现振荡上扬走势，这不仅仅是消费需求因素引起价格上涨，市场还受到美元汇兑的持续走软、国际燃油价格再创新高等因素影响强劲支撑基本金属在九月份，美国为了加强必要的货币流动，出现久违的降息（50个基点），另外，在某种程度上，国际货币资金为了规避通货膨胀风险黄金价格也是接二连三的创出新高，这一系列的问题说明了在当前经济背景下，都是铜价上涨的动力源。

9月份国内铜行情将振荡上扬

概述：在消费淡季的七、八月份有色基本金属行情都表现差强人意金属铜在西方国家出现购买力下降且美国次贷款危机的作用下，八月份行情走出了一波箱体低位局面在面对价格高位的情况下，下游企业购买铜仍然不会囤太多货，风险仍然存在，另外，贸易商和经销商对后期市场价格仍然看好不过，出现两种性质的相对矛盾性：第一、国内铜库存充足性与外盘市场铜库存的不足形成矛盾；第二、铜消费一直处于清淡难以分辨的局面，让即将到来的旺季也显示不出固有的特点，这些矛盾反映出当前市场基本特点。

8月份国内铜市将振荡上扬

概述：随着国内6月份消费指数CPI继续上扬，说明我国的经济已经出现过快的增长，与此同时，通货膨胀局面已经摆在我们的面前在消费淡季的七月，能走出如此行情，已经实属不易，不过，目前，罢工问题将继续对铜价产生部分地支撑，即使这种支持显得微不足道，而美元的走势则将继续疲软近期美元可能会出现一波反弹，但中期的弱势格局不变，这对下半年的铜价是有利的。

6月份国内铜市将高位振荡运行

概述：五月份的铜市冲高回落走势,在6,900美金这个价位出现反弹,市场证明了一点.在全球基本金属资源不可再生的情况下,衰竭的品种,将逐渐被投资家所青睐.虽然,崛起的中国,在需求方面,对铜价上涨起到关键作用，但是,高昂的铜价和废铜的脱颖而出,事实证明这些都可能是制约需求的重要因素.年初至今,供需平衡和过剩,一直是大家讨论的焦点,不过,对于铜市来说,过剩在一定的小范围内仍然不会影响中长期社会对该品种的认可.宏观方面,美元兑欧元在五月份出现走强的事实,另外,国际燃油的震荡下行在六月份都有可能摆脱前期的走势。