沪铜期货是废铜吗

【界面】对冲基金做空、伦金所铜库存创历史新高？事实是……

5月30日，沪铜报收6.48万元，较上月同期下跌3.9%，较1月的高位下跌约9.37% 相比于LME铜库存的增长，国内社会库存依然保持在较低位置 紫金天风期货研究所报告指出，上周国内精炼铜库存单周去库近3万吨这主要因铜价格下跌后，下游以刚需补库为主，精铜消费韧性仍存，且因为近期精废铜价差持续收窄，至1000元/吨以内，这促使下游更多使用精铜来替代废铜 肖传康表示，从实际交易表现看，近期国内库存去库，部分原因是入库减少，以及交易订单过于集中。

2022年铜价重心将前高后低

2022年受制于供需的不匹配，预计精废价差难有明显改善，废铜市场将延续紧供应的状态 D期货持仓及2022年展望 期货滞涨和近远月价差拉升符合上涨周期的尾部特征在低库存的支撑下，国内及海外的铜期货结构转为强Back，2021年三季度伦铜（0—3）价差一度拉升至1100美元/吨的历史高位，沪铜现货升水也曾拉高至2000元/吨之上，但下半年铜基本维持高位振荡的行情，期货滞涨的特征明显。

我的有色：铜价再度过七万 国内废铜水涨船高

上游：铜价上扬 四月下旬开始铜市场呈现震荡上行格局，截至4月26日伦铜最高涨至9551.5美元/吨，刷新近两个月高位，沪铜期货盘价70070元/吨，再次冲破七万，市场现货价格在69925元/吨左右受上游电解铜价上涨影响，废铜市场价格冲至春节后最高点，传统需求旺季下废铜需求稳中有增，废铜价格水涨船高截至4月26日国内主流地区光亮铜价格在62500-62800元/吨（不含税），缆粗价格在62800-63100元/吨（不含税），黄铜大件价格在38500-38800元/吨（不含税）。

熨平原材料涨价风险 上市公司纷纷成“套粉”

也有部分企业却能淡定地面对原料涨价“部分企业参与套期保值对冲获得较好的保值避险效果”国信期货研究咨询部主管顾冯达表示 以铜材加工企业套期保值为例，铜材企业的基本业务流程一般为按照市场价采购电解铜或废铜，经过一定加工周期的加工生产出铜材，然后以“市场价+加工费”进行销售，其采购原料价格与销售产品价格都与沪铜期货高度相关。

期货要闻简讯丨黑色集体上扬 螺纹热卷涨逾2%

弘业期货：沪铜反弹强劲，突破30日均线国内复工复产超预期，库存持续下滑铜原料供应包括铜精矿与废铜紧张引发的对未来一段时间内电铜供给端的担忧短期沪铜偏强格局或将延续 兴证期货：铜价在海外矿山减产、国内消费恢复，海外消费萎缩、市场情绪不稳定等多重冲击下，大概率维持高波动

期货要闻简讯丨黑色集体下挫 螺纹、热卷、铁矿跌停

◎沪铜跌6.48% 中信期货：中期看，铜矿及废铜等原料紧张持续，中央政治局释放稳增长信号，逆周期政策发力有望使得经济在明年一季度企稳回升，流动性改善进一步预期将继续推高铜价 弘业期货：由于国内肺炎疫情仍未稳定，沪铜暂时难言底部，短期观察17年低点44420附近支撑情况，随时注意疫情发展，若疫情得到明显控制，则铜价可能随之筑底回升。

期货要闻简讯丨黑色涨跌参半 热卷涨超1%

弘业期货：铜价易涨难跌，可能延续震荡上行走势，但短线大涨后，需警惕快速调整沪铜上方压力50000，下方支撑48000 瑞达期货：技术上，沪铜主力2002合约持仓再获增量，其中主流多头增仓更大，预计短线延续上行操作上，建议沪铜2002合约可在48950元/吨附近做多，止损位48800元/吨 广发期货：部分国家的制造业指标边际好转，终端行业的利多因素在积累，同时废铜供应收紧，预计长期铜价重心有望继续抬升。

期货要闻简讯丨重污染天气来袭 螺纹小飘红

瑞达期货：技术上，沪铜主力2001合约日线MACD红柱增量，主流多头减仓较大，预计短线高位震荡操作上，建议沪铜2001合约可在47250-47450元/吨区间高抛低吸，止损各150元/吨 广发期货：从产业本身的基本面来说，部分国家的制造业指标边际好转，终端行业的利多因素在积累，同时废铜供应收紧，铜价重心也有望抬升。

期货要闻简讯丨钢材库存拐点现 螺纹小飘绿

操作上，建议沪铜2001合约可在47100-47300元/吨区间高抛低吸，止损各100元/吨 广发期货：从产业本身的基本面来说，部分国家的制造业指标边际好转，终端行业的利多因素在积累，同时废铜供应收紧，铜价重心也有望抬升

期货要闻简讯丨黑色集体回调 螺纹跌近2%

◎沪铜平 国信期货：临近11月末，金融市场诸多不确定性犹在，预计年末金融属性较强的大宗商品受外部环境影响宽幅震荡向上，铜价或自箱体低位反弹，沪铜轻仓多单持有 广发期货：从长期面来看，全球经济宏观面逐步向好，终端行业的利多因素在积累，同时废铜供应收紧，铜价重心有望抬升。

沪铜高开震荡 空调产量增加

截止10月18日当周，上海期货交易所阴极铜库存为152499吨，周增17990吨 主力持仓：沪铜主力1912合约前20名多头持仓63681手，日减4984手，空头持仓81383手，日减3786手，净空持仓17702手，日增1198手，多空均减，净空增加 行情研判：10月21日沪铜主力1912高开震荡英国脱欧不确定性再次增加，英镑回落支撑美元企稳，同时全球经济下行压力增大，中国GDP增速小幅下降，市场悲观情绪仍存，对铜价形成部分压力，不过近期铜矿供应扰动频发，以及我国进口废铜批文量缩减，加上9月空调产量同比增加，下游需求得到改善，对铜价形成利好。

期货要闻简讯丨螺纹弱势不改 铁矿石飘红

◎沪铜跌0.42% 弘业期货：短期市场观望态度较强，节前行情趋于平淡维稳行情临近，节后有机会出现强势反弹行情，但不确定性仍然较大沪铜上方压力48000，下方支撑60日均线46700 广发期货：从中长期看，全球央行逐渐走入宽松周期；电网投资增快，电缆厂订单增加；年内汽车，家电等下游消费逐渐复苏；废铜供应紧张；这些因素均在当前价位下给铜价以强力支持。

期货要闻简讯丨重污染力度不减 黑色齐下跌

沪铜上方压力48000，下方支撑60日均线46700 广发期货：从中长期看，全球央行逐渐走入宽松周期；电网投资增快，电缆厂订单增加；年内汽车，家电等下游消费逐渐复苏；废铜供应紧张；这些因素均在当前价位下给铜价以强力支持 华泰期货：进入9月，交易所库存陆续减少，保税区库存持续下降，消费预期良好。

期货要闻简讯丨黑色跌跌不休 螺纹、热卷跌近2%

同时市场上废铜供应紧张，中长期铜价有望上行 瑞达期货：技术上，沪铜主力1911合约关注20日均线支撑，预计短线震荡偏强操作上，建议沪铜1911合约可在47100元/吨附近做多，止损位46900元/吨

期货要闻简讯丨黑色集体下挫 铁矿石跌近5%

但是现货市场收货旺盛，升贴水持续走高，或许预示消费边际上回暖，同时市场上废铜供应紧张，中长期铜价有望上行 瑞达期货：技术上，沪铜主力1911合约日线MACD红柱缩短，预计短线震荡偏空操作上，建议沪铜1911合约可在47150元/吨附近做空，止损位47400元/吨

期货要闻简讯丨螺纹涨近2% 黑色涨势不改

随着上周末欧洲央行重启QE，铜价短期内或会再受提振继续上涨 浙商期货：国内逆周期调控与全球降息潮预期提升风险偏好，铜矿加工费持续下滑，废铜供应表现偏紧，市场对金九银十消费旺季仍有向好预期，关注沪铜47000元/吨支撑，暂逢低做多

期货要闻简讯丨黑色系普跌 螺纹继续维持弱势

◎沪铜跌0.53% 瑞达期货：24日沪铜主力1909低开震荡英镑和欧元走弱，支撑美元上涨，叠加铜库存有所增加，铜价压力仍存，不过废铜进口量大幅下降，以及铜加工费TC持续下调，铜矿供应忧虑上升，对铜价支撑增强。

期货要闻简讯丨黑色系整体趋弱 螺纹弱势震荡

美国总统发推宣布重大消息，美元指数小幅走高，叠加铜库存有所增加，铜价压力仍存，不过废铜进口量大幅下降，以及铜加工费TC持续下调，铜矿供应忧虑上升，对铜价形成部分支撑建议沪铜1909合约可于47300元/附近做空，止损位47700元/吨 弘业期货：沪铜成交持仓均下降，短期冲高乏力，可能延续5日均线附近震荡行情沪铜上方压力47500，下方支撑60日均线47000。

期货要闻简讯丨产量库存增加 期螺继续调整

操作上，建议沪铜1909合约可于46600元/吨附近逢低多，止损位46100元/吨 弘业期货：沪铜成交持仓均下降，短期反弹动力不足，市场趋于观望态度，可能延续震荡行情沪铜上方压力60日均线47300，下方支撑46000 兴业期货：近期铜基本面平淡无奇，无论是供应端的废铜进口政策，还是终端需求表现，均无亮眼之处，而宏观方面，虽然国内数据边际有所改善，但仍不足以驱动铜价打破震荡区间，在当前缺乏核心矛盾的情况下，沪铜建议观望。

期货要闻简讯丨黑色系多数飘红 螺纹震荡走高

兴证期货：沪铜消息面清淡，基本面缺乏新增驱动，无论是并未大幅收紧的废铜进口政策，还是始终未见明显起色的需求端，均不能给铜价打破震荡区间的动力，宏观方面亦无有力提振，综合考虑，沪铜耐心等待机会 华安期货：从TC/RC看铜精矿供给仍然受制约，不过精矿供应偏紧中短期是受冶炼厂能增加的影响，反映在精铜需求上供应并不如精矿一样短缺，因而铜价在目前位置上主要受需求影响，交易所库存累积不利铜价，短期内铜价大幅上涨预期不大，同时底部几无空间，观望或长期持多。