地下废铜

Mysteel：2024年4月30日铜产业早读

铜精矿：智利水务总局对安托法加斯塔矿业公司 的Los Pelambres矿处以 695,000 美元罚款，原因是未经授权开采地表水和地下水，以及不遵守乔帕河监督委员会制定的水分配规则除经济处罚外，Los Pelambres 还被勒令立即停止未经授权的取水行为，并遵守监督委员会制定的配水规则 废铜：铜价高位震荡，废铜价格基本维稳上游货商反馈，由于尚不知道新出台政策对后续有何影响，不敢过多收货，报价偏向保守；下游利废铜厂方面，少部分厂家仍在市场正常报价，但多数厂家反馈目前正在解读以及商讨后续政策的执行问题，今日暂停采购，因此实际成交十分有限； 铜价虽涨，但临近五一假期，上游持货商的收货意愿下降明显，市场价格紊乱，多数都在清理库存或交付前期空单，五一备库意愿偏弱；下游铜厂大多根据订单来补足原料库存，报价谨慎，订单管控较为严格。

Mysteel周报：精铜杆企业年末检修增多 再生铜杆提产难度较大（12.25-12.29）

【总结】 本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费涨跌互现，其中广东、天津两地下跌明显；精铜杆企业检修增多，年末成交少；再生铜杆市场交投氛围偏淡，企业提产难度较大；精废铜杆价差与对期铜倒挂变化有限，对再生铜杆成交提振有限。

Mysteel调研：华东有色金属城废旧金属成交量减少4.37%（9.18-9.24）

市场方面：截止9月24日，废料市场价格弱势运行，周内临沂地区304废不锈钢市场价10800元/吨持平，周初受成品挺价影响，部分地区拉涨50-100元/吨，周中伴随青拓304钢水新价落地下调至10800元/吨，成品端价格亦回落，叠加镍铁成交价下移，市场看空情绪浓厚，各地商家普遍下调100-300元/吨，故金属城整体成交量较上周有所下降 五、Mysteel下周预测 废铜方面：下游厂家反馈市场上废铜价格仍旧偏高，市场价格差异化较大，补库进程较为缓慢，部分厂家主要根据废铜采购量来接成品订单，预计下周废铜贸易量区间在20000-22000吨。

Mysteel周报：价格走高铜杆需求受限 再生铜原料供应再现担忧(11.7-11.11）

湖北市场，成交也是以低价货源为主，部分订单输往河北等地以补充当地因疫情影响的订单广东市场在周五出现较为明显的成交，主要是精废铜杆价差扩大，当地下游企业拿货情绪有明显增加 数据来源：Mysteel 本周区域价差环比基本持平，多数异地货源调动来源于受到疫情影响的区域周边，市场现货的调动。

内蒙古：加强铜、“三稀”、萤石等重要矿产勘查

原则上不再新建年产矿石量30万吨以下的铜矿山，不再新建日处理岩金矿石300吨以下的露天采选项目、100吨以下的地下采选项目，除煤层气、富铁、金、地热、矿泉水外原则上不再新建小型及以下矿山 落实生产者责任延伸制，开展逆向回收网络体系建设试点，鼓励企业利用市场方式建设废钢、废铜、废铝以及废稀有金属再生资源回收利用体系示范项目，培育“互联网+回收”循环经济发展新模式。

内蒙古：新建井工煤矿原则上产能不低于300万吨/年

原则上不再新建年产矿石量30万吨以下的铜矿山，不再新建日处理岩金矿石300吨以下的露天采选项目、100吨以下的地下采选项目，除煤层气、富铁、金、地热、矿泉水外原则上不再新建小型及以下矿山 提高煤炭资源回采率，鼓励煤矿企业回采边角残煤、非永久保护煤柱加强白云鄂博稀土、铁、铌、钪、萤石综合回收综合利用落实生产者责任延伸制，开展逆向回收网络体系建设试点，鼓励企业利用市场方式建设废钢、废铜、废铝以及废稀有金属再生资源回收利用体系示范项目，培育“互联网+回收”循环经济发展新模式。

Mysteel铜晨会纪要20220610

昨日河北市场再生铜杆整体成交尚可，目前精废铜杆价差处于1300元/吨上方，再生铜杆优势较大，铜杆厂家表示接货端主要以线缆客户为主，铜杆贸易商少量拿货 甘肃精铜杆市场成交表现保持较好水准，区域内精铜杆企业反馈，由于月差处于较低水平，且近期各地下游企业复产采购需求提升，市场消费有所转好但仍保持企业长单提货为主，散单成交较少的格局。

Mysteel铜晨会纪要20220601

昨日广东佛山市场成交价为光亮铜66500元/吨，缆粗66700元/吨，早间铜价无较大波动，废铜市场询报盘积极性不高，观望态度明显，有货商以缆粗66700元/吨的价格成交广东货商采购废铜价格偏高，但铜厂因成品销售欠佳而压价采购，导致货商利润变薄，部分货商优先考虑出货给当地下游利废加工企业因假期来临，有节前备库需求，采购量有所增加，少部分铜厂下午加价采购

Mysteel铜晨会纪要20220304

铜管企业以交付前期订单为主，下游采买意愿不强，市场整体成交偏弱 废铜 湖南地区光亮铜成交价在65000-65500元/吨，上游贸易商昨日出货积极，但是因为票据问题，大多还是以不含税价格进行交易，货物多流向江西、湖北等地下游某铜厂现在处于停收状态，在筹备成立自己的贸易公司，下周恢复生产及采购

Mysteel有色早读：国际原油金属下挫 铜精矿港库下降16%

废钢铁、废铜、废铝、废铅、废锌、废纸、废塑料、废橡胶、废玻璃等9种主要再生资源循环利用量达到4.5亿吨 ◎智利国有铜业Codelco智利Andina铜矿服务年限延长30年，Andina Transfer项目将Andina地下矿变成露天矿，位于安第斯山脉海拔3500米，拥有智利 30% 的铜储量。

我的有色早餐：中央首提“需求侧改革” 有色金属价格冲高回落

此次河南地区环保管控停产限产，预计影响废铜制低氧杆生产企业运行产能约65万吨， 废铜原料用量预计减少3.5万吨 ◎日前，艾芬豪矿业公司宣布刚果（金）的Kamoa Kakula铜矿项目的地下开发 在11月共生产了25万吨矿石，品位为4.85%Kakula和Kansoko的吨位比 10 月份产量高出29%，而品位也从4.01%环比增加到 .85%该项目计划在2021 年7月前开始生产，在地面储存约300万吨的中高品位矿石，其中包含超过12.5 万吨的铜矿。

Mymetal：供应缺口收窄 铜精矿TC低位维稳

从各矿业公司季报来看，部分矿山出现增量，供应缺口现阶段略有收窄，但部分矿山产量降低，例如自由港Grasberg铜金矿开采工作从露天转为地下，2019年产量预计下滑一半，加上国内废铜供给形式严峻、冶炼厂新投产扩张迅速等因素影响，2019年铜精矿市场偏紧格局不变 四、综述 需求方面，二季度是冶炼企业检修高峰期，另外，计划新投产能的4家冶炼厂目前投产进度缓慢，一定程度上抑制铜精矿需求，预计4月铜精矿进口量有所缩减。

铜市反弹接近尾声 再到沽空时

铜供应难以出现过紧情况 年初对铜供应紧张的担忧也是铜价反弹的主因从矿上看，因为Grasberg铜矿从地上转到地下会影响产量27万吨，2019年全球又缺少新的铜矿投产，这已经是市场对2019铜的供应不会宽松形成了共识因为中国将废铜划入限制进口类固废，对废铜的担忧也已存在再加上年初南美洲矿山因为雨季暂时停产，嘉能可在刚果的铜钴矿Mutanda又因钴加税而减产10万吨，还有Vedanta印度冶炼厂复产无望，Codelco下属两个冶炼厂复产时间推迟到3月底，这些都成为铜市反弹的主因。

铜市反弹接近尾声

铜供应难以出现过紧情况 年初对铜供应紧张的担忧也是铜价反弹的主因从矿上看，因为Grasberg铜矿从地上转到地下会影响产量27万吨，2019年全球又缺少新的铜矿投产，这已经是市场对2019铜的供应不会宽松形成了共识因为中国将废铜划入限制进口类固废，对废铜的担忧也已存在再加上年初南美洲矿山因为雨季暂时停产，嘉能可在刚果的铜钴矿Mutanda又因钴加税而减产10万吨，还有Vedanta印度冶炼厂复产无望，Codelco下属两个冶炼厂复产时间推迟到3月底，这些都成为铜市反弹的主因。

铜市反弹接近尾声 再到沽空时

铜供应难以出现过紧情况 年初对铜供应紧张的担忧也是铜价反弹的主因从矿上看，因为Grasberg铜矿从地上转到地下会影响产量27万吨，2019年全球又缺少新的铜矿投产，这已经是市场对2019铜的供应不会宽松形成了共识因为中国将废铜划入限制进口类固废，对废铜的担忧也已存在再加上年初南美洲矿山因为雨季暂时停产，嘉能可在刚果的铜钴矿Mutanda又因钴加税而减产10万吨，还有Vedanta印度冶炼厂复产无望，Codelco下属两个冶炼厂复产时间推迟到3月底，这些都成为铜市反弹的主因。

国际铜价波动风险加大

B中国废铜政策日趋严格 铜矿供应增速将有所放缓 市场对于今年铜精矿供应的预期高度一致，均认为铜矿供应增速将有所放缓具体看来，海外矿山将增加约39万吨的铜精矿供应量，主要来自于：铜陵有色旗下米拉多铜矿，预计2019年一季度完工，二季度试生产，铜精矿增量9.6万吨；智利国家铜业旗下Chuiquicamata铜矿，由于转入地下开采，铜精矿增量预计8.9万吨；南方铜业旗下的Toquepala，预计增产8.5万吨；必和必拓旗下OlympicDam铜矿，预计增产5.4万吨。

国际铜价波动风险加大

B中国废铜政策日趋严格 铜矿供应增速将有所放缓 市场对于今年铜精矿供应的预期高度一致，均认为铜矿供应增速将有所放缓具体看来，海外矿山将增加约39万吨的铜精矿供应量，主要来自于：铜陵有色旗下米拉多铜矿，预计2019年一季度完工，二季度试生产，铜精矿增量9.6万吨；智利国家铜业旗下Chuiquicamata铜矿，由于转入地下开采，铜精矿增量预计8.9万吨；南方铜业旗下的Toquepala，预计增产8.5万吨；必和必拓旗下OlympicDam铜矿，预计增产5.4万吨。

国际铜价波动风险加大

B中国废铜政策日趋严格 铜矿供应增速将有所放缓 市场对于今年铜精矿供应的预期高度一致，均认为铜矿供应增速将有所放缓具体看来，海外矿山将增加约39万吨的铜精矿供应量，主要来自于：铜陵有色旗下米拉多铜矿，预计2019年一季度完工，二季度试生产，铜精矿增量9.6万吨；智利国家铜业旗下Chuiquicamata铜矿，由于转入地下开采，铜精矿增量预计8.9万吨；南方铜业旗下的Toquepala，预计增产8.5万吨；必和必拓旗下OlympicDam铜矿，预计增产5.4万吨。

氧化铜矿冶炼技术

除了铜精矿之外,废铜做为精炼铜的主要原料之一，包括旧废铜和新废铜，旧废铜来自旧设备和旧机器，废弃的楼房和地下管道；新废铜来自加工厂弃掉的铜屑(铜材的产出比为50％左右),一般废铜供应较稳定，废铜可以分为：裸杂铜:品位在90％以上；黄杂铜（电线）:含铜物料（旧马达、电路板）；由废铜和其他类似材料生产出的铜，也称为再生铜 b.湿法炼铜: 一船适于低品位的氧化铜，生产出的精铜称为电积铜。

叶檀:看跌期权 华尔街的老花招

　　从资本与货币市场看，货币大量发放与投放效率低下，催生了银行庞大的表外资产，地下金融暗流涌动，最重要的是产生了世界规模最大的房地产泡沫，6月央行不向银行间市场注入流动性，多货币下的钱荒悖论，显示出大量的资金催生出恶性高负债，债权背后缺乏收益支撑，形同垃圾债 　　大规模经济刺激、大规模发放货币在中国已经是过去时这并不等于政府对高负债会袖手旁观，任由现有建到一半的基础设施变成废铜烂铁，7月与8月央行进行逆回购注入流动性，政府希望民资进入城市管道、铁路等基本建设领域，民资置换出政府投资，目的是在不扩大政府与银行负债的前提下，完成基础设施建设，提高建设效率。