7.1废铜

Mysteel调研：废铜供应收紧 下游铜加工对后续信心不足（7.1-7.7）

Mysteel废铜团队对20家废铜利废加工企业周度采购量进行跟踪调研，样本总产能257万吨，本周20家企业废铜成交量为14134吨，环比增加3002吨，增幅26%，废铜库存为10250吨，减少310吨 数据来源：Mysteel 本周废铜成交量相对前一周增加，但整体采购成交量低于正常生产需求量。

Mysteel周报：废铜供应收紧 铜厂采购需求分化（7.1-7.7）

价格 截止本周五广东市场电解铜报68140元/吨含税含运费的报价1#光亮铜66144元/吨，2#铜63918元/吨，精废差分别为1996元/吨、4222元/吨，本周光亮铜不含税周均价为62640元/吨，较上个交易周上涨260元/吨，上涨幅度为0.42%，本周五精废差较上个交易周周五扩大278元/吨至1996元/吨，扩大幅度为16.18%，合理价差为1380元/吨，较上个交易周周五扩大3元/吨。

Mysteel周报：废铜市场交投萎靡 铜厂减产停产逐渐增多（6.27-7.1）

价格 截止本周五广东市场电解铜报62520元/吨含税含运费的报价1#光亮铜61846元/吨，2#铜58529元/吨，精废差分别为674元/吨、3991元/吨，本周光亮铜不含税周均价为58940元/吨，较上周下跌3300元/吨，下跌幅度为5.3%，本周精废差较上周五收窄222元/吨至674元/吨，收窄幅度为24.78%，合理价差为1325元/吨，较上周五收窄17元/吨。

Mysteel：铜价持续大幅下挫 废铜市场供需两弱（6.25-7.1）

Mysteel废铜团队对二十家废铜利废加工企业周度采购量进行跟踪调研，样本总产能257万吨，本周二十家企业废铜成交量在6366吨，环比上周减少150吨，减少幅度2.3% 数据来源：Mysteel 本周废铜成交量相对上周小幅减少，成交量处于低位。

黑色期货早报：各品种多数上涨，多机构料螺纹钢震荡运行

政策：广东省人民政府印发推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案指出，到2027年，尾矿、冶炼渣、建筑垃圾、秸秆等大宗固体废弃物年利用量达到3.2亿吨左右，新增大宗固体废弃物综合利用率达到60%废钢铁、废铜、废铝、废铅、废锌、废纸、废塑料、废橡胶、废玻璃等9种主要再生资源循环利用量达到5700万吨左右 数据：4月12日，全国主港铁矿石成交97.50万吨，环比增45.1%；237家主流贸易商建筑钢材成交17.04万吨，环比减7.1%。

Mysteel调研：铜价触底反弹 废铜货商多选择快进快出交易策略（5.27-6.2）

下游利废铜厂本周依旧采取积极采购的计划，原料库存水平偏低，同时本周销售订单因铜价上涨而增加，加剧了对废铜的采购需求，经过本周疯狂的补库，原料短缺问题得到缓解，但要想完全恢复到正常水平，预计还需一段时间 废铜进口方面，据Mysteel调研显示，本周进口废铜盈利转为亏损，人民币汇率到7.1，造成进口贸易商汇率亏损，此外国产废铜供应在本周得到改善，进而抑制进口废铜的需求，价格上面不占优势，本周进口成交不太理想。

Mysteel：宏观向下原料收紧、内外需求冷暖不一（2022年铜产业链半年报线下预售）

2022年铜产业链上半年回顾及下半年展望 Mysteel：宏观向下原料收紧、内外需求冷暖不一 （2022年半年报线下预售） 目录 第一章 海外经济下行担忧愈演愈烈，国内弱复苏喜忧参半 1.1高通胀下海外衰退担忧，避险资产上行商品下挫 1.1.1供应干扰驱动下的高通胀仍将持续，美大幅加息预期高涨 1.1.2多指标指向海外经济衰退 1.1.2.1美债收益率迅速上行，长短端利率再度倒挂 1.1.2.2铜油比大幅走低，预示经济大幅下行压力大 1.1.2.3铜金比走弱，为抑制通胀的大幅加息将以经济下行为代价 1.1.2.4除美国之外海外其他西方国家衰退概率也在增强 1.2国内经济弱复苏，与海外经济矛盾分歧，但中长期需求仍值得期待 1.2.1国内需求淡季叠加地产疲弱，需求弱复苏 1.2.2中长期铜需求仍值得期待 1.2.3价格迅速下跌，警惕部分企业减停产风险及流动性风险扩大价格波动幅度 第二章 供需错配，下半年铜精矿加工费仍将震荡 2.1上半年铜精矿市场回顾 2.1.1铜精矿TC冲高回落 2.1.2全球主流铜精矿出口国铜精矿发运量略有干扰 2.1.3中国铜精矿供应稳步增长 2.1.4中国铜精矿需求小幅增加 2.1.5中国铜精矿库存充足 2.2下半年铜精矿市场展望 2.2.1.铜精矿供应有望继续回升 2.2.2 检修恢复叠加新建炼厂，下半年铜精矿需求有望温和增加 2.2.3下半年铜精矿TC将触底反弹 第三章 电解铜从供需两弱走向供需回升 3.1 上半年电解铜市场回顾 3.1.1电解铜生产不及预期 3.1.2电解铜进口维持平稳，出口表现增长 3.1.3社库维持低位运行，保税库存先升后降 3.1.4终端消费表现不佳 铜消费低迷运行 3.2 下半年电解铜市场展望 3.2.1供应有望逐渐复苏，需求大概率先抑后扬 3.2.2后市铜价震荡偏弱 第四章 铜杆上半年坎坷而行，下半年需求可期 4.1 上半年铜杆市场回顾 4.1.1价格回顾 4.1.1.1原料价格及需求动荡致铜杆加工费波动剧烈 4.1.1.2精废铜杆价差收窄并倒挂 4.1.2铜杆市场供应情况 4.1.2.1精铜杆供应维持稳定，价格倒挂引发精铜杆反替代再生杆 4.1.2.2税改后废铜原料供应紧张，再生铜杆产出大幅下滑 4.1.3铜杆消费表现疲弱 4.2下半年铜杆市场展望 4.2.1原料仍将偏紧 4.2.2产量预计小幅复苏但面临政策性减停产压力 4.2.3短期悲观情绪仍较为显著，金九银十有期待 第五章 消费类需求受挫，铜板带下半年逐渐复苏 5.1上半年铜板带市场回顾 5.1.1 价格跟随原料前高后低 5.1.2疫情干扰，铜板带产出同比下降 5.1.3经济疲弱，上半年铜板带需求乏力 5.2下半年铜板带市场展望 5.2.1 供应增量有限 5.2.2 需求有望复苏 第六章 空调内需与出口同降，铜管需求区域与格局有望变化 6.1上半年铜管市场回顾 6.1.1价格先扬后抑，成本上行，铜管企业利润压缩 6.1.2下游需求及补库需求不济拖累铜管产出 6.1.3空调内需及出口皆有下降 6.2下半年铜管市场展望 6.2.1 下半年出口需求难增量 6.2.2下半年高库存之下产量或缩减 6.2.3 需求弱势短期难改，区域和需求格局有望变化 6.2.3 铜管价格仍将承压 第七章 需求抑制市场成交，铜棒下半年难改弱势局面 7.1上半年铜棒市场回顾 7.1.1受废铜紧张影响，黄铜棒价格相对坚挺 7.1.2原料制约，产出受限 7.1.3铜棒需求减弱，出口订单收缩 7.2下半年铜棒市场展望 7.2.1供应难有显著增量 7.2.2房地产拖累，消费或仍将偏弱 7.2.3企业亏损减产，消费复苏缓慢，铜棒价格仍将偏弱 第八章 政策不明朗叠加全球经济压力，废铜供应仍将偏紧 8.1价格：高位运行到大反转 8.2供需：供需双弱，举步维艰 8.3精废差低位运行，抑制需求 8.4废铜进口增速有限 8.5下半年供应仍将偏紧，价格有望继续回升 【免责声明】 。

《关于加快废旧物资循环利用体系建设的指导意见》政策解读

近年来，我国主要品种废旧物资回收总量逐步攀升经研究测算，2019年废钢铁、废铜、废铝、废铅、废锌、废纸、废塑料、废橡胶、废玻璃等9种主要再生资源回收量达到3.24亿吨，同比增长7.1%，比2011年增长一倍《指导意见》提出到2025年，9种主要再生资源循环利用量达到4.5亿吨，与利用原生资源相比，预计可降低碳排放约8亿吨随着《指导意见》的贯彻落实，预计到2030年，9种主要再生资源回收量有望增长到5亿吨以上，碳减排量将达10亿吨以上。

Mysteel数据：2021年10月中国铜杆产量统计（202111105）

10月有色进出口数据出炉 氧化铝进口增4倍

海关数据显示，我国10月出口氧化铝4,239吨，同比下降99.1%；1-10月累计出口227,373吨，同比下降77.2%10月进口氧化铝24万吨，同比增长397.9%；1-10月累计进口103万吨，同比增长125.3%10月出口铜材43337吨，同比增长14.5%；1-10月累计出口431694吨，同比增长1.8%10月进口铜材41908吨，同比下降4.9%；1-10月累计进口397870吨，同比下降14.6%。

Mymetal：废铜收紧，宏观降息预期美元回落，能否迎来废铜价格上涨？

5月废铜进口环比上升0.3%，同比下降22%2019年4月份废铜进口数据为17.178吨，进口同比下降了11.3%， 环比上涨71.5%4月和5月废铜进口环比大幅上涨从数据表明，7.1日限制废六类进口实施，企业对于废铜的进口也是处于谨慎状态大幅进口，抢进口效应 2019年1-3月废铜进口量34.31万吨同比下降了60.23%2018年1-12月废铜进口合计总量为254.94万吨，同比下降28.35%。

全球制造业数据不佳,消费低迷，废铜价格继续回落

4月份废铜进口环比大幅上涨基本与五月基本持平从数据表明，7.1日限制废六类进口实施，企业对于废铜的进口也是处于谨慎状态大幅进口 近年来国内环保政策趋严，对铜供应造成了负面影响：废杂铜供应：七类废铜禁止进口、六类也转为限制类、国内废杂铜拆解行业管控加强；铜冶炼：总体受到影响有限，部分地区受供暖季和地区排放总量的短时影响铜消费方面未受到直接影响，但有精废之间的替代发生

Mymetal：五月铜板带消费疲弱，六月市场仍延续淡季？

上海期货交易所阴极铜库存2019年5月1日11.93万吨，截止到2019年5月31日减少35490吨至8.39万吨 现货市场上，本月市场铜产业情况，其中铜精矿从月初的70美元/吨下降至65美元/吨均价是62.5美元/吨，电解铜方面，5月份全国多家冶炼企业在检修，电解铜的提供量会有一些影响，当地市场上电解铜的价格偏高，但是基本面上整体下游消费无力，也拖累铜价，废铜方面，5月份废铜价格也是下滑趋势，不含税的报价44300下降至43200.国内废铜的供应也在缩减，在7.1之前限制废6类进口，所以4月份废铜进口量17万吨，扩大贸易量，但是下游消费无力情况下，5月份精废差在持续缩小，废铜这一块也不具备优势。

2018年4月进口主要商品量值表

沪铜调整提供做多机会

此外，中国废铜进口政策亦将对铜供应产生影响截至2月9日，第六批限制类进口货物名单已经公示，但其中废七类核定进口实物量为18.4万吨，仅仅为2017年前六批核定进口量的7.1%我们的测算结果显示，2018年废七类进口量较2017年减少43.15万—47.24万金属吨 需求缓慢恢复 农历春节之后，天气逐渐转暖，相关的工程项目将逐渐开工。

沪铜调整提供做多机会

此外，中国废铜进口政策亦将对铜供应产生影响截至2月9日，第六批限制类进口货物名单已经公示，但其中废七类核定进口实物量为18.4万吨，仅仅为2017年前六批核定进口量的7.1%我们的测算结果显示，2018年废七类进口量较2017年减少43.15万—47.24万金属吨 需求缓慢恢复 农历春节之后，天气逐渐转暖，相关的工程项目将逐渐开工。

沪铜调整提供做多机会

此外，中国废铜进口政策亦将对铜供应产生影响截至2月9日，第六批限制类进口货物名单已经公示，但其中废七类核定进口实物量为18.4万吨，仅仅为2017年前六批核定进口量的7.1%我们的测算结果显示，2018年废七类进口量较2017年减少43.15万—47.24万金属吨 需求缓慢恢复 农历春节之后，天气逐渐转暖，相关的工程项目将逐渐开工。

迈科铜早评：伦铜上涨再次冲击压力线，关注上涨力度

国内方面，周末公布的11月份海关进口数据显示，11月中国进口未锻造铜及铜材供给43.6万吨，环比回升7.1%，基本恢复到9月的进口水平，为本年度次高水平；11月废铜进口43万吨，环比增加7万吨，达到年度新高水平废铜进口大幅回升，与海关绿篱形成放缓有关铜的进口出现恢复与资金再度紧张有一定关系国内沪铜的库存继续下降，减少7137吨，连续5周持续减少，对淡季的铜价形成支撑，现货升水维持才50b-150b的水平。

周五伦铜横盘宽幅震荡

进出口方面，中国11月未锻造铜及铜材进口上升7.1%，废铜进口43万吨，高于上月的36万吨 现货方面：12月6日长江1#铜报50890元/吨-50915元/吨，升水110-升水160元/吨，均价较昨日跌95元/吨据SMM称，市场交投清淡，持货商维稳出货意愿，中间商观望，下游按需，供需双方略显拉锯，少有实际成交 库存方面：12月6日伦铜库存继续下滑3300吨至408100吨，同时注销仓单占库存比升至66.26%。

瑞达期货：短期铜市或持续震荡

进出口方面，中国11月未锻造铜及铜材进口上升7.1%，废铜进口43万吨，高于上月的36万吨 现货方面：12月6日长江1#铜报50890元/吨-50915元/吨，升水110-升水160元/吨，均价较昨日跌95元/吨据SMM称，市场交投清淡，持货商维稳出货意愿，中间商观望，下游按需，供需双方略显拉锯，少有实际成交 库存方面：12月6日伦铜库存继续下滑3300吨至408100吨，同时注销仓单占库存比升至66.26%。