废铜规律

Mysteel：春节后废铜市场基本面分析及预测

2024年1月，受宏观因素扰动影响，废铜价格呈现偏弱震荡走势春节临近，尽管厂家有备库意愿，但受制于厂家利润倒挂和废铜价格偏高，精废价差持续收窄至合理价差附近，导致厂家实际主动接货备料意愿相对较弱同时，下游消费逐步下降，使得价格上涨空间受限，市场陷入两难境地，价格波动调整观察近三年光亮铜价格走势，当前废铜价格处于同期较高水平，但根据历史规律，春节后市场消费有望回暖，利废铜厂的补库需求或能带动废铜价格出现新一波上涨。

Mysteel：四季度中后期废铜市场预测

供需方面 供应预测：四季度国内废铜供应或有放缓的可能性，其一由于冬季来临，气温直线下降，首先东北三省的废铜供应率先减少，上游拆解厂的拆解速率下滑，以空调拆解为例，冬季不属于空调大规模安装时期，装机高峰期一般是在夏季，故空调的报废率在四季度呈现下降；其次散户收货的进程和交投氛围因气候也将受到一定程度的影响，南方在后续也将逐渐同步，而且工地开工率在年底也陆续进入收尾阶段，那么从工地上产生的多余的电线电缆也相应减少；最后节后看涨备库是行业参与者大多认同的规律，故而贸易商年底有常规的囤货意识，此行为会使得市场上所流通的货源进一步减少。

Mysteel：“金九”已至 废铜市场后期将如何运行？

而从近三年光亮铜价格走势来看，目前废铜价格处于同期相对高位水平，而参照以往的规律，随着金九银十传统旺季的来临，市场消费或将转暖并带动废铜价格迎来新一波的强势上涨 【精废差方面】精废差有走扩迹象 铜企利润有望上升 数据来源：Mysteel 截至9月13日，精废价差为1444元/吨，略高于合理价差1394元/吨。

国元期货：铜价上行之路不平坦

从目前国内废铜供应结构来分析，国内废铜产量虽然在一季度表现积极，但在二季度下降明显，并明显低于往年水平自5月起，国内废铜进口量明显攀升，虽然在一定程度上弥补了国内废铜产量下滑，但整体废铜供应紧张格局持续 从季节性规律来看，下半年废铜进口量将经历先降后升两个阶段，废铜产量整体平稳，并在年末有一定的加速可能由此，笔者认为，下半年废铜供应将在7—8月延续紧张格局。

Mysteel调研：进口比值好转 但进口废铜流通性并未明显改善

从3月份以来，终端消费逐渐有起色，是个利好的信号进口废铜方面，受限于比价的不合适，市场废铜流通不畅，进口贸易商挺价惜售，高价下游利废企业接货意愿不强，尤其是废黄铜 F企业，知名铜加工企业 产能利用率：90%左右 订单：订单开年之后受到一定影响，但3月开始有好转迹象 原料库存：正常库存 成品库存：常备周转库存 观点：企业主要生产高精端产品，订单需求无明显影响，1-2月订单下滑，是因为春节放假的原因，符合市场规律。

国元期货：铜价，回调为主

整体来看，全球精炼铜库存仍处于低位运行，短期支撑持续存在 由于今年春节较往年偏早，年末线缆企业开工率下滑进程较往年明显偏快，截至去年12月末，线缆企业开工率已经下降至70%以下，按照行业规律，1月下降趋势将延续由于开工率提前走弱，线缆企业自去年12月起，便明显处于成品库存去库状态，预计1月线缆成品去库趋势将延续据市场调研，今年受终端消费、疫情等因素影响，铜杆企业放假亦有提前，电铜杆及废铜杆开工率均同步下滑至去年同期低水平，目前线缆产业链整体库存压力延续，铜杆企业库存尚可，预计2月线缆端口对铜价的需求拉动作用微弱。

中信建投期货：铜价明年一季度易跌难涨

总而言之，从统计规律来看，明年一季度铜价下跌预期更强 从经济和基本面的潜在变化方向来看，明年一季度铜价下跌概率也更大海外方面，美联储大概率还将实施最后两次加息，尽管加息幅度或较前期明显放缓，但加息末期，美国经济大概率会出现明显转弱迹象，加息结束后会面临更大的下行压力，加重市场对欧美经济衰退的担忧从基本面的角度来看，明年一季度累库可能超预期，供给存在恢复预期，包括传统头部矿山和废铜回收。

Mysteel调研：受财税40文影响 废铜成交量环比下降（2.19-2.25）

Mysteel废铜团队对二十家废铜利废加工企业周度采购量进行跟踪调研，样本总产能257万吨，本周二十家企业废铜成交量在13312吨，环比上周减少3252吨，减少幅度19.6% 数据来源：Mysteel 本周废铜成交量相对上周有较大幅度减少，按以往市场规律，随着春节之后复工复产的有序进行，废铜采购需求将稳步回升，但本周却出现反常态，归咎其原因，主要是受3月1日将落地实施的财税40号的影响。

我的有色：铜价站上十年高位 市场接受度不断被测试

下游畏高情绪浓郁，旺季消费不及预期 高企的铜价之下，下游日子愈发艰难按照往年规律，春节后4周左右铜库存就会进入去库时间，但今年春节之后铜价开盘即暴涨，下游消费受到抑制，电解铜现货价格自2月下旬起持续贴水，库存去化时间一再后延，直至4月中旬，中国铜库存才出现了节后的首周下降 图2：中国精铜制杆（左）与废铜制杆（右）产能利用率 数据来源：我的有色 根据铜杆市场运行表现来看，虽然金三银四传统旺季整体订单量有所恢复，但终端企业实际提货效率较低，整体消费情况远不及市场预期。

第十四批固废批文发布 四家废铜相关企业获批

6月20日消息，今日第十四批限制进口类固废批文发布，废铜相关企业共四家，两家位于佛山，一家位于台州，一家位于天津，发放审批量共0.2935万吨 今年以来共发放审批量48.8万吨，同比去年发放的11批批文来看暂且仍下降83.76%而由于每年发放的批次并无规律可循，并不能确定后续还有无批文发放。

沪铜：可在51000点布局多单

对比过去三年春节前后库存变化情况，我们发现2018年春节前后库存累积量并不大，上期所库存仅增加26.81万吨，低于过去三年平均累库量32.27万吨此外，我们发现库存增加只是对沪铜近月合约价格产生一定压力，而跨期价差的逐步扩大，表明市场看涨后市按照历史规律，我们预计下周交割后库存或到达年内最高位，进入新一轮的去库存周期，而库存下降将对铜价形成一定支撑 综上所述，在铜精矿供应偏紧以及国内废铜限制进口的背景下，铜价易涨难跌。

市场人士：2018年铜价或高位振荡

2016年底以来的一个逻辑是，5年后铜矿产能出现瓶颈，而需求仍将维持增长，价格必须上涨来刺激新建铜矿投产，这对铜价形成了底部支撑后来价格持续上涨的逻辑是宏观预期不断向好以及废铜进口政策出台”针对铜价走势规律，王思然表示，“铜价呈现6—10年的波动周期，并且牛市持续较短，熊市时间较长，通常熊市持续5—7年，牛市持续1—3年原因在于价格上涨后远期铜矿产能可以大量补充，而一旦投产后供应刚性就较强，需要较长时间来出清产能。

市场人士：2018年铜价或高位振荡

后来价格持续上涨的逻辑是宏观预期不断向好以及废铜进口政策出台”针对铜价走势规律，王思然表示，“铜价呈现6―10年的波动周期，并且牛市持续较短，熊市时间较长，通常熊市持续5―7年，牛市持续1―3年原因在于价格上涨后远期铜矿产能可以大量补充，而一旦投产后供应刚性就较强，需要较长时间来出清产能” “2018年铜价将高位振荡，LME三月全年核心波动在6000―7500美元/吨，沪铜主力核心波动在48000―60000元/吨。

Mymetal：11月铜产业商务考察之山东一行

【需求】：企业采购粗铜和废铜为主，铜精矿并不多，并且没有一定的规律，采购量多少，完全由下游客户和市场来决定。

Mymetal：11月铜产业商务考察之山东一行

【需求】：企业采购粗铜和废铜为主，铜精矿并不多，并且没有一定的规律，采购量多少，完全由下游客户和市场来决定。

欧洲债务危机了 伤着郑州破烂王

”梁女士说，不过最让她发愁的还不是废铁，而是废铜 “废铜的价格降得吓人，从9月底的30.5元/斤一下子跌至21元/斤，我手里的废铜暂时不打算转手，赔的太多了，大不了等它们一直降到谷底，总有反弹的时候吧”梁女士说 “今年废品价格找不着规律，很揪心” 据了解，梁女士从事废品回收20多年，也算是废品业的“资深人士”了，2008年废品行业的集体大跌，她也经历过，不过与第一次相比，对于今年废品行业的涨涨跌跌，梁女士显得更加束手无策。