马来废铜

Mysteel调研：2024年4月广东再生铝及铝压铸企业走访调研报告

以前定价行情比较稳定，半年或者一年定一次价，现在随着近两年行情的大幅波动，也是希望下游的定价机制进行改变，变得灵活一点，不然生产企业就很被动今年订单来看还算不错，但是利润表现一般 企业D 1.企业简介 该企业位于广东省佛山市南海区，是广东市场最大的进口废铝厂家之一，在马来西亚拥有自己的浮选厂和熔炼厂，主要以进口废铝，废铜，复化锭和合金锭为主。

Mysteel解读：1-2月废铜进口量同比增速明显

据海关总署统计显示，2024年1-2月铜废碎料进口量合计为33.89万吨，同比增加11.6%从进口来源国来看，前四依旧是美国、日本、马来西亚、泰国，占废铜进口总量比例40.2%，但总占比量环比小幅回落 数据来源：海关总署 1-2月废铜进口量与市场预期一致，在2023年底国际市场预期2024年铜精矿供应紧张，铜精矿加工费大幅下滑，进而市场多关注废铜端能否对缓解铜精矿供应短缺问题，国内废铜进口贸易商、厂家也积极押宝废铜进口端，虽然年初废铜进口属于倒挂状态，但进口废铜依旧受市场的欢迎，尤其是国内废铜制阳极的厂家，1-2月阳极加工费较低，加工利润优势明细。

Mysteel：预计3月中下旬废铜进口盈亏倒挂情况或将改善

因此，预计当前进口贸易商的高库存状况预计要到3月中旬或将得到缓解 对于2024年废铜进口量预测：预计2024年废铜进口量增速并不会太快，废铜进口量在200万吨左右（金属吨在166万吨），相较于2023年增长量在5万吨基于国内废铜进口政策的不断优化，以及国内对废铜需求量日益增长，需求增长提振废铜进口贸易商积极性但废铜进口增长量难有大幅增长的空间，其一，海外其他国家对再生资源及环境保护的重视，例如马来西亚收紧废金属进口的政策落地，海外废铜初加工产能或面临阶段紧缺，另外欧盟修订固体废物运输条例也将在短期影响我国的废铜进口；其次是全球经济下滑，铜制品报废周期的延长，海外废铜供应减少；最后是双碳政策在全球被倡导，废旧金属被各国重视，海外废旧金属需求增加，进而影响我国废铜进口体量。

Mysteel年报：2023年国内废铜市场回顾与2024年展望

废铜进口：废铜进口量增速并不会太快，预计2024年废铜进口量在195万吨左右（金属吨在163万吨），相较于2023年增长量在5-10万吨基于国内废铜进口政策的不断优化，以及国内对废铜需求量日益增长，需求增长提振废铜进口贸易商积极性但废铜进口增长量难有大幅增长的空间，其一，海外其他国家对再生资源及环境保护的重视，例如马来西亚收紧废金属进口的政策落地，海外废铜初加工产能或面临阶段紧缺，另外欧盟修订固体废物运输条例也将在短期影响我国的废铜进口；其次是全球经济下滑，铜制品报废周期的延长，海外废铜供应减少；最后是双碳政策在全球被倡导，废旧金属被各国重视，海外废旧金属需求增加，进而影响我们废铜进口体量。

Mysteel：预计2024年废铜供应缺口扩大

废铜进口：废铜进口量增速并不会太快，预计2024年废铜进口量在195-200万吨左右（金属吨在163万吨），相较于2023年增长量在5-10万吨基于国内废铜进口政策的不断优化，以及国内对废铜需求量日益增长，需求增长提振废铜进口贸易商积极性但废铜进口增长量难有大幅增长的空间，其一，海外其他国家对再生资源及环境保护的重视，例如马来西亚收紧废金属进口的政策落地，海外废铜初加工产能或面临阶段紧缺，另外欧盟修订固体废物运输条例也将在短期影响我国的废铜进口；其次是全球经济下滑，铜制品报废周期的延长，海外废铜供应减少；最后是双碳政策在全球被倡导，废旧金属被各国重视，海外废旧金属需求增加，进而影响我们废铜进口体量。

Mysteel解读：11月废铜进口量为全年之最

据海关总署统计显示，2023年11月铜废碎料进口量为18.29万吨，环比增加17.7%，同比增加13.3%，1-11月份累进口量178.63万吨，同比增加9.48%从进口来源国来看，前四依旧是美国、日本、马来西亚、泰国，占比本月废铜进口比例53.2% 数据来源：海关总署 11月份废铜进口量环比增加，同时也属于1-11月份进口量最高的月份，这对国内废铜供应紧张格局起到一定的弥补作用。

Mysteel参考丨2023年四季度中国铜市场展望

利废企业不得不向外需求资源，据海关总署数据显示，1-9月铜废碎料进口量为144.84万吨，较2022年1-9月135.79万吨进口量同比增9.04万吨（增幅6.67%）然而，由于进口亏损，再加上海关查验严格，退柜事件时有发生，或将影响一定进口清关，部分生产、贸易型企业有意转向东南亚建厂，东南亚吸引了从欧洲、美洲废铜体量，从而削减了原本到中国的体量与此同时主要进口来源马来西亚受政策影响，废铜出口量减少。

Mysteel解读：盈利窗口打开 10月废铜进口量同比增长明显

据海关总署统计显示，2023年10月铜废碎料进口量为15.54万吨，环比减少8.7%，同比增加37.76%，1-10月份累进口量160.34万吨，同比增加9%从进口来源国来看，前三依旧是美国、日本、马来西亚，占比本月废铜进口量41.7% 数据来源：海关总署 10月份废铜进口量环比减少，属于客观性原因导致，10月国庆长假影响，海关清关作业周期相对9月缩短，影响清关量；另外据废铜主要到港地宁波、广州主要废铜进口贸易商反馈，近期海关清关查验较为严格，退柜情况时有发生，影响部分到货清关量。

Mysteel：预测2023年第四季度废铜供应增速或将放缓

四季处于年度收尾阶段，企业存在年底冲量的动机，于此同时，国内经济政策持续的利好，在宽松的经济环境下，国内废铜供需均有增加的契机但四季度随着进入冬季，废旧金属物质拆解速度减缓，预计国内四季度废铜供应量增速不及1-3季度 废铜进口方面，预测今年全年进口总量在185万吨左右，相对去年增速5%左右，低于前三季度增速其主要受欧美经济下行，报废拆解体量减少主要进口来源国马来西亚受进口政策影响，出口到我们废铜量减少。

Mysteel解读：比价亏损困境 预计7月废铜进口增量有限

据海关总署统计显示，2023年6月铜废碎料进口量为16.98万吨，环比减少3.8%，同比增加2.8%，1-6月份累进口量97.26万吨，同比增加10% 数据来源：海关总署、Mysteel 从进口来源国显示，6月废铜进口主要来源国依旧是美国、日本、马来西亚、泰国，合计总量8.5万吨，占比6月份进口总量50.1%，与5月相比，变化不大。

Mysteel半年报: 2023下半年国内铜供应扰动减弱 铜价或呈先扬后抑走势

废铜进口端，1-5月废铜进口量同比增速明显，但最新调研数据显示，废铜进口倒挂情况依旧无好转，国内对进口废铜需求减弱，贸易积极受挫以此同时主要进口来源马来西亚受政策影响，废铜出口量减少，预计下半年废铜进口增速也将放缓，全年废铜进口量预计在185万吨，相对去年增加5-10万吨 需求方面，废铜流入冶炼环节或将增多，去年铜材加工端废铜消费显著收缩，再生铜杆价格长期贴水，地产板块对民用电线电缆用量减少，整体再生铜杆产能利用率偏低。

Mysteel半年报: 2023年下半年预计国内再生铜供应增速放缓

于此同时主要进口来源马来西亚受政策影响，废铜出口量减少，预计下半年废铜进口增速也将放缓，全年废铜进口量预计在185万吨，相对去年增加5-10万吨 需求方面，废铜流入冶炼环节或将增多，去年铜材加工端废铜消费显著收缩，再生铜杆价格长期贴水，地产板块对民用电线电缆用量减少，整体再生铜杆产能利用率偏低而从今年阳极冶炼新年产能及阳极销售价格来看，当前阳极冶炼利润优于再生铜杆加工 综上所述，宏观上阶段性风险仍存，特别是欧美国家加息节奏摇摆不定，可以说风险仍是主基调。

Mysteel调研：2023年日本再生金属实地调研报告

企业表示，往年废铜、废铝主要出口中国，但今年多数处于倒挂，中国进口贸易商拿货意愿较弱，进而上半年出口到泰国、马来西亚的数量有所增加，但认为后续中国市场仍将是企业的目标 企业F：成立于2009年，总部设在香港。

Mysteel：2023年5月上海钢联日本再生铝产业实地调研报告

企业A：该料场位于日本千叶县，主要从事废钢、废铜、废铝的初拆解，有两条破碎处理线，每个月废铝、废钢、废铜处理量在3000—4000吨左右，多发往马来西亚和泰国。

Mysteel早读：银行风险平息 市场关注加息决策 有色金属涨跌不一

马来西亚为最大供应国，当月自该国进口废铝27,666.74吨，环比增加46.87%，同比减少11.71% 海关总署在线查询数据显示，中国2月废铜（铜废碎料）进口量为173,825.31吨，环比增加33.96%，同比增加58.30%其中，美国为最大来源国，当月从该国进口废铜29,121.55吨，环比增加8.84%，同比增长64.84% 海关总署在线查询数据显示，中国2月锌矿砂及其精矿进口量为471,077.20吨，环比增加9.24%，同比增加78.02%。

Mysteel：【有色海外】全球地图之东南亚铜

由于废铜成本低的优势（铜价的98%-99%），东南亚的废铜属于供不应求状态，下游厂商建立了许多废料回收的厂，但是每家产能较低一些马来西亚的加工厂废铜转换率已经达到了80%，即便转换较慢的厂商也达到了20-30% 三. 东南亚精炼铜贸易与升贴水 从上述供需数据来看，东南亚的精炼铜目前属于需要大量进口的状态，但在新产能上线达产后进口需求会大大下降。

【CMRA年会】第二十二届再生金属国际论坛及展览交易会通知（第二轮）【内含部分出席领导和嘉宾名录】

曾健辉：40号文下再生铜产业运行情况分析及后市展望

并且在“碳达峰、碳中和”背景下，各国对再生资源愈发重视，我国主要进口国-马来西亚，废铜进口政策也趋于规范、严格 最后，曾健辉总结到，40号文有望解决回收环节发票的问题，但急待相关部门出台针对再生铜的细化规则。

Mysteel：废铜2022上半年市场回顾及下半年展望

上半年废铜进口量依然保持稳定的增加，其一受再生铜进口政策的刺激，再生铜进口政策已经落地近两年，相关进口检验标准完善其二国内需求的有利推动，作为全世界主要的金属消费国，我国自身供应有限，进口缺口较大，废铜作为铜供应环节的平衡调节器，发挥着巨大作用，对海外废铜吸引作用明显，其三，第二季度废铜进口盈利空间打开，进一步刺激废铜进口贸易商积极性但1-5月废铜进口增速有限，主要是因为主要废铜出口国马来西亚新政策落地，减少废铜出口，叠加海外疫情并未得到有效控制，海外废铜出口有限。

铜价短期先扬后抑

二季度国内废铜进口将季节性回升，目前进口自马来西亚的废铜占比持续下降，美国废铜供应恢复明显二季度废铜进口回升将部分缓解国内废铜供应紧张问题不过，若税务问题仍未落实解决细则，则国内废铜供应紧张将不能从根本上解决 目前，LME铜库存较往年同期均值减少近12万吨；上期所铜库存也低于往年同期水平，且从3月起持续回落；保税区库存在一季度虽然持续增加，但仍低于往年同期水平全球精炼铜供应紧张在一季度延续。