废铜阳极

Mysteel解读：3月废铜进口量高于市场预期

数据来源：Mysteel 大幅增长原因：3月下旬宁波、佛山废铜进口库存大幅下降，进口废铜现货流通较少面对铜精矿供应紧张问题的担忧，国内不少大型冶炼企业转向采购废铜制阳极以保障年度产量目标的完成，废铜制阳极板加工费在650-750元/吨，相较于再生铜材加工其加工利润优势较为明显，国内废铜制阳极板企业大量在积极采购进口废铜，虽然废铜进口仍是倒挂状态，但国内废铜制阳极企业对废铜进口仍未青睐。

Mysteel：2024年4月22日铜产业早读

对于废铜下游加工端而言，废铜冶炼领域优于铜材加工端其一价格方面（以再生铜杆、废铜制阳极板为例），4月中旬以来再生铜杆贴水近2000元/吨左右，而阳极是贴水850元/吨，从绝对价格来看，阳极销售价格优势明显采购价格溢价空间，阳极冶炼厂也优于再生铜杆厂，销售价格决定其采购价格上限近期废铜制阳极产能利用率维持在55%以上，而再生铜杆产利用率偏偏低 铜杆：目前由于铜价持续上涨，广东地区国产线铜杆企业生产有受到一定影响，仅有长单做生产的支撑，但暂定价的订单在追保方面较为困难；另外广东线缆企业目前开工率多较去年同期有所下滑，虽一季度有年前的订单支撑表现尚可，部分大型企业甚至有一定的增长，但二季度普遍较为悲观。

Mysteel：铜价屡创新高下 废铜下游需求市场产业分化明显

2、废铜行业保值比例增加由于近期铜价变化快、货值又高，存在一定的行情波动风险，这使得原本不愿保值的废铜产业参与者转向期现保值，据了解，近期废铜加工厂和部分大贸易商多有将保值比例提高的动作 下游需求产业分化 3、铜价上涨，造成废铜下游需求领域分化，废铜制阳极冶炼领域优于铜材加工端其一价格方面（以再生铜杆、废铜制阳极板为例），4月中旬以来再生铜杆贴水2000元/吨左右，而阳极是贴水850元/吨，从绝对价格来看，阳极销售价格优势明显。

Mysteel：2024年4月23日铜产业早读

铜精矿：刚果(金)政府官员正在监督COMMUS铜钴矿暂停运营，主要担心该矿的钴含有过量辐射，并对出口后被封锁和退回钴货物进行检测COMMUS铜钴矿去年生产了12.9万吨铜 废铜：昨日废铜市场现货供应形势从宽裕变得紧张成交多在中午，铜铜价偏高，上游持货商已逐步释放库存，目前现货储备相对有限部分货商仍面临未完成的订单，补货意愿强烈，但实际交易并不活跃下游铜厂多根据产品订单需求进行原料采购，然而再生铜杆制品市场表现疲软且成本较高，相比之下，阳极板更具竞争优势，因此市场废铜资源主要流向阳极板加工企业。

Mysteel调研：高铜价下利废加工企业备库意愿不足

在价格方面，以再生铜杆和废铜制阳极板为例，自4月中旬以来，再生铜杆的贴水达到了2000元/吨左右，而阳极的贴水仅为850元/吨，显示出阳极板在销售价格上具有明显优势这种价格差异使得阳极板加工企业在原料采购上拥有更大的议价空间，因此其产能利用率维持在较高水平（60%以上），而再生铜杆厂的产能利用率则相对较低（40%以下），原料采购需求也出现明显的分化 二、铜价持续走高带动货源放量 厂内原料库存较为充足 自四月以来，受到宏观偏强及供应端扰动的影响，铜价持续上涨，光亮铜价格从月初的66400元/吨上涨5500元/吨至今日71900元/吨，涨幅为8.28%。

Mysteel午评：铜价持续大幅上涨 华东废铜市场现货趋紧

市场情绪：铜价持续飙升，废铜市场现货供应形势从宽裕变得紧张由于铜价不断攀升，上游持货商已逐步释放库存，目前现货储备相对有限部分货商仍面临未完成的订单，补货意愿强烈，但实际交易并不活跃下游铜厂多根据产品订单需求进行原料采购，然而再生铜杆制品市场表现疲软且成本较高，相比之下，阳极板更具竞争优势，因此市场废铜资源主要流向阳极板加工企业。

Mysteel调研：铜价屡创新高 废铜成交反向减少（4.13-4.19）

另外废铜制阳极厂本周采购势头正旺，加工费850元/吨，加工利润原高于再生铜材加工，采购议价空间较大，产能利用率也有所增加，本周废铜多流向废铜制阳极领域 废铜进口端仍不见起色，随着铜价的上涨，废铜进口亏损幅度扩大，本周废铜进口亏损超过3000元/吨，大批进口废铜被套牢，流通受阻 预测：铜精矿供应干扰仍在发酵，昨日赞比亚国家电力公司表示，其计划要求矿业公司削减高达五分之一的用电需求，这再次点爆铜精矿供应短缺问题，叠加地缘政治问题，在避险情绪的加持下，贵金属、原油等涨势迅猛，同时刺激铜价上行通道的打开。

Mysteel日报：废铜价格大幅下挫 铜企采购策略保守

六、预测 宏观上，海外方面，美国3月份零售销售增幅超过预期，创下去年9月以来新高，再通胀交易暂未停止国内方面，数据显示国内经济正温和复苏，但仍面临地产拖累等不确定性因素产业面上，国内下游企业开工情况环比走弱，精铜杆企业开工率小幅下滑，盘面持续走高下游刚需采买为主废铜方面，上周国内精废价差扩大，废铜替代优势提高，由于废铜制杆企业转产阳极铜当周废铜制杆开工率明显降低。

Mysteel日报：下游畏高采购放缓 铜杆市场成交一般

由于铜价不断攀升，上游持货商已逐步释放库存，目前现货储备相对有限部分货商仍面临未完成的订单，补货意愿强烈，但实际交易并不活跃下游铜厂多根据产品订单需求进行原料采购，然而再生铜杆制品市场表现疲软且成本较高，相比之下，阳极板更具竞争优势，因此市场废铜资源主要流向阳极板加工企业 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 。

Mysteel周报：市场看涨情绪较强 周内废铜流通货源收紧（4.19-4.26）

低氧杆厂家的成品订单状况并未得到有效改善，并且由于废铜原料库存压力不大，他们更侧重于催促在途原料的到货，因此随着假期的临近，整体备库意愿并不强烈，多数厂家维持按需采购的策略相比之下，阳极冶炼企业则凭借成品和原料的双重优势，产能利用率有所提升 废黄铜方面，目前下游黄铜棒厂的出口量表现尚可，但内销市场仍然疲软在临近五一假期之际，许多厂家期望终端企业能进行大规模的备库采购，并在价格上作出一定的让步。

Mysteel日报：铜价震荡运行 铜板带市场成交平平

由于铜价不断攀升，上游持货商已逐步释放库存，目前现货储备相对有限部分货商仍面临未完成的订单，补货意愿强烈，但实际交易并不活跃下游铜厂多根据产品订单需求进行原料采购，然而再生铜杆制品市场表现疲软且成本较高，相比之下，阳极板更具竞争优势，因此市场废铜资源主要流向阳极板加工企业 锌锭：4月22日，上海市场0#普通电解锌现货对沪锌2405合约贴水120元/吨，报价22740元/吨，上海地区普通国产品牌报价对沪锌2405贴水120元/吨，普通国产现货成交价22740元/吨。

Mysteel电解铜月度报告（3月）

据Mysteel调研2023年3月国内电解铜实际产量98.05万吨，环比增加4.38%，同比增加1.47%2024年3月中国电解铜产量累计293.66万吨，累计同比上涨6.81% ·3月国内电解铜产量基本维持预期，回升迹象比较明显，从企业的生产来看的话，只有少数企业选择停产应对加工费不断下跌的行情，多数企业基本维持正常生产中，同时外购阳极板生产的企业较多，市场废铜的需求表现旺盛。

Mysteel解读：3月电解铜产量增加 二季度国内检修高峰期来临

甚至还有铜冶炼厂因不合理TC价格而计划的减产等，市场后续可能出现铜冶炼减产的风险，这导致市场对于后续电解铜现货供应也可能出现紧张预期根据目前Mysteel调研统计的情况来看，国内二季度铜冶炼企业涉及检修的企业有15家，涉及年产能365万吨，为近3年同期最高 同时目前铜矿的现货采买存在一定的困难，尤其是小型冶炼企业，冶炼厂减产进程缓慢且迟迟未落实，铜精矿紧缺态势持续发酵，部分冶炼厂在国内寻求其他种类货物，阳极板在市场的青睐度得到迅速增加，并且大量的废铜隐形库存在精废价差拉大的前提下，提前释放出来，根据Mysteel华东废铜市场成交数据来看的话，在进入3月下旬以后，市场的废铜成交量激增，阳极板的市场接受度有所增加。

2024年4月19日台州再生铜指数解读

下游厂家产销分化明显虽然近期精废价差走扩，成品利润空间打开，但是终端接货意愿不强，部分再生杆厂家面对成品库存和套保资金的双重压力，对于废铜原料的需求萎缩，多根据成品订单情况调整采购计划；而阳极冶炼企业则近期原料价格和成品优势明显，采购端保持活跃

Mysteel：2024年4月16日铜早读

废铜：昨日上游持货商反馈废铜库存大多处于偏低的位置，货商大多先定好空单再去采购废铜；铜价持续的上涨导致下游铜厂原料采购成本一度偏高，多数成品利润有限，但阳极板成品销量较好，只需考虑原料采购问题即可，部分铜厂有利用到金融工具来进行利润锁定，所以在现货上资金有一定程度的受限 铜价冲高回落，随后震荡运行，废铜价格随行就市上游货商出货积极性不高，主要早间收购的高价库存处于亏损状态，叠加多数货商对后续行情预期看好，捂货待涨情绪较浓；下游利废铜厂报价随盘小幅上调，且早间提早报价者寥寥无几，整体采购情绪偏淡，成交表现偏淡。

Mysteel午评：华东废铜价格小幅上涨 上游持货商库存多位于低位

市场情绪：上游持货商反馈废铜库存大多处于偏低的位置，货商大多先定好空单再去采购废铜；铜价持续的上涨导致下游铜厂原料采购成本一度偏高，多数成品利润有限，但阳极板成品销量较好，只需采购原料即可，大部分铜厂有利用金融工具进行利润锁定，故现货资金有一定程度的受限。

阳新弘盛铜业有限公司环境和社会责任报告

（4）资源利用 公司对冶炼生产全过程的资源做到了吃干榨尽一是将双闪工艺产生的烟气经过收尘、余热回收处理后可生产含量达98%的工业硫酸；二是将产生的危废阳极泥送外售至合规处置单位，通过火法冶炼回收金、银等各类贵重金属；三是将产生的一般工业固废铜尾砂作为生产建材原料与具有相关经营范围的企业达成合作，实现资源高效配置与协同处置 公司利用余热锅炉对冶炼烟气、制酸烟气及硫酸稀释热进行回收利用，产生的蒸汽部分用于生产，其余蒸汽通过总装机容量为25MW发电机组进行发电，年发电量约1.4亿度，实现了热能的充分回收利用。

Mysteel周报：铜价突破前高 铜板带市场供需两弱（4.12-4.19）

同时，市场上空单较多，废铜现货虽价格大幅攀升，但近期市场超卖现象明显，常出现有价无市的情况，导致贸易商补库困难，实际成交有限废黄铜方面，本周铜价迎来大幅上涨，上游货商基本维持着平稳的出货节奏，虽然铜价上涨带动了废黄铜原料的价格上行，但下游厂家对高价货源的抵触情绪导致持货商交易意愿并未明显增强，市场可交易货源变化不大 需求：废紫铜方面，下游厂家产销分化明显虽然近期精废价差走扩，成品利润空间打开，但是终端接货意愿不强，部分再生杆厂家面对成品库存和套保资金的双重压力，对于废铜原料的需求萎缩，多根据成品订单情况调整采购计划；而阳极冶炼企业则近期原料价格和成品优势明显，采购端保持活跃。

Mysteel日报：铜价大幅走强 铜杆成交一般

上游贸易商反馈当前市场报价较为混乱，由于市场近期超卖明显，使得目前废铜现货有价无市；此外，部分货商空单犹存，补库难度进一步加大，市场竞价异常激烈，但实际成交有限下游厂家产销进一步分化，虽然精废价差走扩，但是下游接货意愿原不强，部分厂家成品库存积压，而套保资金压力不减，采购端乏力，而阳极生产企业则表现活跃 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 。

Mysteel午评：铜价高位震荡 华东废铜市场整体成交一般

市场情绪：铜价震荡运行，但废铜价格相较昨日上涨较多，上游持货商有部分恐跌抛货，另一部分依旧看涨，要价偏高，现货多流向阳极板厂家；下游铜厂以按需采购为主，对后市持高位震荡的观点，保持日常生产即可。