废铜黄金

Mysteel日报：盘面大幅飘红 废铜市场日内成交火热

下游利废铜厂方面，精废价差再次扩大，废铜优势显现，因此积极报价从而锁定货源 六、预测 随着6月美联储议息会议的临近，市场开始逐步将讨论热点回归至美联储能否降息之中来，但市场反反复复的情绪转变，让宏观层面变得起伏不定；而全球地缘局势依然动荡，打开了黄金等避险资产的上行通道，也为开辟了铜价的上行空间基本面上，供应端的故事依旧在延续，矿端的紧张以及国内冶炼可能出现的减产都能成为上行的驱动话题，但刨除尚未明确的减产故事，国内冶炼企业检修高峰期即将开启，二季度的国内供应紧张预期仍然较为强烈；需求端虽然对高铜价的接受度不高，但市场交易执行依旧在进行之中，不过很难实现去年同期的井喷式增长，需求多为固定刚需为主，高铜价订单执行压力依旧不小。

Mysteel早读：非农就业意外放缓 美元加速下跌 有色金属涨跌互现

6月末黄金储备1,299.34亿美元，6月末黄金储备6,795万盎司 ◎Mysteel废铜团队对20家废铜利废加工企业周度采购量进行跟踪调研，样本总产能257万吨，本周20家企业废铜成交量为14134吨，环比增加3002吨，增幅26%，废铜库存为10250吨，减少310吨。

【证券日报】受益于冶炼产能规模优势，云南铜业2022年营收超1349亿元创新高

报告期内，公司生产阴极铜（电解铜）134.92万吨、黄金17.04吨、白银646.13吨、硫酸480.07万吨，主产品均超额完成年度目标其中，阴极铜产量创下新高，副产硫酸和贵金属产品产量增加也有助于增厚公司盈利能力 阴极铜产量连续三年突破130万吨 上海钢联铜事业部电解铜分析师刘斌对《证券日报》记者表示：“2022年，铜价在第二季度创下年内低位；但下半年随着中国经济的逐渐复苏，尤其是新能源需求表现强劲，在废铜供应紧张的背景下，电解铜反替代废铜等因素共同拉动铜价回升，8月上旬重回6万/吨以上。

Mysteel调研：铜企节前备库带动废铜成交量呈增长态势（12.24-12.30）

本周Mysteel废铜团队对国内22家铜企进行调研得知，近70%的企业存在春节前原料备库的需求，积极抓住本周黄金备库时间，尽可能的采购合适的货源，但受限于订单疲弱、及市场废铜货源紧缺问题，备库进度不理想，预计元旦之后市场铜企还将继续积极备库对于供应端而言，随着疫情管控的进一步优化，人员流动性增强，感染阳性人员短时间剧增，部分地区迎来感染人数的高峰，造成工人严重缺位，部分废铜货场提前放假，另外造成物流运输受阻，货源流通性变缓，废铜供应整体偏紧。

Mysteel有色早读：12月铝土矿进口量大增 夜盘有色全线走低

◎2021年金隆铜业共生产阴极铜44.47万吨，完成年计划的104.6%；黄金和白银产量双双超预算，分别达到104.4%和126.4%；企业利润大幅提高，同比增长6亿多元，创历史最高水平 ◎海关总署：中国12月废铜（铜废碎料）进口量为161,619.32吨，环比降1.84%，同比大增38.47%。

Mysteel有色早读：LME库存延续去化 锌价两日大涨近1000元

◎ 昨日湖南市场成交表现一般受区域消费量有限及江西废铜采购报价逆市下调等影响，昨日湖南废铜贸易商多选择向湖北、河南等地出货目前湖南地区铜厂临近年底清算，并无大量采购废铜计划，保持消库现状，预计湖南市场成交将持续放缓 ◎ 菲律宾铜和黄金生产商Philex Mining Corp (PX.PS) 2021年12月21日周二表示，计划于 2025 年第一季度启动其拖延已久的Silangan铜金矿项目进行商业运营，初始开发成本为 2.24 亿美元。

Mysteel 李琦：铜——绿色金属还是绿色K线

产能扩张及冶炼厂利润仍存是产量大幅上行的主要因素首先，废铜供应较去年同期大幅增加，国产废铜增量显著，进口废铜也在3月出现了爆发式增长，废铜入炉有助于减少冶炼成本其次，粗铜供应宽裕，国产粗铜加工费持续走高，当前国产粗铜冶炼利润平均在400元/吨左右，进口粗铜冶炼微利；第三，硫酸价格向好，相较于2019年和2020年的硫酸胀库，今年硫酸价格上扬，销售良好；四是黄金、白银等副产品收益较好我们在前期报告《铜三大原料冶炼利润》中提出，铜精矿冶炼已初显利润空间。

我的有色：记3月上海钢联我的有色网江西铜产业链调研

企业预计达产达标后，可年产阳极铜12万吨、电解铜10万吨，黄金1.5吨，白银70吨，可实现主营业务收入60亿，上缴税收可达4.8亿据悉，其电解铜项目是横峰经开区第三个10万吨电解铜正式投产项目，电解铜顺利下线标志着横峰经开区三家有色金属龙头企业全部成功实现延链和转型升级 企业现状： 该企业10万吨/年电解铜生产能力，正常年产量为5-6万吨，成品主要在本省销售，一般销售给当地周边制杆企业；原料方面，98%废铜来源国内市场，包括紫杂铜、热水器铜、铜灰、含贵金属废铜、黄杂铜等，1%-2%间接从海外进口；需求方面，目前成品销路稳定；由于各地环保管控政策不同，对污染排放标准也有所不同，危废原料进入园区会有些困难，尽管企业拥有危废证，但处理危废原料污染太大，故企业后续有取消进危废原料的计划。

【兴海铜铝】未来铜供应偏紧 海外消费有所回暖 铜价有支撑

短期看，工厂即将进入放假的阶段，整体消费偏淡，前期的多头会在节前获利平仓，假期效应会逐步增强，行情偏弱运行中期看，铜管和铜箔因为空调需求订单和电动车的消费，生产维持较高水平；海外疫情改善，海外消费拉动产品出口，欧美等过对精炼铜的需求增加，这对春节后的消费有支撑后期需关注国际货币的政策，沪伦库的累库情况，内外盘比值的变化，以及废铜进口数据，对盘面的整体影响 企业介绍：佛山市兴海铜铝业有限公司成立于2003年8月，注册资本是3000万元；坐落在素有“广佛黄金走廊”之称的佛山南海大沥，主要经营铜、铝、锌和再生有色金属等，并涵盖其他相关有色金属品种，以华南和华东两个有色金属交易最活跃的现货市场为支点，在佛山、上海、宁波、成都和天津分别设有固定的办事机构，销售网络遍布全国各地，是大沥地区的大型骨干企业、华南地区大型的综合性企业；本年度被评为“中国民营企业500强”第232位。

丁箫楠：中国铜精矿进口量有望重新回升

全球粗炼扩建多在中国，全球新增的铜精矿主要流向中国市场。2021年度开始运营的混矿，将拓宽中国冶炼厂的品质范围；再生铜原料新标准实施意义重大，利好更多废铜进口。

Mymetal：全球铜矿企业疫情防控或使中国下半年铜矿供应偏紧

我的有色讯：据市场消息，英美集团已经决定减缓其在智利中部的矿山生产，包括洛斯布朗西斯（Los Bronces）和埃尔索尔达多（El Soldado）两座铜矿，以及查格雷斯（Chagres）冶炼厂，期限为12天，以降低工人感染COVID-19的风险在此之前，2019年受干旱影响洛斯布朗西斯铜矿产量为33.5万吨，较2018年下降9%索尔达多铜矿产量从5.27万吨增至5.42万吨，增幅3% 智利国家铜业公司（Codelco）为响应政府灾难应急令，将减少所有生产活动。

Mymetal铜市早读：紫金Timok铜金矿明年有望投产，欧元区服务业PMI超预期

隔夜沪铜窄幅震荡，微涨0.08%宏观方面，受中东紧张局势影响，黄金昨日涨至近七年高位，但隔夜市场避险情绪有所降温，金价一度跳水至1560美元附近欧美12月服务业PMI表现普遍超预期，制造业的低迷并未对服务业造成较大影响，在一定程度上提振了市场信心产业端，近日精废差的扩大导致废铜替代作用显现，上周国内库存有所累积，多方情绪消退，铜价有所回调但春节备货行情仍在，现货市场交投逐渐好转，短期内铜价或呈高位震荡走势，预计日间沪铜运行区间在48700-49200元/吨。

Mymetal：十三届人大二次会议对铜产业建议答复点评——严格执行法律法规，促使铜产业落后产能有序退出

答复一：关于严控铜冶炼及铜加工领域新建产能，提升中国铜行业国际话语权的建议 内容总结：目前中国的铜产业面临着铜冶炼企业利润压缩，经营风险加剧的境况其原因在于冶炼产能快速扩张，结合2019年以来铜精矿供给端的紧张，推动铜精矿加工费持续下滑。

Mysteel参考丨铜市供应压力“与日俱增” 下游消费“日落西山”

2018-2019年期间，国内铜企新增产能有近247万吨，且投产超预期，使铜市供应压力回升；不过2019年逢铜企大检修年，从而今年上半年铜企产量明显低于预期；据我的有色网统计，2019年1-7月国内精炼铜产量累计571.3万吨，同比去年下降2.3%产量出现下降趋势，不过随着时间的推移，自6月开始，月度铜产量开始表现同比回升趋势 一、国内铜供应自下半年开始“与日俱增” 2019年1-7月国内精炼铜产量累计571.3万吨，同比去年下降2.3%；其中5月由于国内铜企大检修，月度产量影响明显，从而使2019年到7月为止精炼铜产量出现下降趋势，不过自下半年开始，月度产量将会出现明显改善。

低配有色金属或“逆袭”

国泰君安证券研究指出，减持幅度最大的为黄金板块和锂板块，新材料和稀土略微有所增持；铝铜板块始终处于低配状态其中，电解铝板块自2017年三季度重仓占比0.3%持续下滑，今年一季度重仓占比仅为0.01%，配置基本接近零，大幅低于机构历史平均重仓比0.076%，板块持续低配 板块分化铝多头行情可期 展望后市，从国内基本面来看，国投安信期货有色金属研究小组指出，铜现货短期有支撑，精铜对废铜有替代，短期铜市仍会继续调整；镍市供大于求格局较为明显，加上下游不锈钢行业即将进入传统消费淡季，市场交投恐难有起色，镍价反弹空间有限，建议维持偏空思路；锌市受现货拉动反弹较强，但技术反弹幅度符合预期，预计主力合约继续反弹的空间受限；沪锌市场等待旺季及环保题材发酵；铝市社会库存持续下降，去库存步伐加快，氧化铝成本近期持续上涨及环保因素支撑下，短期铝价或维持震荡偏强走势。

Mysteel参考丨2019年铜市又是“艰难”的一年

前言：2018年春节已过，回顾2018年铜市，在环保的压力下铜下游企业面临减产、停产或转型，铜上游企业面临着减少、限产等局面；一定程度上既影响着上游的供应，同样影响着下游的消费据我的有色网调查了解到下游的消费影响更甚2018年铜市新增产能非常明显，使后市供应压力较大，加上2019年铜下游消费需求预计偏弱，因此2019年铜市又是一个举步艰难的一年。

Mymetal：铜行业2018年市场回顾及2019年展望

前言：2018年对于铜市而言是跌宕起伏的一年，自一季度起就已经开始体现下滑趋势；尽管在二季度末，价格似乎开始终有所起色，但这波价格的强势反弹也仅仅只是昙花一现，价格的孱弱趋势已不可止；三、四季度整体进入低位震荡的阶段对于铜市而言，今年不堪的表现，背离市场的期待，虽说宏观层面影响颇深，但基本面的乏力表现也难逃其咎今年铜市基本面是何局面？还听后续娓娓道来 一、2018年铜市场价格回顾 2018年1-11月现货铜价徘徊在47000-55000元/吨，铜价整体呈现震荡走弱的趋势。

苹果午盘冲高 黑色系依旧保持强势

不过目前期现货贴水600块钱，现货不具备大幅上涨可能；同时未来冬储成本也是很多市场参与者考虑的点 有色板块承压，“黄金”时刻或已来临 10月24日，美股动荡避险情绪提升，恐慌指数VIX收涨4.52%，并创2月12日以来收盘新高铜价方面，前期数据显示中国进口废铜量已在逐步回落，同时国际铜业研究小组最新月报供需数据显示精炼铜仍呈现小幅短缺。

有色要闻简讯丨贸易战对中国金属是一针强心剂

制造商争相购买精炼金属，以避免受到周四开始生效的废铜关税的影响 8月24日，据媒体报道，在刚果民主共和国开展业务的矿业公司已成立了一个新的机构，反对政府此前颁布的新的矿业法该组织规模庞大，代表了刚果80%的海外铜矿企业和钴矿生产商，以及90%的黄金生产商 8月24日，据媒体报道，印度今年第二季进口168吨黄金，跟2017年第二季的272吨相比明显下跌。

【有色要闻简讯】狙击 俄铝被多家期交所限制交割

步入二季度后，镍矿供应过剩将逐渐显现，镍矿价格弱势格局难改 纽约金价10日继续上涨 纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月黄金期价10日比前一交易日上涨5.8美元，收于每盎司1345.9美元，涨幅为0.43％ 铜价或迎来一波反弹 二季度国内消费逐渐启动，库存开始下降，精废铜价差拉大后也利好精炼铜消费，铜价可能会迎来一波反弹。