废铜旺季

Mysteel：废铜备库需求加持 旺季不旺言之过早

相比于去年，铜企备库情况都有不同程度好转，原因主要有以下几点： 其一，国内宏观层面宽松环境下，乐观情绪渲染，后市信心提升，同时美联储加息进入尾声，铜价看涨情绪进一步增强 其二，旺季预期仍存，铜价支撑作用明显，同时精废铜杆产能利用率均有提升，推动节前备库需求释放 其三，近期的铜价的高位回落，旺季冲量阶段，现货价格回调，无疑让资金较为紧张的厂家接受度及备库量同步提升。

Mysteel午评：废铜成交小有回暖 华南业者静待旺季

价格：8月21日，华南地区废铜市场现货普通光亮铜63800元/吨，低压缆粗64000元/吨。

Mysteel调研：废铜原料成本居高 再生铜杆企业静待旺季

三月初开，随着气温的逐渐回升、淡季影响的逐渐淡去，下游市场的订单需求是否能如期释放？再生铜杆企业又是否摆脱困境？金融工具又该如何助力企业发展？为此上海钢联铜杆团队携同上海浦东发展银行股份有限公司南昌分行一行于3月2-3日组织在江西鹰潭组织了一场为期两天的调研，现对调研的情况作如下汇报 企业现状 A企业，再生铜加工企业 产能：拆解产能5万吨/年，10万吨/年阳极板 企业观点：现阶段铜价仍处于高位，相比于再生铜杆，阳极板利润率更大且下游需求也更为旺盛。

Mysteel午评：旺季将过 华南废铜贸易或转弱

价格：10月28日，华南地区废铜市场现货普通光亮铜58600元/吨，低压缆粗58800元/吨，较上一个交易日基本持平其中广西市场光亮铜58200-58500元/吨，缆粗58400-58700元/吨；广东市场光亮58600-58800元/吨，缆粗58800-59000元/吨，废黄铜现货价格38000-38300元/吨；湖南市场光亮铜58600-58700元/吨，低压缆粗58800-59000元/吨。

废铜午评：旺季还未到来，厂家维持刚需拿货状态

广东地区报价1#光亮铜59000-59300元/吨，随着铜价的回升，废铜市场交投气氛逐渐活跃，上午前半段盘面涨幅达1500，货商纷纷报盘下游厂家，但到午盘收尾时，铜价回落，交投气氛变冷，货商出货意愿减弱；消费旺季还未到来，下游利废厂家维持刚需拿货状态，上午废铜成交一般 更多废铜信息请关注“我的有色网” 。

Mysteel解读：“金三”收关铜棒产能利用率环比上涨42.78% 同比上涨1.6%

新年以来订单相对偏好，年初传统旺季市场信心相对较强，企业产销恢复后争取完成“金三”增量目标，最终产量表现环比翻倍增长 展望4月，首先铜价涨势不减，废铜原料价格水涨船高，进一步将铜棒价格推至高位，从成本端来看，铜棒价格受此支撑呈追涨态势，价格快速拉涨对企业成交未必带来利好，反而激发下游观望心态，阻碍企业成交量提升，同时更大的支出及回款压力倾斜到生产企业端下游方面，水暖阀门企业表现分化，部分大型企业将产品销往海外，订单表现稳定，部分内销企业依旧不温不火。

Mysteel：2024年3月7日铜产业早读

尤其是上游市场待交订单较多，且现货价高量少的情况下，局部地区竞货激烈下游铜厂更多反馈采购转好，但受限于成品订单一般，多维持按需采购，同时旺季来临，部分厂家备库意愿开始抬头，后续采购需求或将有所增长 昨日华东废铜市场光亮铜价格63500-63800元/吨，当前上游供应商普遍持有观望态度，因此选择将部分库存暂存于铜，昨日铜价出现小幅回落，导致部分货商对价格下跌产生担忧，故有一定的降库动作。

Mysteel：近期废铜供应紧张局面缓和 废差现走扩迹象

数据来源：Mysteel 需求端方面，由于精废价差的持续收窄至合理价差之下，废铜优势不再，精铜替代效应显现，叠加"金九银十"的消费旺季已基本落空，废铜制品整体市场消费表现不佳，从而抑制了厂家的废铜原料需求。

Mysteel：金九银十终落幕 废铜供需陷困局

登临送目，正值晚秋，天气初肃消费旺季也接近尾声，在市场翘首期待中，金九银十已然落空九月份以来，废铜供需双方接连受挫，无论是精废差急剧收窄还是进口废铜加速冲击，都使得国内废铜市场风雨飘摇 铜价弱势运行 货商库存亏损加剧 不同于往，铜价在此时间段并未出现单边上涨行情，甚至在金九尾声，出现加速下跌趋势。

Mysteel解读：金九盈利窗口开启 9月废铜进口增幅明显

据海关总署统计显示，2023年9月铜废碎料进口量为17.03万吨，环比增加9.2%，同比增加2.0%，1-9月份累进口量144.8万吨，同比增加7% 数据来源：海关总署、Mysteel 9月废铜进口量呈现大幅增长的态势，金九银十传统消费旺季对需求的刺激明显，据Mysteel调研统计数据显示，9月下游铜材订单量及国网订单需求相较8月有增加的表现，意味着市场对废铜的需求依旧强劲，但国内废铜供应在9月下旬因铜价下跌而收紧，国内再生铜杆、阳极冶炼厂均热衷于采购合适的废铜进口货源，对进口废铜采购需求增加。

Mysteel日报：废铜货商信心受挫 寄存换取资金运营

贸易商心态偏保守，谨慎采购，部分贸易商对后市行情看跌，采买意愿一般由于废铜现货紧缺，下游厂家近期原料库存处于低位，采购难度大，叠加成品订单不佳，继续僵持于采销两难的局面 六、预测 宏观上，美联储仍偏鹰派，尽管过去一周美元指数有所回落，但美强欧弱格局以及美债高利率结构仍难以使其趋势性下滑，另外海外地缘风险持续攀升，全球经济担忧或加重国内方面，国内制造业PMI企稳回升迹象显现，新订单和生产是亮点，但地产成交未现旺季特征，金九预期落空，银十旺季成色或不足，主要交易方面仍在政策预期。

大陆期货：铜价或继续向下调整寻找支撑

废铜偏紧引起的价差低位，利好精铜从需求端来看，海外需求受制于经济前景不甚乐观，影响投资信心和部分出口国内“金九银十”旺季目前来看落空概率较大，需求上的增量仍集中于新能源汽车和风光新领域方面 综上所述，整体宏观情绪逐步转弱，铜价9月底已有所反馈，目前来看风险还未完全释放基本面过剩预期对价格形成拖累，预计四季度铜价将继续向下调整寻找支撑，沪铜年内低点62600元/吨附近将面临考验。

Mysteel：华南市场铜现货走出独立表现 成交环比提升明显

节后归来首个交易周，华南市场的消费有一个明显的增长，“银十”的消费旺季得到初步体现，对此，Mysteel铜团队对市场部分铜企业作了相关调研，具体结果如下： 数据来源：Mysteel 一、节后归来首个交易周市场成交明显回升 从调研结果来看，下游不少铜加工企业的订单量都有较大的回升，电解铜消费有明显的好转，加之近期精废价差收窄，再生铜杆优势下滑，下游铜加工企业逢低采购电解铜，江西等其他区域加工企业因废铜紧张也有向华南区域采购电解铜。

Mysteel日报：废铜现货价格普跌 市场重回清冷态势

上游贸易商捂货态度坚决，鉴于库存亏损扩大，意图低价采买以拉低库存均价，可惜进展不顺下游部分铜厂普遍反馈无论成品或是原料订单都保持不温不火，对于银十旺季持疑问态度，后市信心欠佳，采销意愿进一步收缩废黄铜方面，铜价低位震荡，市场贸易复苏缓慢，现货市场冷清，虽有贸易商在积极报价询价，但出货的人很少，市场流通货源相当匮乏抑或是少量货源出现，但由于价高而无人问津 五、市场观点 废铜价格跟跌明显，使得加剧上游持货商捂货情绪，心态不佳多持观望态度，导致废铜市场流通货量持续减少；少部分贸易商对后市持看涨心态，趁行情下跌加大力度补库，但成交表现不佳。

Mysteel周报：行情不佳叠加假期临近 废铜市场交投遇冷（9.25-9.29）

基本面方面，随着铜价回落和长假临近，下游订单出现回升和补库动作，但进口盈利窗口持续打开，国产废铜铜优势丧失下，目光继续聚焦于进口废料简单来说，宏观偏弱情绪继续带动铜价走弱，同时近期旺季不旺迹象显现，双节临近下，价格影响因素多变，铜价振幅加剧

Mysteel日报：市场交易货源不足 废铜价格颓势难挡

基本面方面，随着铜价回落和长假临近，下游订单出现回升和补库动作，但进口盈利窗口持续打开，国产废铜铜优势丧失下，目光继续聚焦于进口废料简单来说，宏观偏弱情绪继续带动铜价走弱，同时近期旺季不旺迹象显现，双节临近下，价格影响因素多变，铜价振幅加剧

Mysteel解读：“金九”驱动需求 预测9月废铜进口量小幅增加

但进口量难有大幅增量，其一，比价亏损问题依旧是困扰当前进口企业的难题，海外废铜定价较高，国内企业谨慎采购；其二海关查验严格，叠加比价亏损，部分生产、贸易型企业有意转向东南亚建厂，东南亚地区吸引了从欧洲、美洲废铜体量，从而削减了原本到中国的体量 预测：预测9月废铜进口量小幅增加，国内金九银十传统消费旺季，虽然从产业数据来看，9月国内或将出现旺季不旺的局面，但近期Mysteel对再生企业节前备库调研了解，再生企业对废铜原料存在一定的备库需求，且9月订单量相较8月有小幅增加的表现，意味着市场对废铜的需求依旧强劲，但国内废铜供应不足的背景下，寻求进口废铜量作为补充是符合市场逻辑。

Mysteel日报：废铜市场相对静默 象征性报价居多

贸易商以观望为主，谨慎报价，或受限于废铜现货紧缺采取象征性报价，成交惨淡下游厂家近期虽有备库计划，由于市场上废铜货源流通偏紧，采购难度较大，只有少量成交 六、预测 宏观上，英国央行停止加息，让本就乏力的需求稍喘一口气国内宽松的环境不改，尤其是房地产优化政策各地陆续落实，为现实消费好转起到良好助力基本面上，进口矿产大幅增长，但铜材进口减缓，在旺季加持下，终端消费略有提升，同时铜价猛烈下挫，铜企对于原料接受程度同样提升，节前备库意愿加强。

Mysteel周报：铜价下跌提振市场采购热情 精铜杆订单明显转好(9.18-9.22）

本周东北精铜杆市场旺季特征逐步显现，零单消费增长明显，市场整体交易热度较上周回暖具体来看，前半周，市场买兴较为温和，区域内铜杆企业新增订单量表现尚可；后半周，因铜价再度大幅下挫，正恰逢国庆长假前夕，下游线缆企业备货需求释放，市场点价交易情绪抬升明显，市场的火热态势一度带动精铜杆加工费的上调，至本周五报至800元/吨；而目前精废铜杆价差处于较小值，东北精铜杆市场交投活跃状态或将持续。

Mysteel日报：废铜贸易利润狭窄 现货市场成交遇冷

基本面上，铜库存出现小幅累库，同时产量端出现回落，加上精废价差的来回拉扯，精废铜制品都出现不同程度的滞销，反映出需求端并未像旺季预期般好转所以在消费端无法证伪的情况下，短期铜价虽存在回调风险，但缺少大幅下跌动能，静待宏观层面指导