废铜加工软铜

Mysteel：2024年4月23日铜产业早读

铜精矿：刚果(金)政府官员正在监督COMMUS铜钴矿暂停运营，主要担心该矿的钴含有过量辐射，并对出口后被封锁和退回钴货物进行检测COMMUS铜钴矿去年生产了12.9万吨铜 废铜：昨日废铜市场现货供应形势从宽裕变得紧张成交多在中午，铜铜价偏高，上游持货商已逐步释放库存，目前现货储备相对有限部分货商仍面临未完成的订单，补货意愿强烈，但实际交易并不活跃下游铜厂多根据产品订单需求进行原料采购，然而再生铜杆制品市场表现疲软且成本较高，相比之下，阳极板更具竞争优势，因此市场废铜资源主要流向阳极板加工企业。

Mysteel午评：铜价持续大幅上涨 华东废铜市场现货趋紧

市场情绪：铜价持续飙升，废铜市场现货供应形势从宽裕变得紧张由于铜价不断攀升，上游持货商已逐步释放库存，目前现货储备相对有限部分货商仍面临未完成的订单，补货意愿强烈，但实际交易并不活跃下游铜厂多根据产品订单需求进行原料采购，然而再生铜杆制品市场表现疲软且成本较高，相比之下，阳极板更具竞争优势，因此市场废铜资源主要流向阳极板加工企业。

Mysteel周报：废铜价格频刷新高 利废企业领域分化明显（4.12-4.19）

成交：环比减少11.1% Mysteel废铜团队对二十家废铜利废加工企业周度采购量进行跟踪调研，样本总产能257万吨，本周20家企业废铜成交量为19654吨，环比上周减少2476吨，降幅11.1%，废铜库存为17850吨，减少620吨（不含在途） 数据来源：Mysteel 预测 宏观上，周三美联储公布最新经济状况“褐皮书”显示近期美国经济活动总体仅略有扩张，消费支出方面各地区表现不一，总体上几乎没有增长，企业将成本转嫁给消费者的难度正在加大，表明美国消费支出短期边际或走向疲软。

Mysteel日报：下游畏高采购放缓 铜杆市场成交一般

由于铜价不断攀升，上游持货商已逐步释放库存，目前现货储备相对有限部分货商仍面临未完成的订单，补货意愿强烈，但实际交易并不活跃下游铜厂多根据产品订单需求进行原料采购，然而再生铜杆制品市场表现疲软且成本较高，相比之下，阳极板更具竞争优势，因此市场废铜资源主要流向阳极板加工企业 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 。

Mysteel日报：铜价震荡运行 铜板带市场成交平平

由于铜价不断攀升，上游持货商已逐步释放库存，目前现货储备相对有限部分货商仍面临未完成的订单，补货意愿强烈，但实际交易并不活跃下游铜厂多根据产品订单需求进行原料采购，然而再生铜杆制品市场表现疲软且成本较高，相比之下，阳极板更具竞争优势，因此市场废铜资源主要流向阳极板加工企业 锌锭：4月22日，上海市场0#普通电解锌现货对沪锌2405合约贴水120元/吨，报价22740元/吨，上海地区普通国产品牌报价对沪锌2405贴水120元/吨，普通国产现货成交价22740元/吨。

Mysteel周报：废铜价格强势上扬 厂家采销压力较大（4.7-4.12）

加上近期市场价格的单边走势，部分厂家将更多资金用于套保，资金压力依然不减因此，对废铜原料的需求表现疲软，后续废铜价格跟涨乏力，操作策略逐渐偏向保守 废黄铜方面，目前来看下游厂家产能利用率有所提升，但是成品端的订单增速缓慢，因此目前厂内库存有一定累积，加上本周铜价上扬，进一步增加成品库存压力，导致目前黄铜厂在原料的报价端并不愿意随行就市，主要是少量低价从市场拿货 成交：环比增加97.06% Mysteel废铜团队对二十家废铜利废加工企业周度采购量进行跟踪调研，样本总产能257万吨，本周20家企业废铜成交量为22130吨，环比增加97.06%，废铜库存为18470吨。

Mysteel周报：废铜价格表现坚挺 利废企业面临产销困境（1.8-1.12）

废黄铜方面，终端需求疲软，市场成交量欠佳，多数铜厂成品库存都维持较低水平此外，部分效益不好的小型铜棒厂计划提前停工放假，而中大型厂家的虽现已在逐步执行备货计划，但受限于原料端价格偏高，厂家备货需求也相对有限因此，需求端整体表现较为弱势 成交：环比增幅19.1% Mysteel废铜团队对二十家废铜利废加工企业周度采购量进行跟踪调研，样本总产能257万吨，本周20家企业废铜成交量为10732吨，环比增加1726吨，增幅19.1%，废铜库存为8550吨，减少300吨（不含在途）。

行业人士：铜价重心有望上移

“值得注意的是，由于加工费快速下行，冶炼利润受到影响，若后期冶炼利润跌破零，则中国炼企将缩减冶炼产能”广州金控期货有色分析师薛丽冰告诉期货日报记者，受到全球铜精矿产量增速下行的影响，预料2024年全球精炼铜产量增速也将受限，中国精炼铜进口量虽维持高位，但进口增速或将受限此外，2024年中国废铜进口量将维持高位运行 需求端方面，王琪唯提示称，高利率水平下欧美面临经济放缓压力，或对2024年海外铜需求带来阶段性抑制，需关注海外经济软着陆预期兑现情况。

Mysteel午评：市场消费需求受抑 华北铜杆市场平稳过渡

此外，因近期华北部分区域雾霾现象卷土重来，个别铜厂反馈收到通知，或将对生产产生一定影响，故而市场加工费大幅上调；与此同时，铜价震荡走高，终端客户接货意愿表现十分疲软维持刚需补库，今日市场整体新增订单欠佳 再生铜杆市场，今日市场价格集中报于68100-68200元/吨，较盘面贴水550-650元/吨，市场平稳过渡，整体成交表现一般由于精废铜杆价差迅速走扩，再生铜杆价格优势逐步凸显，但是铜价维持震荡偏强运行，市场整体消费需求受抑，市场交易表现向低价货源成交倾斜，部分铜厂反馈午间报价后询价者寥寥，较多铜厂反馈录得3-4车寥寥成交。

Mysteel周报：月初终端采购量尚可 本周铜板带市场供需小幅增加（8.7-8.11）

供应：废紫铜方面，本周铜价持续回调，但废铜现货价格却保持坚挺持货商库存多处于低位，出货意愿低迷，挺价惜售心态较重；而多数贸易商以交付前期订单为主，虽询盘报价积极，但受限于市场上货源紧缺，补库进度缓慢，实际成交量较少，高价成交居多废黄铜方面，市场货源较为匮乏，一方面，持货商手中的顽固货源议价空间较小，难以流入市场；另一方面，消费疲软使得新废产出不足，且目前相当部分企业在生产中产生的边角废料，都直接返回上游企业再加工，在市场上形成了较大的一个废铜产出缺口。

Mysteel周报：再生铜制品优势缺失 市场供需呈现双弱格局（8.7-8.11）

持货商库存多处于低位，出货意愿低迷，挺价惜售心态较重；而多数贸易商以交付前期订单为主，虽询盘报价积极，但受限于市场上货源紧缺，补库进度缓慢，实际成交量较少，高价成交居多 废黄铜方面，市场货源较为匮乏，一方面，持货商手中的顽固货源议价空间较小，难以流入市场；另一方面，消费疲软使得新废产出不足，且目前相当部分企业在生产中产生的边角废料，都直接返回上游企业再加工，在市场上形成了较大的一个废铜产出缺口。

Mysteel周报：铜价波动较大 铜板带市场订单下降明显（7.10-7.14）

供应：废紫铜方面，近日受通胀数据走低、美元走软影响，周四周五铜价持续上行，废紫铜价格跟涨明显，市场交投氛围被点燃上游废铜持货商基于库存利润被拔高，进而逢高积极出货，高位获利离场，使得大量废铜现货流入市场，废铜供应量整体上大幅增加废黄铜方面，本周铜价虽然大幅上涨，但废黄铜跟涨不明显，供应情况改善欠佳，主要还是由于工厂加工边角料流入市场的较少，新废产出速度远低于往年同期，市场现货得不到补充。

Mysteel调研：经济数据偏弱 挫伤废铜与业者交投信心（6.26-6.30）

端午之后受宏观经济数据片疲软及美联储7月预期加息影响，重挫市场信心，铜价承压下行，整体影响废铜持货商出货意愿，供应收紧，废铜挺价明显，进而出现精废差收窄，周度精废差收窄516至2059元/吨铜厂采购需求方面，废铜运用领域分化，再生铜杆、带排加工方面需求较弱，受订单不理想影响，再生铜杆、带排铜厂多按需采购，无强烈的节后补库欲望，产能利用率也下滑较大但粗铜冶炼端且表现出较强的废铜补库需求，据Mysteel调研了解，本周粗铜加工费下降100元/吨至1200元/吨，且在高升水下，冶炼企业提高产出效率，采购废铜需求强烈。

Mysteel日报：废铜价格坚挺依旧 铜企采购情绪拘谨

近期下游铜厂反馈，受订单需求下滑影响，及废铜原料高企，铜厂加工利润空间狭窄，有甚至出现亏损，采购情绪偏拘谨 六、预测 整体来看，近期铜价高位区间震荡，运行逻辑多以宏观情绪影响为主，投资者普遍预测，7月美联储鹰派将卷土重来，可能继续会采取更为紧缩的货币政策，以此来对抗高通胀，铜价承压国内需求淡季特征明显，现货端疲软不堪，短期消费或难出现明显改善，下游加工企业开工率继续下滑，新增订单量偏低，上海铜库存出现累积迹象，冶炼厂结束检修，供应产量有增加预期，基本面走弱对价格压力趋增，短期铜价继续弱稳整理，重心小幅下移。

Mysteel日报：精铜杆交付订单为核心 再生铜杆成交趋向低价货源

但市场升水高企，精铜杆加工费保持在较高位置，一定程度抑制下游接货意愿，从成交来看，市场订单较昨日稍所回落 北方某铜杆生产企业表示，成品库存处于偏低位置，企业有意抬高加工费控制接单量以保障前期订单交付据调研，目前铜价走势维持低位震荡，精废铜杆价差持续处于较低水平再生铜杆市场呈现供需两弱局面，生产企业面临原料短缺与市场消费疲软窘境，部分企业被迫减产，预计短期内市场交易重心仍以精铜杆为主。

Mysteel日报：观望情绪蔓延 铜杆成交热度下滑

区域内铜杆企业反馈，现货升水居高不下，市场电解铜板供应较为紧张，精铜杆加工费保持在高位而隔夜铜价拉涨，市场终端拿货情绪趋于谨慎，部分下游企业心态转为观望，今日市场订单量较昨日有所减少，而此前新增订单较多，目前以交付执行订单为主 北方某铜杆生产企业表示，下游采购动作有所放缓，日内企业成交量维持在正常水平据调研，目前精废铜杆价差持续处于较小值，精铜杆替代效应显现，再生铜杆市场呈现供需两弱局面，生产企业面临原料短缺与市场消费疲软窘境，部分企业被迫减产，预计短期内市场交易重心仍以精铜杆为主。

Mysteel日报：铜价跌势难阻 精铜杆引领市场成交风向

区域内精铜杆企业反馈，目前原料端电解铜板供应紧张，市场现货升水较高同时，市场上精铜杆呈现供不应求状态，区域内生产企业为控制接单纷纷上调加工费，预计短期内以交付执行订单为主 北方某铜杆生产企业表示，由于订单供不应求，目前企业交货排期有所延长，但新增订单量依旧较为可观据调研，因宏观悲观情绪不散，目前铜价保持低位震荡，精废铜杆价差持续处于较低水平；再生铜杆市场呈现供需两弱局面，生产企业面临原料短缺与市场消费疲软窘境，部分企业被迫减产，预计短期内市场交易重心仍以精铜杆为主。

Mysteel日报：价差扩张难改成交颓势 再生铜杆订单表现不尽人意

精铜杆方面，今日市场成交转淡，电铜升水上升带动区域内精铜杆加工费报价上调，加之铜价于低位大幅反弹，绝对价格走高抑制市场终端接货意愿，市场成交较为低迷；再生铜杆方面，今日市场成交偏差，虽精废铜杆价差较此前走阔，但再生杆优势不够明显，目前市场消费需求较为疲软，下游持观望情绪，以按需采购为主，从成交反馈来看，多数铜杆供货商成交在百吨以内 预测：铜价维持低位，下游多选择转向采买精铜杆，但市场对于铜价进一步续跌担忧依旧存在，整体提货进度相对偏慢。

Mysteel铜晨会纪要20230516

但再生铜杆市场消费依旧疲软，原料端废铜采买情况不佳，市场现货供应紧张，企业让价出货意愿不高 昨日江苏市场精铜杆加工费整体报价偏乱，多在590-750元/吨，较前一交易日有所上涨；铜价波幅较小，市场成交表现一般，厂家反馈早间下游询盘不多，市场采购情绪未有明显提振，多数按需采购为主。

Mysteel日报：铜价走弱提振效果有限 铜杆市场交投平淡

部分企业反馈下游询盘问价较为积极，从询得市场情况来看，大中型企业订单量维持在1000吨左右，维持正常水准 北方某铜杆生产企业表示，今日新增订单量并不多，企业重心仍围绕交付前期订单据调研，目前铜价走势维持低位震荡，精废铜杆价差持续处于较低水平再生铜杆市场呈现供需两弱局面，生产企业面临原料短缺与市场消费疲软窘境，部分企业被迫减产，预计短期内市场交易重心仍以精铜杆为主 华南地区：今天广东市场订单增量表现并不明显，虽电铜升贴水环比下调，同时铜价盘中走势疲弱，整体成品绝对价格有所下跌，但对成交的提振效果较为有限，交易氛围偏冷清；从具体的成交来看，当前下游买货的热情整体不高，询盘问价积极度较前两周有所下滑，早盘成交基本以老客户为主，且多要求现货，但国产炉企业手中基本无现货，交货期普遍在三天以上，故成交达成难度较大，而下游对于进口线认为加工费价格超出心理预期，成交同样表现较差；截止至发稿，多数铜杆供货商零单成交量在100吨以内。