废铜供应铜过剩

行业人士：铜价重心有望上移

新能源领域贡献铜消费增量已经接近50万吨金国强表示，在全球没有发生严重衰退的情况下，2024年全球铜消费增量大约在70万吨结合供应端的预期，2024年精铜供需平衡出现30万吨左右的过剩 展望后市，薛丽冰认为，全球多个矿山产量下调、汽车行业及风电光伏行业用铜量增长乐观，电缆行业及空调行业将逐步入市布局，长单采购用铜量，叠加废铜及精炼铜成本对铜价构成一定支撑，全球库存从累积转去化，2024年铜价重心将上移，全年的走势总体将呈现“两头高，中间低”的特征。

Mysteel参考丨2023年四季度中国铜市场展望

另外，因价格优势，今年阳极板产能新增明显，利废企业对废铜的需求较大 供应偏紧、需求增加，预计四季度废铜价格依旧维持较高水平，精废价差仍偏低，废铜经济性减弱对精铜价格存一定支撑 海外精铜供应开始宽松，国内精铜产量维持高位 据ICSG数据显示，2023年1-8月全球精炼铜产量为1772.5万吨，同比增长80.38万吨，增幅4.75%，而消费量为1758.83万吨，同比增长44.42万吨，增幅2.59%，过剩13.69万吨，而去年同期为短缺22.27万吨。

Mysteel日报：成交量价稳中下调 废铜交投氛围难继

六、预测 宏观面，从数据上看当前美国就业数据呈走弱迹象，美元指数难以持续强势，对铜价压力有所缓解国内方面，政策持续推出但经济表现依旧疲弱，难以给价格带来持续驱动基本面，国内精铜维持高产，但废铜供应弹性较大，依旧会根据价格的波动去调节整体铜供应，预计供需面难有明显过剩总体上看，铜价延续温和反弹走势，相对10月价格重心或将上移 。

Mysteel周报：精铜杆逢低成交表现尚可 再生铜杆现货紧张局面加剧(8.7-8.11）

后市来看，由于再生铜杆目前产出迟迟不见提升，而交付压力愈发明显，后续或许精废铜杆价差将有所收窄，不排除部分再生铜杆订单会交由部分低价无氧铜杆货源来交付；精铜杆的的生产预期相对平稳，不过市场依然会有局部区域供应过剩的情况，需要多提防可能出现的低价甩货的价格竞争情况

金瑞期货：供应向好，铜市基本面压力增大

第一，基本面的压力主要来自于供应端3月份后铜供应增量预期较好，一是废铜原料供应好转，粗铜供应紧张局面明显改善，利于产量增量释放去年铜矿过剩未能如期转化为电铜环节过剩，主要原因是粗炼环节原料不足，形成了生产瓶颈今年春节后，废料供应显著改善，因此粗炼原料供应出现改善，传导至粗铜供应逐步增加废料供应改善一方面是由于疫情对废铜贸易的影响消散，经济活动强度明显恢复，废铜成交更加活跃另一方面是由于铜价保持高位后，废铜持货商出货意愿较强。

Mysteel早读：美失业数据超预期反弹 避险情绪升温 有色金属多收跌

预计到2024年年底，铜矿供应量将在2021年的基础上提升约12%不仅是原生铜矿供应量会增加，废铜的供应量预计也会增加 必和必拓：预计2023年的镍市场整体将再次出现供过于求的局面，但过剩量预计较2022年有所收窄不锈钢的市场需求将复苏，电动汽车电池的市场需求预计将再次大幅增加考虑到二级镍供应量，将在多年来首次出现个位数的增长（2020/21/22年度分别增长10%/10%/12%），预计镍供应量总计将盈余约20万吨。

Mysteel调研：终端接货意愿弱 节后铜消费不及预期

B企业，再生铜加工企业 产能利用率：两条产线，一条在开，但断断续续，预计目前25% 订单：订单一般，但终端企业拿货少，多为贸易商套利下订单 库存情况：原料库存少，1-2天的生产库存成品库存较多，基本是贸易商先前下的订单，未提货导致的 观点：当地政策优惠力度相对周边省市无优势，原料、销售在激烈的竞争中处于弱势地位，对于近几年再生铜加工企业的产能不断增加，行业产能过剩，废铜供应一直处于紧张的局面，企业利润空间狭窄，处于亏损的边缘，目前企业艰难维持，等待市场转机。

沪铜继续高位运行

整体来看，全球铜矿供应处于过剩局面，11月份我国铜企与海外矿企敲定的2023年铜精矿长单加工费Benchmark为88美元/吨与8.8美分/磅，创2017年以来新高 废铜供应略偏紧 2022年受新财税政策及疫情影响，国内铜产量大幅下滑，1—11月我国废铜产量累计为83万吨，同比下降20.5%进口方面，1—10月我国废铜累计进口147万实物吨，同比增长7.61%。

Mysteel周报：宏观利空主导铜价大跌电解铜需求低迷升水承压

下游市场成品销售表现不加，不过低价补库需求回升精废差持续倒挂，再生铜杆厂家出现减产迹象，不过由于部分废铜持货商捂货不出，导致废铜市场供应收缩明显，从而迫使部分利废企业采购电解铜以作原料补充 六、一周要闻 1.国际铜业研究小组：4月全球精炼铜市场出现3000吨精炼铜过剩 国际铜业研究小组表示，2022年4月，全球精炼铜市场出现3000吨精炼铜过剩，此前2022年3月出现2.2万吨缺口。

朝闻有色：中国超预期降息 氧化铝期货上市准备完成 LME铅涨超4%

2022年3月，全球铅市场供应短缺9600吨，2月供应过剩量修正为3600吨 品种聚焦 各品种热点和价格逻辑 铜上周据Mysteel数据国内铜企厂库8.2万吨，环比下降0.76万吨；市场废铜原料供应紧张，且废铜价格表现坚挺，部分利废企业选择低品质电解铜作为生产主料，一定程度带动电解铜消费。

Mysteel：中国铜产业年度报告（2021版）

2022年电解铜月差结构和供应问题仍是市场关注的焦点 2021年铜杆市场原料供应紧张局面不改，精废铜杆价差波动加剧，限电风波制约铜杆企业生产表现；进入2022，铜杆产能过剩形势依然严峻，再生原料仍是主要隐患，清洁能源发展将是铜杆需求增长点2022年外围环境尚不明朗，铜管铜棒产业仍面临原料上涨等因素挑战，而在下游空调、五金等行业需求继续增加支撑下，预计铜管棒材市场或在明年二季度需求回暖。

铜板带评述：铜价冲高回落 今日板带订单表现如何？

原料只用电解铜板和锌锭，废铜不需要影响品质，该企业销售经理表示近期板带订单不错，9月消费旺季来临，电子电气等终端需求转好，下单积极性明显，并表示铜价在69000元/吨左右震荡 华东市场某B铜板带加工企业今日成品订单维持在40吨左右销售，长单客户为主，因今日铜价下跌吸引少部分客户低价下单买入，主要紫铜黄铜板带发往当地市场，今日成交一般，他表示近期铜价在7万左右压力区该企业2020年产量2.1万吨铜板带，年净利润在200万元，目前铜板带利润收窄，主因是中低端产品过剩、高端产品供应不足态势。

我的有色：铜价再刷新高 下游节前备货如何？市场心态大调研！

目前铜价高位运行， 市场上废铜原料供应并未过剩，相反废铜供给仍是供小于求的局面，短期来 看铜价仍有较强看涨预期 整体来看，由于目前原材料价格高企，企业采购仍呈现谨慎心理，今年五一节前备库力度明显弱于往年水平，下游企业按需采购备货铜杆企业和下游线缆企业普遍面临较大资金压力，北方地区企业成品库存偏高

【海通期货】2021年铜价大部分时间结构上趋于 Backwardation的可能性大

疫情缓解预期和经济活动回暖将有利于废铜的回收，较高的铜价也有望刺激更多的废铜供应释放铜精矿供应短缺有望明显缓解2021 年全球精炼铜供应和需求将双双回升，全球精炼铜市场将延续过剩当前铜价处于绝对高位，明年国内现货平均升水幅度或将低于2020年我个人认为年后铜价上涨的概率比较大，2021 年铜价大部分时间结构上趋于 Backwardation的可能性大在全球新冠肺炎疫情背景下铜市场可能以交易宏观政策为主，一旦宏观政策收紧铜价将阶段性下跌。

赵英向：预计明年精铜市场将出现小幅过剩

铜供应和消费占比的分化可能会导致各国在矿山投资的竞争，因为铜被视为“未来资产”，预计明年精铜市场会出现小幅过剩。

我的有色：三季度铜杆线消费市场运行趋势分析——《铜杆铅锌产业结构消费分析》直播干货集锦——铜篇

废铜方面，国内废铜供应随着价格破新高，紧张形势稍有缓解，进口铜新标准具体实施还有待确认，预计对废铜供应端紧张局面难有改善，三季度铜杆企业开工继续上升，废铜原料的消费需求持续增加，加之各地环保督查趋紧，预计后市废铜供应依旧紧张 产业端：铜杆市场的产能过剩局面有加剧的趋势，2020年新增投产的精铜制杆产能285万吨，废铜制杆产能159万吨，以上产能的投放依然存在区域集中性现象。

全长煜：2020年上半年铜杆线市场回顾及下半年展望

短期来看，市场进入淡季，市场整体活跃度将趋于冷淡，但原料供应的短缺或许将刺激部分地区的加工费上行。中长期来看，新增产能规模大，且依然围绕在铜杆的主流区域内，后续区域的市场份额争夺将愈演愈烈，跨区域贸易和开拓新市场版图的企业将越来越多。下半年后续消费难有明显起色，上半年透支的消费影响下半年铜杆市场消费。

智利国家矿业公司：铜市将出现供应过剩

智利国家矿业公司总裁迭戈•埃尔南德斯（Diego Hernandez）向路透社表示，受COVID-19影响，全球铜市场的供应量将下降3%，但全球对铜的需求也受到了影响，再加上废铜回收率的下降，铜市场今年将出现20万吨的供应过剩

LME4月9日金属综述

秘鲁为全球第二大产铜国，此前宣布将全国紧急状态隔离期继续延长两周至4月26日南美其他国家以及非洲主产国也有停产情况发生 现货铜较三个月期铜贴水目前报每吨29美元，为三个月最深，这反应了近期供应将过剩的预期3月24日的水平接近每吨贴水3美元 海关总署周二公布的数据显示，中国3月未锻造铜进口量较上年同期增长13%，因废铜供应减少导致对其它铜材的需求增加，且在抑制疫情的措施放松后工厂重启。

利好支撑有限 铜价疲态尽显

预计2020年精炼铜供应仍将维持小幅过剩据ICSG统计，2017—2019年期间，全球精炼铜产出维持高位，但其增速开始放缓，主因是冶炼原料精矿供应紧张自2019年下半年开始，由于部分小型矿山的投产和扩产，铜矿偏紧状态预计将有所缓解据ICSG预测，2019年全球铜矿供应增速在-0.5%左右，2020年全球铜矿供应增速在2%左右废铜方面，由于近几年废铜进口市场政策以及制度逐渐完善和规范，进口废铜的占比从2011年的80%下降至2019年的60%左右，但由于废铜回收利用进一步规范化，即便废铜进口量大幅减少，对标于其金属量来说，实际影响也有限。