废铜变精铜

Mysteel：2024年4月25日铜产业早读

废铜：铜价低位翻红，市场平稳过渡上游贸易商报价多次调整，收效甚微，加上与铜厂贸易利差收窄，出货意愿不强，同时临近五一长假，上下游存在囤货需求，后市看涨情绪渐浓下游铜厂按需采购策略没有变化，即便精废价差优势仍存，但终端消费迟迟不见好转，成品提货速率减慢，每日采购有限 铜杆：昨日铜价止跌反弹，致使多数下游企业买兴转弱，多数精铜杆企业表示日内零单成交仅数笔左右，成交量多在100吨上下；另外，再生铜杆方面成交多以贸易商补充库存为主，但由于部分再生铜杆企业反馈废铜采购并不顺畅，故而出货量并不多，受此影响，多数贸易商采购量在100-200吨不等。

Mysteel：2024年4月24日铜产业早读

铜精矿：BHP2024年一季度铜产量为46.59万吨，同比增加15.0%，环比增加7.0%其2024财年铜指导产量保持172-191万吨不变增量主要是旗下智利Escondida铜矿，第一季度铜产量为28.82万吨，同比增加15.0%，环比增加13.0%，产量增加主要由于采矿按计划进入了高品位矿石区，品位从0.79%提高到0.85% 废铜：铜价大幅度下跌，废铜价格随行就市上游货商出货情绪明显降温，部分散户恐跌，抛售部分库存，部分货商也借此基本收够适价库存，用以交付昨日订单；下游利废铜厂观望情绪浓厚，部分厂家压价动作明显，以少量低价采购为主，因此实际成交表现较差。

Mysteel午评：铜价低位翻红 华南废铜市场平稳过渡

上游贸易商报价多次调整，收效甚微，加上与铜厂贸易利差收窄，出货意愿不强，同时临近五一长假，上下游存在囤货需求，后市看涨情绪渐浓下游铜厂按需采购策略没有变化，即便精废价差优势仍存，但终端消费迟迟不见好转，成品提货速率减慢，每日采购有限 点击查看详情>>佛山市场废铜价格行情 点击查看详情>>汨罗市场废铜价格行情 。

Mysteel：2024年4月23日铜产业早读

铜精矿：刚果(金)政府官员正在监督COMMUS铜钴矿暂停运营，主要担心该矿的钴含有过量辐射，并对出口后被封锁和退回钴货物进行检测COMMUS铜钴矿去年生产了12.9万吨铜 废铜：昨日废铜市场现货供应形势从宽裕变得紧张成交多在中午，铜铜价偏高，上游持货商已逐步释放库存，目前现货储备相对有限部分货商仍面临未完成的订单，补货意愿强烈，但实际交易并不活跃下游铜厂多根据产品订单需求进行原料采购，然而再生铜杆制品市场表现疲软且成本较高，相比之下，阳极板更具竞争优势，因此市场废铜资源主要流向阳极板加工企业。

Mysteel日报：日内废铜接连上调 铜企采购难度增大

上游贸易商报价多次调整，收效甚微，加上与铜厂贸易利差收窄，出货意愿不强，同时临近五一长假，上下游存在囤货需求，后市看涨情绪渐浓下游铜厂按需采购策略没有变化，即便精废价差优势仍存，但终端消费迟迟不见好转，成品提货速率减慢，每日采购有限 五、市场观点 上游持货商在市场积极补库，散户方面也乐于逢高出货，不过后随着盘面的攀升，散户捂货待涨情绪上升，收货阻力明显增大；下游利废铜厂方面，由于终端以及贸易商看空情绪不减，提货进展不顺，导致资金回笼慢，因此多以销定采。

Mysteel周报：铜价突破前高 铜板带市场供需两弱（4.12-4.19）

同时，市场上空单较多，废铜现货虽价格大幅攀升，但近期市场超卖现象明显，常出现有价无市的情况，导致贸易商补库困难，实际成交有限废黄铜方面，本周铜价迎来大幅上涨，上游货商基本维持着平稳的出货节奏，虽然铜价上涨带动了废黄铜原料的价格上行，但下游厂家对高价货源的抵触情绪导致持货商交易意愿并未明显增强，市场可交易货源变化不大 需求：废紫铜方面，下游厂家产销分化明显虽然近期精废价差走扩，成品利润空间打开，但是终端接货意愿不强，部分再生杆厂家面对成品库存和套保资金的双重压力，对于废铜原料的需求萎缩，多根据成品订单情况调整采购计划；而阳极冶炼企业则近期原料价格和成品优势明显，采购端保持活跃。

Mysteel：2024年4月11日铜产业早读

废铜：铜价高开低走随后震荡运行，废铜价格再次上调，主要因为目前铜价表现依旧较为强势，叠加不少货商交货压力较大，为了避免造成亏损，因此不少货商以较高价格在市场锁定货源；下游铜厂采购积极性减弱，一方面先期的采购使得资金压力大增，另一方面成品销售表现欠佳，因此整体成交表现一般 铜杆：昨日江苏市场精铜杆加工费整体报价在350-450元/吨，环比变动较小。

Mysteel：铜价77000是尽头还是迈向下一步的台阶

再生铜经济效益再度突出 数据来源：钢联数据 铜价上涨阶段带来最大的变化来自精废铜价差，随着铜价上涨，国内精废价差再度来到3000元/吨以上，进一步打开了再生铜替代精铜消费的窗口，甚至阶段缓和再生铜供应短缺的问题。

Mysteel午评：铜价居高不下 华北铜杆交易活跃度偏低

4月11日，华北市场8mmT1电线电缆杆加工费报450-500元/吨，价格较前一日上调50元/吨；再生铜杆报74400元/吨送到，价格较前一交易日基本维持不变 成交：精铜杆市场，今日市场成交较前一日差异不大，交易活跃度较低，由于铜价走势依旧坚挺，且精废铜杆价差较大的背景下，精铜杆出货难度较大，目前即便是大型精铜杆企业，成交量亦低于正常水准。

Mysteel日报：盘面大幅飘红 废铜市场日内成交火热

下游利废铜厂方面，精废价差再次扩大，废铜优势显现，因此积极报价从而锁定货源 六、预测 随着6月美联储议息会议的临近，市场开始逐步将讨论热点回归至美联储能否降息之中来，但市场反反复复的情绪转变，让宏观层面变得起伏不定；而全球地缘局势依然动荡，打开了黄金等避险资产的上行通道，也为开辟了铜价的上行空间基本面上，供应端的故事依旧在延续，矿端的紧张以及国内冶炼可能出现的减产都能成为上行的驱动话题，但刨除尚未明确的减产故事，国内冶炼企业检修高峰期即将开启，二季度的国内供应紧张预期仍然较为强烈；需求端虽然对高铜价的接受度不高，但市场交易执行依旧在进行之中，不过很难实现去年同期的井喷式增长，需求多为固定刚需为主，高铜价订单执行压力依旧不小。

Mysteel日报：铜价再度上探 利废铜厂观望情绪渐浓

备注：精废差为含税电解铜价格与含税光亮铜（99%）之差 数据来源：Mysteel 三、市场成交 数据来源：Mysteel 四、市场评述 今日废铜价格小幅变动，上游持货商表示今日采购难度偏大，且多为快进快出的交易模式，不敢囤库存，贸易商以补货交空单为主，对铜价持谨慎看跌的态度；下游铜厂库存目前比较充裕，且在途原料占比较高，叠加终端接货意愿不强，故而采购意愿不强，实际成交不多。

Mysteel解读：4月铜杆增产难度较大 再生铜杆或迎来提货潮

一、价格：精铜杆加工费月初刷新近3年低点 精废铜杆价差持续扩张 3月加工费整体变化明显，月初甚至一度刷新了近3年低点，不过月末触底反弹，价格有所回归华东市场铜杆加工费自月初480元/吨下跌，最低时达到380元/吨，价格达到近3年最低点，市场消费表现平平，市场竞争明显，因此加工费也难有上涨空间；华南市场加工费也随之下跌，最低点迫近300元/吨，达到330元/吨，国产竖炉杆价格更低；华北市场也有所下跌，但整体价格波动表现较其他市场较小，然而北方消费表现却不尽如人意。

Mysteel周报：精铜杆交易表现平淡 再生铜杆生产竞争力不足（3.29-4.7）

具体来看，目前市场消费依旧偏弱，下游拉、拔丝厂及终端线缆企业订单仍不足，同往年同期相比消费有一定的缩量；而连日来铜价持续攀高，精废铜杆价差走扩，对市场接货意愿进一步压制，区域内精铜杆企业以销定产，产量维持较低水平而贸易商保阻杆成交同样清淡，午后市场询价者虽有，但高铜价下消费意愿不足，多为散户接单，实质性成交较少 数据来源：Mysteel 2、再生铜杆市场：市场低价成交为主 铜企生产变化并不明显 本周再生铜杆再度上涨，截至本周三，再生铜杆价格较上周五上涨1000元/吨至72300-72400元/吨。

Mysteel：近期废铜供应紧张缓解 但2024年偏紧格局难改

国内市场废铜持货商均有高价位出货的动作，基于利润考量，此波铜价上涨，废铜持货商库存利润达2000元/吨，废铜持货商获利纷纷出货变现，国内市场废铜现货流通情况改善 铜价上涨废铜下游需求领域分化从2023年底市场就一直被铜精矿供应紧张问题所困扰，进而废铜供应增长量的问题也被市场所关注，废铜能否对铜精矿供应紧张起到一定的缓解和弥补作用？一季度废铜制阳极板的加工费一直徘徊在550-750元/吨，粗铜加工费维持800-900元/吨，均低于往期同期水平，这旨在说明，国内废铜冶炼领域需求较好。

Mysteel：2024年4月2日铜产业早读

铜杆：昨日华北再生铜杆市场交投回暖，市场成交转好一方面，目前精废铜杆价差较大，再生铜杆经济性优势突出；另一方面，终端节前补货需求释放，且多数市场参与者对铜价看涨，终端企业纷纷备货，较多铜厂均反馈录得不错成交表现 铜箔：现在下游拿货小批量多批次，总量不会少，客户按需拿货，下游产品价格调不起来，库存持续下降，上游不断垒库，贸易商方面，需求不太景气，老客户还比较正常，新客户开发难度大，现在基本不做账期，除了个别变压器客户会有七天账期，没库存。

Mysteel调研：江西再生铜加工细分领域差异化明显

观点：目前废铜原料价格高，行业内部竞争激烈，各个加工环节利润变薄，前几年极少在运用期货进行保值，而是空出资金扩大投资，现如今为了保住一定加工费用，积极进行套期保值此外今年为了长单的交付，计划新增一条10万吨阳极板产线 E企业，再生铜加工企业（铜杆、阳极板） 产能：45万吨，其中15万吨为阳极铜，10万吨是再生铜杆，20万吨精铜杆 产能利用率：50% 订单：再生铜杆订单欠佳，阳极板订单较好。

Mysteel日报：市场谨慎接货 铜杆成交相较偏弱

由于废铜现货价格涨势强劲，铜杆厂采购竞争加剧，废铜收料难度增加，因而河北地区铜杆企业出杆进度偏慢，成品现货议价空间有限；此外，精废铜杆价差较小，再生铜杆经济性并不突出，终端拿货情绪不高，较多铜杆厂反馈今日成交量在3车水平 华东地区：市场报价多在68350-68600元/吨，较盘面贴水540-290元/吨，精废杆差变化不大；但今日成交表现整体欠佳，午间并无明显超低价货源冲击市场，故而成交多以刚需补库为主，买货端以线缆企业与贸易商为主，多数铜杆企业成交量在200吨以内。

Mysteel日报：铜价涨跌互现 铜杆市场交投疲弱

据了解，由于废铜价高、废铜采购竞争激烈，目前市场仍有一定数量的铜杆企业还未出杆，部分铜杆厂成品库存消耗殆尽，因而转向贸易活动但终端采购意愿持续偏弱，多按需补库，今日市场交投维持清淡，即便是贸易商偏低价货源成交表现亦为一般，成交量200余吨，而多数杆厂反馈成交量在2-3车水平 华东地区：市场报价多在68300-68500元/吨，较盘面贴水500-300元/吨，精废杆差变化不大；但今日成交表现较昨日有所下滑，在精废杆差未有明显变化的背景下，多数下游企业在昨日已补库的情况下选择观望不前，仅部分贸易商有意补库，但成品价格优势并不明显，故多数铜杆企业成交量不足百吨，较为稀少。

Mysteel调研：春节后废铜企业复工复产情况调研

之后随着铜厂（需求方）的复产，其对原料库存的持续消耗，预计2月底铜厂或将有一波较大的废铜原料补库需求，届时也是废铜贸易商降库的时机，废铜市场卖方开始重新主导市场，废铜价格逐渐坚挺，精废价差保持窄幅运行趋势，后续关注终端恢复情况变化

Mysteel周报：市场假期氛围浓 铜杆企业产销表现低迷（2.2-2.9）

【总结】 本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费整体变化较小，市场间差异依然不大；精铜杆企业陆续进入休炉放假状态，市场实质交易有限；再生铜杆进入产销双弱状态，市场参与者少；精废铜杆价持续下跌，对期铜倒挂进入升水格局。