铜价低于废铜价格

Mysteel午评：美国CPI数据低于预期值 华东废铜价格大幅上涨

价格：11月11日，华东废铜市场光亮铜价格61600-62100元/吨，较上个交易日上涨800元/吨。

Mysteel午评：价格低于废铜货商预期 华北市场鲜有成交

情绪：铜价小幅变动，废铜市场价格低于货商心理预期，加之现货紧张，货商出货意愿不不强，继续持货观望，下游铜厂五一前积极备库，但采购报价受利润影响，报价设限，采购情况欠佳。

Mysteel：铜价屡创新高下 废铜下游需求市场产业分化明显

采购价格溢价空间，阳极冶炼厂也优于再生铜杆厂，销售价格决定其采购价格上限近期废铜制阳极产能利用率维持在50%以上，而再生铜杆产利用率偏偏低，低于40%以下 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 后续预测： 废铜供应端：这波铜价上行时间已经持续一个余月，长时间的上涨，已经将市场上多半隐性库存激发到市场交易，而实际的废旧金属拆解速度跟不上供货商出货速度，废铜供货商库存基本见底，且市场看涨情绪仍在蔓延，后期若铜价持续上涨，可能导致市场上可成交的废铜现货减少，且目前市场已经出现了严重的溢价成交情况，成交价偏移正常市场价格，这不利于市场正常运行，长期以往废铜供应又将进入收紧的阶段。

Mysteel午评：铜价居高不下 华北铜杆交易活跃度偏低

4月11日，华北市场8mmT1电线电缆杆加工费报450-500元/吨，价格较前一日上调50元/吨；再生铜杆报74400元/吨送到，价格较前一交易日基本维持不变 成交：精铜杆市场，今日市场成交较前一日差异不大，交易活跃度较低，由于铜价走势依旧坚挺，且精废铜杆价差较大的背景下，精铜杆出货难度较大，目前即便是大型精铜杆企业，成交量亦低于正常水准。

Mysteel：春节复产后 废铜供应、消费如何？

节后铜价整体呈现震荡走势，不利于废铜贸易获利出货，且市场价格低于货商心理预期，多持有观望情绪节后废铜国内货商库存尚未随着节后复产被释放，废铜货商库存水平仍然较高，流通性不强 进口端：当前废铜进口持续倒挂，导致企业利润空间受到严重挤压，多数废铜品类倒挂约1000元/吨左右，进口废铜贸易商出货意愿不强，导致宁波、佛山地区的废铜进口库存普遍较高，进口废铜货源流通性偏差 数据来源：Mysteel 消费端：节后下游利废铜厂逐步恢复生产，但多数企业在节前已储备较为充足的原料库存。

Mysteel解读：春节假期影响明显 1月铜板带市场压力不减

价格：铜价波动较大 1月铜板带价格持续震荡 1月铜价先跌后涨，整体震荡上行月初出于对美联储降息预期不断修正以及美元指数较快反弹等压力之下，铜价下调；而后随着中国央行降准超预期对象以及矿端支撑增强，铜价开始止跌回升废铜方面，受宏观因素扰动影响，废铜价格呈现偏弱震荡走势 铜板带价格整体随着铜价波动而变化着，加工费变化不大，黄铜板带加工费依旧处于成本线附近挣扎，部分成交低于成本线，紫铜板带加工费由于需求较为稳定，短期仍有一定利润。

Mysteel：春节后废铜市场基本面分析及预测

此外，2月底或3月初市场交易有望逐步恢复正常 3.价格方面：节前，铜价低于市场预期，同时铜厂仍处于亏损状态，利润倒挂以及市场废铜价格偏高，导致废铜价格下行空间受限然而，随着节后复工复产的推进，消费和需求逐步释放，对铜价产生了一定的支撑作用预计春节过后，铜价将呈现回升态势

Mysteel周报：精铜杆加工费小幅反弹 下游提货问题依然突出（1.15-1.19）

数据来源：Mysteel 3、精废铜杆价差：仍处于千元下方且不断收缩 再生铜杆价格优势较小 数据来源：Mysteel 本周精废铜杆价差依旧处于千元水平位置下方，且截至本周五，精废杆价差已运行至700元/吨，周内低至620元/吨，明显低于合理价差水平，因此周内再生铜杆订单无转好迹象。

Mysteel午评：铜价延续小幅攀升 华东废铜市场成交平平

市场情绪：铜价延续小幅攀升，废铜市场仍成交平平上游持货商表示目前的市场价格低于其库存成本价，利差较小，故出货意愿偏弱，而少部分货商则择高价适量出货，有节前清库存的想法下游铜厂陆续出放假计划，较往年提前，因此备库计划也将相应提前，故原料端有一定的采购需求 点击查看详情>>上饶废铜价格行情 点击查看详情>>贵溪废铜价格行情 点击查看详情>>宜春废铜价格行情 点击查看详情>>芜湖废铜价格行情 点击查看详情>>苏州废铜价格行情 。

Mysteel调研：加工利润收窄 废铜供需双弱格局（1.6-1.12）

受美CPI、非农数据超预期的表现影响，打击市场美联储降息预期，铜价重心下移，废铜市场报价低于供货商库存成本线，导致国内废铜供货商出货情绪普遍不高，另外随着年关将近、华北、华中多地空气预警，废铜报废、拆解速度在逐渐的变慢，国内废铜供应整体流通情况欠佳反观废铜下游需求端，销售订单疲弱，终端提货情绪也未有明显改善，叠加市场废铜价格较高，精废差收窄，利废铜厂生产利润空间狭窄（江西区域铜厂利润为负数，安徽、湖北、四川区域利废铜厂利润将至100-200元/吨），导致利废厂家多也仅维持刚需生产，呈现供需双弱格局。

Mysteel年报：2023年国内废铜市场回顾与2024年展望

而造成今年这种局面的原因，废铜供小于求的矛盾日益突出，前面讲到，国内废铜供应加废铜进口体量在540万吨左右，而下游利废加工产能需求在1200万吨，供应远低于需求另外随着各地产业政策扶持力度的差异化，导致区域之间废铜采购价格竞争激烈，潜在将市场平均价格抬高，收窄了废铜与精铜之间的价格差距最后是受全球大环境影响，今年全球积极倡导节能减排，绿色经济，对再生循环利用的重视程度越来越高，且全球经济下行，海外废铜供应、出口增速不及预期，导致今年国内废铜进口端对国内废铜供应紧张缓解作用不明显，最终导致精废差价差难有持续走扩的机会。

Mysteel参考丨2023年四季度中国铜市场展望

四季处于年度收尾阶段，企业存在年底冲量的动机，与此同时，国内经济政策持续的利好，在宽松的经济环境下，国内废铜供需均有增加的契机但四季度随着进入冬季，废旧金属物质拆解速度减缓，预计国内四季度废铜供应量增速不及前三季度预计2023年全年国内废铜供应量在355-360万吨 图11：中国国内废铜供应量（单位：万吨） 数据来源：我的钢铁网 今年国内废铜行业发展最大的问题是供应紧张，在二、三季度废铜供应紧张问题尤为突出，这样导致废铜价格一直维持在高位，精废差长期低于合理精废差，严重背离市场运行逻辑。

Mysteel：四季度中后期废铜市场预测

从供应端来看，今年废铜供应量相较去年小幅增加，但低于年前预期，截至到10月份，Mysteel调研数据显示国内废铜供应量为299.51万吨，相对去年增加13.4万吨，增幅为4.5%，而今年废铜供应量增长贡献最大季度为一季度春节之后基于废铜现货价格大幅上涨，节前节后涨幅近三千元每吨，废铜持货商在春节之后积极出售库存，且将废铜隐性社会库存释放到现货市场流通交易，但随后基于弱现实格局突显，需求乏力，工厂加工边角料流入市场体量减少，国内废铜供应增速放缓。

Mysteel数据：废铜供需交困维持 废铜进口盈利窗口在扩大（10.14-10.20）

第一价格方面，本周铜价延续上周偏弱走势，加剧废铜持货商库存亏损，废铜货商出货意愿不强，有选择性的适量出货，市场交投氛围冷清其次精废价差问题，本周精废差维持在600-800元/吨，远低于合理价差1380元/吨以下，废铜优势减弱，精铜替代作用显现，不利于废铜制品消费，也同样影响利废厂家采购积极性，及抑制采购议价空间，采购量难以达到预期，当前利废铜厂原料库存持续低位，产能利用率下滑，市场停滞化明显 进口废铜方面，国庆节之后，废铜进口保持盈利窗口，但废铜进口主要地宁波受清关手续较严影响，到港退柜率较高，实际清关数量维持偏低水平，进口废铜价格也偏高，虽然江西、安徽不少铜厂采购聚聚于宁波，但实际成交量并无突破，短期进口端对国内废铜供应紧张程度并无缓解作用。

Mysteel日报：废铜市场情绪转变 投机交易逐渐增多

五、市场观点 上游持货商前期的低价货源已处于盈利状态，积极寻高价出货，加快资金流转；而部分地区贸易商投机行为增加，顶价收货，导致各地区域废铜价格有一定的价差下游铜厂原料库存紧缺状态有所缓解，原料端维持背靠背模式进行采购，多寻适价货源成交 六、预测 宏观上，美联储如期暂不加息，同时鲍威尔表示美联储加息接近结束，国内方面，制造业PMI重回收缩区间，新出口订单指数同样低于荣枯线。

Mysteel周报：精铜杆企业积极交付新订单 再生铜杆市场维持清淡表现(10.16-10.20）

数据来源：Mysteel 3、精废铜杆价差：精废铜杆价差虽有扩大但依旧偏小，再生铜杆价格优势不再 数据来源：Mysteel 本周精废铜杆价差虽有扩大趋势但整体扩张幅度依旧偏小，截至本周五，精废杆价差运行至430元/吨，周内低至210元/吨，远远低于合理价差水平，周内再生铜杆订单表现较差。

大陆期货：铜价或继续向下调整寻找支撑

从国内市场来看，值得注意的是近期整体冷料表现趋紧，二、三季度，废铜供应紧张成了制约行业发展的主要问题，导致精废差长期低于合理水平，严重背离市场运行逻辑企业甚至向外寻求货源，导致废铜价格一直维持在高位，尤其是遇铜价走弱时，精废价差明显偏低 从9月进口盈亏来看，短期废铜到港清关量难见明显改观，综合废铜国内供应、进口来预测，四季度初废铜供应整体仍处偏紧格局从需求来看，今年废铜需求领域主要是再生铜杆和阳极冶炼领域，再生铜杆主要产区江西因政策变动导致部分企业外移到湖北、安徽等地，但今年再生铜杆整体产能无减少。

Mysteel数据：铜价持续转绿 节后废铜市场供需交困（10.7-10.13）

Mysteel废铜团队对20家废铜利废加工企业周度采购量进行跟踪调研，样本总产能257万吨，本周20家企业废铜成交量为11296吨，环比增加3330吨，增加幅度41.8%，废铜库存为8210吨，减少1680吨（不含在途） 数据来源：Mysteel 本周废铜采购量相对节前一周增加，但采购量远低于需求量，节后受美联储加息预期影响，叠加地区政治冲突及高库存的影响，铜价持续走绿，废铜持货商库存亏损扩大，捂货惜售情绪浓厚，加剧了节后废铜供应的紧张程度，废铜市场价格也偏高，精废差收窄严重。

Mysteel数据：双节前夕铜价回落 铜厂废铜库存持续降低（9.23-9.29）

本周光亮铜均价相对上周下跌655元/吨，废铜贸易商大幅亏损，出货意愿不强，现货流通情况受阻，华北、华南部分货商采取提前放假的节奏，市场交易冷清对于下游利废铜厂，本周是双节最后一周，补库需求仍然是存在的，无奈市场货源稀少，叠加精废差持续的收窄，利废铜厂利润压缩严重，采购议价空间狭窄，采购价格低于货商心理预期，难易完成采购预期任务，利废铜厂持续耗库废铜进口端，从上周开始废铜进口出现盈利空间，宁波废铜进口市场交投火热，但基于到港清关量有限，实际对铜厂原料端的压力缓解作用较小。

国泰君安期货：铜价难有趋势性表现

缺乏明确驱动，铜价难有趋势性表现，整体区间内震荡宏观方面，美联储议息会议偏鹰，美元指数持续上升，但是中国利好政策持续释放，依然能够支撑市场风险情绪微观方面，海外库存快速累增，现货贴水扩大，对伦铜形成巨大压力但是国内下游企业假期前逢低补库，使得社会库存回落，现货升水扩大，限制了价格的回落空间，现货进口从亏损转为了盈利同时，从供应端看，国内废铜供应超预期紧张，精废价差远远低于正常水平，这将促使再生铜材企业增加精铜需求，有助于增强社会库存回落的幅度。