废铜进口对铜价

Mysteel：预计3月中下旬废铜进口盈亏倒挂情况或将改善

多数企业在节前已储备较为充足的原料库存，以保证复产后的生产稳定然而，受市场需求尚未完全复苏的影响，厂家成品订单表现不佳，因此前期主要以消耗厂内原料库存为主，目前对废铜的需求量尚未明显释放另外，鉴于市场废铜货源流通顺畅，短期内对价格较高的进口废铜的需求相对较小，导致废铜进口贸易企业的进口废铜去库行动乏力 三、总结及预测 目前国内废铜供需市场在逐步的回暖，但目前整体还处于一个去库的过程，利废厂家尚未有补库的动作，预计去库周期要持续到3月上旬，且国内利废厂家补库前期会更新倾向于国内的适价废铜，后期才慢慢转向进口废铜，届时进口废铜的优势方能逐渐显现，进口盈亏也才有可能回归正常。

Mysteel：近期废铜供应紧张局面缓和 废差现走扩迹象

且国内高企的废铜价格，使厂家接受度不高，虽部分厂家转向采购电解铜、进口废铜，或进行点价寄存废铜的交易模式，但日均采购量远不及日均需求量，厂家废铜原料库存持续减少，部分铜厂出现减停产的窘境但当前第四季度，部分铜杆厂及冶炼厂需要完成生产冲量任务，可能会带动四季度的消费需求，而届时废铜供应若未集中放量，市场供应量也较难满足需求量，这将会限制精废价差走扩的幅度 数据来源：Mysteel 预测：精废差开始逐步修复，废铜市场也将开始逐步提升对价格的接受度，因此消费表现也逐步提升。

Mysteel调研：中国铜市情绪调研（2023.8.4）

基本面上，库存的去库趋势放缓，但局部市场的现货流通略显紧张的局面可能不会有明显改善；另外市场认为8月有一定的进口到港，但从近期进口倒挂表现来看，进口量直接补充国内现货市场的可能性较低；需求端尚处于较低迷的状态，缺少直接的亮眼表现，且废铜的替代效应仍在延续整体来看，当前市场的积极情绪依然对价格有提振表现，基本面的表现也更利好铜价的高位运行，预计下周延续高位震荡表现，其运行区间在68700-71200元/吨。

Mysteel周报：铜价冲高回落下游逢低补库 升水上扬市场成交有限（7.31-8.4）

基本面上，库存的去库趋势放缓，但局部市场的现货流通略显紧张的局面可能不会有明显改善；另外市场认为8月有一定的进口到港，但从近期进口倒挂表现来看，进口量直接补充国内现货市场的可能性较低；需求端尚处于较低迷的状态，缺少直接的亮眼表现，且废铜的替代效应仍在延续整体来看，当前市场的积极情绪依然对价格有提振表现，基本面的表现也更利好铜价的高位运行，预计下周延续高位震荡表现，其运行区间在68700-71200元/吨，连续上涨的趋势依然较难，需要提防下周美联储官员的言论是否会引发市场超预期的表现。

Mysteel半年报：2023下半年国内铜杆消费增长预期较低

”——河南某再生铜杆企业 “现货市场电铜偏紧依旧存在，总体铜需求稳定、小幅增长情况下，因粗炼产能受限，重点看冶炼厂检修复产及进口情况能否改观，从而改善供需结构，并对价格产生一定压制，刺激精铜杆消费总体感觉铜价会偏强运行，废铜杆替代效应较强，精铜杆因产能严重过剩，下半年扣减升贴水的加工费，仍将处于低位，但市场总体产量会有所提高。

Mysteel日报：观望情绪蔓延 铜杆成交热度下滑

上游持货商恐跌情绪持续发酵，废铜现货报价隐隐回到60000关口，捂货意愿有所松动下游部分铜厂尽管反应迅速，但报价基本与货商报价持平，不得以加价方能成交废黄铜方面，铜价小幅回升，上游持货商出货意愿松动，欲趁机清库避险但现阶段由于国内废黄铜现货稀缺，对价格有强支撑，超出厂家承受范围；而贸易商看空后市，不敢接货据了解，部分生产厂家已经在采购进口铜或用电解铜搭配锌锭替代废黄铜原料 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 。

Mysteel日报：废铜价格跌势暂缓 现有货源动向摇摆

上游持货商恐跌情绪持续发酵，废铜现货报价隐隐回到60000关口，捂货意愿有所松动下游部分铜厂尽管反应迅速，但报价基本与货商报价持平，不得以加价方能成交废黄铜方面，铜价小幅回升，上游持货商出货意愿松动，欲趁机清库避险但现阶段由于国内废黄铜现货稀缺，对价格有强支撑，超出厂家承受范围；而贸易商看空后市，不敢接货据了解，部分生产厂家已经在采购进口铜或用电解铜搭配锌锭替代废黄铜原料。

国泰君安期货：铜价很难走出大方向

同时，随着铜价下跌，精废价差远低于盈亏平衡点，再生铜供应紧张精铜对废铜替代明显，精铜现货升水持续攀升，这将对价格下跌形成抵抗甚至支撑价格反弹 交易策略上，现货进口盘中出现盈利，可以进行虚盘内外正套

Mysteel日报：铜价走弱提振效果有限 铜杆市场交投平淡

部分企业反馈下游询盘问价较为积极，从询得市场情况来看，大中型企业订单量维持在1000吨左右，维持正常水准 北方某铜杆生产企业表示，今日新增订单量并不多，企业重心仍围绕交付前期订单据调研，目前铜价走势维持低位震荡，精废铜杆价差持续处于较低水平再生铜杆市场呈现供需两弱局面，生产企业面临原料短缺与市场消费疲软窘境，部分企业被迫减产，预计短期内市场交易重心仍以精铜杆为主 华南地区：今天广东市场订单增量表现并不明显，虽电铜升贴水环比下调，同时铜价盘中走势疲弱，整体成品绝对价格有所下跌，但对成交的提振效果较为有限，交易氛围偏冷清；从具体的成交来看，当前下游买货的热情整体不高，询盘问价积极度较前两周有所下滑，早盘成交基本以老客户为主，且多要求现货，但国产炉企业手中基本无现货，交货期普遍在三天以上，故成交达成难度较大，而下游对于进口线认为加工费价格超出心理预期，成交同样表现较差；截止至发稿，多数铜杆供货商零单成交量在100吨以内。

铜市供应有望先紧后松

综上，国内铜市场阶段性紧张格局将在四季度得到缓解，2023年海外铜矿项目的陆续投产，国内废铜供应增量逐步体现，铜进口渠道顺畅将有助力2023年铜供应提升供应对价格的影响将在2022年年末到2023年一季度体现（作者单位：大陆期货）

沪铜涨势未止 等风来

江西等地一大批以废铜为原料的粗炼产能将被勒令关停一个月，市场供需两弱，需求更弱，导致价差回升废铜紧缺对价格上涨的作用不明显，主要因为实际废七类进口量减少得到废六类以及粗铜等的补充不过，精废价差偏小依然表明今年废铜供应偏紧截至目前，2018年废铜核定进口量累计为48.51万吨，同比去年下降83.86%，国内回收及海外投产均需要时间缓冲 基本面来看，铜矿端确实有高于预期的增量，但罢工风险在铜价上升周期依然会持续发酵，精铜后期的产量将不稳定。

沪铜涨势未止 等风来

江西等地一大批以废铜为原料的粗炼产能将被勒令关停一个月，市场供需两弱，需求更弱，导致价差回升废铜紧缺对价格上涨的作用不明显，主要因为实际废七类进口量减少得到废六类以及粗铜等的补充不过，精废价差偏小依然表明今年废铜供应偏紧截至目前，2018年废铜核定进口量累计为48.51万吨，同比去年下降83.86%，国内回收及海外投产均需要时间缓冲 基本面来看，铜矿端确实有高于预期的增量，但罢工风险在铜价上升周期依然会持续发酵，精铜后期的产量将不稳定。

沪铜涨势未止 等风来

江西等地一大批以废铜为原料的粗炼产能将被勒令关停一个月，市场供需两弱，需求更弱，导致价差回升废铜紧缺对价格上涨的作用不明显，主要因为实际废七类进口量减少得到废六类以及粗铜等的补充不过，精废价差偏小依然表明今年废铜供应偏紧截至目前，2018年废铜核定进口量累计为48.51万吨，同比去年下降83.86%，国内回收及海外投产均需要时间缓冲 基本面来看，铜矿端确实有高于预期的增量，但罢工风险在铜价上升周期依然会持续发酵，精铜后期的产量将不稳定。

Mymetal：2018年5月中国电解铜现货市场运行情况简析

进口的盈利窗口打开的机会增加，使得贸易商清关进口的数量有所增加，进口铜流入国内市场增加国内现货库存保税区库存数量较近几年稍低5月进出口盈利区间在亏损670元/吨-盈利220元/吨 四、总结 5月国内市场运行较为平稳，基本面方面，受限于库存增加的压力，铜价难以有上行的空间有限；且从现阶段来看，废铜对于精铜价格的影响有限，远不及市场的预期；且国内外宏观因素较多，对价格的影响依旧较为明显。

Mymetal：下周铜价展望，基本面趋于稳定，或弱势盘整为主。

从基本面而言，当前处于消费淡季的市场，下游春节节前的补库还为时尚早，市场供需面暂无较大变化，供需面趋于稳定近期有可能对价格造成影响的是第四批限制类废铜进口的批文的公布，但具体情况还将视批文的具体公布数量，以及批文公布的时间目前铜市场较为稳定，市场多观望为主，预计下周铜价，基本面趋于稳定，下行空间有限，弱势盘整为主 。

倍特期货：铜早盘视点0109

市场气氛和大环境看铜还处于看涨气氛中2018年铜基本面变数较大，消费方面预计偏平稳，供应有着很大不确定性上周末美国非农数据低于预期，美元回落后反弹，昨天走势继续偏强，对价格有一定的小压力，短期调整还有可能继续国内环保问题导致进口废铜减少的量今年应该着重关注，如果进口量减少超预期，铜价格有望今年继续上涨目前国内消费中性，现货继续维持贴水，但是贴水缩小，短期需要一定的调整，放弃逢高做空，等待回落再根据市场情况找买点，建议回落至53500附近买进，今天继续观望。

倍特期货：铜早盘视点0108

2018年铜基本面变数较大，消费方面预计偏平稳，供应有着很大不确定性上周末美国非农数据低于预期，美元回落后反弹，对价格有一定的小压力，短期调整还有可能继续国内环保问题导致进口废铜减少的量今年应该着重关注，如果进口量减少超预期，铜价格有望今年继续上涨目前国内消费中性，现货继续维持贴水，但是贴水缩小，短期需要一定的调整，放弃逢高做空，等待回落再根据市场情况找买点，建议回落至53500附近买进，今天继续观望。

默默无闻还是波澜壮阔 2018有色金属会如何演绎精彩？

同时废铜进口的扰动或令国内出现结构性矛盾，现货阶段性紧张将扩大期现基差，推高沪伦比值，他们建议关注相对价格交易机会 锌：大幅上涨的行情即将告一段落，2018年上演最后一轮表演 产出：金瑞期货分析师曾童认为，2017年受各原因影响的产量均较大概率能够在2018年回补；而未来三年逐步增产的概率也相对较高。

迈科期货：金属持平，维持窄幅波动

另外沪铜进口亏损略有扩大，但上海现货贸易升水却维持在200美元的较高水平，暗示中国因融资成本上升而扩大进口目前国内现货升水维持在350美元以上的较高水平，现货较远期升水也超过800元，对价格有支撑较但另一方面，废铜对电铜价差已扩大到4200元，远高于替代价差，暗示终端消费未如现货升水所反映的那样积极在基本面利空暂时减弱，而现货陷于紧平衡的情况下，价格涨跌都缺乏空间，沪铜持仓持续减少，窄幅波动难以打破。

8月6日铜市午评

另外沪铜进口亏损略有扩大，但上海现货贸易升水却维持在200美元的较高水平，暗示中国因融资成本上升而扩大进口目前国内现货升水维持在350元以上的较高水平，现货较远期升水也超过800元，对价格有支撑较但另一方面，废铜对电铜价差已扩大到4200元，远高于替代价差，暗示终端消费未如现货升水所反映的那样积极在基本面利空暂时减弱，而现货陷于紧平衡的情况下，价格涨跌都缺乏空间，沪铜持仓持续减少，窄幅波动难以打破，震荡区间略有上移，但51000-52000元/吨上方压力重重。