废铜冶炼成本

Mysteel：2024年5月8日铜产业早读

后续临近交割，部分贸易商还是认为目前现在冶炼厂出口加上进口没有之前那么多，升水预计还是企稳回升 废铜：昨日铜价高位震荡，华东废铜市场贸易活力尚可，部分上游持货商积极询价出货，但市场整体供应依旧紧俏，流通的货源相对有限贸易商方面，他们根据厂家的最新报价灵活调整策略，整体保持谨慎态度，对税收政策较为关注当前税收政策尚不明晰，下游铜厂多以观望为主，部分铜厂则采取边做边看的灵活方式，根据实际需求进行限量采购，以确保成本控制和运营稳定。

中国有色金属工业协会：2024年3月铜产业运行态势分析

3月份，中国铜产业运行呈现以下4个方面特点： 1.铜冶炼企业生产经营基本平稳 3月份，铜冶炼企业阴极铜产量同比有增长一季度以来，尽管在铜精矿供应端干扰因素的作用下，现货加工费一路下滑至5美元/吨水平，但由于绝大多数冶炼厂原料长单保证率相对较好，以及在铜价单边上涨行情下带来的废铜供应量增加，阴极铜产量未受到明显影响 3月份，铜精矿现货加工费继续下滑，月内铜精矿现货TC报价低位在7美元~16美元/吨区间波动，铜精矿现货加工费出现不合理低价，已远远低于目前冶炼企业的平均成本。

Mysteel：铜价破新高带来的是因噎废食还是绝地重生

在本次的铜价上涨的过程中，精废价差也处于快速拉大的阶段，价差最大的时候一度来到2700元/吨附近，市场再生铜青睐度急剧增加，废铜隐形库存有所显现，废铜消费量有所增加 数据来源：Mysteel 二、市场供应端 二季度炼厂集中检修 企业减少铜矿投料 根据Mysteel跟踪的冶炼厂检修情况来看，目前进入检修的冶炼企业集中在西南以及华中地区，对于整体市场的供应影响较小，同时目前铜矿的现货采买存在一定的困难，小型冶炼企业，尤其是年产能在10万吨以下的企业，由于缺少长期稳定的铜矿供应渠道，不得不采取减少投料规避TC下调所带来的成本风险，这点与CSPT小组的倡议不谋而合，但是从粗铜加工费来看的话，阳极板在市场的青睐度得到迅速增加，并且大量的废铜隐形库存在精废价差拉大的前提下，提前释放出来，根据Mysteel华东废铜市场成交数据来看的话，在进入3月下旬以后，市场的废铜成交量激增，阳极板的市场接受度有所增加。

Mysteel调研：2023年日本再生金属实地调研报告

2、在消费端来看，在日本国内冶炼企业对废旧金属也存在需求，且对于高品位废铜而言，日本冶炼企业价格比出口更具优势同时虽然日本废旧金属回收成本不高，但日本用工管理成本较高，整体拔高了废旧金属回收成本线，出口时常出现倒挂的情形 3、随着经济全球化，且在全球均倡导绿色环保的大前提背景下，再生金属作为重要的原料，在节能减排过程中发挥着巨大的作用，后续发展前景将越来越广阔，再生金属回收行业我们与发达国家相对还存在一定的差距，我们应该完善相关法律，有序对产业进行正确的引导，规范再生金属回收体系，进一步释放国内再生金属的供应量。

有色金属矿产分论坛铜精矿产业可持续发展论坛圆满落幕

当前国内须保障铜精矿的贸易安全，一个原因是铜价依托铜精矿的生产成本曲线，铜价亦是大宗商品泡沫的开始；另一个原因是国内企业缺乏上游控制，而矿山企业的贸易化和金融化决定了行情变化他指出未来的方向一方面是聚焦在源头，发掘老矿潜力、加强探矿和关注废铜；另一方面是关注冶炼产能上限的落地和铜精矿的集中采购 山东恒邦冶炼股份有限公司副总经理张俊峰先生先简述了铜在国民经济中的作用，然后提出铜冶炼行业技术逐渐实现自主创新、能耗指标下降、产业链延伸等现状，并指出资源保障程度低、产能扩张过快等问题。

Mysteel调研：采销僵持 废铜成交难有突破（2.25-3.3）

上周铜价呈现先抑后扬走势，废铜交投情况也随铜价波动而变化，周初铜价受终端消费拖累影响呈现下跌的走势，跌至废铜货商库存成本线以下，周一、周二持货商出货意愿不强，多观望到周三、周三铜价回涨，带动废铜市场交投气氛，废铜流通性得到改善，持货商逢高获利出货意愿强但目前废铜进口倒挂情况并无改善，目前废铜进口贸易商亏损依旧严重，宁波镇海废铜堆场库存降库缓慢下游再生铜杆企业成品订单疲弱，废铜采购需求一般，多以按需采购为主，且付款期限有所延长，但下游阳极板冶炼企业最近订单表现尚可，采购情绪高涨。

【广金期货】利好因素偏多 铜价短期震荡偏强

受访人信息：广州金控期货有限公司 研究中心有色金属资深研究员 薛丽冰 客户观点：基本面：受到巴拿马铜矿面临关闭风险及智利港口火灾后铜矿发货大幅下降的影响，铜矿供给短期吃紧临近农历新年，国内部分炼企提前停产休假，叠加废铜供应持续吃紧，料1月精炼铜产量环比下降国内冶炼成本大幅升高至68400-69300元/吨，对铜价构成支撑需求端：特斯拉降价促销无疑拉动铜的实体需求2022年存在着大连风电光伏招标但仍未装机的合同将逐渐进入采购，空调行业也将进入用铜采购旺季。

Mysteel：【有色海外】全球地图之东南亚铜

消费方面，由于疫情影响，2022年整体消费不佳，且由于废铜的价格优势，下游加工厂纷纷转向废铜贸易方面，由于个别冶炼厂的关停，东南亚与中国的精炼铜贸易大幅下降现货升贴水相对稳定在75-90美金水平，优势并不大 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel周报：铜去库趋势明显 铜价短期反弹力度较强（7.22-7.29）

本周天津市场散货供应依然紧张，市场出货成交均以长单为主，贸易商散货处于缺货当中；山东铜冶炼企业产出回升，但现货发往天津市场量逐步减少，主因运费成本偏高，发货天津市场利润收缩赤峰冶炼企业检修持续，基本无货可发，周度减少量在0.45万吨左右；预计下周天津市场现货供应紧张局势延续本周天津社库最终维持在0.05万吨，周内库存先回升0.10万吨，之后下降至0.05万的；下游铜杆企业双线开工，对原料采购需求稳定，而此时废铜资源供应紧张局势不改，促使北方下游企业拿货电解铜替代废铜原料，从而市场库存继续处于相对低位。

Mysteel铜晨会纪要20220728

国家统计局最新公布数据显示，2022年1-6月，有色金属冶炼和压延加工业实现营业收入38035.5亿元，同比增长18.4%；营业成本35217.2亿元，同比增长19.1%；实现利润总额1601.6亿元，同比增长16.6% 下游市场铜杆成交依然不理想，由于电解铜升水继续维持高位，终端企业拿货需求不理想，多数终端企业观望为主，从而使铜杆企业补库需求较弱，采购电解铜原料不积极；好在近期废铜原料供应紧张，废铜杆产量下降，加上经费价差并未扩大，部分精铜杆替代废铜杆消费。

Mysteel：船舶原材料周报（5.16-5.20）

需求方面，上周现货市场成交再次升温，其中品质一般平水铜、湿法铜以及非标铜成交不错，市场下游消费回暖使冶炼企业厂库下降，同时压制国内电解铜社库回升；废铜供应紧张及废铜价格坚挺将持续促使电解铜替代部分废铜原料，由此可见后市冶炼企业厂库及国内社库可能出现双降现象；一旦上海市场运费成本回归正常，市场社库下降趋势将更加明显综合来看，铜价虽然无明显上涨趋势，但下跌空间基本受限，近期基本面对铜价有支撑，即使宏观经济指标不理想，但短期铜价下降空间不大。

Mysteel：工程机械原材料周报（5.16-5.20）

境外铜进口清关持续，不过清关量较上周有所下降需求方面，上周现货市场成交再次升温，其中品质一般平水铜、湿法铜以及非标铜成交不错，市场下游消费回暖使冶炼企业厂库下降，同时压制国内电解铜社库回升；废铜供应紧张及废铜价格坚挺将持续促使电解铜替代部分废铜原料，由此可见后市冶炼企业厂库及国内社库可能出现双降现象；一旦上海市场运费成本回归正常，市场社库下降趋势将更加明显综合来看，铜价虽然无明显上涨趋势，但下跌空间基本受限，近期基本面对铜价有支撑，即使宏观经济指标不理想，但短期铜价下降空间不大。

朝闻有色：美元暴跌 印尼拟禁铝土矿及锡出口 LME金属大涨

铜昨日现货铜价下降300元/吨左右，降幅0.4%；铜冶炼企业周度产量19.1万吨，较上周同期增加0.6万吨，增幅不明显；铜冶炼企业厂内成品库存8.2万吨，较上周同期下降0.73万吨；国内电解铜社库9.95万吨，较上周同期基本维持平稳；境外铜进口清关持续，不过清关量较上周有所下降 需求方面，昨日现货市场成交再次升温，其中品质一般平水铜、湿法铜以及非标铜成交不错，市场下游消费回暖使冶炼企业厂库下降，同时压制国内电解铜社库回升；废铜供应紧张及废铜价格坚挺将持续促使电解铜替代部分废铜原料，由此可见后市冶炼企业厂库及国内社库可能出现双降现象；一旦上海市场运费成本回归正常，市场社库下降趋势将更加明显。

Mysteel铜晨会纪要20220520

电解铜 昨日现货铜价下降300元/吨左右，降幅0.4%；铜冶炼企业周度产量19.1万吨，较上周同期增加0.6万吨，增幅不明显；铜冶炼企业厂内成品库存8.2万吨，较上周同期下降0.73万吨；国内电解铜社库9.95万吨，较上周同期基本维持平稳；境外铜进口清关持续，不过清关量较上周有所下降需求方面，昨日现货市场成交再次升温，其中品质一般平水铜、湿法铜以及非标铜成交不错，市场下游消费回暖使冶炼企业厂库下降，同时压制国内电解铜社库回升；废铜供应紧张及废铜价格坚挺将持续促使电解铜替代部分废铜原料，由此可见后市冶炼企业厂库及国内社库可能出现双降现象；一旦上海市场运费成本回归正常，市场社库下降趋势将更加明显。

Mysteel周报：华东有色金属城周度废铝成交量大幅减少(1.10-1.16)

废不锈钢方面，镍铁价格上调，目前废不锈钢冶炼成本低于镍铬合金，钢厂选择意愿加强，但假期临近，部分基地暂停报价，市场待假氛围较浓，预计短期价格稳中偏强运行，下周废不锈钢成交量或小幅减少，区间9000-9500 吨 五、Mysteel下周预测 废铜方面下周企业将陆续放假，多数持货商已暂停收货，预计下周废铜贸易量区间在11000-11500吨。

张鸿：2021年下半年铜价格与风险管理研讨

首先，张鸿通过展示了目前国内精炼铜产量、冶炼厂开工率、国内精废铜表观消费量等相关数据，指出目前铜产业的关键指标在于上游铜精矿及废铜；通过精废铜的进出量、国内外库存变化以及铜精矿的进口量等相关上游数据作出比较，张鸿对铜产业的基本面进行了全面的回顾及展望 其次，张鸿表示，目前铜产业影响相关因素有多种，其中最重要的因素就是碳中和，他认为，发达国家控制碳排放的本质是维持先发优势，而中国目前在全球制造业链条的相对优势中，是以牺牲环境、资源、人口福利和产业利润率为代价，不断压低制造业成本，渗透了全球制造业链条的主要中部环节，才得以实现的。

Mysteel：限产“双控”约束原料生产，疫情汛情抑制终端消费【2021年8月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

从原料端看，国内铜精矿TC已然越过60美元/吨整数关口，市场的天平逐渐向炼厂倾斜，外加硫酸价格在海外旺盛的需求下依旧维持高位，冶炼厂在高利润驱使下维持高开工率，部分冶炼厂甚至自8月份开始就逐渐步入赶产计划中；但冷料市场随着国内废铜供应趋紧下，加工费断崖式下滑，部分冶炼厂加工费甚至已然跌破成本线，使其精炼环节利润缩水严重，一定程度上抑制国内电解铜产量铝方面，8月电解铝产量为316万吨，同比增加0.4%；1-8月电解铝产量为2608万吨，同比增加8.3%。

Mysteel：华东有色金属城废旧金属周度成交报告

周初钢厂采购价偏低，贸易商前期收货成本较高，面对钢厂低价，出货意愿偏低，钢厂采购量有限；面对窘境，周四钢厂采购价上调，贸易商交单积极，成交量大幅增加据统计本周华东金属城废不锈钢贸易总量较上周增加1664.51吨，环比增加8.59% 据Mysteel了解，目前镍铬价格较高，废不锈钢冶炼工艺继续保持优势，短期钢厂需求较强，预计价格小幅增加，区间13300-13600元/吨 五、Mysteel下周预测 废铜方面多数贸易商现货库存有限，低价惜售情绪加重，下游畏高采购，成交或略显僵持，预计下周废铜贸易量小幅减少，区间在11900-12100吨。

Mysteel：华东有色金属城废旧金属周度成交报告

周初钢厂采购价偏低，贸易商前期收货成本较高，面对钢厂低价，出货意愿偏低，钢厂采购量有限；面对窘境，周四钢厂采购价上调，贸易商交单积极，成交量大幅增加据统计本周华东金属城废不锈钢贸易总量较上周增加1743.7吨，环比增加9.9% 据Mysteel了解，目前镍铬价格较高，废不锈钢冶炼工艺继续保持优势，短期钢厂需求较强，预计价格小幅增加，区间1300-13400元/吨 五、Mysteel下周预测 废铜方面多数贸易商受铜价上涨影响，报价仍高，下游畏高采购情绪或加重，预计下周废铜贸易量增加或有限，区间在11500-12000吨。

大宗商品价格“退烧”，企业成本压力缓解

为此，寻求低碳、绿色的替代资源成为现实选择 以有色金属行业为例，废金属回收再利用走上新起点今年，由于铜价涨势过快，下游冶金、加工企业的原料成本压力与日俱增，在此背景下，相对低廉、环保的废铜走俏 天风期货研究所有色研究总监卫来表示，今年以来，新能源汽车、电子、家电等行业景气度较高，对铜的需求量增大随着国际铜价持续上涨，废铜的经济性得以凸显，由于使用精炼铜的成本过大，加工、冶炼企业倾向于加大废铜用量。