废铜产出

广州金控期货：基本面利多，铜价易涨难跌

3月中旬至今，国内外大宗商品走势出现分化，其中有色金属价格一枝独秀，铜价“一飞冲天”，与黄金一样代表金融属性的回归4月15日，LME铜3月合约盘中一度突破9600美元/吨，COMEX铜5月合约一度冲高至4.39美元/磅的近两年新高 我们认为铜价还有可能再创新高供应端，铜矿供给偏紧，需要废铜供应放量来支撑铜冶炼厂保持较高的产出；需求端，新能源转型带来的新需求基数不断抬升，就算增速放缓，但绝对增量依旧可观。

Mysteel：铜价创近两年新高 这次又是哪阵风

数据来源：Mysteel 除了铜精矿以外，铜阳极同样是重要的冶炼原材料，除了用矿冶炼外，废铜也是其重要的原料，但近期精废价差处于低位，因此废铜冶炼阳极的产出也有所影响。

Mysteel周报：再生铜杆原料备货难度较大 新接订单依旧不足（2.23-3.1）

数据来源：Mysteel 本周再生铜杆企业开工提升进度略有凝滞，由于目前废铜市场供应紧张矛盾加剧，原料采购价格上涨明显，在接单情况不佳的情况下，多数铜厂较难完成高价原料采购目标，市场收料竞争激烈，因此再生铜杆企业整体产出进度偏慢，个别市场仍存在部分未投料生产的企业，已复产的再生铜杆厂家也基本单线运行，实际产出表现不佳。

Mysteel：春节后废铜市场基本面分析及预测

二、基本面分析 1、供应端 截至目前，1月份的废铜供应量相较上月呈现环比下降趋势，这一情况与市场预期相符造成此现象的主要原因有三：首先，随着春节临近，市场行情相对较弱，大部分货商因而选择提前放假，逐步进入收尾阶段，导致市场参与者数量逐渐减少，市场流通的货源也随之减少；其次，1月份废铜价格呈现偏弱震荡态势，贸易商贸易利润空间受限，贸易积极性有所降低；最后，严寒天气影响市场拆解速度，新废铜产出减少，进而使得整体流入市场的废铜货量下降。

Mysteel周报：周内订单有所减弱 铜杆企业陆续进入节前调整阶段（1.22-1.26）

【总结】 本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费整体呈现下跌趋势，华南市场领跌，各地区间价差收窄；精铜杆企业产出开始调整，铜价上行交易转弱；再生铜杆市企业产出下滑，市场交易多围绕贸易商展开；精废铜杆价差止跌反弹，对期铜倒挂变化明显。

Mysteel：春节铜库存变化预测——八方风雨欲来袭

市场绝大多数的冶炼厂原料均以长单为主，一些头部企业原料相对更加充裕一些，暂时相对稳定不过随着目前市场现货的紧张愈发明显，如果后续矿石供应无法得到及时地缓解，可能会影响到之后冶炼厂的生产排产考虑到电解铜长单供应的问题，不排除会有部分企业选择留存部分成品库存，以保障后续的电解长单发运当然，市场目前不仅仅是铜精矿供应紧张，市场粗铜、冷料也同样出现了不同程度的供应短缺，国内冶炼端产出的隐患明显 数据来源：Mysteel 从近期精废价差走势来看，废铜供应量也变得逐步紧俏起来，也说明目前市场粗铜、冷料的供应同样偏紧。

Mysteel周报：精铜杆加工费小幅反弹 下游提货问题依然突出（1.15-1.19）

【总结】 本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费整体小幅反弹，华南市场保持坚挺；精铜杆企业产出相对稳定，下游提货慢的问题依然突出；再生铜杆市企业原料备货进展受到拖累，市场订单表现不佳；精废铜杆价差不断收缩且仍处于千元水平下方，再生铜杆价格优势较小。

Mysteel日报：下游产销意愿分化 废铜交易动作受限

下游铜厂对高价位货源接受度不高，而废铜现货价格坚挺，因此日成交量难满足正常需求，部分厂家已有减停产计划 六、预测 随着美联储纪要的公开，对市场降息预期有着明显的打压，市场宏观氛围有所转向，因此本周价格进入了下跌趋势之中基本面上，库存延续小幅增加的趋势，但从市场的发货情况来看，国内冶炼企业发至仓库的数量较为有限，因此多为进口补充；然而后续可能进口货源的到货量有所减少，因此库存的积累速度有所放缓；近期冶炼矿端出现供应竞争的情况，这或许会影响后续冶炼的产出，需重点关注。

Mysteel年报：2023年国内铜杆市场回顾与2024年展望

二阶段再生铜杆价格三连降急速下行，阶段内再生铜杆价格跌至年内最低点64000元/吨附近；与此同时，铜价持续下跌但再生铜价格却有较强抗跌性，因此精废铜杆价差持续收窄，5月下旬价差收窄至年内第二低位水平，这对再生铜杆市场造成较大的打击，也是从该阶段再生铜杆企业产出开始有大幅度下滑表现 三阶段由于铜价上涨明显，再生铜杆价格止跌稳步快速上涨，并于8月初上涨至年内高点70000元/吨左右；再生铜杆绝对价格的走高以及市场精废价差的收缩，致使6-8月市场供需两弱的颓势表现较为明显，且市场仍有持续偏弱的预期存在，该阶段内产出也是处于相对低位。

Mysteel午评：铜价持稳运行 华东废铜市场不温不火

上游持货商出货意愿明显不强，主要是因为现货库存较低，加之天气转冷导致市场新废产出减少，使得流通货源相对不足下游铜厂原料及成品库存都处于较为宽松状态，成品订单欠佳从而抑制了原料采购需求，因此，原料端多寻适价货源成交 点击查看详情>>上饶废铜价格行情 点击查看详情>>贵溪废铜价格行情 点击查看详情>>宜春废铜价格行情 点击查看详情>>芜湖废铜价格行情 点击查看详情>>苏州废铜价格行情 。

Mysteel日报：铜价小幅震荡 铜板带市场交易积极性较弱

废铜：12月27日华东废铜市场光亮铜价格63100-63800元/吨，较上个交易日持平江西市场光亮铜价格63100-63800元/吨；安徽市场光亮铜价格63300元/吨；江苏市场光亮铜价格63300元/吨，铜价小幅波动，市场交投活跃度不高上游持货商出货意愿明显不强，主要是因为现货库存较低，加之天气转冷导致市场新废产出减少，使得流通货源相对不足下游铜厂原料及成品库存都处于较为宽松状态，成品订单欠佳从而抑制了原料采购需求，因此，原料端多寻适价货源成交。

Mysteel日报：市面流通现货稀缺 厂家废铜采购不畅

贸易商存在变现需求，在上下游贸易利差无法拉开的情况下，择高择稳成为首选另外，部分贸易商前期订单交付压力增加，市面可交易现货溢价成风，只得找补低价散货，交付缓慢下游厂家年底事务性工作增多，订单逐步减少，产销两难局面延续，采购意愿不强，对废铜原料的需求颓势明显 五、市场观点 上游持货商出货意愿明显不强，主要是因为现货库存较低，加之天气转冷导致市场新废产出减少，使得流通货源相对不足。

Mysteel午评：交易情绪小幅提升 华东铜杆成交略有回升

部分厂家报价基本与昨日持平，成交推进仍较困难，且受限于原料价格高，后半段部分成品基无调价，部分低价货源成交表现尚可；原料端，废铜货源流通减少，厂家采购压力较大，废铜库存告急，或将影响产出。

Mysteel：年末废紫铜、废黄铜市场供需表现差异化

因此废紫铜的价格涨幅及供需方面相较稳定 废黄铜方面，市场供应紧张的局面持续加剧，可供交易的货源稀少这主要源于三个方面：一是大部分货商库存已所剩无几，且补库进程迟缓，导致捂货惜售心态日益严重；二是原料价格居高不下，使得废黄铜加工企业承受巨大压力，不得不采取减产或停产等措施，进而导致新废产出减少；三是今年进口长时间倒挂，进口端废铜对国内废黄铜供应紧张情况的缓解度不明显这一恶性循环推动废黄铜市场现货价格不断攀升。

Mysteel数据：华东有色金属城废旧金属成交量减少22.89%（11.27-12.3）

废铝方面，市场流通货源少且回收商出货意愿较低，加之目前天气寒冷，市场拆解效率低，产出少，预计下周成交区间11000-13000吨废不锈钢成交情况有所放缓，行情稍有回暖下，上游供货商大多持货观望，成交区间5000-7000吨 数据说明 华东金属城废旧金属成交数据是以临沂华东金属城内近600家废铜废铝废不锈钢贸易商日度成交量为基础，按周度统计发布，真实反映华东金属城成交量变化的数据，金属城内部样本覆盖率100%。

Mysteel：2024年国内铜杆产出提升难度加大 产业调整仍在继续

2022年基数低，导致2023年再生铜杆整体产出回升明显；2024年精铜杆产量环比增加4.40%，再生铜产量环比增加6.85%，2024年整体产量增速减缓 不过需要考虑到的是，精废铜杆二者近年来互相替代表现在逐步增多，且再生铜杆一直有着一定的不稳定性，考虑到替代与生产差异化，再生铜杆的下滑变动的空间更大，而精铜杆增量进一步提升的空间却相对有限，主要是精铜杆端即使出现替代，也会选择更多次一品级的货源。

Mysteel周报：废铜价格冲高回落 市场贸易氛围由热转冷（11.20-11.24）

需求：铜厂连日补库使厂内库存较大 废紫铜方面，下游铜厂因精废价差一直维持在合理价差之上，加之市场废铜货源流通增加，原料采买进展顺利，不少厂家由于原料到库速度较快，且成品去库缓慢，使得厂内原料及成品库存较大，在途原料同样堆积账面，厂内资金压力不减，故而在大幅采买原料后多以按需采买为主 废黄铜方面，因为临近年底，终端消费订单逐渐弱势，新废产出不足，导致市场货源偏少，很多贸易商已连续空仓多日，急于补库。

Mysteel周报：部分终端日内采购量下滑 铜板带市场运行偏弱(11.20-11.24）

但此局面并未持续多久，这些货源很快就被争抢一空，而后续铜价震荡，持货商也开始转为观望，市场货源供应回到当初的紧缺局面 需求：废紫铜方面，下游铜厂因精废价差一直维持在合理价差之上，加之市场废铜货源流通增加，原料采买进展顺利，不少厂家由于原料到库速度较快，且成品去库缓慢，使得厂内原料及成品库存较大，在途原料同样堆积账面，厂内资金压力不减，故而在大幅采买原料后多以按需采买为主废黄铜方面，因为临近年底，终端消费订单逐渐弱势，新废产出不足，导致市场货源偏少，很多贸易商已连续空仓多日，急于补库。

Mysteel：铜月差刷新年内新高——看似意外却又在情理之中

1、供应端：内外均有所收缩 首先，从供应端来看，近来国内产出虽然稳定，但已经出现部分阳极、冷料的紧张情况，尤其是在10月中旬开始，精废价差持续收窄，进一步压缩了废铜的流通量，导致这一情况有加剧的趋势。

Mysteel周报：宏观层面升温促使废铜供需两端好转（11.13-11.17）

贸易商的贸易量也随之激增，部分贸易商投机行为增加，前期以出货为主，后期则为补库交付订单，加价抢货，导致市场竞争激烈，废铜成交出现溢价现象 废黄铜方面，本周废黄铜市场货源供应仍较为吃紧，一方面是受限于终端加工企业和房地产行业的不景气，无法保证新废的产出速度和数量；另一方面是部分持有少量顽固货源的货商出货意愿较低，很多人为了交付订单，不断加价，持货商见此或有囤积居奇、坐地起价的想法，使得市场上可交易的废黄铜现货少之又少。