中国废铜存量

中国有色金属工业协会：2024年1月铜产业运行态势分析

2023年12月份，再生铜进口量为19.3万吨，同比增长38.8%，环比增长5.5%2023年12月份，废铜进口量环、同比均有所增长，主要是因为随着精铜价格上涨，精废价差拉开，废铜对于精铜的替代作用有所增强，国内精铜资源库存量低供应趋紧，因此，部分利废企业多进口废杂铜维持生产 初步预计，中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行并可能维持下降趋势。

宏源期货：沪铜短线轻仓试空

虽然西南铜业升级搬迁的电解与火法系统或分别于5月和8月投产而减少生产量约10万吨，但是随着白银和中条山有色等新投产能开始释放产量，预计2023年和2024年国内新增精炼铜产能分别为56万吨和87万吨，原料充足或使中国精炼铜供给预期趋松 综上所述，短期国内铜精矿、废铜和粗铜均供给预期偏紧，但随着废铜供给增加及新建粗炼与精炼铜产能投产，国内粗铜和精炼铜供给预期趋松，叠加春节假期临近，下游需求预期趋弱，或使国内电解铜社会库存量逐步累积。

LME基本金属在亚洲市场涨跌不一，受亚洲需求疲软打压

该交易商称他仍怀疑中国买家将返回全球市场增加铜采购量，因上海期货交易所铜价仍低于LME期铜价格 他补充称：“不是中国需求疲软，而是库存量巨大且大量的废铜销售支撑需求” 澳新银行分析师NatalieRobertson称，供应紧俏仍是期铜的主基调，之前Freeport-McMoRanCopper&GoldInc表示，由于印尼Grasberg矿的劳资纠纷，该公司将第一季合并销量展望下调约10%。

Myyouse:国内铜市一周预测

库存量下降有限尽管两大库存增减不一，但整体库存依然处于高位，施压铜价 中国海关总署10日公布，中国未锻造的铜及铜材5月进口254,738吨，1-5月累计进口1,421,435吨，累计同比减少25.3%；废铜5月进口40万吨，1-5月累计进口177万吨，累计同比增加5.8%进口铜下降显示中国铜需求减弱，而废铜进口量尽管增加，但国内废铜价格滞涨交易清淡，容易积压库存给后期铜价造成压力。

铜下跌空间有限 焦炭中长期价格震荡为主

周一海关公布了3月进口的初步数据，3月份中国未锻造的铜及铜材进口量30.4万吨，较2月份增加29%，按经验来计算，精铜进口量约为20万吨左右，虽然不及1月份，但仍算较高水平进口废铜39万吨，环比增长58.7%，同比增长6.9%，减轻市场需求担心 4、基本面利空：LME铜库存量450,425吨，周增加6,250吨国家统计局数据显示3月份国内精铜产量达到历史新高的47万吨，同比增23.7%。

铜市反弹波幅大 悲观气氛仍易笼罩市场

库存上，周二伦铜库存走升1575吨，推动总存量至156150吨同样易压制价格因此对待短期这种情势下的反弹，需要谨慎 整体趋势上，对于铜价的中期把握目前来看，我们倾向于在经济忧虑下的铜市仍能维持一种宽幅震荡的形态，中国基本的电力需求以及固定资产投资的拉动，铜矿、废铜可能出现的供应问题，还不足以使铜市转变成一个更为彻底的下跌形态，比如像锌那样特别是奥运之后，市场同时也进入了消费旺季阶段，加上近期精铜进口亏损幅度的缩减，国内在低水平现货价格的支撑、沪铜库存的走跌均易对铜价形成一波支撑拉动。

期铜隐性库存庞大 基金做多激情不再

但是，从目前现货回流的情况看，隐性库存量过于庞大，基金完全控制现货的难度较大在期货市场的收益不足以弥补实盘亏损的情况下，基金将会选择继续平仓，只有在新空介入下才能激发基金的逼空热情，再次大幅拉升期价 在国内方面，近期国内现货市场疲弱，显示对铜的需求已经趋弱中国是决定全球精铜供需状况的主要国家，目前国内精铜产量不断增加，上半年增幅为15%，高于英国商品研究所（CRU）对中国消费增长的预估值10%，而且废铜进口量的增幅也达到34.4%。