废铜空调铜管

Mysteel：2024年2月19日铜产业早读

下游铜厂虽然陆续复产复工，但是昨日报价情况来看，废铜报价比较混乱，成交表现清淡 铜管棒 因2月春节假期，企业生产周期缩短，因此在空调排产尚可支撑下铜管企业多数放假时间短，开工相对稳定，产线目前多数正常运行，较去年同期相比停产情况有所减少下游空调主机厂多数集中于二月十一至十八日附近复工，当前部分开业的企业并未完全投入生产，主要原因在于少数外来工人并未完全就位。

Mysteel解读：6月铜铝铅供应下滑，淡季来临需求减少

在铜加工产品中，今年火爆的空调市场提振了用铜量，尤其是支撑了铜管的产量，而剩下的品种受到了废铜和淡季的影响由于低基数效应和空调市场旺季回落明显放缓，铜管产量同环比皆增由于6月铜价上涨，精废价差走扩，使得精铜杆和再生铜杆的产量环比变化较上个月反转且精铜杆产量同比下滑，然而废铜供应偏紧限制了再生铜杆和铜板带的产量同时，电子产品、房屋装修等行业步入淡季使得铜板带企业订单减少 数据来源：Mysteel 从铝的环比数据来看，6月氧化铝和电解铝产量分别环比减少4.03%和2.24%，金属供应量较5月紧缩。

Mysteel解读：上半年精铜供需紧平衡，下半年铜价重心或下移

当前空调行业独木难支，产品弱出口以及其他行业的不佳表现抑制铜管企业总体产量铜棒最主要的品种黄铜棒的产量亦受到废铜价格影响而减少，同时卫浴、阀门等产品需求受房地产和出口疲弱的影响加大订单短缺程度铜板带方面，电子和房地产等行业表现不佳成为拖累，新能源汽车亦有放缓，使其产量难有增长 总体来看，下游铜加工材的产量在一季度快速回升，但是在传统“金三银四”的旺季订单需求表现平平。

Mysteel：5月铜铝铅供应稳增，6月终端有望拉动需求

由于废铜进口受阻供应紧缺，精废价差收窄，使得精铜制杆对再生铜杆替代性增强且同环比产量增长亮眼，而再生铜杆产量同环比降幅扩大由于经济持续复苏，铜板带和铜管的产量环比增加；但同时当前行业复苏速度不一致，铜板带受房地产拖累、铜管下游空调独木难支，因此产量同比减少 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 从铝的环比数据来看，5月氧化铝和电解铝产量分别环比增加2.24%和3.87%，金属供应量较4月宽裕。

Mysteel调研：业者心态谨慎 铜加工下游需求不一（河南市场实地走访）

大金空调目前可以用F4的铜管，空调厂家可以通过技术进行调节该领导认为今年预计6月份后订单会有减少，因为短期需求存向好预期，往年的常规旺季也会给予产业一定支撑 铜杆生产企业C： 企业简介：企业位于河南省新乡市，是一家铜杆加工、废铜回收企业，年产能6万吨左右。

Mysteel铜晨会纪要20221102

铜管：11月份下游空调排产计划增加，但因疫情原因，铜管市场无明显转暖迹象，空调企业及制冷配件企业对铜管采购量逐渐减少，需求方面缺乏刚需支撑，加之疫情等因素影响，终端企业刚需备库的节奏有所放缓 废铜：昨日华东废铜市场光亮铜价格58100-58700元/吨，较上个交易日上涨300元/吨昨日铜价大幅拉涨，市场交投氛围回暖上游贸易商手中有较多前期空单尚未补齐，故早间加价收货，使得市场报价紊乱，价格不一，而部分持货商择高价适当出货，但多数货商现货库存处于偏紧状态。

Mysteel：宏观向下原料收紧、内外需求冷暖不一（2022年铜产业链半年报线下预售）

2022年铜产业链上半年回顾及下半年展望 Mysteel：宏观向下原料收紧、内外需求冷暖不一 （2022年半年报线下预售） 目录 第一章 海外经济下行担忧愈演愈烈，国内弱复苏喜忧参半 1.1高通胀下海外衰退担忧，避险资产上行商品下挫 1.1.1供应干扰驱动下的高通胀仍将持续，美大幅加息预期高涨 1.1.2多指标指向海外经济衰退 1.1.2.1美债收益率迅速上行，长短端利率再度倒挂 1.1.2.2铜油比大幅走低，预示经济大幅下行压力大 1.1.2.3铜金比走弱，为抑制通胀的大幅加息将以经济下行为代价 1.1.2.4除美国之外海外其他西方国家衰退概率也在增强 1.2国内经济弱复苏，与海外经济矛盾分歧，但中长期需求仍值得期待 1.2.1国内需求淡季叠加地产疲弱，需求弱复苏 1.2.2中长期铜需求仍值得期待 1.2.3价格迅速下跌，警惕部分企业减停产风险及流动性风险扩大价格波动幅度 第二章 供需错配，下半年铜精矿加工费仍将震荡 2.1上半年铜精矿市场回顾 2.1.1铜精矿TC冲高回落 2.1.2全球主流铜精矿出口国铜精矿发运量略有干扰 2.1.3中国铜精矿供应稳步增长 2.1.4中国铜精矿需求小幅增加 2.1.5中国铜精矿库存充足 2.2下半年铜精矿市场展望 2.2.1.铜精矿供应有望继续回升 2.2.2 检修恢复叠加新建炼厂，下半年铜精矿需求有望温和增加 2.2.3下半年铜精矿TC将触底反弹 第三章 电解铜从供需两弱走向供需回升 3.1 上半年电解铜市场回顾 3.1.1电解铜生产不及预期 3.1.2电解铜进口维持平稳，出口表现增长 3.1.3社库维持低位运行，保税库存先升后降 3.1.4终端消费表现不佳 铜消费低迷运行 3.2 下半年电解铜市场展望 3.2.1供应有望逐渐复苏，需求大概率先抑后扬 3.2.2后市铜价震荡偏弱 第四章 铜杆上半年坎坷而行，下半年需求可期 4.1 上半年铜杆市场回顾 4.1.1价格回顾 4.1.1.1原料价格及需求动荡致铜杆加工费波动剧烈 4.1.1.2精废铜杆价差收窄并倒挂 4.1.2铜杆市场供应情况 4.1.2.1精铜杆供应维持稳定，价格倒挂引发精铜杆反替代再生杆 4.1.2.2税改后废铜原料供应紧张，再生铜杆产出大幅下滑 4.1.3铜杆消费表现疲弱 4.2下半年铜杆市场展望 4.2.1原料仍将偏紧 4.2.2产量预计小幅复苏但面临政策性减停产压力 4.2.3短期悲观情绪仍较为显著，金九银十有期待 第五章 消费类需求受挫，铜板带下半年逐渐复苏 5.1上半年铜板带市场回顾 5.1.1 价格跟随原料前高后低 5.1.2疫情干扰，铜板带产出同比下降 5.1.3经济疲弱，上半年铜板带需求乏力 5.2下半年铜板带市场展望 5.2.1 供应增量有限 5.2.2 需求有望复苏 第六章 空调内需与出口同降，铜管需求区域与格局有望变化 6.1上半年铜管市场回顾 6.1.1价格先扬后抑，成本上行，铜管企业利润压缩 6.1.2下游需求及补库需求不济拖累铜管产出 6.1.3空调内需及出口皆有下降 6.2下半年铜管市场展望 6.2.1 下半年出口需求难增量 6.2.2下半年高库存之下产量或缩减 6.2.3 需求弱势短期难改，区域和需求格局有望变化 6.2.3 铜管价格仍将承压 第七章 需求抑制市场成交，铜棒下半年难改弱势局面 7.1上半年铜棒市场回顾 7.1.1受废铜紧张影响，黄铜棒价格相对坚挺 7.1.2原料制约，产出受限 7.1.3铜棒需求减弱，出口订单收缩 7.2下半年铜棒市场展望 7.2.1供应难有显著增量 7.2.2房地产拖累，消费或仍将偏弱 7.2.3企业亏损减产，消费复苏缓慢，铜棒价格仍将偏弱 第八章 政策不明朗叠加全球经济压力，废铜供应仍将偏紧 8.1价格：高位运行到大反转 8.2供需：供需双弱，举步维艰 8.3精废差低位运行，抑制需求 8.4废铜进口增速有限 8.5下半年供应仍将偏紧，价格有望继续回升 【免责声明】 。

Mysteel铜晨会纪要20220616

铜管：浙江市场:紫铜TP2光面盘管φ12.7*1.2mm市场价75500元/吨，较上一交易日下跌500元/吨，铜管市场价格下跌，下游采购商增加备货，而进入6月中旬后，下游冷库、冷柜、家用空调安装量不及预期，铜管整体成交低于去年同期 废铜：昨日主流废铜市场较上一个交易日继续下跌，下跌幅度100-200元/吨因市场连续下跌，持货商捂货情绪浓厚，出货意愿不强，导致下游拿货较为困难，昨日大部分成交高价居多。

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另外廊坊地区受疫情影响，部分区域处于管控状态，货物发运受到一定影响 铜管：铜价小幅下跌，下游趁低价积极采购，目前上海疫情逐步缓解，物流货运或在月底基本恢复，山东、浙江、四川等地区铜管市场成交好转，下游空调用管量稳中有增，预计周内铜管市场窄幅波动 废铜：昨日江西、江苏、安徽废铜市场光亮铜价格66200元/吨，低压缆粗66500元/吨，较前一日下跌100元/吨。

Mysteel铜晨会纪要20211228

据某企业负责人反馈，年末，企业多数长单基本交付完成，市场订单少量订单成交，企业进入清算状态年末，下游空调主机设备厂需求有限，重心逐步转移年底清算，低库存维持过度据了解多家贸易商反馈，近几日部分冷库商家采购铜管频率增加但数量有所减少，多为刚需采购 废铜 昨日江西地区光亮价格下跌100元/吨或基本维持不变，报价在63900-64000元/吨，不少废铜利废加工企业年末盘点、清账，采购以刚需采购为主，叠加周边省市废铜报价比江西高，例如湖南、湖北废铜报价普遍高于江西200元/吨，致使货源多流向周边省市，区域内流通货源紧张，昨日江西市场废铜成交清淡。

Mysteel：中国铜产业年度报告（2021版）

2022年电解铜月差结构和供应问题仍是市场关注的焦点 2021年铜杆市场原料供应紧张局面不改，精废铜杆价差波动加剧，限电风波制约铜杆企业生产表现；进入2022，铜杆产能过剩形势依然严峻，再生原料仍是主要隐患，清洁能源发展将是铜杆需求增长点2022年外围环境尚不明朗，铜管铜棒产业仍面临原料上涨等因素挑战，而在下游空调、五金等行业需求继续增加支撑下，预计铜管棒材市场或在明年二季度需求回暖。

【兴海铜铝】未来铜供应偏紧 海外消费有所回暖 铜价有支撑

短期看，工厂即将进入放假的阶段，整体消费偏淡，前期的多头会在节前获利平仓，假期效应会逐步增强，行情偏弱运行中期看，铜管和铜箔因为空调需求订单和电动车的消费，生产维持较高水平；海外疫情改善，海外消费拉动产品出口，欧美等过对精炼铜的需求增加，这对春节后的消费有支撑后期需关注国际货币的政策，沪伦库的累库情况，内外盘比值的变化，以及废铜进口数据，对盘面的整体影响 企业介绍：佛山市兴海铜铝业有限公司成立于2003年8月，注册资本是3000万元；坐落在素有“广佛黄金走廊”之称的佛山南海大沥，主要经营铜、铝、锌和再生有色金属等，并涵盖其他相关有色金属品种，以华南和华东两个有色金属交易最活跃的现货市场为支点，在佛山、上海、宁波、成都和天津分别设有固定的办事机构，销售网络遍布全国各地，是大沥地区的大型骨干企业、华南地区大型的综合性企业；本年度被评为“中国民营企业500强”第232位。

我的有色：铜市场2020年回顾及2021年展望

随着商业活动的恢复，家电需求端逐渐回暖，同时7月份以来空调外销景气度持续攀升，行业出口数据表现亮眼由于中国疫情控制优于海外，全球空调产能转移带来了出口订单的增长，下半年起铜管加工企业产能利用率一直维持在85%左右的高位 但是在铜棒方面，因为市场废铜的短缺和房地产市场表现不佳，2020年铜棒加工企业产能利用率并不高，恢复情况也不如其他品种预计竣工高峰期将会推迟至2021年，铜消费市场受益时间也随之向后延迟。

王宇：2020年铜产业链现状分析及展望

据我的有色网统计，2020年1-8月中国电解铜产量累计570.2万吨，同比下降0.2%。上半年原料紧张，硫酸胀库问题持续，加上冶炼企业集中检修导致精铜产出受限。从季度趋势来看，2020年下半年冲量可能性较大，但全年产量增长预期依然下调；主要硫酸胀库问题延续，短期难解决，对铜产出有持续抑制作用。

底部隐现 “铜老大”何时归来？

而且国内回收依然受环保、资金等诸多因素制约，因此国内废铜供应总体仍将是偏紧的格局 支持力度增加消费不宜悲观 2019全年国家电网的计划投资额为5126亿元，较2018全年完成额4889.4亿元增加4.84%，今年财政政策有所宽松，因此电力、基建投资值得期待，预计对于线缆耗铜有拉动作用3月重点空调企业排产计划较去年同比增长6.4%，旺季空调对铜管的需求较为乐观。

Mymetal：铜管产业完美避开“金九银十”？

我的有色网讯:我网调取全国38家铜管企业生产厂家，其中年产能在10万吨以上的大型企业5家；年产能在5万吨到10万吨之间的企业有11家；年产能在1万吨到5万吨之间的企业与22家。

2018 年中国有色金属产业链高峰论坛暨‘我的有色及我的不锈钢’年会精彩观点

2017年海外铜矿山罢工造成铜矿供应略有偏紧，西安地铁事件导致电缆行业出现中小型企业退出电缆市场 需求方面，家电消费表现突出，主要受益于房地产的快速发展2017年家电预计新增17.25万吨铜消费，带来增长1.8%受空调行业拉动，2017年1-11月铜管开工率基本在85%以上对下游消费主体铜杆而言，今年电缆行业的带来的支撑力度很小，1-11月铜杆产能利用率65%左右 目前主要有三大政策影响废铜市场：2018年初，国内废金属进口资质限制；2018年底，国内废金属禁止进口7类；2018年3月，再生进口杂物不超过1%。

（多数品种持续震荡偏强表现）有色金属及相关品种一周市场回顾及展望

-需求方面：铜杆方面，废铜杆加工费出现下调，主因客户想在铜杆市场有复苏的前提下，多出货消耗自身企业库存，因此下调加工费来促进成交量铜管方面，上周中大型铜管企业仍维持满负荷生产,按需采购，多数铜管企业排产期至7月底，部分企业新增订单出现减少随着天气高温，空调企业的高库存也面临着削减铜板带方面，铜板带企业较为稳定，虽然产能利用率不高今年企业订单增长开始不明显，高新增量已难出现，下半年形势较为严峻。

（多数品种维持高位震荡局面）有色金属及相关品种一周市场回顾及展望

-需求方面：铜杆方面，废铜杆加工费下调后维稳，因废铜杆消费低迷，另外铜价低位运行使废铜杆失去价格优势，而电铜杆消费有所企稳，不少企业表示目前订单尚可铜管方面，上周中大型铜管企业仍维持满负荷生产,按需采购，多数铜管企业排产期至7月底，目前为止新增订单量维持稳定增长随着天气高温，空调企业的高库存也面临着削减铜板带方面，企业订单同比保持高增长，新增订单量是过去5年内的一个高点，但企业普遍面临资金紧张的问题。

多数品种维持高位震荡局面

-需求方面：铜杆方面，废铜杆加工费下调后维稳，因废铜杆消费低迷，另外铜价低位运行使废铜杆失去价格优势，而电铜杆消费有所企稳，不少企业表示目前订单尚可铜管方面，上周中大型铜管企业仍维持满负荷生产,按需采购，多数铜管企业排产期至7月底，目前为止新增订单量维持稳定增长随着天气高温，空调企业的高库存也面临着削减铜板带方面，企业订单同比保持高增长，新增订单量是过去5年内的一个高点，但企业普遍面临资金紧张的问题。