关注废铜价

Mysteel调研：节前备库意愿不强 周度废铜成交增长幅度低于预期（4.20-4.26）

周内废铜成交量虽然环比有增加，但低于同期市场预期 废铜进口端仍不见起色，随着铜价的上涨，废铜进口亏损幅度扩大，本周废铜进口亏损超过4500元/吨，大批进口废铜被套牢，流通受限，宁波、佛山等主要废铜进口城市，库存再次呈现增长的趋势 预测：当前宏观面上核心问题依然是在于美国的通胀表现以及全球的地缘局势，而近期的数据表现再度反映出美国当前核心通胀问题依然顽固，美联储的降息预期再有推迟的迹象；全球地缘局势动荡问题尚在，多关注后续变化所带来的市场风险。

国泰君安期货：未来铜矿供应可能持续承压

交易策略上，单边推荐多头格局，套利上关注期限正套和内外反套风险点是，精废价差走高，可能会导致废铜供应大幅增加

Mysteel周报：铜杆订单执行相对困难 高铜价下企业减产可能性增加（4.7-4.12）

此外，铜价迟迟不下，部分贸易商企业被套，收货意愿不强，且提货进展缓慢，较多铜厂反馈成品库存出现垒库，部分铜厂积极抛货选择低价销售，故而该类货源成交方始有所转好，但市场平价货源成交难度较大，后市仍需关注铜价进一步走势对消费及市场信心的影响 数据来源：Mysteel 3、精废铜杆价差：价差、对期铜倒扣值继续扩大 数据来源：Mysteel 本周精废铜杆价差再度扩大，截至本周五，精废杆价差为2300元/吨，较上周三上涨400元/吨，价差持续走高，再生铜杆成品优势明显。

Mysteel：近期废铜供应紧张缓解 但2024年偏紧格局难改

国内市场废铜持货商均有高价位出货的动作，基于利润考量，此波铜价上涨，废铜持货商库存利润达2000元/吨，废铜持货商获利纷纷出货变现，国内市场废铜现货流通情况改善 铜价上涨废铜下游需求领域分化从2023年底市场就一直被铜精矿供应紧张问题所困扰，进而废铜供应增长量的问题也被市场所关注，废铜能否对铜精矿供应紧张起到一定的缓解和弥补作用？一季度废铜制阳极板的加工费一直徘徊在550-750元/吨，粗铜加工费维持800-900元/吨，均低于往期同期水平，这旨在说明，国内废铜冶炼领域需求较好。

Mysteel日报：铜板带市场交易积极性较差 终端观望情绪浓厚

整体来看，铜价高企局面维持，下游观望情绪不减，消费表现难以支撑升水，叠加高库存压力尚存，因此周内现货升水或维持弱势运行 废铜：3月19日，华东废铜市场光亮铜价格66200-66800元/吨，较上个交易日基本持平江西市场光亮铜价格66200-66600元/吨；安徽市场光亮铜价格66200-66800元/吨；江苏市场光亮铜价格63900-64000元/吨今日废铜价格变动较小，上游持货商表示今日采购难度偏大，且多为快进快出的交易模式，不敢囤库存，贸易商以补货交空单为主，对铜价持谨慎看跌的态度；下游铜厂部分品种成品畅销，生产火热，急需原料的支持，主要关注采购问题。

Mysteel午评：废铜价格持平 华东贸易商以补空单为主

市场情绪：今日废铜价格变动较小，上游持货商表示今日采购难度偏大，且多为快进快出的交易模式，不敢囤库存，贸易商以补货交空单为主，对铜价持谨慎看跌的态度；下游铜厂部分品种成品畅销，生产火热，急需原料的支持，主要关注采购问题。

Mysteel日报：铜价高位回调 废铜交投表现谨慎

上游市场交付压力较大，同时毁约风险也在不断加大，好在散户出货节奏不改，顽固货源加速清出下游铜厂采购量价同样趋向平缓，在精废价差不断走扩下，成品订单火热，出现交付不及的情况，另外，由于废铜涨势迅猛，每天除去正常工作外，向货商催货成为当前工作重心 五、市场观点 上游持货商表示今日采购难度偏大，且多为快进快出的交易模式，不敢囤库存，贸易商以补货交空单为主，对铜价持谨慎看跌的态度；下游铜厂部分品种成品畅销，生产火热，急需原料的支持，主要关注采购问题。

Mysteel调研：冷配需求刺激铜棒产销 订单排产提振企业信心

“金三”时间近半，铜市基本面矛盾点依然突出，社会库存持续增长，尚未见到库存的快速拐点，需求的释放表现受到高铜价的影响略显缓慢废铜货源紧张情况持续，市场溢价进一步推动下游铜棒企业生产成本提升，下游需求能否拉动棒材订单起量，是企业最关注的难点，为此Mysteel铜棒团队继续追踪大型企业供需情况进行调研，结果如下： 由图可见，下游需求增速细分赛道来看，制冷配件类居首位。

Mysteel日报：铜价走弱小幅提振消费 铜杆市场成交量增加

再生铜杆方面，市场交易表现略有分化；华东华北再生杆厂家仍受废铜流通紧张困扰，原料补库压力较大，价格下调空间不足，加之下游接货情绪偏低，整体交易并不理想；但华南低价货源市场交易热度较为不错，录得300吨上下 预测：随着铜杆市场交易热度逐步提升，本周下游客户仍将以提货为主，需要重点关注再生铜杆企业原料采购进度。

Mysteel：2024年3月6日铜产业早读

下游厂家原料陆续到库，库存位位于安全位之上，叠加废铜现货价格偏高，整体采购意愿一般，多根据成品订单情况调整采购与计划 铜板带：近期铜板带市场稳中小增，黄铜板带依旧萎靡，价格太低，厂家生产意愿较低，紫铜板带目前需求尚可，短期价格能保持稳定，客户反馈订单情况还行铜箔这块依旧是不温不火，需求短期难以起来，价格上涨难度大，除了降低开工率之外，海外市场也越发受到生产企业关注 。

Mysteel调研：春节后废铜企业复工复产情况调研

之后随着铜厂（需求方）的复产，其对原料库存的持续消耗，预计2月底铜厂或将有一波较大的废铜原料补库需求，届时也是废铜贸易商降库的时机，废铜市场卖方开始重新主导市场，废铜价格逐渐坚挺，精废价差保持窄幅运行趋势，后续关注终端恢复情况变化

Mysteel周报：铜杆企业复产陆续推进 市场新增订单表现欠佳（2.18-2.23）

但随着铜价的陆续走高，精铜杆端新增订单的释放或许有所受限，后续交易可能将难度加大，不排除出现调价出货的情况；而在精废铜杆逐步修复的背景下，再生铜杆的交易需求有望得到提升，但仍需关注原料补充情况

【鹰潭泓博】预计节后废铜市场或将有所上涨

受访人信息：鹰潭泓博铜业有限公司 采购经理 客户观点：春节假期渐近，终端消费减弱，需求明显下降，市场贸易氛围较为冷清受铜价持续震荡走弱影响，加之货商逐步进入假期，市场流通货源显著减少，废铜价格因而表现坚挺，下跌空间受限然而，受限于利润空间狭窄，厂家加价买货意愿较弱，导致原料备库速度较为缓慢节后重点关注市场供需回暖速度，目前废铜价格也具备较大上涨空间，厂家对后市展现积极乐观心态。

Mysteel：废铜流通受阻 预计春节前后精废差继续维持低位

市场多关注国内政策方向性的引导基本面上，社会库存依然难有积累，国内矿、粗铜以及废铜供应已经开始影响到个别冶炼企业的生产，后续的供应短缺预期依然较高，预测春节前后铜价仍将继续保持坚挺，若宏观保持相对温和的状态，铜价仍有再度上涨的趋势,，铜价支撑位67000元/吨，光亮铜（不含税）支撑位62500元/吨

Mysteel日报：下游产销意愿分化 废铜交易动作受限

下游铜厂对高价位货源接受度不高，而废铜现货价格坚挺，因此日成交量难满足正常需求，部分厂家已有减停产计划 六、预测 随着美联储纪要的公开，对市场降息预期有着明显的打压，市场宏观氛围有所转向，因此本周价格进入了下跌趋势之中基本面上，库存延续小幅增加的趋势，但从市场的发货情况来看，国内冶炼企业发至仓库的数量较为有限，因此多为进口补充；然而后续可能进口货源的到货量有所减少，因此库存的积累速度有所放缓；近期冶炼矿端出现供应竞争的情况，这或许会影响后续冶炼的产出，需重点关注。

Mysteel日报：终端观望情绪浓 铜杆成交冷清依旧

再生铜杆方面，市场成交表现不佳，下游询价积极性一般，市场交投氛围较为冷清，伴随废铜价格的上涨，厂家再生铜杆调价空间不足，实际成交不理想 预测：年末需要多关注资金回笼的情况，预计短期交易热情不会有明显提升，低价成交为主 。

Mysteel周报：精铜杆高加工费回落 再生铜杆成交不尽人意(12.4-12.8）

广东再生铜杆本周市场成交表现环比回暖，但从实际的交易来看，本周成交较为不错的时段，并非是精废铜杆价差扩张的时段，反而下游在周内交易中更为关注绝对价格尤其，在周二下午开始至周四这一期间，多数专注广东市场的铜杆企业及贸易商在午间交易时段纷纷报出低价货源，下游企业逢低买入动作频繁，市场成交节奏加快，多数供货商日均成交量多在300-400吨不等，部分表现优异的企业更是录得800-1000吨的日均成交量，市场交易氛围较为火热；但是，在周一及周五精废铜杆价差走阔的交易日，市场成交反而不尽如人意，成交量多在100-200吨区间。

Mysteel数据：废铜供应稳步回升 精废价差保持一定优势（11.25-12.1）

但反观江西利废铜厂，表现依旧不温不火，采购需求平平，且在采购报价方面不具备优势，本周采购成交量较为一般 进口废铜方面，本周进口盈利窗口处于闭合状态，亏损幅度相对上周继续扩大，亏损在700-800元/吨左右，国内铜厂依旧不太意愿采购进口废铜 预测：下周市场将再度面临多项重要宏观数据发布，尤其是部分数据指标此前有超预期表现，因此需要重点关注是否会再度出现超预期的情况发生。

Mysteel：年底冲量在即 区域间废铜价差明显

其三精废差优势利好再生制品，11月随着铜价的偏强运行，精废差随着走扩，截至到11月28日，11月平均精废差为1682元/吨，相对10月扩大879元/吨，相对1-11月平均精废差扩大35元/吨，废铜利用优势再次回归，叠加11月高升水的格局，精铜消费受抑，废铜替代精铜消费突显，利废铜厂产能利用率上移，对废铜的需求也较为明显 数据来源：Mysteel 总结与预测：近期区域间废铜成交价差扩大，后续这种局面将维持多久，主要还是需要关注精废差走势以及国内废铜供应情况。

Mysteel日报：终端刚需采购 铜板带市场成交一般

整体来看，市场流通货源趋少局面难改，现货升水再度重返升水300元/吨以上，但高价位下下游消费表现平平，且目前进口盈利再度扩大，后续关注进口铜到货情况，升水或将有所回调 废铜：11月7日华东废铜市场光亮铜价格62400-63100元/吨，较上个交易日上涨100元/吨江西市场光亮铜价格62400-63100元/吨；安徽市场光亮铜价格62900元/吨；江苏市场光亮铜价格62800元/吨，铜价震荡偏弱运行，废铜价格跟随行情调整，据调研，上游多数贸易商库存位置偏低，多积极收货为主，且对铜价长期看涨，出货积极性偏弱，货源相比上周有所缓解；下游铜厂成品销量转好，有订单但原料库存不多，故而采购意愿尚可，议价空间有所提升。