轩华锌合金

沪锌波动加大 暂观望

部分炼厂在当前产量基础上环比增加500-1000吨附近，在原有基础上尽量释放部分产能同时湖南轩华于11月中下旬恢复生产，增加部分产量需求方面，汽车、空调等终端消费走弱，叠加下游进入淡季，需求无明显起色11月订单偏弱趋势仍未改变，但锌价重心再度下沉，或对锌合金企业生产积极性稍有提振，故整体仍处于弱势

沪锌偏弱震荡

1-11月份累计产量488.2万吨，累计同比减少1.95%进入11月份，国内外锌精矿加工费仍录得较大幅度增长，刺激国内冶炼厂生产积极性部分炼厂在当前产量基础上环比增加500-1000吨附近，在原有基础上尽量释放部分产能同时湖南轩华于11月中下旬恢复生产，增加部分产量需求方面，汽车、空调等终端消费走弱，叠加下游进入淡季，需求无明显起色11月订单偏弱趋势仍未改变，但锌价重心再度下沉，或对锌合金企业生产积极性稍有提振，故整体仍处于弱势。

沪锌波动加大 短期关注20000支撑

部分炼厂在当前产量基础上环比增加500-1000吨附近，在原有基础上尽量释放部分产能同时湖南轩华于11月中下旬恢复生产，增加部分产量需求方面，汽车、空调等终端消费走弱，叠加下游进入淡季，需求无明显起色11月订单偏弱趋势仍未改变，但锌价重心再度下沉，或对锌合金企业生产积极性稍有提振，故整体仍处于弱势 库存：4日上期所库存较前周+7795吨至27898吨，4日上期所仓单环比-175吨至706吨，4日LME库存环比-550吨至128450吨。

沪锌波动加大 短期关注20000支撑

部分炼厂在当前产量基础上环比增加500-1000吨附近，在原有基础上尽量释放部分产能同时湖南轩华于11月中下旬恢复生产，增加部分产量需求方面，汽车、空调等终端消费走弱，叠加下游进入淡季，需求无明显起色11月订单偏弱趋势仍未改变，但锌价重心再度下沉，或对锌合金企业生产积极性稍有提振，故整体仍处于弱势 库存：28日上期所库存较前周-1417吨至20103吨，2日上期所仓单环比持平至881吨，2日LME库存环比减325吨至129000吨。

隔夜沪锌主力合约下跌

进入11月份，豫光锌业仍有少量检修，但湖南轩华预计开始恢复部分产量需求方面，汽车、空调等终端消费走弱，叠加下游进入淡季，需求无明显起色10月压铸锌合金企业开工率为48.3%，环比小增0.15个百分点，同比下降4.7个百分点进入11月，订单偏弱趋势仍未改变，但锌价重心再度下沉，或对锌合金企业生产积极性稍有提振，故整体仍处于弱势 库存：21日上期所库存较前周-3359吨至21520吨，27日上期所仓单环比持平至881吨。

广发期货：12月25日 沪锌中期偏空格局不改

1-10月份累计产量442.6万吨，累计同比减少0.99%进入11月份，豫光锌业仍有少量检修，但湖南轩华预计开始恢复部分产量需求方面，汽车、空调等终端消费走弱，叠加下游进入淡季，需求无明显起色10月压铸锌合金企业开工率为48.3%，环比小增0.15个百分点，同比下降4.7个百分点进入11月，订单偏弱趋势仍未改变，但锌价重心再度下沉，或对锌合金企业生产积极性稍有提振，故整体仍处于弱势

广发期货：12月20日 沪锌中期偏空格局不改

进入11月份，豫光锌业仍有少量检修，但湖南轩华预计开始恢复部分产量需求方面，汽车、空调等终端消费走弱，叠加下游进入淡季，需求无明显起色10月压铸锌合金企业开工率为48.3%，环比小增0.15个百分点，同比下降4.7个百分点进入11月，订单偏弱趋势仍未改变，但锌价重心再度下沉，或对锌合金企业生产积极性稍有提振，故整体仍处于弱势 库存：14日上期所库存较前周-1971吨至24879吨，19日上期所仓单环比持平至3239吨；19日LME库存环比+2925吨至130775吨。

广发期货：12月19日 沪锌中期偏空格局不改

进入11月份，豫光锌业仍有少量检修，但湖南轩华预计开始恢复部分产量需求方面，汽车、空调等终端消费走弱，叠加下游进入淡季，需求无明显起色10月压铸锌合金企业开工率为48.3%，环比小增0.15个百分点，同比下降4.7个百分点进入11月，订单偏弱趋势仍未改变，但锌价重心再度下沉，或对锌合金企业生产积极性稍有提振，故整体仍处于弱势 库存：14日上期所库存较前周-1971吨至24879吨，18日上期所仓单环比+676吨至3239吨；18日LME库存环比+5450吨至127850吨。

广发期货：12月21日 沪锌中期偏空格局不改

加工费持续快速上升，显示原料紧张有缓解2018年10月中国精炼锌产量45.93万吨，环比增加2.81%，同比减少8.29%1-10月份累计产量442.6万吨，累计同比减少0.99%进入11月份，豫光锌业仍有少量检修，但湖南轩华预计开始恢复部分产量需求方面，汽车、空调等终端消费走弱，叠加下游进入淡季，需求无明显起色10月压铸锌合金企业开工率为48.3%，环比小增0.15个百分点，同比下降4.7个百分点。

广发期货：12月18日 沪锌中期偏空格局不改

1-10月份累计产量442.6万吨，累计同比减少0.99%进入11月份，豫光锌业仍有少量检修，但湖南轩华预计开始恢复部分产量需求方面，汽车、空调等终端消费走弱，叠加下游进入淡季，需求无明显起色10月压铸锌合金企业开工率为48.3%，环比小增0.15个百分点，同比下降4.7个百分点进入11月，订单偏弱趋势仍未改变，但锌价重心再度下沉，或对锌合金企业生产积极性稍有提振，故整体仍处于弱势 库存：14日上期所库存较前周-1971吨至24879吨，17日上期所仓单环比+1882吨至2563吨；17日LME库存环比+3400吨至122400吨。

广发期货：12月17日 沪锌中期偏空格局不改

进入11月份，豫光锌业仍有少量检修，但湖南轩华预计开始恢复部分产量需求方面，汽车、空调等终端消费走弱，叠加下游进入淡季，需求无明显起色10月压铸锌合金企业开工率为48.3%，环比小增0.15个百分点，同比下降4.7个百分点进入11月，订单偏弱趋势仍未改变，但锌价重心再度下沉，或对锌合金企业生产积极性稍有提振，故整体仍处于弱势 库存：14日上期所库存较前周-1971吨至24879吨，14日上期所仓单环比持平至681吨；14日LME库存环比+5200吨至119000吨。

锌：沪锌震荡暂观望

1-10月份累计产量442.6万吨，累计同比减少0.99%进入11月份，豫光锌业仍有少量检修，但湖南轩华预计开始恢复部分产量需求方面，汽车、空调等终端消费走弱，叠加下游进入淡季，需求无明显起色10月压铸锌合金企业开工率为48.3%，环比小增0.15个百分点，同比下降4.7个百分点进入11月，订单偏弱趋势仍未改变，但锌价重心再度下沉，或对锌合金企业生产积极性稍有提振，故整体仍处于弱势 库存：30日国内社会库存较前周-1.42万吨至11.1万吨，30日上期所库存较前周-8673吨至26779吨，5日上期所仓单环比-24吨至1402吨；5日LME库存环比-1050吨至110700吨。

锌：沪锌中期偏空格局不改

1-10月份累计产量442.6万吨，累计同比减少0.99%进入11月份，豫光锌业仍有少量检修，但湖南轩华预计开始恢复部分产量需求方面，汽车、空调等终端消费走弱，叠加下游进入淡季，需求无明显起色10月压铸锌合金企业开工率为48.3%，环比小增0.15个百分点，同比下降4.7个百分点进入11月，订单偏弱趋势仍未改变，但锌价重心再度下沉，或对锌合金企业生产积极性稍有提振，故整体仍处于弱势 库存：30日国内社会库存较前周-1.42万吨至11.1万吨，30日上期所库存较前周-8673吨至26779吨，4日上期所仓单环比持平至1426吨；4日LME库存环比-825吨至111750吨。

锌：沪锌震荡暂观望

1-10月份累计产量442.6万吨，累计同比减少0.99%进入11月份，豫光锌业仍有少量检修，但湖南轩华预计开始恢复部分产量需求方面，汽车、空调等终端消费走弱，叠加下游进入淡季，需求无明显起色10月压铸锌合金企业开工率为48.3%，环比小增0.15个百分点，同比下降4.7个百分点进入11月，订单偏弱趋势仍未改变，但锌价重心再度下沉，或对锌合金企业生产积极性稍有提振，故整体仍处于弱势 库存：30日国内社会库存较前周-1.42万吨至11.1万吨，30日上期所库存较前周-8673吨至26779吨，3日上期所仓单环比-372吨至1426吨；3日LME库存环比-4975吨至112575吨。

锌：锌价重心再度下沉

2018年10月中国精炼锌产量45.93万吨，环比增加2.81%，同比减少8.29%1-10月份累计产量442.6万吨，累计同比减少0.99%进入11月份，豫光锌业仍有少量检修，但湖南轩华预计开始恢复部分产量需求方面，汽车、空调等终端消费走弱，叠加下游进入淡季，需求无明显起色10月压铸锌合金企业开工率为48.3%，环比小增0.15个百分点，同比下降4.7个百分点进入11月，订单偏弱趋势仍未改变，但锌价重心再度下沉，或对锌合金企业生产积极性稍有提振，故整体仍处于弱势。

沪锌中期偏空格局不改

加工费持续快速上升，显示原料紧张有缓解2018年10月中国精炼锌产量45.93万吨，环比增加2.81%，同比减少8.29%1-10月份累计产量442.6万吨，累计同比减少0.99%进入11月份，豫光锌业仍有少量检修，但湖南轩华预计开始恢复部分产量需求方面，汽车、空调等终端消费走弱，叠加下游进入淡季，需求无明显起色10月压铸锌合金企业开工率为48.3%，环比小增0.15个百分点，同比下降4.7个百分点。

锌：偏空格局不改 震荡暂观望

2018年10月中国精炼锌产量45.93万吨，环比增加2.81%，同比减少8.29%1-10月份累计产量442.6万吨，累计同比减少0.99%进入11月份，豫光锌业仍有少量检修，但湖南轩华预计开始恢复部分产量需求方面，汽车、空调等终端消费走弱，叠加下游进入淡季，需求无明显起色10月压铸锌合金企业开工率为48.3%，环比小增0.15个百分点，同比下降4.7个百分点进入11月，订单偏弱趋势仍未改变，但锌价重心再度下沉，或对锌合金企业生产积极性稍有提振，故整体仍处于弱势。

锌：偏空格局不改

2018年10月SMM中国精炼锌产量45.93万吨，环比增加2.81%，同比减少8.29%1-10月份累计产量442.6万吨，累计同比减少0.99%进入11月份，豫光锌业仍有少量检修，但湖南轩华预计开始恢复部分产量需求方面，汽车、空调等终端消费走弱，叠加下游进入淡季，需求无明显起色10月压铸锌合金企业开工率为48.3%，环比小增0.15个百分点，同比下降4.7个百分点进入11月，订单偏弱趋势仍未改变，但锌价重心再度下沉，或对锌合金企业生产积极性稍有提振，故整体仍处于弱势。

锌：1901空单继续持有 止损在22000

1-10月份累计产量442.6万吨，累计同比减少0.99%进入11月份，豫光锌业仍有少量检修，但湖南轩华预计开始恢复部分产量需求方面，汽车、空调等终端消费走弱，叠加下游进入淡季，需求无明显起色10月压铸锌合金企业开工率为48.3%，环比小增0.15个百分点，同比下降4.7个百分点进入11月，订单偏弱趋势仍未改变，但锌价重心再度下沉，或对锌合金企业生产积极性稍有提振，故整体仍处于弱势

广发期货：11月19日 锌1901空单继续持有

加工费持续快速上升，显示原料紧张有缓解2018年10月中国精炼锌产量45.93万吨，环比增加2.81%，同比减少8.29%1-10月份累计产量442.6万吨，累计同比减少0.99%进入11月份，豫光锌业仍有少量检修，但湖南轩华预计开始恢复部分产量需求方面，汽车、空调等终端消费走弱，叠加下游进入淡季，需求无明显起色10月压铸锌合金企业开工率为48.3%，环比小增0.15个百分点，同比下降4.7个百分点。