锌合金氧化现象

Mymetal：铅锌金属早餐2020年第53期（4/1）

预计今日乐从镀锌板卷价格以震荡下行为主 锌合金：昨日成交偏弱，不过广东市场锌锭有外流现象，湖南、福建等地有贸易商订单主要原因是湖南地区锌锭供应量减少，福建湖南等地厂提锌锭紧缺，消费相对还是偏弱锌价继续上涨，主要因素收到宏观PMI数据利好影响，基本金属普涨，另外收盘后外盘继续上涨，主要因素与LME锌注销仓单激增有关 氧化锌：目前背景下，轮胎市场走势低迷后，部分氧化锌企业转向化工、陶瓷、医药等方面的需求，这弥补了其失去的部分轮胎订单。

Mymetal：铅锌金属早餐2019年第173期（9-23）

订单与上周总体比较回落升贴水实际成交弱，锌合金厂家接货意愿差，周中、周末成交较周初转弱国内锌废渣环保严打对供应的约束预期或将再度升温，锌价波动加剧消费预期由于专项债的提前发行或有小幅修复 氧化锌：上周沪锌小幅下调，价格在19100元/吨上下浮动现货价格浮动不大，暂未拉动锌锭锌渣价格上涨，同时氧化锌厂家也存在部分的库存原料但当前下游橡胶制品企业采购积极性不高，金九银十的需求启动缓慢，暂时还未看到明显的变化，锌锭价格延续区间偏弱整理，这都造成氧化锌市场上的从业者一直保持谨慎观望的情绪，下游轮胎等氧化锌企业入市采购的积极性也不是很高，而且对高价位较抵触，压价的现象比较普遍，因此当前氧化锌交投不温不火，价格平稳运行的同时氧化锌企业也在压价出货。

沪锌中期继续偏弱震荡

需求方面，进入二季度后期，除轨交及铁塔需求延续向好外，基建对镀锌消费提振并无新增长点，镀锌开工率录得下滑5月镀锌开工率81.13%，环比下滑5.7个百分点，同比下滑5.46个百分点预计6月镀锌开工率78.9%，环比下滑2.2个百分点进入7月，不论是镀锌厂、压铸锌合金企业还是氧化锌都面临季节性的消费转淡现象 库存：19日上期所库存环比+1454吨至75519吨，19日上期所仓单环比-450吨至39082吨，19日LME库存环比-850吨至79650吨。

Mymetal：房地产关键数据出炉，对镀锌市场影响几何？

加上，7-8月需求端镀锌厂、压铸锌合金企业以及氧化锌都面临季节性的消费转淡现象根据我的有色网观察，2019年镀锌产能利用率还有下降的趋势，锌市下游消费整体复苏状况堪忧锌市下游需求不足依然是制约锌价反弹的主要问题如果下游需求不足将难以对锌价形成有力的推动笔者判断：锌价反弹有限，下跌是大概率事件

沪锌中期继续偏弱震荡 高位空单继续持有

进入7月，不论是镀锌厂、压铸锌合金企业还是氧化锌都面临季节性的消费转淡现象 库存：5日上期所库存环比+1181吨至81077吨，8日上期所仓单环比-355吨至40566吨，8日LME库存环比-1475吨至87125吨

锌前空暂持 铅前空暂持

宏观面，德国5月份工业生产年率大幅不及预期,增加了欧洲最大经济体增长放缓的担忧英国政局混乱，脱欧前景依然阴云密布英镑和欧元大幅走弱，支撑美元高位震荡有色外盘涨跌互现 炼厂方面，7-8月进行季节性常规检修影响的产量较为有限，整体供应压力仍较大需求端镀锌厂、压铸锌合金企业以及氧化锌都面临季节性的消费转淡现象国内沪粤津三地社会库存再度录得小幅下降，加强了市场对于后续累库程度预期。

2019年7月11日期货公司沪锌短线操作建议

炼厂方面，7-8月进行季节性常规检修影响的产量较为有限，整体供应压力仍较大需求端镀锌厂、压铸锌合金企业以及氧化锌都面临季节性的消费转淡现象国内沪粤津三地社会库存再度录得小幅下降，加强了市场对于后续累库程度预期整体来看，锌处于供需两弱的局面2019年6月中国精炼锌产量49.62万吨，环比增加3.34%，同比增加15.37%进入6月份，炼厂在环保、搬迁等逐步结束后，高利润刺激生产积极性下，叠加部分存在入炉品味提高增加产量等多重因素下，产量环比继续出现增加。

锌前空暂持 铅逢高做空

宏观面，目前关注聚焦在周三美联储主席鲍威尔在国会的证词，而市场预期鲍威尔的证词可能没那么鸽派，美指有所上涨，有色外盘涨跌互现炼厂方面，7-8月进行季节性常规检修影响的产量较为有限，整体供应压力仍较大需求端镀锌厂、压铸锌合金企业以及氧化锌都面临季节性的消费转淡现象国内沪粤津三地社会库存再度录得小幅下降，加强了市场对于后续累库程度预期整体来看，锌处于供需两弱的局面 原生铅方面，炼厂检修与恢复并存，叠加河南地区环保限产，原生铅预计环比增量约5千吨。

沪锌建议高位空单继续持有

需求方面，进入二季度后期，除轨交及铁塔需求延续向好外，基建对镀锌消费提振并无新增长点，镀锌开工率录得下滑5月镀锌开工率81.13%，环比下滑5.7个百分点，同比下滑5.46个百分点预计6月镀锌开工率78.9%，环比下滑2.2个百分点进入7月，不论是镀锌厂、压铸锌合金企业还是氧化锌都面临季节性的消费转淡现象 库存：5日上期所库存环比+1181吨至81077吨，9日上期所仓单环比-498吨至40068吨，9日LME库存环比-1575吨至85550吨。

沪锌中期继续偏弱震荡

需求方面，进入二季度后期，除轨交及铁塔需求延续向好外，基建对镀锌消费提振并无新增长点，镀锌开工率录得下滑5月镀锌开工率81.13%，环比下滑5.7个百分点，同比下滑5.46个百分点预计6月镀锌开工率78.9%，环比下滑2.2个百分点进入7月，不论是镀锌厂、压铸锌合金企业还是氧化锌都面临季节性的消费转淡现象 库存：5日上期所库存环比+1181吨至81077吨，5日上期所仓单环比-128吨至40921吨，5日LME库存环比-1750吨至88600吨。

沪锌中期继续偏弱震荡

5月镀锌开工率81.13%，环比下滑5.7个百分点，同比下滑5.46个百分点预计6月镀锌开工率78.9%，环比下滑2.2个百分点进入7月，不论是镀锌厂、压铸锌合金企业还是氧化锌都面临季节性的消费转淡现象 库存：28日上期所库存环比-6150吨至79896吨，3日上期所仓单环比+519吨至40799吨，3日LME库存环比-1875吨至91625吨

沪锌中期继续偏弱震荡 高位空单继续持有

需求方面，进入二季度后期，除轨交及铁塔需求延续向好外，基建对镀锌消费提振并无新增长点，镀锌开工率录得下滑5月镀锌开工率81.13%，环比下滑5.7个百分点，同比下滑5.46个百分点预计6月镀锌开工率78.9%，环比下滑2.2个百分点进入7月，不论是镀锌厂、压铸锌合金企业还是氧化锌都面临季节性的消费转淡现象 库存：28日上期所库存环比-6150吨至79896吨，4日上期所仓单环比+250吨至41049吨，4日LME库存环比-1275吨至90350吨。

锌前空暂持 铅轻仓短空

宏观面，德国5月实际零售销售月率-0.6，不及预期作为德国消费者支出的领先性指标，再次下降预示德国经济仍面临下行压力同时大摩预测欧洲央行或于本月降息，第四季度重启量化宽松，宏观整体偏空 供应端，上月锌价快速回落，矿山利润面临进一步压缩的压力，欲下调部分加工费炼厂方面，7-8月进行季节性常规检修影响的产量较为有限，整体供应压力仍较大需求端镀锌厂、压铸锌合金企业以及氧化锌都面临季节性的消费转淡现象。

沪锌中期继续偏弱震荡

需求方面，进入二季度后期，除轨交及铁塔需求延续向好外，基建对镀锌消费提振并无新增长点，镀锌开工率录得下滑5月镀锌开工率81.13%，环比下滑5.7个百分点，同比下滑5.46个百分点预计6月镀锌开工率78.9%，环比下滑2.2个百分点进入7月，不论是镀锌厂、压铸锌合金企业还是氧化锌都面临季节性的消费转淡现象 库存：28日上期所库存环比-6150吨至79896吨，1日上期所仓单环比+1690吨至39679吨，1日LME库存环比-1875吨至95125吨。

Mymetal：铅锌金属早餐2019年第56期（2019/3/27)

部分锌锭贸易商表示，前日已开始陆续出清囤货，昨日出货相对较慢者，贸易商出货不佳锌合金厂商，锌锭采购意愿较弱，担心期货变盘，采取观望态度终端企业中，虽也有囤票现象，但是并不是市场主流压铸锌合金企业以及下游终端企业仍然以按需采购为主，看淡后市消费的情绪仍然左右着采购的节奏预计随着月末的到来，订单还可能会下降 氧化锌：江苏地区：间接法氧化锌报价持稳，总体交投活跃度仍偏弱，当月让价空间有限，总体成交不及前日，成交货量较昨日下降；上海地区：氧化锌价格小幅上涨少数接货商入市询价，但畏高采购情绪谨慎，市场交投略显平淡，；山东地区：间接法氧化锌报价小幅上涨；河北地区：间接法氧化锌价格小幅上涨，直接法氧化锌报价持稳；广东地区：活性氧化锌报价持稳为主，交投气氛较平淡，下月票货源调价幅度相对偏大，昨日整体成交偏淡。

沪锌年内仍存多头配置机会

关注下游复工情况 需求方面，据市场人士反映，1-2月下游镀锌、氧化锌、压铸锌合金企业备货补库积极性不高，现货市场成交清淡，进入3月后锌锭库存累库现象很明显截至3月初，上期所锌库存与国内锌锭社会库存分别为11.7万吨、23.55万吨，较去年底库存低位分别回升9.7万吨、13.6万吨LME锌库存5.98万吨，延续下降态势宝城期货相关研究认为，当前境外锌库存仍处于历史相对低位水平，较历史库存高位降幅达90%。

沪锌年内仍存多头配置机会

关注下游复工情况 需求方面，据市场人士反映，1-2月下游镀锌、氧化锌、压铸锌合金企业备货补库积极性不高，现货市场成交清淡，进入3月后锌锭库存累库现象很明显截至3月初，上期所锌库存与国内锌锭社会库存分别为11.7万吨、23.55万吨，较去年底库存低位分别回升9.7万吨、13.6万吨LME锌库存5.98万吨，延续下降态势宝城期货相关研究认为，当前境外锌库存仍处于历史相对低位水平，较历史库存高位降幅达90%。

需求走弱 沪锌反弹高度受限

也就是说，市场预期的锌矿周期转变已逐步兑现，但由锌矿过剩传导至锌锭仍需要时间 今年三季度我国GDP同比增速为6.5%，名义GDP增速延续了2017年以来的下行趋势10月地产投资累计同比降至9.7%，单月同比降至7.7%，投资下行开始由基建转向房地产，原本预期的2018竣工大年并未出现，许多工程因资金问题出现严重的拖延现象受终端消费走弱拖累，镀锌消费表现平平而压铸锌合金和氧化锌开工率远低于去年同期水平。

需求走弱 沪锌反弹高度受限

也就是说，市场预期的锌矿周期转变已逐步兑现，但由锌矿过剩传导至锌锭仍需要时间 今年三季度我国GDP同比增速为6.5%，名义GDP增速延续了2017年以来的下行趋势10月地产投资累计同比降至9.7%，单月同比降至7.7%，投资下行开始由基建转向房地产，原本预期的2018竣工大年并未出现，许多工程因资金问题出现严重的拖延现象受终端消费走弱拖累，镀锌消费表现平平而压铸锌合金和氧化锌开工率远低于去年同期水平。

Mymetal：铅锌金属早餐第二十六期（2018/11/16）

据我的有色网调研了解，无锡地区情况成交继续恢复，广东地区除部分大厂依旧保持供不应求的销售外，小厂出货量有所增加，主要是下游补库需求湖南地区热镀锌合金虽有好转，但不及预期目前锌合金出货整体有所好转，主要原因来自于下游补库需求的增加 氧化锌：昨日主流地区氧化锌价格随原材料价格再度下滑河北地区出货较正常，但是日前受雾霾影响，大部分氧化锌企业限产30%-50%，交投较少，市场比较稳定，下游采购量较少，暂时未出现缺货现象；山东地区近日成交较差，依旧长单出货正常，下游消费较差；江苏地区价格持稳出货，销量有明显下滑，成交较少。