小麦去库存价格

Mysteel解读：临近新麦上市 陈麦跌势不止

由于粉企整体库存偏少，制粉企业仍有补库原粮的刚需，小麦价格短期跌幅受限新麦上市前终端囤购部分陈麦面粉，或将小幅提振面粉走货，与此同时带动小麦价格小幅上涨 新麦丰产预期 农业农村部最新农情调度显示，截至目前，主产区小麦生长状态整体良好，山东、河南麦进入拔节孕穗期，河北麦进入起身拔节期，安徽麦进入孕穗抽穗期，湖北麦进入开花期从现阶段小麦长势来看，今年新麦质量、产量高于去年同期，市场普遍对新麦产量预期较高，后期如无不利天气影响，新麦预计丰收。

Mysteel早报：华北玉米价格稳中偏弱（20240416）

利空：玉米增产；市场看涨情绪不高；渠道库存增加；进口玉米、糙米等替代品量较大 当前华北售粮进度较去年相比依然偏慢，市场普遍预期小麦收割之前的卖压依然较大，短期价格依然缺乏上涨动力，继续维持底部震荡 。

Mysteel解读：小麦一季度回顾及二季度行情预测

4月份面粉走货依旧迟缓为主，粉企开机延续低位，小麦刚需采购陈粮拍卖成交率提升，且部分地区发布小麦采购通知，增加市场看涨情绪；粉企积极提价促量补充库存月底面粉经销商及终端用户囤购部分陈麦面粉，或将小幅提振小麦采购需求，小麦价格震荡偏强调整5月中旬左右湖北新麦陆续上市，新麦质量、产量高于去年同期，开秤价格预估在1.25元/斤，粮商、粉企、饲料企业及政策收储陆续开启收购，小麦价格季节性回落直至6月份华北地区小麦大量上市，市场粮源流通加快，市场价格优质优价，价格小幅震荡走强。

Mysteel解读：华北地区玉米渠道库存及下游需求分析

华北短期影响因素分析 利好：余粮不断减少；小麦价格上涨；渠道库存低于去年；企业库存偏低；市场心态谨慎看涨 利空：玉米增产；市场看涨情绪不高；基层购销活跃度增强；饲料原料替代；进口玉米高位 短期来看，华北市场依然处于震荡筑底的阶段，渠道库存较2月份明显增加，加上看涨心态较为谨慎，价格上涨带来的是贸易商出货积极性的增加，市场供应短期内恢复速度较快，在市场供应依然充足的情况下，玉米价格单边上涨可能性较低，目前供需维持相对平衡的状态。

Mysteel数据：2024年2月中小型面粉企业毛利（20240229）

2月份全国中小面粉企业平均利润105元/吨，较1月上涨35元/吨，较去年上涨44元/吨本月制粉企业利润整体表现较为稳定小麦价格先涨后落，粉企根据自身库存和上货量情况灵活调整采购价格；部分企业消耗节前库存为主，整体采购成本压力不大下游面粉、副产品走货依旧较为清淡，价格弱势调整，企业利润处于低位水平预计3月份企业利润维持平稳，关注小麦价格及面粉走货情况 。

Mysteel解读：2023年小麦淀粉市场回顾及2024年展望

9月到12月，由于谷朊粉价格深跌，且厂家库存较多，即使原料落价的情况下，多数厂家处于亏损期，采取减产或检修手段减轻亏损，厂家减产或检修情况较多，开机低位情况下为小麦淀粉价格筑底，导致下半年价格整体高于上半年，价格高于玉米淀粉的情况下，小麦淀粉部分需求被玉米淀粉反向替代 2024年展望： 2023年上半年，小麦淀粉替代玉米淀粉在食品、造纸等工业行业用量较大，但小麦淀粉一旦失去替代优势，市场需求将严重缩减。

Mysteel年报：2023年国内玉米市场回顾与2024年展望

国内方面，供应端新季玉米整体丰产，未来玉米单产因种子技术、高科技农田等发展，有进一步提升空间稻谷和小麦去库存化影响减弱进口来源国多样，国际谷物供应整体宽松供应端明年重点关注进口谷物拍卖力度和价格需求端，渠道库存保持低位，加工企业和贸易业者存粮理性，蓄水池对价格影响减弱长期来看，玉米价格重心逐渐下移

Mysteel解读：12月小麦行情总结及后市展望

进口量较10月份环比上涨1.75%，较2022年11月减少36.08%，1-11月份累计进口数量较去年同期增加28.32% 三、带来的影响 小麦价格重心逐步下移，粮商对后市行情持悲观情绪，积极抛售库存，市场粮源流通充裕需求方面，四季度以来，面粉需求疲软，粉企库存高位，刚需采购为主供需博弈下小麦价格震荡下跌 四、后市预测 供应来看：临储小麦投入竞拍后，粮商心态消极，售粮积极性提升，市场粮源供应充裕。

Mysteel解读：玉米价格走势预测

但季节性价格波动机会仍存，国内玉米月度均价区间2450-2750元/吨，年度均价同比下降200元/吨国内方面，供应端新季玉米丰产，供应充足稻谷和小麦去库存化完成，投放拍卖影响减弱进口来源国多样，国际谷物供应整体宽松供应端明年重点关注进口谷物拍卖力度和价格需求端，渠道库存保持低位，加工企业和贸易业者存粮理性，蓄水池对价格影响减弱随着原料成本下降，加工和养殖企业利润预期向好，原料玉米需求转好，是支撑玉米价格底端的重要因素。

Mysteel解读：11月小麦价格为何震荡走弱？

11月份全国小麦市场均价3009元/吨，较10月份价格3057元/吨，下跌48元/吨，跌幅1.57%较去年11月份均价3258元/吨，下跌249元/吨，跌幅7.64% 二、原因分析 1、国庆节过后，面粉需求一直表现不佳，粉企小麦库存高位，高价收购意愿减弱，根据自身库存和上货量情况灵活调整采购价格。

Mysteel解读：供需动态平衡，玉米价格进退两难

11月中上旬下游饲料企业已经完成阶段性的补库需求，以华北地区饲料企业来看，其库存已经高于去年同期水平，预计继续增加库存的意愿不强，多维持刚性补库的采购策略，除非市场价格再次出现明显的低点，企业不会继续增加库存水平，另外还有糙米、前期饲料小麦、进口玉米等继续补充市场需求 短期预测 从目前的价格运行情况来看，进一步，贸易商出货，对价格形成压制，退一步，贸易商和农户挺价，对底部价格形成支撑，短期来看，除非有持续雨雪天气或其他明显利好因素的影响，从而影响到玉米的有效供应，玉米价格大幅上涨和下跌的空间有限，当前市场处于进退两难的局面。

Mysteel解读：小麦价格震荡调整 后期能否突破大涨

九月底公布的2024年小麦最低收购价格较去年涨1分，提振市场看涨情绪粉企面粉走货略微转好，提价促收，小麦市场价格接连上涨；小麦价格稳中偏强运行至本月中旬，达到1.55元/斤左右新季玉米大量上市，价格跌至低位，部分有收购秋粮计划的贸易商积极腾仓出售小麦，企业门前到货量增加，而粉企节后走货更加平淡，开机不高，面粉需求旺季不旺，小麦价格转为弱势运行，跌至1.5元/斤左右月末小麦价格震荡调整粮商惜粮情绪浓厚，持粮待涨，制粉企业走货平淡，开机不高，企业根据自身库存情况及上货量情况灵活调整采购价格。

Mysteel解读：辽吉玉米市场运行情况

五、市场等待政策信号，对政策敬畏度提升 经历过临储玉米收储，玉米市场化改革，小麦和稻谷去库存化，国内玉米或进入新的增储周期，另外后期进口玉米采购节奏，20年以后进调节性储备进口玉米投放等，使得市场业者对年度价格区间预判多样化如果以种植成本测算，北港2500的收购价格为成为强支撑如果以养殖收益和进口替代品价格测算，北港收购价格或跌至2200元/吨

Mysteel解读：国内需求疲软外加出口利空 谷朊粉市场稳中偏弱

2023年1-9月份，国内谷朊粉出口总量为143776.67吨，较去年同期减少10.05%出口价格及出口量均较去年有明显下降 目前国内市场现状： 小麦淀粉：由于近期减产或停机厂家较多，行业开机不稳定，供应利好显现，外加下游库存陆续消化，小麦价格反弹，下游采购心态升温，部分厂家供应偏紧，小幅上调价格，预计短期小麦淀粉价格稳中偏强运行。

Mysteel解读：小麦后市涨幅关注政策拍卖

从小麦供需平衡角度来讲，全国小麦市场供应实为充足但决定市场价格往往是阶段性市场有效供应，目前影响市场供应主要因素是心态一方面是农户售粮心态，今年新麦售粮价格普遍低于去年同期，因此目前还有库存的农户基本要等到春节前后才会出货另一方面就是粮商售粮心态的变化，截至目前粮商库存小麦利润空间比较可观，因此部分小粮点陆续出货转战秋粮秋收还未腾仓的粮商大部分要等后市高价才会出，市场各购销主体对小麦后市依旧持看涨情绪，大多数持粮惜售，后市小麦价格波动很大的影响因素就是粮商售粮心态的变化。

Mysteel数据：2023年9月中小型面粉企业毛利（20230927）

9月份全国中小面粉企业平均利润负3元/吨，较8月上涨16元/吨，较去年下降86元/吨本月中小制粉企业利润先涨后落上旬小麦价格震荡走弱，缓解企业成本压力；面粉价格维持坚挺，副产品价格强势上涨，维持企业微薄利润中下旬企业利润回落，小麦价格涨跌互现，企业生产成本依旧较高面粉走货放缓，价格偏弱调整；副产品价格前期涨至高位，下游接受程度降低，企业为了缓解库存压力降价促销；企业利润难为保障预计10月份企业利润维持低位水平，关注小麦价格及面粉走货情况。

Mysteel节后预测：华东及云贵玉米市场节后短期预测

华东地区平均库存天数为31天，周环比下降0.8%；西南地区平均库存天数为32.07天，周环比下降5.31% 饲料企业当前原料较为充足，除玉米之外，还有小麦、芽麦、稻谷以及进口玉米共同替代，对玉米的采购需求较为平淡，以消化库存为主根据目前的产区新粮上市情况来看，今年新作产量高于去年，饲料企业对后市价格态度消极，因此目前持观望态度，采购以满足刚需为主 三、节后价格短期预测 综合目前情况来看，饲料企业节前备货情况不理想，多数企业以消耗库存为主，预计节后根据企业自身消耗情况进行适量的补货，因此在10月10日前后，下游市场需求或将出现短暂的增加，价格出现阶段性上涨，但上涨空间有限。

Mysteel解读：小麦1.5元是个坎！

主产区质优小麦最多的河北又经历了强降雨天气出现水泡麦期初粮库大量高价收购质优小麦，市场上留给面粉企业可用的小麦为数不多有货的粮商更加不可能在小麦疯长之时轻易出售但是去年高价建库，在春节之前还未出掉库存的粮商，年后赔钱的较多，因此在今年的贸易活动中，心态更加谨慎小麦价格涨至1.5元/斤，已经超过大部分市场购销主体前期对后市价格看涨的制高点，因此粮商售粮心态开始松动，市场粮源流通增加但是此时的下游需求难以支撑次轮上涨行情。

Mysteel日报：原料价格继续上涨 小麦淀粉及谷朊粉稳中偏强运行

由于局部地区春玉米上市，今日玉米到货量继续增加，玉米收购价格小幅下滑，下游采购心态趋于谨慎且中下游客户普遍于上周完成补库动作，本周市场成交一般，个别企业为促进成交下调报价华南地区:目前港口玉米淀粉吨包自提价格维持高位坚挺，小包装3600元/吨，主要还是海运费价格持续上涨影响港口到货量，港口库存去化为主，预计8月下旬随着东北产区发运的陆续到货，该地区玉米淀粉供应紧张局面有所缓解 四、后市预测 小麦淀粉：今日小麦淀粉价格暂稳为主，原料价格小幅上涨，厂家成本压力及供应紧张情况下，挺价心切，价格涨至高位，下游采购心态较谨慎，刚需采购为主，关注原料及需求情况，预计短期小麦淀粉市场稳中偏强运行。

Mysteel数据：2023年7月中小型面粉企业毛利（20230731）

7月份全国中小面粉企业平均利润7元/吨，较6月下降79元/吨，较去年下降94元/吨本月中小制粉企业利润呈现回落态势中上旬小麦价格震荡调整，企业生产成本居高不下企业面粉订单稀少，库存压力较大，部分企业下调价格促进走货副产品价格维持坚挺，但走货平平，维持企业微薄利润下旬小麦价格震荡上行，面粉、副产品价格继续下跌，企业生产利润难有支撑，企业运营艰难预计8月份企业利润温和回暖，关注小麦价格及面粉走货情况。