国际玉米价格下降

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （4月22日-4月26日）

由于中东局势动荡，国际原油走强，给予CBOT豆油支撑，国内豆油承接利好周度有所涨幅现货方面，因大豆逐步到港，压榨开机产能有所提高，而现货与远月基差部分相差不大，贸易商按需建仓，现货基差跟盘动荡 玉米：玉米市场需求不振，玉米价格继续下探本周东北忙于春耕、春播，基层上量减少，同时检修的深加工企业较多，开工率下降，企业收购价格连续下调。

Mysteel解读：玉米价格走势预测

但季节性价格波动机会仍存，国内玉米月度均价区间2450-2750元/吨，年度均价同比下降200元/吨国内方面，供应端新季玉米丰产，供应充足稻谷和小麦去库存化完成，投放拍卖影响减弱进口来源国多样，国际谷物供应整体宽松供应端明年重点关注进口谷物拍卖力度和价格需求端，渠道库存保持低位，加工企业和贸易业者存粮理性，蓄水池对价格影响减弱随着原料成本下降，加工和养殖企业利润预期向好，原料玉米需求转好，是支撑玉米价格底端的重要因素。

Mysteel早报：赖苏企业报价上调 节前成交预计一般 （20230926）

原料玉米： 东北地区玉米价格偏弱运行，随着黑龙江早熟地区玉米陆续上市，产地新粮上量增加目前市场对新粮需求一般，用粮企业采购积极性偏低 山东深加工企业门前到货量较昨日明显下降，早间到车数量200余辆，部分企业玉米价格报价上调华北地区出现断断续续的阴雨天气，影响新玉米收获及市场流通，短期促使价格上行 豆粕： 宏观氛围转空，美联储言论偏鹰派，暗示年内或还有一次加息，明年降息节奏或放慢，导致美元大幅走高，国际大宗商品承压。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （8月21日-8月25日）

国外宏观经济疲软，市场悲观担忧情绪仍在，且9月美联储加息尚有不确定性，虽美原油库存有降幅预期，但制造业数据疲软，国际油价持续下跌截止8月24日全国一级豆油均价8972元/吨，环比8月17日8712元/吨上涨260元/吨 玉米：产区库存下降，玉米价格震荡偏强本周全国玉米均价为2911元/吨，周环比上涨0.07%，整体震荡偏强运行。

Mysteel解读：玉米市场影响因素增多 后续如何发展

其次，最近受到干旱天气的影响，美国新季作物的单产量面临下降目前正值美国新季玉米的生长关键期，如果干旱天气继续持续，势必对美国新季玉米的产量产生较大的影响 以上两则消息，对于国际粮食安全有着较大的影响，个别国家也开始限制粮食的出口，以保证其国内的粮食安全 国际粮食价格走强，对国内的玉米价格也有所提振中国作为玉米进口大国，2022年全年累计进口玉米2062万吨，其中乌克兰玉米进口量为526万吨左右，美国玉米的进口量为1487万吨左右，而目前两国的玉米出口与产量均产生了问题，国内玉米市场对此也十分忧心。

Mysteel解读：1-6月小麦累计进口量同比增加61.48%

2023年上半年小麦进口量增加明显上半年国际小麦价格跌幅超过国内，进口优势得以凸显，全球小麦市场供给端的宽松局面，推动澳大利亚、加拿大等小麦出口国的价格明显下降在国内外粮食价差的驱动下，我国小麦进口量出现了持续激增另一方面国内玉米小麦价差缩减，小麦饲料替代优势明显，我国大量进口饲用澳麦部分替代了进口玉米受国内外价差影响，叠加国内饲料消费刚性增长、配额使用率提高，预计2023年下半年小麦进口量继续保持较高水平。

中信建投期货：尿素面临阶段性回落

总体看，尿素供给端产生的高供应基本是“明牌”，未来的矛盾点主要集中在需求能否大规模复苏，以及国际尿素价格能否回暖、出口预期发生转变 农业需求量逐渐下降 从需求端来看，2023年6月开始，国内部分地区开启麦收模式，河南、江苏、安徽等地玉米追肥陆续启动；西南地区、江苏、安徽等地水稻的追肥、备肥开启；东北地区由于前期的低库存，追肥推迟一个月，导致东北地区出现集中性的拿货需求。

光大期货：天气因素主导，国际谷物波动加剧

出口销售持续低迷 在天气影响占据主导的当下，国际谷物市场远期合约的供应炒作集中在天气预期但是，对于美国小麦和玉米的近月市场来说，影响其价格波动的核心因素还集中在出口销售方面，而出口销售的关键因素还是价格的竞争力 从美国玉米出口销售进度就可以看出，在美元强势的背景之下，美国谷物的绝对价格在国际市场明显缺乏竞争优势美国农业部出口检验报告显示，截至6月8日，美国2022/2023年度玉米出口检验总量为3110.2万吨，同比下降30.9%。

Mysteel解读：5月小麦进口量环比减少31.63%

今年我国小麦进口量增加明显，一方面，全球小麦市场供应较为宽松，整体维持供大于求的格局国际小麦价格跌幅较大，进口价格优势明显，在国内外粮食价差的驱动下，小麦进口量出现了持续激增另一方面，目前国内玉米小麦价差较大，小麦饲料替代优势明显，澳大利亚小麦大量进口流入饲料企业目前我国华北主产区新麦收获逐步接近尾声，整体看今年单产较去年下降明显，但由于去年农户种植收益增加明显，总的种植面积有所增加，因此总产较去年略有减少，跟往年同期基本持平，国内小麦依旧呈现供强虚弱的格局。

Mysteel日报：全国玉米价格主流持稳

五、预测 利好：小麦价格反弹；渠道库存同比下降；增储收购 利空：饲料谷物替代品充足；终端加工和养殖利润差；进口利润较高 临近月底，阶段性供应压力有所释放，加之小麦价格反弹，短期玉米价格企稳运行，但相关替代品对玉米价格依然形成牵制，短期价格低位震荡，关注外部天气对国内及国际谷物定产和生长的影响。

Mysteel数据：全国样本饲料企业玉米周度库存（20230504）

本周饲料企业库存小幅走低，主要是华中新季小麦上市临近，预期开秤价格低，限制饲料企业采购意向，本周华北部分企业停收玉米另外，市场消息称饲用稻谷5月下旬开始拍卖，部分饲企可以直接参拍，虽然时间尚未确定，但饲料企业可直接参与拍卖概率较大部分企业消耗库存，等待糙米拍卖最后，南方沿海地区进口替代谷物多样，进口木薯、大麦等原料价格优势明显，饲料企业维持按需采购 整体看，下游饲料企业对玉米价格多持看空预期，另外国际及国内交通通畅，也是支撑企业低库存运转的客观因素，饲料企业继续维持低库存运转，库存天数同比下降25.77%。

Mysteel解读：国内玉米替代品展望

高粱主产国美国、澳大利亚和阿根廷高粱单产下调，产量的下降或使得全球高粱出口量同比减少，预计2023年度国内高粱进口量同比下降 国际大麦近期价格上涨，一季度进口节奏偏慢，预计22/23年度进口大麦量同比略降 总结： 替代品将长期补充国内玉米市场，随着国际谷物价格重心下降，对国内玉米价格形成拖累，但国内玉米市场生产与加工产能之间仍是偏紧状态，支撑玉米价格仍在相对高位运行。

Mysteel解读：玉米市场一季度报告

分品种饲料销量出现分化猪饲料中大猪粮销量下降，但是母猪料和乳猪料销量同比增加，蛋禽饲料销量下降，肉禽饲料下降根据Mysteel农产品生猪团队数据监测，国内能繁母猪存栏量同比增加，另外，仔猪存栏占比环比持续增加 根据市场反馈，2022年第一季度因国际和国内谷物和粕类价格上涨，下游积极订单，在一定程度上使得饲料厂订单量偏离了正常养殖需求量 图11 国内样本企业能繁母猪存栏量走势 图12 国内样本企业商品猪存栏结构 图13 国内在产蛋鸡存栏量走势图 图14 样本孵化企业小白鸡出苗量 图15 全国样本饲料企业玉米库存走势图 饲料企业库存方面，2022年12月份部分饲料企业进行进口玉米采购，本年度1月份企业春节备货完成，库存同比偏高5天左右，1月下旬开始等待进口玉米，另外2月份随着物流缓解，华北及华中地区饲料企业有糙米到货，玉米库存持续走低。

Mysteel调研：鲁冀鸡蛋市场调研记录（2023.02.27）

该养殖场负责人高总表示最近一批鸡受禽流感影响，换羽至700天淘汰的，换羽的成本为8元/只，正常鸡换羽有1%的死淘，但特殊情况可能高达4%左右，换羽后的产蛋率在92%左右；另受当地种鸡企业较多影响，当地种蛋转商品蛋现象也较为普遍，多在5月1日-10月1日期间，最高达90%左右 对于后市高总表示，当前玉米豆粕价格下跌，养殖成本有所下降，但国际形式紧张、新冠病毒等不确定因素诸多，从当前的补栏来看，到阴历8月15之前存栏是增加的，且届时小码蛋或达到高峰，预计今年的鸡蛋价格或维持在4-5元之间。

【界面】2022年中国饲料产量稳坐世界第一，但新希望、海大等龙头公司增产难增利

同时，受俄乌冲突影响，2022年春节前后，饲料产业的供应链不顺畅情况便开始加剧这导致了大宗农产品玉米、豆粕等饲料原材料持续、快速价格上涨，给饲料行业带来较大冲击 作为饲料的主要原材料，豆粕2022年全国市场价格始终高位运行，一年内两次创下最高历史价格年内最高点出现在11月20日，价格高达5702元/吨，创出10年历史新高 禽类上市公司晓鸣股份在2022年业绩预告中，便将利润同期下降88.39%-91.08%的原因之一归结为国际粮食价格上涨导致的饲料原料维持高位。

Mysteel解读：节后华中玉米价格或将偏强

江西、湖南、湖北地区饲料企业接收前期合同为主，目前企业库存在30-40天不等，预计可使用到2月中旬左右对于饲料企业来讲，目前玉米、豆粕等原料成本相对较高，但饲料产品价格呈现弱势，整体运营压力较大根据Mysteel数据统计，节前样本饲料企业库存较呈现小幅下降，南方样本企业春节备货完成，节前执行订单接货，库存水平小幅下降春节临近，饲料企业对春节后玉米市场预期改变 综合判断国内玉米供需数据，全年度玉米市场仍需替代品流入补充，部分企业对后期大麦、糙米等谷物替代品关注度提升，华南和华东地区饲料企业关注国际谷物定产情况及靠港价格，西南地区饲料企业关注2023年饲用稻谷投放动态，华中地区饲料企业关注东北玉米价格、进口玉米成本。

Mysteel数据：全国样本饲料企业玉米周度库存（20230112）

本周样本饲料企业库存较上周小幅下降，南方样本企业春节备货完成，节前执行订单接货，库存水平小幅下降春节临近，饲料企业对春节后玉米市场看跌预期收窄，综合判断国内玉米供需数据，全年度玉米市场仍需替代品流入补充，部分企业对后期大麦、糙米等谷物替代品关注度提升，华南和华东地区饲料企业关注国际谷物定产情况及靠港价格，西南地区饲料企业关注2023年饲用稻谷投放动态

Mysteel：玉米2022年市场回顾与2023年展望（价格篇）

利好支撑主要有年度玉米总产略降，国际谷物价格高位，限制因素为进口谷物贸易阶段性顺价、贸易业者存粮理性、下游深加工利润下降以及养殖利润回归合理区间，政策端仍有投放调控粮源，玉米价格高点依然受限疫情因素持续，仍有较大的不确定性 春节前农户售粮节奏平缓，东北局部总产下降的预期逐渐兑现，期初贸易商及工厂结转库存低预计1月份价格高于同期，价格高点参照2900元/吨2-3月份，市场主要特征为供应增加，需求回落，贸易环节建库意向较高。

2023开年首场！国家发改委召开稳物价专题新闻发布会

2022年，国家发展改革委坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，积极发挥统筹协调作用，坚持部门协同、央地联动，围绕粮油肉蛋菜等重要民生商品保供稳价做了一系列扎实有效的工作，过程“不容易”，成效“不平凡”全年CPI中的食品价格指数上涨2.8%，明显低于美欧等主要经济体10%左右的涨幅国内外粮价涨幅对比更加明显，国际小麦、玉米价格月度同比涨幅最高达到74%和36%，而我国小麦、玉米价格走势较为平缓，成品粮零售价格更为稳定，全年36个大中城市大米零售价比上年下降1%，面粉零售价比上年上升3%。

Mysteel：赖苏市场2022年回顾及2023年展望

全年玉米均价为2825元/吨，同比2021年上涨19元/吨，涨幅7.49%22/23年度玉米市场供需仍处于紧平衡状态，需要多元替代品流入补充，玉米价格整体维持区间震荡利好支撑主要有年度玉米总产略降，国际谷物价格高位，限制因素为进口谷物贸易阶段性顺价、贸易业者存粮理性、下游深加工利润下降以及养殖利润回归合理区间，政策端仍有投放调控粮源，玉米价格高点依然受限另外，疫情因素持续影响，是较大不确定性因素 图2：2023年全国玉米价格预测（元/吨） 三、供应方面 从供应端来看，自20年以来，近几年赖氨酸及苏氨酸产能新增呈现放缓状态，但未来随着新企业投产及复产进程的进行，2023年赖氨酸产能预计新增80万吨，未来总产能将超过450万吨，苏氨酸产能预计增加35万吨，总产能将超过150万吨。