玉米价格节奏增长

Mysteel解读：2023年国内玉米副产品市场回顾与2024年展望

第一阶段自1月初-3月末，市场供需两端利空云集，价格快速下跌饲企买涨不买跌的情绪在年前多刚需为主，年后市场仍表现平淡，需求上饲料厂饲料销量下滑，终端养殖补栏积极性一般，采买节奏放缓需求平淡，豆粕也对其行情支撑不足，价格始终处于低位走势 第二阶段自4月初-8月末，价格缓慢增长至八月下旬达至最高点行情一改一季度疲态，原因在于玉米淀粉前期生产持续亏损，深加工企业被动停机减产豆粕现货价格持续上涨，两者价差拉大，蛋白粉性价比优势明显叠加水产料开始启动，禽料同时上量，目前无论是时间节点还是实际需求都达到了质变，饲料厂建库积极性有所提升，下游需求向好发展，但五月初出现小幅下跌，需求上反刍料临近淡季，而水产料也迟迟未上量，导致整体饲料厂库存保持都比较低，叠加豆粕近期现货快速下跌，利空玉米蛋白粉行情，下游拿货积极性差。

Mysteel解读：本周农副加工产品价格报告（11.03-11.10）

同时南美方面，巴西机构报告下调巴西大豆产量预期为1.5608亿吨，大豆生长的关键水分期将要到来国内方面，国内油厂大豆库存充足，豆粕库存下调，中下游企业随用随采，滚动补库为主，整体基本面偏弱运行 玉米：本周东北市场玉米价格偏强运行，截止到11月10日，全国玉米均价为2655元/吨，周环比增长0.26%产地迎来大范围降雪天气，基层玉米上市受阻，产区走货节奏放缓，部分用粮企业提价刺激到货。

Mysteel日报：玉米副产品库存累积 价格不断下探

后市方面，上周美豆期货延续下跌的趋势，主要因为9月中旬西部产区将会出现大范围降雨，24年初巴西大豆产量将进一步增长，抵消作物状况下滑以及大豆销售强劲带来的支持国内方面，部分地区油厂受到港节奏影响出现短豆停机现象，全国整体开机率较上周有所下降，上周全国现货价格整体下调，市场买货积极性不高，全国豆粕成交也较为清淡后续等待美农月度供需报告的指引 玉米方面： 从上周末开始，华北部分地区开始收割上市，新粮开始供应市场，玉米供应量增加，深加工门前到货量增加明显，深加工企业持续压价收购，价格快速下跌，跟上周五相比，今日价格普遍下调30-90元/吨。

Mysteel日报：玉米副产品行情偏空 市场交投氛围平淡

不过，对出口需求不佳和供应增长的预期令远月合约承压中国饲料市场中廉价小麦正大量取代玉米，抑制玉米和豆粕消费业内人士表示，豆粕使用量可能下降约5%，这将损害压榨企业的利润率，抑制进口需求国内方面，预计后期主要饲料产品价格将延续下跌趋势，5-7月国内进口大豆将大量到港，油厂开机率增加，未来国内豆粕供应充足，价格将延续下跌趋势 玉米方面： 全国玉米价格小幅偏强，市场观望小麦上市节奏和价格，购销活跃度一般， 供应端收量相对明显，短期预计价格稳中偏强运行。

Mysteel解读：1月全国玉米市场影响因素及分析

2、销区中上旬春节备货结束，市场交易逐步减少，价格相对稳定；下旬春节期间，饲料企业以消耗库存为主，月底复工后市场购销逐渐复苏，局部价格根据需求及到货成本小幅调整 3、华北地区中上旬收售节奏相对平均，供应压力不大，中旬下游企业基本完成节前备货，节前保持按需采购的节奏；下旬春节之后，部分贸易商处理节前潮粮，市场供应尚可，企业根据自身情况调整收购价格 4、2022年12月份我国共进口玉米87万吨，环比增长17.57%；截止2022年12月，我国累计进口玉米2062万吨，同比下降27.27%。

Mysteel解读：12月全国玉米市场影响因素及分析

3、华北地区上旬受到11月末高价的影响，农户售粮情绪高涨，上量快速增加，压迫玉米价格回落；中下旬基层售粮节奏加快，但贸易商建库意愿仍旧较弱，下游企业节前备货也基本完成，维持按需采购的策略，市场供应较为宽松，价格不断下移 4、2022年11月份我国共进口玉米74万吨，环比增长34.55%；截止2022年11月，我国累计进口玉米1975万吨，同比下降26.88% 三、带来的影响 12月份全国玉米市场价格震荡走低。

Mysteel早报：全国玉米价格以稳为主 窄幅调整（20220915）

一、昨日市场回顾 东北玉米价格保持坚挺，市场销售心态稳定，但惜售意愿不强，维持一定的出货节奏港口到货量维持低位，仍以去库存为主早间山东深加工门前剩余车辆655辆，较昨日下降26辆，贸易商出货积极性较高整体到货量尚可，企业报价偏弱销区玉米市场整体稳定，四川成都市场玉米价格上涨，川内进行国庆前的备货，下游需求有所增长 二、今日市场提示 东北地区深加工企业按需采购，港口收购暂稳。

Mysteel解读：天气渐凉 麦芽糊精市场迎暖意

成本助推 价格大幅上涨 近期华北玉米基本收割完毕，但市场并未出现集中售粮情况，农户售粮意愿较弱，基层贸易商收购量一般，玉米价格快速上涨，在成本助推下，麦芽糊精市场犹如坐上了高速列车，山东地区部分企业报价高至5300元/吨，而在价格的过速增长的背后，贸易商和下游的用户的拿货有点畏手畏脚，因为考虑到原料的降价预期，担心自己拿到高价货源，因此现阶段基本上是小单补货的节奏。

Mysteel解读：从基本面看玉米还有反弹机会吗？

1-7月份累计进口量为3422.19万吨，去年同期累计进口量1195.94万吨，同比增长186.15%其中7月份中国进口玉米285.24万吨，同比增加213.50%，1-7月份累计进口量为1816.92万吨，累计同比增加297.65% 从月度数据来看，玉米进口节奏已经开始放缓，部分进口订单取消另外进口一直受配额控制，国内玉米供应充足，国产价格回落，短期不需要过多进口来补充内需未来玉米进口量或将继续下降，本年度玉米进口量可能不及预期。

我的农产品：“砥砺前行”——2020年四季度玉米&生猪产融研讨会线上直播会议纪要

最后，他对四季度玉米价格的进行分析利空因素主要有陈粮转结库存偏高、进口玉米及替代品增加、玉米工业需求负增长利多因素主要有新季玉米产量下降、临储玉米去库存结束、饲料养殖需求向好接下来要重点关注新粮上市节奏，以及饲料和工业采购节奏、进口及替代品及政策面消息预计新一轮作物年度玉米行情整体仍维持上涨趋势，明年现货价格高点可能会创历史新高 接下来，彭涛对玉米基差贸易模式与大商所“企风”项目进行介绍。

Myagric：山东玉米淀粉价格维持高位 成交放缓

其主要增长体现在东北地区，华北地区如山东、河北等地库存依旧维持下降趋势其中山东地区淀粉库存数据为7.9万吨，库存处于低位虽目前淀粉高价成交不畅，但在涨价氛围刺激下，前期低价合同走货速度偏快，多数企业维持随产随走节奏，库存压力不高 图二：2017-2020年玉米淀粉企业库存走势图 四：总结 短期来看目前由于下游采购策略趋谨慎，高价成交不畅，企业后继订单不足，成交价格或将小幅松动以促进走货。

DDGS日报：临储拍卖持续火爆 DDGS走势趋稳

玉米市场持续火热，价格居高不下，DDGS成本端能够调整的空间较小，也决定了价格方面易涨难跌下游养殖端蛋禽价格下行，养殖户面临亏损风险，补栏意愿不高，影响饲料企业采购心态，近期采购节奏一直偏慢，贸易商同样观望为主，谨慎提货生猪、水产养殖需求相对稳定，随着南方气温上升，水产饲料后续或将成为需求增长主力短期因终端客户不同、区域需求差异等因素，部分DDGS厂家出货不畅，库存压力渐增，但国内酒精企业即将进入夏季检修，DDGS未来供应量与库存预期都将下降，一定程度利好DDGS价格，在玉米、豆粕行情多空交织的影响下，DDGS或能走出偏强运行的行情。

玉米蛋白粉、纤维日报: 价格暂稳 需求有望向好

需求端来看，贸易商前期建库基本完成，拿货节奏逐渐放缓；另一方面，今年国内政策大力扶持生猪产能恢复，下半年开始面对生猪存栏增加，饲料需求量有缓慢增长的预期 后市预测:玉米副产品目前价格稳中小幅震荡，目前成交方面不多，观望为主

DDGS日报：养殖需求中长期利好 DDGS高位运行引观望

巴西疫情状况影响内陆运输与港口装运情况，疫情加剧或会对国内豆粕未来供应节奏产生影响另一方面，今年国内政策大力扶持生猪产能恢复，下半年开始面对生猪存栏增加，豆粕需求量有缓慢增长的预期 国产DDGS方面，中长期来看养殖需求对DDGS同样利好，但更需把握当下行情，四月以来DDGS高位稳定运行，短期或还有小幅上涨空间，目前东北地区部分厂家玉米高脂价格已经突破2000元/吨，在豆粕价格回落的背景下，DDGS价格依然居高不下开始引发下游观望情绪，面对高价合同订购谨慎，而上游厂家在手合同较多，近期执行前期订单为主，对DDGS挺价意愿较强，短期形成区域性上下游博弈格局。

DDGS日报：豆粕等待消息面指引 DDGS市场稳定

玉米方面，华北地区部分深加工企业继续下调收购价格，短期继续关注东北售粮节奏 国产DDGS方面，今日吉林酒业高脂、低脂DDGS均小幅下调报价吸引签单，消化库存，其他各地区厂家报价保持稳定临近年关，各省持续放出生猪存栏增长的利好消息，稳定猪价，长期来看猪料需求也在逐渐回升，加之进入十二月下游春节备货期的到来，需求端利好DDGS，预计短期DDGS市场预计保持平稳运行，厂家积极出货，价格维持坚挺走势为主。

瑞达期货：短期内玉米期价震荡运行为主

周度观点策略总结：供应方面，国储玉米停拍，市场供应主体由国储拍卖转向新粮，目前东北主产地新粮上市节奏尚未完全启动，市场处于夏玉米主力集中上市前的“空档期”不过随着新一轮冷空气来袭，东北玉米收获进度有所加快，多数地区接近收尾，承压玉米市场港口库存方面，南北港玉米的渠道库存偏低局面迟迟不见好转，给玉米价格带来支撑需求方面，近期生猪养殖利润大幅上涨，突破2500元/头关口，且9月份生猪存栏和能繁母猪存栏环比降幅明显收窄，生猪市场处于产能筑底回升阶段；此外，深加工消费仍有增长空间。

瑞达期货：10月28日玉米2001合约建议多单谨慎持有

供应方面，国储玉米停拍，市场供应主体由国储拍卖转向新粮，目前东北主产地新粮上市节奏尚未完全启动，市场处于夏玉米主力集中上市前的“空档期”不过随着新一轮冷空气来袭，东北玉米收获进度有所加快，多数地区接近收尾，承压玉米市场港口库存方面，南北港玉米的渠道库存偏低局面迟迟不见好转，给玉米价格带来支撑需求方面，近期生猪养殖利润大幅上涨，突破2500元/头关口，且9月份生猪存栏和能繁母猪存栏环比降幅明显收窄，生猪市场处于产能筑底回升阶段；此外，深加工消费仍有增长空间。

玉米酒糟市场(DDGS)一周评述（第36周）

开机率预估上升主要由于黑龙江讷河鸿展工厂二号线逐渐进入满产，以及吉林燃料乙醇预计近日恢复满产本周延续上周态势，下游鱼料需求稳定，禽料需求持续增长，DDGS各厂家走货库存基本无压力，部分厂家供货较紧，选择上调报价或暂停报价以放缓签单节奏截止9月06日，玉米酒精企业DDGS库存总量3.05万吨，较上周减少2.17万吨，多家库存见底，基本随产随走，总体库存已至低点 总体而言，豆粕价格的下跌增加了DDGS下周走势的不确定因素，后期可关注豆粕价格能否稳定运行。

玉米酒糟市场(DDGS)一周评述（第15周）

上周燃料乙醇的产量比较稳定，这使得近期DDGS的供应节奏比较持稳燃料乙醇业进入春季的季节性维护，工厂会短期关停，使得供应量进一步减少买家正在想办法在这之前锁定各自的需要量，这也是本周价格走高的原因 进口DDGS使用量大幅减少的同时，很大程度上也促进了当前国内DDGS的消费量，进而在一定程度上推动国内DDGS的价格进口大豆量有控制推动本周豆粕价格上涨，由于DDGS与豆粕存在一定的替代关系，从而进一步推动国产DDGS消费量增长，使得国内酒精企业在加工利润方面开始呈现良性增长趋势，进而带动整个玉米市场的消费需求。

玉米酒糟市场(DDGS)一周评述（第12周）

上周燃料乙醇的产量比较稳定，这使得近期DDGS的供应节奏比较持稳燃料乙醇业进入春季的季节性维护，工厂会短期关停，使得供应量进一步减少买家正在想办法在这之前锁定各自的需要量，这也是本周价格走高的原因 进口DDGS使用量大幅减少的同时，很大程度上也促进了当前国内DDGS的消费量，进而在一定程度上推动国内DDGS的价格进口大豆量有控制推动本周豆粕价格上涨，由于DDGS与豆粕存在一定的替代关系，从而进一步推动国产DDGS消费量增长，使得国内酒精企业在加工利润方面开始呈现良性增长趋势，进而带动整个玉米市场的消费需求。