未来玉米价格预估

高盛下调未来3-6个月CBOT玉米价格预估至每蒲式耳3美元

据外电10月8日消息，投资银行高盛集团(GoldmanSachs)在报告中下调芝加哥期货交易所(CBOT)玉米及小麦期货价格预估 报告指出美国玉米单产强劲，玉米出口或低于美国农业部当前预期 高盛预计未来3个月和6个月CBOT玉米价格为每蒲式耳3美元，未来12个月玉米价格3.75美元。

Mysteel：2024上海钢联新春团拜会——生猪漯河站圆满落幕

豆粕方面来看，USDA预估2024/25年度美豆总需求约4400百万蒲，按照52蒲/英亩的趋势单产测算，对应需要8550万英亩的种植面积才能保证平衡产量；因此，未来3月和6月面积报告中，对于新年度美豆种植面积是超过还是不及8550万英亩，将成为美豆价格变化的关键玉米方面来看，玉米临储托市收购政策取消之后，我国需要用进口玉米和其他替代谷物来弥补供应缺口，近三年来的刚性缺口在6000-7500万吨左右。

中州期货：玉米维持偏空思路

如叠加未来一段时间美玉米采购数量，则四季度国内进口玉米到港量会显著增加当然，我们需要区分进口玉米中商用和储备的数量分别是多少除进口玉米之外，四季度进口高粱和大麦到港量也将处于阶段性高位基于四季度各种能量谷物价差，我们预估华南区域会尽可能使用高粱、大麦等优势物料来替代玉米考虑到四季度低成本进口谷物的冲击，国内玉米价格上涨概率较小 目前山东玉米价格维持在3000元/吨，我们认为当前高价无法维持。

中州期货：阶段供应偏紧，玉米高位坚挺

综合考虑玉米及替代品供应情况，我们认为玉米价格在未来一段时间或维持高位振荡，建议投资者观望为主 当前节点价格跌幅有限 就玉米产需而言，根据我们估算，玉米旧作产需依然偏紧参考相关数据，预估全国玉米深加工企业每年消耗玉米量约为7700万吨，进一步估算深加工企业每月玉米用量为640万吨分区域来看，华北深加工企业每月玉米用量320万吨，东北深加工企业每月玉米用量为320万吨。

CBOT市场：大豆期货收低，出口销售限制跌幅（20230831）

大豆相对于玉米的交易价格处于2016年底以来的最高水平，这可能导致未来几年美国大豆生产过剩，从而抑制价格 Farm Futures杂志对美国2024年种植意向的调查显示，种植户预期将增加大豆种植面积至8,540.2万英亩，较美国农业部2023年的预估8,350.5万英亩增加2.3%。

Mysteel解读：817小白鸡供需双弱，养殖端持续亏损

本周美豆整体走跌，美豆较快播种步伐增强了对今年秋季的丰收预期，市场还注意到大豆出口需求疲软，巴西不排除5 月大豆装货量减少的可能性，称最终出口可能低于预估的 1590 万吨此外对出口需求不佳和供应增长的预期令远月合约承压中国饲料市场中廉价小麦正大量取代玉米，抑制玉米和豆粕消费市场表示，豆粕使用量可能下降约 5%，这将损害压榨企业的利润率，抑制进口需求国内方面，市场普遍预计后期主要饲料产品价格将延续下跌趋势，5-7 月国内进口大豆将大量到港，油厂开机率增加，未来国内豆粕供应充足，市场看跌情绪较浓。

玉米上涨趋势不变

全国总体预估产量在2.6亿吨附近，不到8%在新粮上市前期，从玉米拍卖情况看，市场入市意愿相对积极，对于陈玉米的采购成交情况也相对较好，这也预示着市场对未来需求预期较为乐观 最后，当前处于玉米上市高峰期，从近期港口主流报价情况看，现货价格并没有因为新粮集中上市预期遭受过于沉重的压力，相反现货走势“步态”要强于期货市场，节奏更加流畅一些另外，由于今年春节较为提前，玉米销售可能呈现阶段性态势，而非完全集中在年前，这样的分流模式可能也会削减现货对于市场价格的冲击力。

阿根廷干燥天气鼓励农户将玉米改种大豆

如果早播玉米的种植持续被推迟，农户可能选择减少玉米播种并增加大豆种植如果阿根廷2022/23年度大豆种植面积增加，将为七年来首次 在这一点上，历史有据可查在2015年之前，阿根廷政府通过限制玉米出口量来干预玉米出口市场这导致国内玉米价格下跌，也就是该计划的目的所在，且由于出口受限，农户不确定未来的玉米价格当时大豆出口没有限制，农户可以参考芝加哥期货交易所(CBOT)大豆价格来预估未来的大豆价格因此，他们播种的大豆越来越多，直到几乎成为单一种植品种自2015年以来，阿根廷潘帕斯地区的农户一直在减少大豆作物的种植面和，而增加玉米种植面积，这其中两个主要推动因素是对大豆征收更高的出厂税，目对更加可持续作物轮种的渴望。

玉米不宜过分悲观

另外，可以根据装船进度来预估未来1—2个月进口谷物到港情况截至9月15日，美国玉米到中国装船四周移动均值为8万—18万吨，取中间值谷算11月到港数量约为52万吨，相较于三季度月均到港数量160万吨呈现明显下滑趋势高粱方面，截至9月15日美国高粱到中国装船四周移动均值为2万吨，粗略估算11月到港数量为8万吨，而三季度高粱月均到港数量为99万吨大麦方面，由于饲用大麦价格一直高于国产玉米价格，因此现阶段中国饲用大麦采购数量较少，未来一段时间饲用大麦到港量可忽略不计。

美联储3月决议前最后的重头戏：今晚美国CPI会否“破8”？

巴克莱分析师指出，随着奥密克戎疫情导致破坏后经济再平衡，对接待服务业的需求回升，可能推动服务价格上涨，包括餐厅用餐和其他外食消费的价格，而乌克兰形势恶化现在也将扰乱供应链 俄罗斯和乌克兰在全球小麦出口总量中占比超过四分之一，乌克兰还是主要的玉米出口国根据凯投宏观的预估，供应链中断可能导致未来几个月发达经济体整体通胀增加0.2至0.4个百分点，在家用餐的食品成本今年将持续上升 此外，包括房租在内的居住类成本过去几个月一直升高，而且预计会在可预见未来继续保持这种趋势。

阿根廷农业带将迎小雨 月底雨量有望增加

外电2月17日消息，布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四称，阿根廷农业心脏地带将迎来一周的小雨，且接近月底雨量有望增加 　　 　　阿根廷是全球头号豆粕出口国和第二大玉米出口国拉尼娜导致该国遭遇干旱，近几个月来其大豆和玉米产量预估被大幅下调 　　 　　未来几周的降雨水平将非常关键对阿根廷、巴拉圭和巴西干旱的担忧一直推升全球谷物价格 　　 　　布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，未来一周农业产区将迎来一些降雨，但降水量大多介于10-25毫米，本月最后一周雨量将增多。

【华南油料油料贸易商】节后长期看涨

市场方向上，CBOT市场形成了美豆、美麦、美玉米的正反馈循环，这和前几年美豆显著偏强存在差异，我们目前看得到主要驱动其实在于美玉米，美豆和美玉米在未来一段时间内大概率是维持相同价格水平，库消比趋近的年份，两者需要维持价格去抑制消费并抢夺新作面积，按照当前的大豆玉米价格水平，我们看不到大豆相对玉米的明显优势，不需要对新作面积存在太悲观预期而即便巴西能达到1.33亿的产量，按照其当前出口进度和需求预估，本年度也难以明显累库。

豆类市场关注焦点转向南美

并且，国内玉米、豆粕等价格持续高涨，已经给养殖户带来成本压力随着南美大豆上市季节的到来，饲料企业大多预估春节后大豆和豆粕价格会有所松动，因而对豆粕的备货也会有所放缓，继而影响当下豆粕交易和价格 除此之外，由于我国生猪等养殖水平长期来看有所恢复，大豆压榨企业大多对未来一年的大豆进口进行了提升计划和准备因此，春节后我国大豆进口数量预计将明显高于往年同期，这也必然会令我国大豆压榨增多，短期内豆粕产量的提升快于养殖需求的提升，会导致豆粕库存出现一定规模的积累，继而影响豆粕市场价格。

玉米后市易涨难跌

时间窗口上，近期临储玉米出库增加，总体供应趋于缓和，当前现货价格上方存在一定压力 进口和替代隐忧仍存 2020年国内玉米进口配额为720万吨，目前农业农村部预估2019/2020年度进口量为500万吨根据中美第一阶段协议，中方承诺将于今年采购365亿吨美国农产品，目前仍有较大差距，但近期中美关系扑朔迷离，未来不确定性仍大从接下来三周的船期来看，广东港进口高粱、大麦以及玉米的到港数量较前期大幅增加，因而预计阶段性供应仍趋于宽松。

玉米酒糟市场(DDGS)一周评述（2020年第24周）

后市来看，水产料有上量趋势，猪、禽有补栏需求，多厂确定7-8月份存在检修计划，未来产量预期减少，供需两端皆利好DDGS价格，进入六月下旬价格或有走强可能 开机方面，根据我的农产品网对全国32家主要玉米酒精企业的最新调查数据显示，2020年第23周（6月1日至6月7日）全国DDGS生产总量为9.35万吨，开机率为58.33%，预估2020年第24周（6月8日至6月12日）全国DDGS生产总量为9.70万吨，开机率为60.54%，预计较上周上调2.22%。

全国32家玉米酒精企业开机动态（2020年第24周）

根据我的农产品网对全国32家主要玉米酒精企业的最新调查数据显示，2020年第23周（6月1日至6月7日）全国DDGS生产总量为9.35万吨，开机率为58.33%，预估2020年第24周（6月8日至6月14日）全国DDGS生产总量为9.70万吨，开机率为60.54%，预计较上周上调2.22%东北产区主力生产厂家保持稳定开机生产状态，河南地区个别厂家短暂检修，预计周内开机随着气温升高，已有厂家确定7-8月份会有检修计划，未来开机预计回落，供应减少，利好DDGS价格。

Myagric：疫情影响下饲料养殖专题直播会议纪要

禽类价格在遭遇节后的暴跌后，短期对补栏有一定影响，但长期受高猪价影响或将逐步走出低谷 （4）关于豆粕期价，2020年价格重心上移，年后探底回升未来一段时间里受美豆期价相对稳定，需求减淡，豆油反弹，或将出现年内次低点，届时建议寻求低多M2009机会 谢晋江认为疫情高发期间，受仓储物流不畅及原材料供应问题的影响，各环节玉米价格上涨60-100元/吨不等不过目前疫情已经在往好的方向发展，国家出台相关政策后，玉米购销物流开始好转，预估疫情对节后玉米购销的影响大概在半个月左右。

玉米需求最差的时期已经过去

尽管有新粮的上市的压力，但目前玉米价格水平已经有较大程度下跌，加上贸易商、深加工企业及饲料企业库存已经处于低位，上市压力被大部分消化掉，玉米期货价格低点已经显现未来养殖需求恢复的力度值得期待，在预期好转的背景下，有可能出现期货预期指引现货，玉米期价振荡上行的行情 玉米出现产需缺口 根据农业部10月的预估，2019/2020年，中国玉米产量2.57亿吨，较9月上修158万吨，基本接近上一年度的产量。

Myagric：2019年东北新季玉米产量增加600万吨

也就是说，今年玉米的总供给量与去年相比是减少的 综上所述，今年进口这一块有不确定性，预估不会有太大预期，产区产量增加，但市场转结库存同比大幅减少，今年玉米供应压力小于去年；同时，需求差，社会库存低，短期仍然以刚需推动；不过，临储玉米库存压力已不大，出库价格将持平或继续增加；市场大多数人对未来看多，但都想抄底，12月份可能是压力最大的时期

玉米淀粉周报：东北加工补贴结束，淀粉价延续弱势(第18周)

本周玉米拍卖总共成交534万吨，成交率较前两周虽有所下降，但是由于华北地区小麦收割在即，基层持续清仓，未来玉米市场供应局面依旧相对宽松加之，吉林、黑龙江地区加工补贴结束，深加工企业价格大多下调收购价格，玉米市场价格弱势运行，玉米淀粉价格缺乏成本方面支撑 开机方面：根据我的农产品网对全国62家主要玉米淀粉厂家开停机情况调查数据显示，2018年第17周（4月23日至4月29日）全国玉米加工总量为60.1万吨，实际开机率为78.85%；预估2018年第18周（4月30日至5月6日）全国玉米加工总量为60.2万吨，预计开机率为78.99%，较上周上调0.14%。