低估稀土

晨光稀土为逃避对赌协议急借壳 不惜压低估值

但如此豪华阵容的PE在此番投资中的收益并不高，按晨光稀土此次借壳的预估值计算，除了宏腾投资，其他PE在3年的收益率均不足150%，对于PE来说，这一收益率并不算高 为成功借壳调低估值 经历5个多月的停牌，晨光稀土与银润投资的资产重组揭开了面纱。

22场Mysteel线下会议 把脉2023有色金属行业动向

2022年，我国有色金属工业沉着应对风险挑战，奋力完成改革发展稳定任务，呈现平稳向好态势2023年，一系列稳增长政策将逐步显效，支撑有色金属工业平稳运行 光伏、风电等可再生能源的发展将进一步拉动铝、工业硅、稀土等有色金属需求；电动汽车、新能源电池及储能设备等产业的快速发展，也在不断提高铜、铝、镍、钴、锂等金属的应用 不过，全球经济下行压力加大，对有色金属工业的影响不可低估。

2023年十种有色金属产量有望突破7000万吨

按金属品种分，铝、铜、铅锌、黄金、钨钼、稀土、镍钴几个主要品种利润分别为951.5亿元、693.4亿元、290.5亿元、179.4亿元、160.9亿元、154亿元、128亿元，铜、铅锌、黄金、稀土、锑、镁、白银等金属品种实现利润增长，铝、钨钼、镍钴、锡、工业硅等金属品种实现利润下降 陈学森表示，2023年，我国有色金属工业生产总体仍会保持平稳运行 从全球经济环境看，2023年美联储加息幅度放缓，但加息周期尚未结束，受世界流动性紧缩、需求放缓、地缘冲突、产业链重构等多重因素影响，全球经济下行压力加大，外需对中国经济的支撑进一步减弱，尤其是对具有金融属性较强，并且产业链、供应链与国际市场密切相关的有色金属的影响不可低估。

继稀土之后 有色望获收储

此前稀土、钨收储已在积极推进另据上证报资讯获悉，由于各大矿山限制出货、中小型矿山停工检修影响，钨精矿市场价格开始回升，近一周钨精矿涨幅逾5%，下游冶炼厂出货价格也在上调，仲钨酸铵周涨幅近4%详细 北方稀土提价未遂我国或将开展新一轮稀土收储 本周，北方稀土将镨钕氧化物指导价格上调1万元，报27.5万/吨，涨幅达4%，意图提振被低估的稀土价格。

稀土行业1+5格局将定型

若如此，行业基本面有望改善，稀土价格有望出现全面恢复性上涨，届时稀土企业或将实现全面盈利 价格有望触底反弹 从2011年7月份到2013年，稀土价格跌幅已经接近九成，除镨钕之外，其它品种价格均触及2010年的低位，考虑资源税和环保投入，企业的生产成本已经翻番 2013年以来，镝、铽、铕等中重稀土品种跌幅更大，其资源价值被严重低估，近期，其价格率先触底回升，月涨幅已超四成，镨钕跟随上涨但涨幅相对较校 去年，自稀土价格反弹以来，中重稀土元素涨幅显著高于轻稀土元素，但中重稀土元素由于其资源的稀缺性和应用特性，未来具备更大的上涨空间。

英国重启赫默登钨矿项目

目前，该项目的所有者是澳大利亚沃尔夫矿业公司这家公司在2007年年底买下了赫默登矿，但是很快整个行业就进入了此后几年的市场低迷期由于时机不利，加之最近30年来英国大多数矿山都被勒令关停，几乎没有人认为英国政府会批准在本国再开新矿，还有外界对钨矿重要性的不甚了解和低估，该项目在吸引投资方面一直面临诸多挑战 幸运的是，两年前，英国地质勘查研究所对钨的供应风险级别的评估凸显了钨的重要性，在最高风险级别为10的情况下，该研究所对钨的评分为9.5，与稀土的风险级别相同，因为这两种资源的生产和消费都被中国主导，中国可以决定对其他国家的供应量。

正海磁材:无需悲观

衡量公司价值:公司的价值我们认为可以拆分成当前以及未来两块 如果当前的价值如果被低估,那意味着此时买入具有一定的安全边际我们通过对正海磁材资产的重估,测算出公司目前的净资产已超过20亿,那意味着公司PB只有1.7倍,相对于其他同类公司有明显的估值优势和安全边际 未来的价值体现来自于企业创造利润的能力,公司作为高端稀土永磁材料的生产商,目前下游客户主要集中于风电(60%),节能电梯(20%)以及节能空调等。

稀土在医疗中的应用异军突起

1965年用稀土放射性同位素治疗与垂体有关的肿瘤科研人员对轻稀土抑瘤作用机理的研究表明，稀土元素除了可以清除机体内的有害自由基外，还可使癌细胞内的钙调素水平下降，抑癌基因的水平上升表明稀土元素的抑癌作用可能是通过使癌细胞恶性程度下降而实现，说明稀土元素对肿瘤的防治有不可低估的前景 北京市劳防所等采用回顾性队列调查的方法，对甘肃稀土行业工人进行了17年的肿瘤流行病调查。

赣州稀土谋划借壳威华股份

潘建臣建议，壳的规模不宜过大，适中为度，不能成为赣州稀土的包袱衡昆则认为，资本市场对稀土板块的热度已大不如前，资源的价值有可能被低估，赣州稀土对自身资产估值容易与壳方产生较大差距 借壳成本与壳公司市值有较大关系，也与壳公司历史遗留包袱有关，市场对于如何尽量降低赣州稀土的借壳成本，减少国有资本流失，都较为关注 。

6月推荐5只有色金属股票

至此，我们开始提示稀土永磁股的风险另外继续看好高端铝加工材代表利源铝业，因其小非减持接近尾声且业绩持续高增长长期仍然重点关注稀土永磁、高端铝加工材中的低估值高增长品种 投资组合建议：上周大盘反弹，有色板块普涨，继续呈现整体自上而下大前提下的结构性行情我们重申4月以来推荐加仓的黄金板块和有业绩的新材料品种行业继续标配 5月组合回顾：利源铝业（25%）、西部资源（25%）、辰州矿业（20%）、中金黄金（10%）、银河磁体（10%）、锡业股份（10%）。

稀土龙头望受益国家收储 板块11股解析

标的为包钢稀土、铜陵有色（000630）、锡业股份（000960）、西部矿业（601168）、山东黄金只要金属价格有反弹，这些股票就会有好的业绩支撑 注入概念股——富龙热电在金属价格上涨动力不足时，有外延增长的股票将比较受益 低估值、高增长、有主题——鄂尔多斯（600295）。

我国稀土市场依然走低谷

为了稳定稀土中下游产品的价格，包头稀土矿产品还全面提价，以增加分离厂家的生产成本，使之没有降价的空间，这些举措均未能制止稀土价格的下滑的局面，是什么因素使今年我国稀土产业的努力付之东流了呢？ 根本原因是国际市场对我国稀土产品需求相对减少所致今年国外定单明显减少的主要原因是由于今年世界经济增长显著放缓，使我国稀土的出口受到冲击，因此，世界经济形势的变化对我国稀土产业的影响绝不能低估。