暗示稀土

倍特：降准预期增加 股市维持震荡

观点：消息面，鲍威尔暗示降息可能推动美股涨超2%，创1月来最大日涨幅国家发展改革委召开稀土行业专家座谈会，研究推动稀土产业高质量发展商务部新闻发言人应询就美方对《关于中美经贸磋商的中方立场》白皮书发布的声明发表谈话外交部提醒赴美中国公民和在美中资机构提高安全意识市场方面，中美宏观经济数据不佳对市场有一定的负面影响，股市方面进去均出现不同程度下行，资金参与积极性不强，市场缺乏有效可持续热点技术层面，股市连续震荡横盘之后，走下行三角形结构，短期有继续下行结构特征。

贸易对峙中国后手棋酝酿新招 俄罗斯管道污染当局欲“推脱”责任

中国考虑限售稀土 中国报纸周三警告称，中国暗示准备利用其在稀土领域的主导地位，在与美国的贸易摩擦中发起反击，显示出全球两大经济体之间的紧张局势不断升级 稀土由17种化学元素组成，广泛用于从高科技消费电子到军事装备的各个领域。

上海市稀土协会：中山大学在深海富稀土沉积物稀土元素(REE)富集机制方面取得新进展

扫描电镜图像表明富集稀土的磷灰石大多数是海洋生物遗骸，采用激光剥蚀与电感耦合等离子体质谱图联用（LA-ICP-MS）的面扫技术，生物质磷灰石内部的稀土元素分布情况得以呈现，其分布特征暗示：稀土元素是在生物体之后由外而内扩散进入到磷灰石内部利用目前技术最顶尖的球差矫正透射电镜（Titan），得以在原子尺度直观呈现了磷灰石晶格中以取代机制赋存的稀土元素 论文研究结果显示：1.深海沉积物富集的REE主要来源于海水，稀土元素主要是以“扩散进入-取代赋存”的机制在生物质磷灰石中完成富集（图4），其取代模式为：REE3++Na+?2Ca2+和/或REE3++Si4+?Ca2++P5+；2.深海富稀土沉积物中REE赋存状态完全不同于陆地上、尤其是华南地区广泛存在的离子吸附型稀土矿床，因此需要全新的回收工艺；3.生物磷灰石在海洋沉积物成岩过程中会发生蚀变，因此在利用磷灰石进行古海洋环境重建时需要小心。

【盘点】三月有色企业合作项目一览

备忘录首先提议，双方将组建一家或多家合营企业，并选两家公司铁矿产品进行混矿备忘录暗示，淡水河谷可能成为FMG的潜在投资FMG，从市场上买入成为小股东所需股权链接 3.二七二铀业与乐山盛和签订稀土项目合作框架协议 3月10日，二七二铀业与乐山盛和签订了战略合作框架协议。

瑞达期货：上行曲折 波动加剧 三期指波段操作

三期指主力表现 名称 收盘价 涨跌 涨幅 成交量 持仓量 日增仓 基差 沪深300 4066.67 -17.69 -0.43% 4169.97亿 IF1508 4001.2 -61.0 -1.50% 1777406 61712 -8305 -65.47 上证50 2590.71 -26.95 -1.03% 1264.16亿 IH1508 2562.4 -31.0 -1.20% 207352 14944 -411 -28.31 中证500 8435.33 41.24 0.49% 2630.75亿 IC1508 8200.6 -155.6 -1.86% 103813 11063 -1412 -234.73 外盘表现： 亚太股指 收盘 涨跌 涨幅 上证指数 3927.91 -0.51 -0.01% 深证成数 13323.10 20.10 0.15% 创业板指 2698.91 -7.81 -0.29% 中小板指 8924.76 -30.42 -0.34% 恒生指数 24498.21 -22.91-0.09% 消息面： 1. 初审会即将提上日程 再融资重启小额项目或先行 2. 国务院发文促管线企业入廊 地下管线革命正式开启 3. 稀土行业整合提速 六大集团年底完成重组 4. 发改委继续深化改革 下半年扩围输配电价改革试点 5. 沪指大涨近5%收复3900点 两市成交重上万亿元 6. 期现联动放量上攻 市场预期未现“一边倒” 7. 周一全球股市多数上涨美联储副主席暗示推迟加息 消息面分析： 周一欧美股指收涨。

中国针对9种原资料的出口限制政策违反了WTO相关规定

此案涉及的原资料包孕铝土、焦炭、萤石、镁、锰、硅铁、硅化碳、黄磷和锌9种，并不包孕最近各方对中国施加伟年夜压力的稀土 欧盟负责贸易事务的委员德古赫特6月14日施压说，WTO对此案的裁决将成为日后若何措置包孕稀土在内的原资料出口限制的带领原则这也正是国内学界所担忧的 德古赫特是在布鲁塞尔“多量商品和原资料政策论坛”上作出上述暗示的。

外盘暴涨提振 沪深早盘高开逼近5日线

6日欧美股市暴涨，受此提振，今日开盘两市高开，且为连续三个交易日高开上证指数开盘报2324.67点，涨0.65%，；深成指数报9921.31点，涨1.1%今日大盘普涨，其中稀土等板块领涨 今日两市早盘高开，欧美股市功不可没昨日美联储主席伯南克暗示美国将采取更多宽松货币政策，提振市场信心。

2月钨系产品出口情况概览

在国内钨铁出口市场出现零单的情况下，欧洲市场却因为现货资源紧张而导致钨铁价格不断上涨对此，业内人士纷纷给出一下猜测：为了保护矿产资源的可持续发展以及维持市场价格水平，国内钨铁出口需要支付高昂的出口关税，导致国内钨铁价格一直在较高的水平线上近期美国、欧盟、日本在世贸组织争端解决机制下提出的有关稀土、钨、钼的出口管理措施的磋商请求，提出这一请求无疑是想从国内得到更多低廉的钨资源国内钨铁出口主要是日本市场，此次日本也站在美国及欧盟那边，减少对国内钨铁的需求，或是一种暗示亦或是要给国内市场增加一些压力。

下周财经事件预告及本周大事记

12日大宗商品早间热点新闻聚焦

国内&国外动态 【国内】 中国银行报告预测四季度中国经济增长9.4%左右 央行昨日回笼千亿资金公开市场似紧实松 统计局：10月初国内工业品出厂价整体转跌 【国际】 三方小组暗示希腊或于下月初获得救助资金 美国参议院通过人民币汇率法案 行业动态跟踪 【钢铁】 上下游双重施压钢铁业深陷盈利僵局 住建部专家称限购政策不会放松 【焦炭】 焦炭上涨动能缺乏 环渤海四港煤炭库存大幅减少 焦炭业或成焦煤资源税上调“重灾区” 资源税改革11月起推广焦煤与稀土征收率翻倍 【有色】 LME基本金属11日收低 玻利维亚发现储量近亿吨大铜矿可年产三万吨铜 BDI指数触及10个月高点 哥伦比亚Falls蒙大拿电解铝厂重新运营 。

12月29日宏观杂谈

今日聚焦 李克强:坚持房地产调控不动摇 国务院副总理李克强27日出席全国财政工作座谈会指出,要发挥好财政在宏观调控中的重要作用,把保障和改善民生作为公共财政的优先方向｡李克强说,要更大规模地建设保障性安居工程,同时,坚持房地产市场调控不动摇,综合采取财税､金融､土地､市场监管等联动措施,继续抑制投机投资性需求,增加普通商品房供给｡ 车辆购置税优惠明年起取消 持续了两年的车辆购置税优惠将在今年年底正式结束｡财政部和国家税务总局27日下发通知，对1.6升及以下排量乘用车减按7.5%的税率征收车辆购置税的政策将于12月31日到期后停止执行,自明年1月1日起,对1.6升及以下排量乘用车统一按10%的税率征收车辆购置税｡ 2011首批稀土出口配额同比降11% 商务部28日公布,2011年首批稀土出口配额为14446吨,该数量比去年第一批配额16304吨,大约降低了11.4%｡配额安排主要依据各企业2008年-2010年1-10月份的出口实绩｡根据配额安排表,中国中钢集团公司､五矿有色金属股份有限公司等31家企业获得了出口配额,配额数量最高为954吨,最低为93吨｡ 土地储备制度将改新增建设用地不能入储 由国土资源部牵头的《土地管理法》修改当中,将对土地储备制度进行修改｡土地储备制度改革的一个重要方向是限定土地储备范围,对于新增建设用地,不能进入土地储备｡土地储备只能对“三旧”用地等存量建设用地进行整理和储备,以及对重大建设项目用地进行储备｡ 韩长斌:农业企业应该“走出去” 国家农业部长韩长赋近日表示,在国内农业自然资源有限的情况下,中国农业企业应该寻求海外扩张｡韩长赋在农业部周一发布的公告中表示,中国实施农业“走出去”战略的时机和条件已经成熟｡他说,大型企业是农业“走出去”的主要力量,要抓住全球化的历史机遇｡ 谢旭人:“十二五”力推房产税个税改革 财政部部长谢旭人表示,“十二五”期间将继续研究推进房地产税改革,完善财产税制度;逐步建立健全综合和分类相结合的个人所得税制度,开征环境保护税;同时要将地方政府债务收支纳入预算管理,逐步形成地方政府规范举债､合理融资､风险可控､运行高效的长效机制｡ 外汇局:三季度经常项目顺差同比增长一倍 国家外汇管理局28日发布修订后数据显示,2010年三季度,我国国际收支经常项目､资本和金融项目继续呈现“双顺差”,国际储备资产继续增长｡三季度经常项目顺差1023亿美元,按可比口径计算,同比增长1.03倍｡其中,按照国际收支统计口径计算,货物贸易顺差814亿美元,服务贸易逆差39亿美元,收益顺差140亿美元,经常转移顺差108亿美元｡ 黄淑和:今年央企利润预计超万亿元 国务院国资委副主任黄淑和28日在中央企业负责人经营业绩考核工作会议上说,中央企业预计全年实现利润超过1万亿元,实现经济增加值3000亿元左右,比上年成倍增长;净资产收益率和成本费用利润率预计比上年提高0.5个百分点左右｡ 今日评论 倪金节:如果信贷依然宽松 央行再次加息,正突出反映了中央政府防止恶性通胀和超级泡沫形成的决心｡在货币政策基调由“适度宽松”转向“稳健”的大背景之下,可以预期,2011年将是中国货币政策持续紧缩的一年｡学界现在有一种估计,如果2011年再放出6万亿的天量信贷,那么这三年累积起来的货币增量,将让CPI和房价在现有的基础上再出现一轮急升｡经济泡沫化或将不可逆转｡而且,随着中国资产泡沫呈现一片欣欣向荣景象,热钱涌入中国的趋势愈发加快加大｡最近三个月,外汇占款数额又创出新高,人民币升值压力明显加大,加上最近央行不得不提升基准利率,热钱的套利空间增大｡这加大了中国基础货币的发行,货币增速远超过商品增速｡如果信贷大跃进依旧继续下去,而货币政策收紧,那么银行间的资金供给问题将会更为严重｡因此,纵使从最短期的资金供求关系来看,天量信贷都不具备继续维持的基础｡如今,通胀形势的严峻和房地产市场价格迟迟不能回落,说到底,这都是长时间事实上的超宽松货币政策的结果｡更让人忧心的是,近几年来数目庞大的民间资金有相当一部分离开了实体经济,更愿意以热钱的形式存在于资产市场,赚快钱的冲动十分强烈｡如何尽最大努力避免经济泡沫化､产业空洞化,已成了中国经济在下一个十年中必须直面的特大难题｡以天量信贷为支撑的撒钱式经济刺激模式,到了该彻底反思的时候了｡ 国际快讯 日本总务省12月28日公布的数据显示,日本11月份核心消费者物价指数为99.4,比去年同期下降0.5%,已经是连续第21个月出现下降｡分析人士认为,鉴于通缩迹象显示的比较明显,日本央行或会在明年调整未来两年的通胀预期｡另外,倘若通缩持续,央行或会扩大量化宽松规模｡ 日本11月工业生产六个月来首次增长,制造商预期未来数月提高产出,暗示亚洲稳固需求将帮助日本经济明年初继续复苏态势｡但日元的缓慢升值,让决策者对日本出口依赖型经济模式面临的风险保持警惕,财务大臣曾多次警告称,政府将采取果断行动,以遏制可能损及经济增长的日圆大幅升值｡ 基于对美国5000户家庭的调查数据显示,12月份美国消费者信心指数降至52.5,显示美国消费者对经济形势仍持谨慎态度,而11月份的数据修正后为54.3｡该指数在90以上被认为经济处于健康增长状态｡自2007底美国经济陷入衰退以来,该指数始终未回升到90以上｡ 标准普尔28日公布的数据显示,凯斯-席勒10月全美20个大城市房价指数同比下降0.8%,高于经济学家0.2%的预期中值,创去年12月份以来最大降幅｡20个城市中有18个城市的房价出现下跌,其中亚特兰大房价跌幅最大,达到2.1%｡ 葡萄牙和西班牙政府相关部门28日发布的信息显示,连接两国首都里斯本和马德里的高速铁路的两个路段和一座国际火车站很快将进行招标,涉及金额分别约为8800万欧元和75万欧元｡葡萄牙政府对这条高速铁路寄予厚望,希望这条铁路未来能够拉动就业､吸引更多的游客从而带动葡萄牙经济发展｡ 。

11月份国内外宏观经济分析报告

概述:10月15日至18日,第十七届五中全会在北京召开,审议并通过了制定“十二五”规划的建议｡从会议传达出的信息可以看出,今后五年,国家将着力于经济结构调整,改善人民生活水平,扩大内需｡20日,央行宣布存贷款基准利率上调0.25个百分点｡连月高企的CPI,是央行34个月以来的首次加息的重要原因,也传递出国家抑制通胀的决心｡发布的三季度经济数据显示,经济的降幅趋于缓和,预计经济将在下季度企稳｡ 一､前三季度GDP同比上涨10.6%各项数据降幅缩小或企稳 初步测算,前三季度国内生产总值268660亿元,按可比价格计算,同比增长10.6%,比上年同期加快2.5个百分点｡分季度看,一季度增长11.9%,二季度增长10.3%,三季度增长9.6%｡ 图1:“十一五”国内生产总值(GDP)季度数据 从三季度的GDP数据可以看出,每个季度的GDP增幅,都比前一季度有所下降,这和国家今年以来的一系列宏观调控,不再着重于经济快速增长,而放眼于结构调整是分不开的｡但是,三季度的下降幅度比第二季度略有缩小,说明经济的下行态势正趋于缓和｡未来经济不排除会在第四季度“软着陆”,从而企稳到一个相对平稳的阶段｡ 9月CPI创23个月新高通胀引发加息 图2:居民消费价格(CPI)和工业品出厂价格(PPI)数据 9月份居民消费价格同比上涨3.6%,环比上涨0.6%｡前三季度,居民消费价格同比上涨2.9%｡前三季度,工业品出厂价格同比上涨5.5%｡9月份工业品出厂价格同比上涨4.3%,环比上涨0.6%｡ 对此,统计局新闻发言人盛来运对此表示,关于价格后期的走势,特别是后三个月的走势,影响价格走势方面,既有影响价格上行的因素也有影响价格下行的压力｡从上行因素来看,主要是两个方面,一是国际大宗产品的价格,这段时间美元贬值刺激了国际大宗商品价格的大幅上涨,对国内的生产会产生一定的输入性通胀的压力｡二是劳动力成本一定程度的上涨,还有国内一些原材料价格的上涨,假如企业技术创新步伐跟不上劳动生产成本上涨的步伐,那么一部分产品的劳动力成本有可能会向后续的产业传导｡影响价格下行的因素也有几个方面:一是粮食,今年初步预计秋粮增产较多,粮食再获丰收｡粮食的增产一定程度上为保持粮价的稳定打下了坚实的基础｡二是绝大多数的工业品供过于求,这样一种基本面没有改变｡三是翘尾因素的影响,后几个月还是逐渐走低｡这些因素共同作用于后三个月的价格走势｡初步判断,尽管存在价格上行的压力,如果后期通胀预期管理得当的话,那么完成全年的宏观调控预期的目标仍然说是有希望的,有可能的｡ 时隔34个月,央行再次加息｡中国人民银行宣布,自10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点,这也是金融危机之后,中国首次加息｡ 根据此次加息方案,金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点,由现行的2.25%提高到2.50%;一年期贷款基准利率上调0.25个百分点,由现行的5.31%提高到5.56%;除活期存款利率未调整外,其他各档次存贷款基准利率均相应调整｡ 央行货币政策委员会委员､清华大学教授李稻葵接受采访时表示,当前宏观经济面的细微变化,决定了央行此次的加息举措｡一方面我国经济从年初的增速下滑开始进入到目前的逐步企稳阶段;另一方面,当前物价水平仍保持一定高位｡这对宏观数据的细微变化,令决策者对经济增速下滑的担忧逐步让位于对物价上涨的担忧,这是央行此刻加息的主要原因｡ 由于2010年出口复苏､战略性新兴产业发展､政府推动城镇化进程和大众及保障性住房建设等因素的推动,全年工业生产增长13%以上是可以实现的｡,同时最新数据显示当前我国制造业采购经理指数(PMI)亦逐步上行,我国经济正从回落走向回稳｡与此同时,我国物价指数不但超过了2.25%､2.79%的一年期､两年期存款利率,而且也超过3.33%的三年期存款利率,居民实际存款已连续7个月为负｡目前负利率状况已经持续7个月,而且负利率程度还在加深,已经到了加息的时候｡ 统计局新闻发言人盛来运10月21日表示,央行在19日晚间宣布加息,必将对流动性管理､抑制物价上涨､改善宏观调控､促进结构调整产生积极的影响｡对于加息对金融市场以及房地产市场的影响,李稻葵认为,由于此次加息采取的是对称加息,即在存款利率上调的同时,贷款利率也同步上调,故其对银行利润不会带来明显影响,因此不会对银行股及资本市场造成太大的冲击｡他同时认为,加息一定程度上有利于当前我国房地产调控,最终有利于房地产市场的平稳健康发展｡ 图3:规模以上工业增加值､社会消费品零售总额和固定资产投资累计增幅 前三季度,全国规模以上工业增加值同比增长16.3%,增速比上年同期加快7.6个百分点｡分季度看,一季度增长19.6%,二季度增长15.9%,三季度增长13.5%｡分轻重工业看,重工业增长17.5%,轻工业增长13.6%｡9月份,全国规模以上工业增加值同比增长13.3%,分轻重工业看,重工业增长13.4%,轻工业增长13%｡ 工业的增速,三季度规模以上工业增加值的增长速度是13.5%,比二季度回落了2.4个百分点,规模以上工业增加值二季度比一季度回落了3.7个百分点,所以回落的幅度是在收窄的｡工业的增长速度适度回落主要还是由于去年基数较高,去年的一季度是5.1%,二季度是9.1%,三季度是12.4%,基数也是不断抬高,基数的抬高一定程度上拉低了今年同比增长速度｡另外,今年为了推动结构调整,各地政府加大了节能减排的力度,一些高耗能行业的工业增加值回落的速度比较快,由此也带动了工业速度的一定程度回落｡三季度六大高耗能的工业增加值的增长速度是10.5%,比二季度15.1%回落了4.6个百分点,回落的幅度比较大｡ 9月份规模以上工业增加值中,重工业为13.4%,比之前前两个季度回落得比较快,应该说重工业的产值､增加值在全部规模以上工业中所占的比重在降低,轻工业所占的比重在增加｡另外,前三个季度来看,重工业增长的速度回落的幅度也相对比较大,重工业增长速度一季度是22.1%,二季度是17.1%,三季度是13.6%｡重工业增加值的增长速度回落得这么快,除了去年的基数不断抬高的因素以外,一个非常重要的原因是因为今年加大了节能减排的力度,尤其是对高耗能重工业的调控力度｡去年经济回升的时候,重工业回升比较快｡由于基数的影响,再加上以后一个时期会继续加大节能减排的力度,这些主动调控措施产生的效果具体会体现出来,在未来几个月重工业的同比增速有可能会继续回落｡ 前三季度,社会消费品零售总额111029亿元,同比增长18.3%｡热点消费快速增长｡盛来运指出,社会消费品零售总额增长速度波动幅度小,基本上在18%左右波动,一季度､二季度､三季度基本上波动幅度都没超过1个百分点｡ 固定资产投资增长较快,投资结构有所改善｡前三季度,全社会固定资产投资192228亿元,同比增长24.0%｡前三季度,房地产开发投资33511亿元,增长36.4%｡在谈到新开工项目却是出现了一个比较大幅度的减少时,因为今年的二季度开始,国家为了加大结构调整的力度,特别是在中央投资的计划方面,一定程度上控制了新开工项目的增加｡但实际上新开工项目计划总投资还是在增加的,而且是同比增长24.5%,与投资的增幅基本相当｡这说明单个项目的投资规模是增加的,这与国家今年以来采取的限制一些高耗能产业､重复项目产业的发展等宏观调控的措施是有关联的｡ 图4:新增人民币贷款统计 中国人民银行公布的《2010年前三季度金融统计数据报告》显示,2010年前三季度,中国人民银行按照党中央､国务院统一部署,继续实施适度宽松货币政策,在保持政策连续性和稳定性的同时,着力提高调控的针对性和灵活性,引导金融机构合理把握信贷投放节奏｡总体看,银行体系流动性基本适度,金融体系平稳运行｡ 今年前三季度,人民币贷款累计新增6.3万亿元,占全年7.5万亿元调控目标的84%,略高于“3:3:2:2”计划进度4个百分点｡其中,第三季度新增人民币贷款1.67万亿元,占全年目标的22.3%｡ 9月末,广义货币(M2)余额69.64万亿元,同比增长19.0%,增幅比上月和上年末分别低0.2和8.7个百分点｡9月当月新增人民币贷款5955亿元,高于此前市场预计的5000亿~5500亿元的水平｡ 分析人士认为,9月新增贷款超预期或因个人房贷提升､实体经济回暖､银行季末冲规模所致｡在当前金融市场流动性宽松､外汇占款大幅增加､通胀预期高涨的态势下,市场预计,年内货币政策仍将适度宽松,加息预期将进一步弱化｡ 同时公布的外汇占款数据显示,9月份外汇占款新增2895.6亿元,比上月多增465.8亿元｡9月末外汇储备余额26483亿美元,其中第三季度增加1940亿美元,单季增量创有史以来最高｡ 数据显示,截至三季度末国家外汇储备余额26483亿美元,较二季度末增加1940亿美元,其中9月份当月新增外汇储备就达到1004.09亿美元｡今年上半年,外汇储备余额增加551亿美元｡ 外汇局负责人表示,外储出现较快增长的主要原因,首先是由于我国对外经济发展良好,三季度进出口顺差653亿美元,超过上半年553亿美元的规模;7､8两个月实际利用外资分别为69.24亿美元和76.02亿美元｡ 其次,上述负责人特别指出,部分境内大型企业境外上市融资调回结汇,如中国农业银行香港股票市场上市筹资100多亿美元｡ 此外,货币折算和资产价格变动增加外汇储备｡央行公布的外汇储备中包含汇率､价格等非交易价值变动引起的储备变化,三季度主要非美元货币兑美元总体升值,特别是欧元兑美元大幅升值11%,使得外汇储备中非美元货币折算成美元,加上资产价格变动影响后增加了800多亿美元储备｡而上半年欧元兑美元贬值15%,非美元货币折算成美元后减少了当期储备增加额｡储备经营收益也导致储备规模增加｡ 图5:海关进出口统计数据 海关统计显示,9月份我国进出口值2731亿美元,增长24.7%｡其中出口1449.9亿美元,增长25.1%;进口1281.1亿美元,增长24.1%;当月贸易顺差168.8亿美元,较上月环比减少15.7%｡9月份我国外贸进出口值环比增长5.6%,刷新今年7月份创下的2622.9亿美元的纪录,再创历史新高｡其中进口环比增长7.4%,也创下历史新高｡而出口环比仅增长4.1%,致使9月份当月顺差降低至近5个月的最低点｡ 据海关统计,1至9月我国进出口总值21486.8亿美元,比去年同期增长37.9%｡其中出口11346.4亿美元,增长34%;进口10140.4亿美元,增长42.4%;贸易顺差为1206亿美元,减少10.5%｡ 9月份出口同比增速大幅放缓至25.1%,低于上月34.4%的增幅｡分析人士指出,外需疲弱和高基数使得中国出口增速大幅回落｡分产品来看,服装及鞋类出口增速分别大幅回落至19.1%和31.1%,而机电产品出口增速从8月的34.3%进一步放缓至25.9%,显示不论消费品还是资本品需求全线滑落,彰显全球经济复苏乏力｡ 中国对欧盟与美国出口同比增速从8月的34.35%､35.39%下滑至9月的27.37%､27.52%,也说明对欧美出口呈现一定下滑压力｡近期全球货币战愈演愈烈,人民币升值步伐加快,也给未来出口增长蒙上了阴影｡新兴市场国家采取抑制资产过热等措施减压经济,并有可能采取竞争性贬值的措施,欧美日发达国家经济可能低幅调整,中国的出口需求空间将收窄｡ 9月份基数效应导致进口同比增幅较上月的35.2%放缓至24.1%,但内需复苏带动进口环比强劲攀升,进口总量创下历史新高｡考虑中秋节移位导致今年9月份工作日减少,进口环比依然高达7.4%;此外,一般贸易进口和加工贸易进口增速之差进一步扩大,显示包括加快基建项目审批和加强保障房建设在内的政策微调已有效拉动内需｡ 分产品来看,剔除价格因素,原油进口同比增速大幅攀升至35.4%,成品油则告别负增长至0%;汽车进口维持高增长达58.7%;受汽车产销两旺带动,汽车轮带的原材料橡胶进口同比增长也进一步攀升至18.8%,均显示内需复苏势头强劲｡但铁矿石､铜､氧化铝进口降幅扩大至-18.5%､-7.7%和-34%,则显示节能减排对“两高一资”行业生成一定影响｡ 由于进口环比增速大于进口,9月份贸易顺差168.8亿美元,较8月环比减少15.7%｡今年1-9月,我国贸易顺差为1206亿美元,同比减少10.5%｡贸易顺差已回复到2007-2008年间的常态水平,未来出口下降的速度会慢于进口,因此预计未来月度贸易顺差仍会在200亿左右的正常水平｡ 从贸易方式看,今年前3季度,我国一般贸易逆差增长迅速,而顺差主要来自加工贸易｡一般贸易项下出现贸易逆差364.1亿美元,较2009年同期增长8.8倍;同期,加工贸易项下贸易顺差2256.6亿美元,增长22.4%,相当于同期总体顺差规模的1.9倍｡ 中国央行副行长易纲近期表示,中国正在制定相关政策,计划用三到五年时间将贸易顺差占GDP的比重从2009年5.8%降至4%｡据悉,2007年中国经常项目顺差占GDP的比重为11%,2008年降至9%｡易纲预计,这一比例今年将降至5%左右｡ 二､中央定调十二五规划国务院部署四季度工作 中共十七届五中全会,于2010年10月15日至18日在北京举行｡全会听取和讨论了胡锦涛受中央政治局委托作的工作报告,审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》｡ 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》强调,加快转变经济发展方式是中国经济社会领域的一场深刻变革,必须贯穿经济社会发展全过程和各领域,提高发展的全面性､协调性､可持续性,坚持在发展中促转变､在转变中谋发展,实现经济社会又好又快发展｡ 值得注意的是在《建议》中,“扩大内需”首次在建议中成为独立章节｡分析人士表示,这表明中国将“扩大内需”战略上升到一个新的高度,不仅着眼于消费､投资与出口平衡拉动中国经济,更着眼于让更多民众分享改革发展成果｡ 18日,国务院发布了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》,到2020年,节能环保､新一代信息技术､生物､高端装备制造产业成为国民经济的支柱产业,新能源､新材料､新能源汽车产业成为国民经济的先导产业｡七大战略性新兴产业中,节能环保产业被列为第一大重点发展方向｡未来3年,中国节能环保业将保持40%以上的复合增长｡ 国务院总理温家宝25日主持召开国务院常务会议,分析当前经济形势,安排部署今年后几个月经济工作｡ 会议认为,今年以来,面对复杂多变的国内外环境､极为严重的自然灾害等各种重大挑战,党中央､国务院总揽全局､科学决策,坚持实施应对国际金融危机冲击的一揽子计划,加快推进经济发展方式转变,准确把握宏观调控的重点､力度和节奏,国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展,经济平稳较快发展的势头进一步巩固｡也要看到,经济社会发展中长期存在的深层次矛盾和短期问题交织在一起,国际环境十分复杂,外部挑战明显增加,对宏观调控提出了新的更高要求｡ 会议强调,做好下一阶段的工作,对于全面完成“十一五”经济社会发展任务,对“十二五”开好头､起好步,具有重要意义｡会议要求,今后几个月要继续按照中央关于下半年经济工作的部署,重点做好7项工作｡ (一)切实抓好秋粮收购和秋冬种工作｡(二)狠抓节能减排不放松｡(三)继续采取措施稳定市场价格｡(四)促进房地产市场平稳健康发展｡(五)加强经济运行调节｡(六)继续做好财政金融工作｡(七)努力解决好涉及民生的问题｡ 三,美日忙于扩大刺激欧元区强化财政纪律 美联储会议召开在即量化宽松力度成迷 美国商务部29日公布的数据显示,今年第三季度,美国实际国内生产总值(GDP)首次预估值按年率计算增长2.0%,略高于第二季度1.7%的增幅,表明美国经济继续低速复苏｡ 美国商务部的报告称,第三季度国内生产总值增长主要反映了个人消费开支､私人库存投资､非居民住房固定资产投资､联邦政府开支以及出口等方面出现改善;居民住房和进口则拖累了经济增长速度｡ 美国联邦储备委员会在10月20日发布的全国经济形势调查报告也指出,美国经济正在复苏,但是复苏步伐依旧缓慢｡报告指出,美国制造业继续扩张,新产品订单在各个地区都出现增加,非金融服务业稳步发展,消费者需求出现微弱增长,但消费者对于价格因素也在变得更加在意,开销主要集中在生活必需品上,旅游业开始变旺,新车销售稳步上升,住房和商业地产市场依旧不景气,建筑开工量预计将继续维持疲软态势｡ 美国经济自2007年12月陷入本轮衰退,至2009年夏开始恢复增长｡截至今年第三季度,美国经济已经连续5个季度增长｡ 美国财政部25日发行总额为100亿美元的5年期通货膨胀保值国债,其收益率为负0.55%,这是美国财政部自1997年推出此类国债以来,首次在拍卖时收益率为负值的债券｡此国债不同于其他类型国债,它的本金和收益均随通胀率上升而增加｡虽然目前收益率为负,但如果未来美国通胀率走高,投资者仍可以通过通过此类国债获利｡ 该国债的走俏正显示了市场对美国通胀预期的增强,根据美联储主席伯南克十月中旬的讲话,“鉴于美联储公开市场委员会的各项政策目标,在条件无明显变化的情况下,可能有必要进一步采取措施｡”各方预计美联储的第二波量化宽松政策已经箭在弦上,虽然在政策正式公布之前,市场对量化的力度还存在疑问,但是市场对未来的通胀的预期还是在增强的｡ 此前外界普遍预计,美联储将于11月2日至3日召开的货币政策会议上启动新一轮货币宽松政策,但潜在的购买国债规模与速度仍不确定｡有媒体报道称,美联储未来数月或仅将购买几千亿美元国债,规模远低于一些人此前预测的逾1万亿美元｡ 有分析人士表示,由于二十国集团(G20)某些成员国施加了压力,要求美联储克制采取或引发美元走软的连锁反应的行动,美联储在下周的例会上可能决定不采取任何措施｡另外即便美联储如大部分市场观察人士预料的那样采取了新一轮定量宽松举措,鉴于近来出炉的美国经济数据强于预期,美联储的新一轮资产购买行动规模也会比较小｡ 同时,公布的经济数据显示8月美国贸易逆差虽然仍维持在463亿美元的高位,但出口略有上升｡9月份新房销量环比增长6.6%,好于市场预期｡旧房销售量453万套,虽然同比减少了19.1%,但比上个月增加了10%｡耐用品订单增长3.3%,为1月份以来的单月最大增幅｡10月份消费者信心指数从上月的48.6上升到50.2｡失业率维持不变｡ 10月初,美元指数一路下行,最低触及76.14的低位,但10月中旬以来企稳盘整,维持在77至78的区间之内｡后续美元指数预计还是会根据11月初的美联储会议的结果而动｡美元连月来的重挫,也使大宗商品价格飞涨｡近期,大宗商品有盘整及获利回吐的迹象｡预计后期还是会随美元而动,但是就目前来看,大宗商品的价格已经处在比较高的位置了｡ 图6:美国海外贸易统计(来源:U.S.CensusBureau) 图7:美国其他主要经济数据 日本扩大刺激力度日元再度创出新高 10月8日,日本政府出台了财政支出规模约5.05万亿日元的经济刺激计划,希望通过增加就业､推进经济增长战略､强化福利设施建设､增加儿童抚养补贴､加大公共事业支出､确保稀土类供应等手段,来扩大内需并应对日元升值,阻止经济下滑｡ 26日,为了实施经济刺激计划,促进经济复苏,日本政府在内阁会议上通过了总规模达5.09万亿日元(约合630亿美元)的2010财年补充预算案｡此外,日本财务省还透露,政府将从国家外汇特别账户中拨出1.5万亿日元给日本国际协力银行,以作海外投资和基础设施项目投资支持｡分析人士认为,该举反映菅直人政府欲借强势日元“东风”,进行海外并购活动和基建项目投资｡ 在28日结束的议息会议上,日本央行政策委员会决定维持超宽松的货币政策不变,并微幅下调经济预估｡值得注意的是,日本央行当日宣布将下一次政策会议的时间提前至美联储决策日的后一天｡ 可以看出,日本央行再度宽松的规模完全视美联储的决策而动｡美联储的第二轮量化宽松政策规模可能不及预期,这也令市场联想到日本版的宽松政策规模缩水｡ 议息会议的结果是仍然将该国基准利率区间维持在零至0.1%的水平不变｡预期未来日本仍会把利率维持在这一水平｡ 9月15日,日本央行采取干预汇市行动,但至今仍未能扭转日元的升值态势｡10月30日,美元兑日元汇率收于一美元兑换80.41日元,盘中一度创出80.37低点,这是自1995年以来美元兑日元的最低汇率｡在美联储会议召开前,市场的尚存分歧,可能将资金从美元转移出来,以寻求资产的安全｡ 日本副财务大臣五十岚文彦曾在10月25日表示,只有当“出人意料”地干预汇市,其效果才是最佳的,暗示日本政府或将再次干预日元汇率｡同日,日财务大臣野田佳彦也表示,日元汇率走势是单边的,他将继续密切地关注外汇市场｡ 图8:日本消费者物价和消费支出指数(来源:日本统计局) 图9:日本海外贸易统计(来源:日本财务省) 欧盟经济数据向好将强化财政纪律 在10月28日至29日于布鲁塞尔召开的峰会上,欧盟各成员国领导人通过了经济治理改革方案,并原则同意对《里斯本条约》进行“有限”修改,以建立一套永久性的危机解决机制,避免欧债危机重演｡最新公布的最新数据则显示,由于经济复苏出现放缓迹象,以及各成员国大力实施削减开支政策,欧盟失业率再创12年来最高纪录,通胀率则攀升至两年来最高点｡分析人士认为,这给欧盟经济复苏带来更多不确定因素｡ 欧盟统计局29日公布的数据显示,欧元区9月份失业率攀升至10.1%,创历史新高,而2009年同期失业率为9.8%｡今年9月,欧盟27国失业率连续第8个月维持在9.6%的高位｡欧盟统计局同时公布,欧元区10月份消费者物价指数(CPI)初值同比增长1.9%,高于预期的增长1.8%,达2008年11月来最高水平｡ 10月28日,欧盟成员国领导人在布鲁塞尔召开秋季峰会,会议为强化欧盟的财政纪律､完善经济治理商定一份具体的改革蓝图,以堵住欧洲主权债务危机所暴露出的欧元区体制性漏洞｡欧洲理事会主席范龙佩称,这将会是欧元自1999年诞生以来最重大的改革｡ 原来为了弥补欧元区体制不足,欧元区国家建立了一套以《稳定与增长公约》为核心的财政纪律,对区内成员的财政赤字和公共债务提出了明确的上限,以保证各国财政步调一致,维护欧元稳定｡ 然而事实证明,这套约束机制未能及时发现并阻止希腊等国日益累积的经济和财政问题,今年上半年发端于希腊的主权债务危机让欧元区与生俱来的体制性缺陷暴露无遗｡ 会上各成员国领导人一致同意,从强化财政纪律､加强宏观经济风险监测､深化经济政策协调､建立永久性危机解决机制､完善配套机构建设等五方面加强欧盟经济治理｡这份由欧洲理事会主席范龙佩领导的工作小组提交的经济治理改革方案主要有两点核心内容,一是对违反《欧盟稳定与增长公约》规定､当年新增财政赤字超过国内生产总值(GDP)3%的成员国实施“更快､更严厉的”处罚;二是暂停长期“超标”的高负债成员国在欧盟理事会的表决权｡ 图10:欧元区16国零售指数增长率､消费者信心和消费者物价指数(来源:欧盟统计局) 。

中国利用稀土推行“以技术换资源”策略

上周一，韩国产业银行(KoreaDevelopmentBank)与包头高新区签署合作协议，将引导韩国电子产品制造商和汽车制造商前往包头，自主或与中方合伙建立稀土加工厂 韩国产业银行(KDB)某管理人士上周四表示，当地政府打算为韩资企业减免地方税，韩方通过谈判，为韩资企业购买原材料争取到15%的折扣，以备将来长期合作 上述不愿具名的管理人士还暗示，对上述项目有意的公司可能将是规模相当大的公司，而像如何将技术转让给当地公司之类的问题则可能逐一谈判。

澳洲延迟审批兖州煤业收购Felix

澳洲当局已经要求中国兖州煤业重新提交29亿美元收购FelixResources的申请,不过此次拖延并没有动摇市场对该项交易将得以推进的信心. Felix周一表示,澳洲外资投资审核局(FIRB)已经第二次要求兖州煤业重新提交收购申请,不过其没有透露进一步的细节. 兖州煤业驻澳洲发言人IanSmith说:"我们将继续与政府进行合作,尊重其流程.我们愿意重新提交申请." 两位熟悉审核流程的消息人士称,通过再次提交申请而非将审核期延长90天,当局可望早一些作出决定. 围绕当局审核进程的不确定性,已令Felix股价跌破每股18.00澳元的收购报价.但该股周一持稳,暗示投资者对当局延迟作出决定并不担心.0049GMT,该股微跌0.03澳元报16.72. Felix表示,兖州煤业计划于周一再次向FIRB提交申请.FIRB通常在申请提交後30日内作出决定,否则将自动延期90日. 消息人士称,但若在30天到期时该局接近作出决定,申请者可重新提交申请,以便在30日内得到核准,而不用等90天. FIRB目前要处理大量的申请,包括中国中化对农药生产商NufarmLtd(NUF.AX:行情)的收购,宝钢购买铁矿石开采商AquilaResources15%股权的计划. 上个月,FIRB主管PatrickColmer表示,希望将外国对澳洲新创企业的投资限制在低于50%,对重大矿企的投资限制在15%. 煤矿开采商Felix既不是新创企业,也不是重大矿企. 今年稍早,FIRB允许中国的五矿集团购买OZMinerals(OZL.AX:行情)除一处矿场以外的所有资产.该处矿场接近澳洲军事武器试验地点. 但上个月,FIRB阻止了中国有色矿业集团购买澳洲稀土公司LynasCorp(LYC.AX:行情)逾50%的股权,因担心中国控制稀土矿市场.（来源：路透） 。