铜精矿冶炼

Mysteel解读：铜精矿现货TC跌破冶炼厂成本线

进入一月份，铜精矿现货TC持续走低，现货TC已经跌至20美元中位附近，导致冶炼厂的运营压力越来越大，进入现货市场的冶炼厂更为谨慎矿山招标端，贸易商也激进参与招标，某秘鲁矿山投标以10美元中低位结束部分市场参与者讨论个别招标出现负数，但合同条款存在特殊性 2024年的铜精矿长协签订推进缓慢，长单比例暂时整体下调。

Mysteel周报：铜精矿现货TC再次挤压冶炼利润（01.22-01.26）

Mysteel干净铜精矿现货价2031-2176美元/干吨，周均价2158美元/干吨，较上周增加36美元/干吨 本周铜精矿现货TC继续下行，市场活跃度提高，成交跌破30美元/干吨，铜冶炼厂的运营压力再次增大目前现货TC水平已经低于冶炼厂的成本线，或将有更多的炼厂降低负荷或者提前安排检修以尽可能抵冲风险本周CSPT召开会议，小组成员呼吁联合减产 【完整版订阅《Mysteel铜精矿周报-英文版》，021-26093897】 计价系数（内贸-人民币价）： 本周Mysteel20%品位铜精矿系数90.0%，较上周持平，23%品位铜精矿系数92.5%，较上周持平。

Mysteel周报：铜精矿现货TC跌破冶炼成本线（01.15-01.19）

Mysteel干净铜精矿（26%）现货价2110-2133美元/干吨，周均价2122美元/干吨，较上周减少9美元/干吨 本周铜精矿现货TC继续下行，铜冶炼厂的运营压力再次增大，市场活跃度一般，多数炼厂保持静默等待目前现货TC水平已经低于冶炼厂的成本线，或将有更多的炼厂降低负荷或者提前安排检修以尽可能抵冲风险 【完整版订阅《Mysteel铜精矿周报-英文版》，021-26093897】 计价系数（内贸-人民币价）： 本周Mysteel20%品位铜精矿系数90.0%，较上周增加0.2%，23%品位铜精矿系数92.5%，较上周增加0.2%。

【新疆某铜冶炼厂】预计节后铜精矿市场加工费无明显改善

受访人信息：新疆某铜冶炼厂 节后原料市场预计不会有明显改善，铜矿供应大格局不变，叠加炼厂大规模扩产，大小规模的炼厂情况都不明朗，如果加工费进一步下跌并维持在低位，铜冶炼环节皆会面临一定压力。

【铜冶炼厂A】预计节后铜精矿计价系数稳定运行

客户观点：节后铜精矿计价系数继续下行的趋势不是特别明朗，因为计价系数整体还是偏稳定的，一般不会出现大涨或者大跌的极端现象，加之国内矿多以长单为主，年前大部分长单都谈完了，而且年前普遍已经下降了1-2%，所以节后可能还是稳定为主

Mysteel调研：中国铜冶炼厂呼吁恢复铜精矿PP条款

2023年长协谈判在即，中国铜冶炼厂呼吁恢复价格分享条款（PP条款），打造整个铜产业的价值生态圈中国冶炼厂表示，铜冶炼厂是铜矿价值变现及服务人类的重要环节，随着中国愈来愈严格的环保要求，中国冶炼厂承担了更大的投资环保压力 价格分享条款（PP条款），是铜冶炼厂与供应商之间达成的利益分享，即当铜价高于指定触发价格时，矿山给予冶炼厂一定补贴，当铜价低于指定触发价格时，冶炼厂给予矿山一定补贴。

我的有色：铜三大原料冶炼利润解析—铜精矿冶炼已现盈利空间

因我国铜精矿需求增速严重高于海外铜精矿供应增速，由此导致铜精矿供应趋紧，铜精矿加工费TC持续下滑2020年海外疫情进一步加剧这种不平衡 二.铜冶炼企业当前利润水平分析 1.铜精矿 据我的有色网测算，截至4月9日，铜精矿现货冶炼平均利润为亏损78元/吨。

Mymetal：Vedanta旗下冶炼厂复产无望 紧急处理9万吨铜精矿库存

印度韦丹塔公司(VedantaLtd)位于索托库迪（Thoothukudi）的Sterlite冶炼厂由于居民污染抗议活动被泰米尔纳德邦政府命令永久关闭 为了削减工厂成本，Vedanta正在销售Sterlite冶炼厂约90，000吨铜精矿库存 目前，Vedanta已向中国买家运送了两船次的铜精矿，一批是12月底的25,000吨，另一批是1月底的30,000吨，累计处理55,000吨铜精矿。

Mymetal：Vedanta旗下冶炼厂复产无望 紧急处理9万吨铜精矿库存

印度韦丹塔公司(VedantaLtd)位于索托库迪（Thoothukudi）的Sterlite冶炼厂由于居民污染抗议活动被泰米尔纳德邦政府命令永久关闭 为了削减工厂成本，Vedanta正在销售Sterlite冶炼厂约90，000吨铜精矿库存 目前，Vedanta已向中国买家运送了两船次的铜精矿，一批是12月底的25,000吨，另一批是1月底的30,000吨，累计处理55,000吨铜精矿。

Vedanta旗下Sterlite冶炼厂抛售7万吨铜精矿库存

11月30日，印度的Vedanta有限公司一直在Sterlite冶炼厂的现货市场上销售铜精矿，该公司一位官员表示，该厂因污染问题一直被迫处于停止运营状况该官员表示，该公司正在处理大约70,000吨铜精矿，这些铜精矿自工厂关闭以来一直处于闲置状态

赞比亚对进口铜精矿加征7.5%关税将令国内冶炼厂“很受伤”

中国9月铜精矿进口跳升至纪录高位，因冶炼厂需求增加

1-9月，中国进口铜精矿同比大幅增加20% 分析师称，这是因国际市场铜精矿加工精炼费（TC/Rcs）上涨，中国铜冶炼厂增加铜精矿的采购量，而这背后的原因就在于中国铜冶炼产商已经扩大了产能 中国是全球最大的铜生产国和精炼铜消费国。

中国冶炼商暂停现货铜精矿采购 关注自由港印尼出口恢复

铜市普遍预期出口将恢复 中国是全球最大的铜精矿进口国中国冶炼商需求的一半要依赖进口完成，推迟采购将迫使贸易公司和卖家寻找其他买家 一旦印尼铜精矿进入市场，卖家将被迫向冶炼商支付更多现货加工费 加工精炼费(TC/RCs)由销售方支付给铜冶炼厂，且要从伦敦金属交易所(LME)铜价基础上得出的最终销售价格中扣除。

Mysteel周报：铜精矿现货TC继续下行（4.08-04.12）

因矿山端招标，铜精矿加工费再次拉低整体而言，市场活跃度偏低供需层面而言，供应端暂无特别的利好消息，需求端冶炼厂暂时基本保持正常运营多个市场参与者认为现货TC会继续保持下行趋势，直到冶炼厂有更大规模的减产 【完整版订阅《Mysteel铜精矿周报-英文版》，021-26093897】 计价系数（内贸-人民币价）： 内贸市场计价系数上涨0.4% 本周Mysteel20%品位铜精矿系数91.6%，较上周上涨0.4%，23%品位铜精矿系数94.1%，较上周上涨0.4%。

国元期货：基本面驱动，铜价仍有上行空间

铜精矿加工费被快速打压，自1月起持续刷新历史低位，截至3月15日当周机构的报价甚至已经跌至13.25美元／吨，市场对冶炼利润的关注度不断上升 根据海外矿山企业公告，2024年第一量子、英美资源、嘉能可等矿山企业2023年产量调降37.83万—57.23万吨虽然紫金矿业、力拓、KGHM等公司铜精矿产量有增长预期，但推算年度铜精矿供应增量为22.5万—32.5万吨，难以弥补铜精矿产量降幅。

Mysteel周报：铜精矿现货TC周内维持稳定（03.29-04.07）

市场参与者主流报盘维持在3-5美元左右，特别是近洋货物，但成交活跃度有一定下降供需层面而言，供应端暂无特别的利好消息，需求端冶炼厂暂时基本保持正常运营多个市场参与者认为现货TC会继续保持下行趋势，直到冶炼厂有更大规模的减产 【完整版订阅《Mysteel铜精矿周报-英文版》，021-26093897】 计价系数（内贸-人民币价）： 内贸市场计价系数持平 本周Mysteel20%品位铜精矿系数91.2%，较上周持平，23%品位铜精矿系数93.7%，较上周持平。

铜、黄金、原油期货合约将实施交易限额举措

其次，近段时间中国进口铜精矿现货TC持续走弱，冶炼亏损不断扩大，冶炼减产预期增强根据市场消息，中国大型铜冶炼厂此前召开会议，同意削减一些亏损工厂的产量，以应对原材料的供应短缺，提升了市场的看多情绪 但是从整个基本面上看，他表示铜市场供需均存在一定的不确定性铜价上涨后，再生铜原料供应增加，能够部分对冲铜矿的供应紧张同时，高铜价抑制了下游企业利润和需求，下游企业原料补库动力减弱，表现为国内现货的贴水和社会库存的持续走高。

Mysteel：2024年4月8日铜产业早读

铜精矿：赞比亚表示，受FirstQuantumMinerals（第一量子公司）旗下矿山等矿山扩大生产投资的推动，赞比亚铜产量到2026年可能增至约100万吨本周铜精矿TC指数6.5美元/干吨，较上周减少1.9美元/干吨周度现货TC维持下行趋势，但是周内稳定，主流报盘维持在3-5美元左右，成交活跃度下降需求端冶炼厂暂时基本保持正常运营参与者认为现货TC会继续保持下行趋势，直到冶炼厂有更大规模的减产。

【证券时报】铝价重回2万关口，有色金属全面爆发

供需矛盾仍存 除宏观经济影响外，有色商品价格的走势也与市场供需格局密不可分 对于近期铜价显著上行的原因，上海钢联铜事业部分析师肖传康回复证券时报记者表示，近期国内铜精矿现货偏紧，导致铜精矿现货价格脱离了市场正常区间，国内冶炼厂后续可能出现减产的风险。

Mysteel：干净铜精矿远期现货周均价（2024年4月7日）