废铝加工铝锭

中信建投期货：沪铝空单部分止盈

供给端云南减产对现货端的影响仍存，巩义地区现货略微偏紧虽然当前进口盈利窗口打开，但进口货源稍显不足同时受废铝供应紧张影响，出现部分电解铝代替废铝的需求，现货市场供应偏紧消费端整体表现偏弱，上周下游加工龙头企业开工率环比继续下滑，同时部分铝棒企业发生减产，后续铝水的消费将进一步转弱短期电解铝呈现弱预期强现实的格局，现货升贴水有望进一步走强，并对铝价形成支撑，直至铝锭去库速度再次放缓 01合约波动区间18300-18600元/吨，操作上建议空单部分止盈。

中信建投期货：沪铝区间操作

供给端云南减产对现货端的影响仍存，北方恶劣天气对铝锭到货有一定影响虽然当前进口盈利窗口打开，但进口货源增量有限同时受废铝供应紧张影响，出现部分电解铝代替废铝的需求，现货市场供应偏紧格局短期难以改变消费端整体表现偏弱，下游加工龙头企业开工率环比继续下滑在库存偏低现货偏紧的格局下，现货升贴水有望维持偏强状态但走高的铝价亦会对需求有所压制，短期铝价高位震荡 01合约波动区间18600-18900元/吨，操作上建议区间操作为主。

Mysteel：国内废铝市场情绪上涨为主（11月24日-12月1日）

与上海钢联10月铝锭现货均价19122元/吨对比，全行业盈利3163元/吨②进入11月后消费环比有所走弱，个别下游铝加工企业已经提前放假，情绪上利空铝价③随着云南地区铝企减产逐步落地，下游消费趋弱，短期铝价上方承压 总结：国内废铝市场情绪上涨为主下周重点关注电解铝库存数据 。

Mysteel：国内废铝市场情绪上涨为主（11月17日-11月24日）

与上海钢联10月铝锭现货均价19122元/吨对比，全行业盈利3163元/吨②进入11月后消费环比有所走弱，个别下游铝加工企业已经提前放假，情绪上利空铝价 总结：国内废铝市场情绪上涨为主下周重点关注电解铝库存数据

Mysteel：国内废铝市场情绪下跌为主（10月13日-10月20日）

与上海钢联8月铝锭现货均价18654元/吨对比，全行业盈利2890元/吨电解铝利润空间继续扩大②本周现货市场较弱，下游铝价接货较为谨慎，再生铝市场货源较为充足③当前消费并无明显好转，终端消费整体偏弱，铝加工企业开工率变化不明显本周连续下跌，上涨趋势已经跌破，下周有继续回落的可能 总结：国内废铝市场情绪下跌为主。

Mysteel：国内废铝市场情绪下跌为主（9月8日-9月15日）

与上海钢联7月铝锭现货均价18354元/吨对比，全行业盈利2727元/吨成本不断下移可能会带动铝价下跌②铝价短期连续上涨，使得进口铝锭的利润空间打开，近期不断有大量的进口铝锭到货，可能会加快电解铝的累库速度③当前消费并无明显好转，终端消费整体偏弱，铝加工企业开工率变化不明显铝价短期涨速过快，下周有回落的可能 总结：国内废铝市场情绪下跌为主。

朱俭林：2023年再生铝市场运行情况及展望

朱俭林通过废铝型材新旧料价格变化与铝价变化波动之间联系，对其关联性以及价格进行分析，他表示铝价重挫，拖累废铝价格他随后分析由于价格的大浮动波动，对废铝市场的出货量以及成交造成的影响 最后，他对后市的展望提出了自己的观点： 国内废铝回收量将继续快速增长，废铝供应来源主要还将集中在国内回收行业趋势方面：电解铝产能天花板已定，供应量已经不足以应对下游铝加工原材料需求，下游原材料采购或以A00铝锭（铝水）+废铝的局面，二者相互替代，共同推动我国铝行业发展。

Mysteel：国内废铝市场情绪下跌为主（7月28日-8月4日）

与上海钢联6月铝锭现货均价18557元/吨对比，全行业盈利2682元/吨电解铝成本持续下降，铝价下方空间较大②7月27日Mysteel光亮铝线精废差为404元/吨，光亮铝线与原铝价差持续扩大主要是近期铝价较为平稳，废铝货源紧缺缓解，废铝经济效益显现，再生铝厂采购废铝替代铝锭的意愿增加，将加快电解铝库存的累库速度③云南产能恢复速度较快且存在满产可能，下游铝加工厂订单并没有明显好转，耐心等待电解铝库存累库。

Mysteel：国内废铝市场情绪下跌为主（8月4日-8月11日）

与上海钢联6月铝锭现货均价18557元/吨对比，全行业盈利2682元/吨电解铝成本维持低位，铝价下方空间较大②近期并没有特别超预期的消费刺激政策落地，低于市场预期，铝价存在下跌风险③云南产能恢复速度较快，且下游铝加工厂订单并没有明显好转，耐心等待电解铝库存累库 总结：国内废铝市场情绪下跌为主。

Mysteel：国内废铝市场情绪上涨为主（7月21日-7月28日）

与上海钢联6月铝锭现货均价18557元/吨对比，全行业盈利2682元/吨电解铝成本持续下降，铝价下方空间较大②近期铝价走势与基本面的关联性较弱，“看图说话”就成了比较好的选择，铝价已经涨到近2个月的高点附近，那么下跌就成了大概率事件③云南产能恢复速度较快且存在满产可能，下游铝加工厂订单并没有明显好转，耐心等待电解铝库存累库 总结：国内废铝市场情绪上涨为主下周重点关注电解铝库存数据。

Mysteel：国内废铝市场情绪下跌为主（7月14日-7月21日）

电解铝成本持续下降，铝价下方空间较大②市场对政策转向预期与美联储“鹰派”表态存在明显分歧，不排除后续预期修正带来的市场回调压力③云南产能恢复速度较快且存在满产可能，下游铝加工厂订单并没有明显好转，铝锭库存拐点可能已经到来 总结：国内废铝市场情绪下跌为主下周重点关注电解铝库存数据以及美联储货币政策

Mysteel：国内废铝市场情绪下跌为主（6月30日-7月7日）

③铝棒库存小幅增加，在加工费偏低的情况下，铝棒企业多有减产将会加速铝锭库存拐点到来 总结：国内废铝市场情绪下跌为主下周重点关注电解铝库存数据

朱俭林：2023年再生铝市场运行情况及展望

朱俭林通过废铝型材新旧料价格变化与铝价变化波动之间联系，对其关联性以及价格进行分析，他表示铝价重挫，拖累废铝价格他随后分析由于价格的大浮动波动，对废铝市场的出货量以及成交造成的影响 最后，他对后市的展望提出了自己的观点： 国内废铝回收量将继续快速增长，废铝供应来源主要还将集中在国内回收行业趋势方面：电解铝产能天花板已定，供应量已经不足以应对下游铝加工原材料需求，下游原材料采购或以A00铝锭（铝水）+废铝的局面，二者相互替代，共同推动我国铝行业发展。

Mysteel：近期铝市——宏观与微观的拉扯与共振

而3月受铝价快速下跌、辅材供应不足等因素影响，河南、贵州电解铝企业暂缓复产，即使广西铝厂积极复产，但产量贡献有限另外，Mysteel近日了解，云南铝厂对下游加工企业已经释放出难以恢复铝水供应的消息，同时云南省内钢材等行业也出现减产，说明云南电力供应依旧紧张，短期内电解铝产能难以复产 2. 废铝供应紧缺 铝锭对废铝替代需求提高 据Mysteel发布的精废差数据，昨日242元/吨的精废差依旧会促使下游购买原铝替代废铝。

Mysteel调研：国内废铝市场情绪上涨为主（3月31日-4月7日）

②从Mysteel统计的电解铝社会库存来看，周四电解铝社会库存为105.8万吨，相较周一减少1.7万吨，持续去库；从Mysteel统计的6063铝棒库存来看，周四铝棒库存为17.3万吨，相较周一减少0.6万吨，由连续铝锭、铝棒连续去库，为铝价上涨提供动力③美元下跌，利多有色金属 空方观点汇总：①本周精废差由上周的242元/吨逐步开始扩大，且本周铝价迎来较大的反弹，废铝供应商积极出货，此前多数下游铝加工厂面对废铝紧缺提高废铝采购价格将会得到部分缓解，废铝价格将会进一步下行。

宋建荣：2023年再生铝市场运行情况及展望

③在双碳背景下，且随疫情全部放开，全国经济逐步复苏，2023-2025年废铝消费增速有望继续增快，国内铝加工企业更多的会使用废铝④随疫情结束，许多中小型企业难以为继，大型企业和资金方亦开始关注再生铝行业，未来或将以大型企业为主的再生铝市场格局⑤行业趋势方面：电解铝产能天花板已定，供应量已经不足以应对下游铝加工原材料需求，下游原材料采购或以A00铝锭（铝水）+废铝的局面，二者相互替代，共同推动我国铝行业发展。

Mysteel调研：广东废铝供应紧张，价格震荡偏强

开年以来，电解铝多方消息酝酿，本周云南电解铝锭限产落地，当前电解铝锭社会库存持续增加，铝价当周反弹有限，但废铝市场成交较好目前多数下游铝加工厂订单转好，之前多数废铝供应商在铝高价时囤货，出货价格低于成本价，供应商多捂货不出，而下游铝加工厂废铝库存较少，为使企业正常生产，多提高采购价格，积极收货，市场出现废铝价格过高的、市场不见货的问题为此上周我们前往广东市场调研，情况如下 企业A 企业介绍：国内知名的铝合金液态金属生产商，通过直接为压铸企业提供铝液配送，减少了压铸企业重熔铝锭的材料烧损、天然气/电的耗用，更节省了企业的厂房、设备、人力等的投入，排除铝锭在库资金的压力；为压铸企业的铝液运转、废料的整理以及快速的回收加工返还铝液提供优质和专业的服务，减少了压铸企业的现场管理压力，确保产品的质量精良，成为汽车轻量化产业链里面的减碳、减排先锋。

Mysteel：铝锭社会库存拐点是否即将到来

2016年-2023年E中国铝加工产业废铝消费量（万吨） 数据来源：Mysteel 综合来看，供应方面，虽然云南减产抽铝水将短期增加一定铸锭量，但在近期电解铝铸锭比例下降、铸锭入库比例也下降的双重作用下，云南抽铝水铸锭对铝锭入库环比下降趋势的干扰将被消化。

张江帆：2022年再生铝市场发展现状和展望

张江帆通过废铝型材新旧料价格变化与铝价变化波动之间联系，对其关联性以及价格进行分析，他表示铝价重挫，拖累废铝价格他随后分析由于价格的大浮动波动，对废铝市场的出货量以及成交造成的影响 最后，他对后市的展望提出了自己的观点： 国内废铝回收量将继续快速增长，废铝供应来源主要还将集中在国内回收行业趋势方面：电解铝产能天花板已定，供应量已经不足以应对下游铝加工原材料需求，下游原材料采购或以A00铝锭（铝水）+废铝的局面，二者相互替代，共同推动我国铝行业发展。

祝岳梅：2022年再生铝市场运行分析及发展趋势

加之，当前铝锭现货交易多为贴水，购买铝锭比废铝效益更佳，因而企业更多考虑采购铝锭来生产 最后，她对后市的展望提出了自己的观点： 8月废铝市场流通货源紧缺加剧，市场虽供需双弱，但因供应紧张，支撑废铝价格运行， 国内废铝回收量将继续快速增长，废铝供应来源主要还将集中在国内回收 行业趋势方面：电解铝产能天花板已定，供应量已经不足以应对下游铝加工原材料需求，下游原材料采购或以A00铝锭（铝水）+废铝的局面，二者相互替代，共同推动我国铝行业发展。