沪铝伦铝价格对比

Mysteel：多因素导致铝锭社会库存持续快速下降（一）——华东的转运和进口

而近期，即使无锡当地受光伏板块产量环比走弱影响需求表现一般，但受出库拉动、当地库存已降至相对低位，即将低于佛山的库存水平，无锡铝锭价格表现仍相对偏弱我们认为主要是进口预期所致 无锡与佛山间库存对比及沪粤价差走势图（万吨，元/吨） 近期，在宏观预期及需求展望方面的相对偏弱情绪拖累下，海外有色金属价格偏弱运行，尤其伦铝上周跌幅达3%，本周表现仍偏弱。

Mysteel：多因素导致铝锭社会库存持续快速下降 之华东的转运和进口

而近期，即使无锡当地受光伏板块产量环比走弱影响需求表现一般，但受出库拉动、当地库存已降至相对低位，即将低于佛山的库存水平，无锡铝锭价格表现仍相对偏弱我们认为主要是进口预期所致 无锡与佛山间库存对比及沪粤价差走势图（万吨，元/吨） 近期，在宏观预期及需求展望方面的相对偏弱情绪拖累下，海外有色金属价格偏弱运行，尤其伦铝上周跌幅达3%，本周表现仍偏弱。

本周（6月30日-7月7日）有色金属多数震荡

本周沪铅冲高后回落，国内铅锭持续出口交仓，导致伦铅走弱，基本面上原生铅增产而再生铅产量受限，下游铅蓄电池消费略有回暖本周锌价震荡，炼厂减产不及预期、社库下降支撑价格，但是市场消费疲弱，升水下调本周Mymetal全国有色价格指数为39281元/吨，环比下跌989元/吨，Mymetal铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为0.31%、-1.91%、0.31%和0.72% 表一：有色价格指数对比 数据来源：上海钢联 图一：有色综合价格指数走势情况 数据来源：上海钢联 图二：有色各品种价格指数走势情况 数据来源：上海钢联 6月财新中国制造业PMI录得50.5，较5月小幅下降0.4个百分点，连续两个月位于扩张区间；财新服务业PMI录得53.9，较前月回落3.2个百分点，已经连续六个月位于扩张区间。

Mysteel：沪伦比值走弱 铝板卷材出口窗期打开

Mysteel铝板带箔团队调研了16家铝板卷生产企业（主要调研对象是外贸部人员）、8家铝板卷材贸易商（主要负责海外市场）其核心观点是：1、目前海外订单并没有出现爆发式的增长，其表现一般，但海外客户询单积极性有所增强2、海外需求还在逐步复苏，预计3月中下旬会出现明显好转3、企业自身方面，目前价格波动较大，上涨过快，接单需非常谨慎 沪伦比值走弱 海外下单意愿增强 图1：2019年-2022年沪伦比值和铝板带箔出口量对比（单位：万吨）） 数据来源：钢联数据、海关总署 从2021年四季度开始，沪伦比值逐步走弱，出口盈利窗口打开，海外下单意愿也有所增强。

Mysteel：铝价日落千丈 氧化铝买卖力量博弈

而进入2021年，全球铝价迎来大爆发，国内沪铝主力一度上涨至24765元/吨，创下近十五年以来新高；LME铝价步步高升至3229美元/吨水平，创下近十三年以来新高（见图1），国内外铝价迎来可喜的强市局面，对氧化铝价格影响逐步增强 图1 国内外铝价走势对比图 数据来源：上海期货交易所、伦敦期货交易所、Mysteel 自第二季度以来，国内氧化铝价格开始进入上升通道，尤其是进入第三季度之后，氧化铝价格逐步呈现“火箭式”上涨，这除了与供给端主导及成本端辅助有关之外，铝价上涨也是助力氧化铝价格上涨的重要原因之一。

Mysteel：铝材出口强势增长的背后逻辑

在此基础上，除汇比变化自年初开始宽幅震荡，整体围绕1.2附近呈现收敛趋势，因此对于海外采购商来讲，国内铝材价格并非高不可攀，加之国内初级铝材加工费整体呈现下降趋势，给部分企业出口机会另一方面，美元指数自6月以来不断上涨，从89不断攀升至93高位，造成了沪伦比与除汇比走势背离的现象在美联储不断暗示年内缩减QE的预期下，美元有望继续维持高位，继续对除汇比形成压制 图5：铝制品与其他铝材出口走势对比 数据来源：Mysteel 值得注意的是，比较铝制品与其他铝材出口趋势，我们可以发现，铝制品与初级加工铝材出口趋势形成阶段性分化。

2021年5月10日期货公司沪铝短线操作建议

新湖期货 美元指数大幅走弱叠加宏观乐观情绪高涨，上周五外盘金属全线收高，伦交所三月期铝价涨0.88%至2532美元/吨沪期铝夜盘高位震荡，主力2106合约收于19845元/吨早间现货市场与期货市场形成鲜明对比，持货商惜售，下游观望，成交寥寥上海主流价格在19720元/吨上下，较期货贴水60左右广东主流价格在19750元/吨上下。

2016年1月5日期货公司沪铝短线操作建议

由于库存一直处于流出状态，可见近期消费端出现疲软迹象国内方面，相对比国外伦铝，沪期铝表现相对抗跌，期价维持窄幅震荡，多空博弈加剧元旦过后市场货源充裕，持货商出货积极但是接货情绪趋弱，使得整体成交清淡，料短期价格维持窄幅震荡概率偏大，操作上建议投资者暂且观望 瑞达期货 隔夜沪铝1603合约冲高回落至10605元，但目前沪铝运行于均线交织处，表现稍强于伦铝，因人民币大幅贬值，且市场对马来铝土矿存在禁止出口预期，建议AL1603合约可于10500-10700元间高抛低吸，止损各80元/吨。

先融期货日评：下方成本较强支撑，铝价短期延续震荡走势

期货市场：今日铝价整体由于铜一度跌停影响而大幅下滑，伴随铜跌停板幅度打开及大盘企稳回升的引导，加之下游逢低接货，铝价重新站上13200点位上方，全天铝价呈现宽幅震荡格局，交投重心仍旧处于13200点位上方，放量加仓 内外盘市场对比：今沪伦铝比价7.5177：1，昨沪伦铝比价7.4191：1，大幅放大，沪铝价格相对回升较大，适当控制跨市套利资金风险；央行挂牌美元兑人民币中间价汇率继续小幅回落至6.1343 现货市场：上游原材料价格持稳，前期成本下滑趋势结束。

中国国际：制造业数据利好 欧英央行决议按兵不动

中期点评：随期铝价格走高，持货商虽然出货积极，但挺价意愿逐渐增强，对比持货商积极出货，下游采购追涨意愿明显不足，从而拖累整体成交市况较昨下降，午后开盘以后市场成交明显趋冷 操作策略： 沪期铝主力昨日小幅高开震荡，处于多日均线下方，弱势明显，隔夜伦铝冲高回落，收一长上影线的小阳线，上方抛压严重，报收1807.5美元，预计今日沪铝将平开整理，有望跟随铜价小幅上涨，但维持14200-14400区间震荡思路，操作上建议观望，待趋势明朗后操作。

南华期货：铜铝缺乏指引高开低走

伦铝反弹较为强劲，已经突破整理区间，反弹动能延续 从国内沪铜走势看，今日走势比较弱国内沪铜高开之后未能继续上冲，早盘迅速回落，同时伴随着持仓的的一路减少，与昨天走势形成鲜明的对比由于今天缺乏消息指引，部分获利盘选择了平仓了结，价格在多头平仓中回落，不过总体反弹趋势依然保持完好沪铝今日走势强于沪铜，早盘出现小幅下滑，并迅速企稳，盘中围绕均线上下运行，尾盘出现拉升，最后收出小阳线。

大地期货：期铝虽有亮点 却难逆大势

从两市价格对比来讲，沪铝的被动型更加明显，而伦铝受整体市场氛围的影响更加敏感伦铝方面有两大亮点：一是尽管总持仓自前一周历史高位回落至100万手以下，但仍处于历史极高水平位；二是周四、周五两日伦铝注销仓单凸显超大幅度增加，或表明年底现货提货需求增强，但比较接近500万吨的超高库存而言，注销仓单的增加弱无法维持，则此种利好恐效果不大沪铝方面，尽管库存与仓单都处于近期相对低位，但资金变化依然不大，市场谨慎的态度并未改变。

10月9日铜市午评

上海讯：今日作为长假以来的第一个交易日，沪铜承借LME铜假期内的连续上涨，走出一波跳空高开平稳前行的态势沪铜主力合约1001合约开盘49330高开，后出现小幅波动，但价格的波动幅度相对较温和，除跳开后并无短时强烈上涨的做多迹象截至午盘，日内最高49880，最低48920由于开市后立刻面临周末，日内成交量并不旺盛，选择等到情势明朗再择机入场的观望者居多。

上海铝锭价格持续回落

现货仍呈小幅贴水，成交价格区间一般在18,900-18,960之间国内铝价在19000元/吨一线暂时支撑良好，业内人士认为，经过连续大幅下跌，国内沪铝期价的调整已相对比较充分，如果外盘跌势趋缓，沪铝在当前价位附近进行震荡整理，投资者可适量持有多单 周二美联储降息75个基点，受此刺激金属价格小幅回升，期铝上涨49美元至2945美元，库存再增近5000吨至1,024,550吨，美元降息的利好有限，库存稳定增加及金融市场动荡将继续影响伦铝表现，短线伦铝仍有走软风险。

沪铝在伦铝影响下也将会有所回落

LME期铝价格同样下跌，供应最终使价格回落，短期的铝价在淡季的压力下还是有一定的压力的，但由于宏观的美圆还处于低位甚至有贬值破位的可能，价格的回落空间可能也相对有限 沪铝在伦铝影响下也将会有所回落，并且国内的需求还是相对比较差，关注短期的库存增加的量将决定这次价格的回落低位在价格回落预期下我们依然需要谨慎观望等待后期出现的买入机会为主。

沪铝在伦铝影响下也将会有所回落

LME期铝价格同样下跌，供应最终使价格回落，短期的铝价在淡季的压力下还是有一定的压力的，但由于宏观的美圆还处于低位甚至有贬值破位的可能，价格的回落空间可能也相对有限 沪铝在伦铝影响下也将会有所回落，并且国内的需求还是相对比较差，关注短期的库存增加的量将决定这次价格的回落低位在价格回落预期下我们依然需要谨慎观望等待后期出现的买入机会为主。

临近交割铝价出现回落 后市仍将可能继续走强

　　 沪铝库存与沪铝指数对比图 　　后市展望 　　伦敦市场目前已经突破前期平台，市场成交也再次放大，市场在目前已经走出了强劲走势，铝价目前会有一定回落，但是强势格局并没哟改变，国内市场由于现货交割的影响可能会令价格出现回落，但是在交割完毕以后，期价可能会继续走强。

临近交割铝价出现回落 后市仍将可能继续走强

　　 沪铝库存与沪铝指数对比图 　　后市展望 　　伦敦市场目前已经突破前期平台，市场成交也再次放大，市场在目前已经走出了强劲走势，铝价目前会有一定回落，但是强势格局并没哟改变，国内市场由于现货交割的影响可能会令价格出现回落，但是在交割完毕以后，期价可能会继续走强。

消费的逐渐走强将会令铝价缓慢回升

目前上海交易所库存在本伦牛市当中首次出现了8000吨的下降，这是一个要让我们注意的信号，市场在面临夏季前的消费启动，对于度过夏季以后的消费值得我们期待 沪铝库存与指数走势对比图 　　现货价格企稳，升跌水市场振荡较大 　　我们看到上周由于国际市场的大幅调整，国内现货价格也出现了一定的下跌，但是据我们在现货市场了解，目前现货市场的货物并没有因为价格的下跌而出现盲目的抛售，市场的现货反而出现了一定的紧张，铝厂对于上海这边的发货出现了明显的减少，这主要的原因其实是铝厂因为前期在LME点价，多数的货准备出口，造成了国内目前货物的抛售减少，升水也出现了不时在价格较高的时候出现，但是还是没有表现稳定，我们说目前价格还是会在消费中得到支撑。

消费的逐渐走强将会令铝价缓慢回升

目前上海交易所库存在本伦牛市当中首次出现了8000吨的下降，这是一个要让我们注意的信号，市场在面临夏季前的消费启动，对于度过夏季以后的消费值得我们期待 沪铝库存与指数走势对比图 　　现货价格企稳，升跌水市场振荡较大 　　我们看到上周由于国际市场的大幅调整，国内现货价格也出现了一定的下跌，但是据我们在现货市场了解，目前现货市场的货物并没有因为价格的下跌而出现盲目的抛售，市场的现货反而出现了一定的紧张，铝厂对于上海这边的发货出现了明显的减少，这主要的原因其实是铝厂因为前期在LME点价，多数的货准备出口，造成了国内目前货物的抛售减少，升水也出现了不时在价格较高的时候出现，但是还是没有表现稳定，我们说目前价格还是会在消费中得到支撑。