美国铝价格历史

【证券时报】铝价涨了这么多，还能买吗？关键看这个风向标...

伴随近期国际金价不断刷新历史高位，3月份以来，国际、国内有色产品价格多数上涨 截至3月21日盘中，国内期货市场沪铝主力合约2405最高报19490元/吨，为近三个多月来最高，较1月末低点也已录得近5%涨幅 电解铝分析师米延滨接受证券时报·e公司记者采访时，分析了近期铝价持续上涨的几个原因： 宏观方面，尽管美国通胀数据超出市场预期，但经济前景预期稳步向好，加强了市场对美联储6月降息预期的确认。

Mysteel：ADC12价格情绪指数调研第108期

图一：20家进口铝合金锭服务商对下周ADC12价格看法 数据来源：Mysteel 图二：20家废铝供应商对下周ADC12价格看法 数据来源：Mysteel 图三：40家铝合金锭企业对下周ADC12价格看法 数据来源：Mysteel 对调研观点进行分类来看，看涨的理由主要有：①美国十月CPI不及预期，环比下降，美元指数大幅回落；②云南减产逐步落地，华南到货受到影响，供给的缩减为价格提供支撑；③10月份汽车产销再创当月历史同期新高；④进口铝合金锭到货量减少，市场优质进口资源紧张；⑤生铝价格易涨难跌，对ADC12成本支撑较强。

Mysteel：10年美债收益率创16年新高，危害几何？

背景：美国时间2023年10月19日，10年期美债收益率创下16年来新高，盘中攀升至5.001%，为2007年7月以来的最高水平这样的高利率环境会给美国经济带来什么样的影响？ 核心观点：1、高利率会给美国经济带来多项危害，会增加企业的融资成本，降低企业的投资意愿，加大政府偿还债务的压力，同时对美国银行的资产端和负债端两端都产生严重挤压，加剧金融风险。

Mysteel：船舶原材料周报（1.23-1.29）

宏观方面，美国周四公布的第四季度GDP数据高于市场预期，对美元利好，对铜价利空供应方面，根据Mysteel调研，部分冶炼企业春节期间小检修，1月国内电解铝产量预计环比下降3%，预期2月以后市场逐步恢复常态库存方面，电解铜库存现在处于历史高位，铜价承压随着企业节后复工复产，电解铜需求将逐步恢复短期来着，电解铜价格或将继续偏弱运行 四、船舶行业动态热点信息一览 1.川崎重工获日本邮船第五艘双燃料VLGC订单 1月27日，日本邮船在川崎重工下单订造第五艘双燃料超大型LPG/氨气运输船（VLGC）。

Mysteel周报：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报（11.28-12.02）

本周锌升水较为坚挺，加上加息放缓和防疫环境逐渐宽松的影响，锌价上涨本周Mysteel全国有色价格指数为41791元/吨，环比上涨694元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数分别上涨1.09%、1.46%、0.68%和3.73%内部环境：今年前11个月中国地方政府债券约72761亿元，比去年同期增加千亿，创同期历史新高中国11月制造业PMI为48，前值为49.2，制造业下行压力有所加大外部环境：美国11月Markit制造业PMI终值47.7，预期47.6，前值47.6。

LME05月10日金属综述

3月初该合约曾创下4073.5美元的历史纪录 花旗银行分析师马克斯·雷顿表示，中国和全球需求可能同样疲软，这表明近期需要谨慎行事不过与此同时，铝的供应风险仍然很高，未来3到12个月内，欧洲和俄罗斯约有150万至200万吨的铝产能面临关闭风险这大约相当于今年全球铝供应量7000万吨的2% 投资者继续关注未来几天将要出台的关键数据，特别是周三美国的消费者价格指数，以寻找美联储货币收紧政策未来走向的蛛丝马迹。

LME05月06日金属综述

周五美国公布的非农就业数据显示4月就业增长高于共识，进一步强化了美国经济强劲以及美联储可能更大规模升息的预期 周五，基准三个月期铝收盘下跌2.5%，报每吨2,842美元，这也是连续第六周下跌早盘触及2,832美元，创下1月5日以来的最低价格，自3月初创出历史新高后期铝已经下跌约30%，从技术面看，如果21日移动均线下穿100日移动均线，铝价可能进一步下跌铝的强阻力位于2,950美元左右，200日移动均线目前位于此处。

Mysteel调研：国内废铝市场情绪下跌为主（3月25日-4月1日）

总结：消息面：美国白宫发布能源相关措施的情况说明书，称拜登将宣布美国历史上最大规模的战略石油储备（SPR）释放计划，将每天释放100万桶石油，持续六个月时间，累计释放石油储备将超1.8亿桶美国政府还将敦促国际能源署（IEA）协调其他石油消费国的储备油投放受此消息影响，能源价格回落，带动铝价下跌国内疫情拖累消费及运输短期看，俄乌冲突对于铝价的影响正逐步减弱，市场交易主线或回归国内基本面。

大宗商品未来上涨趋势尚存分歧

许多大宗商品价格都在上涨，原油、金属、谷物和其他国际贸易商品的价格快速攀升在22种主要大宗商品中，有9种价格上涨超过50%，其中包括常见的商品，如咖啡（上涨91%）、棉花（上涨58%）、铝（上涨53%） 追踪23种能源、金属和农作物期货的彭博商品现货指数1月下旬创下历史新高，多种大宗商品期货价格出现强劲的溢价，表明市场供应处于紧张状态 美国《商业内幕》2月10日报道称，在过去几周短暂降温后，木材期货至2月9日已连续第六个交易日上涨，达到每千板英尺1204.90美元，为本月最高点，比2月1日上涨29%。

2021年9月9日期货公司沪铝短线操作建议

广东主流成交价格在21920元/吨上下煤炭供应短缺加剧，电力供应持续紧张，电解铝产能继续被压制，能耗双控对运行产能施加压力，供给端的持续存在压缩风险虽然当前消费不佳，但供给端更弱，库存去化，支持铝价维持强势建议逢低做多思路追高需谨慎 弘业期货 美国7月份职位空缺数量连续第五个月创下历史新高，当前职位空缺数量较失业工人多出223万，亦创历史新高。

Mysteel研究中心：大宗原材料价格周报（7月23日-7月30日）

锌价由于库存偏低消费良好，小幅上涨本周Mymetal全国有色价格指数为40463元/吨，较上周上涨933元/吨，周环比上涨2.36%，其中Mymetal铜、铝、锌价格指数分别上涨2.50%、2.62%、0.98%，铅价格指数下跌2.20%因市场避险情绪升温，预计下周有色金属价格震荡偏弱 石油化工：国际原油价格因需求依然强劲和美国股市创历史新高而上涨。

全球大宗商品价格高位趋稳分化仍存

一些主要新兴市场经济体早于预期撤出刺激措施可能对价格构成下行风险；但美国的大规模基础设施建设计划可能支撑包括铝、铜和铁矿石在内的金属价格全球能源脱碳转型加快可能进一步强化金属需求世行预计，今年金属价格将攀升30% 在粮食市场，按照历史标准衡量，大多数粮食类大宗商品国际市场依然供应充足，预计价格在2022年趋稳粮农组织表示，2021年粮食作物总体供应良好且产量前景乐观世行预计，全年而言，农产品价格预测将上涨近14%。

工信部：鼓励冶炼企业及加工企业进行期货套保

原油价格也创下历史同期的最大涨幅，布伦特原油期货、纽约轻质原油期货涨幅均在20%左右二是下游行业生产恢复形成了供需紧张态势今年一季度下游行业的空调、冰箱、洗衣机等轻工产品和一些主要机械产品产量都呈现了大幅的恢复性增长态势，增速远远超过钢铁、铜、铝等原材料的产量增幅部分化工企业停产检修，美国极地风暴等导致部分产品产量锐减三是有色金属、部分化工产品等金融属性突出，宽松的货币政策、全球经济预期向好等推升了全球相关期货交易的活跃度。

工信部：将积极采取举措推动稳定原材料价格

原油价格也创下了历史同期的最大涨幅，布伦特原油期货、纽约轻质原油期货涨幅均在20%左右，原材料成本上升支撑了下游大宗商品的价格上涨 二是下游行业生产恢复形成了供需紧张态势一季度下游行业的空调、冰箱、洗衣机等轻工产品和一些主要机械产品产量都呈现了大幅的恢复性增长态势，增速远远超过了钢铁、铜、铝等原材料的产量增幅另外，部分化工企业停产检修，美国极地风暴等导致部分产品产量锐减 三是有色金属、部分化工产品等金融属性突出，宽松的货币政策、全球经济预期向好等推升了全球期货交易的活跃度，金融市场短期炒作也对价格上涨具有显著的放大效应。

我的有色：2021年前2月中国氧化铝进出口情况简析

图4 2021年1-2月中国氧化铝进口贸易类型占比情况 数据来源：海关总署、我的有色网 中国并不是氧化铝出口型国家，仅在2018年国内外氧化铝价格出现倒挂，打开了国内氧化铝出口窗口，也是实属历史首次，当时原因主要在于受海德鲁减产事件、美国制裁俄铝事件、美铝西澳罢工事件等一系列黑天鹅事件连续影响。

铝价延续上涨，助力废铝市场前行

进入3月份，废铝市场交投向好，价格上涨明显受铝现货价格波动较大影响，下游铝加工企业采购积极，新一轮补库有序进行，那么废铝价格能否体延续上涨，我的有色网观点如下： 宏观方面：美国国会众议院民主党人上周通过了一项总额1.9万亿美元的新冠疫情救助法案，并将其呈交给总统乔·拜登进行签署，这是美国历史上规模最大的刺激计划之一。

Mysteel早读：铁矿石价格指数涨破130美元，河北钢厂毛利跌破100

◎ IMF：欧洲央行需要采取额外的刺激措施来推高通胀，还应考虑放宽定向长期再融资操作（TLTRO）条款，降低利率 ◎ 美国当选总统拜登提名美联储前主席耶伦为财政部长耶伦曾任美国联邦储备委员会主席，任期是2014年2月3日至2018年2月5日，她是美联储百年历史上第一位女性掌门人 ◎ 30日，Mysteel62%澳粉指数132.1涨2.1，月均：124.13；62%低铝指数130.4涨2.2；65%巴粉指数143.75涨1.6；30日进口矿远期现货市场成交一般，价格上涨。

我的有色：海德鲁减产为何没有“撬动”氧化铝市场？

虽然2018年中国氧化铝新增及复产计划规模达到720万吨，但是由于环保等因素影响，国内氧化铝增复产实际进度偏慢，尤其是北方地区 表7 2018-2020年中国氧化铝供需平衡情况（单位：万吨） 数据来源：我的有色网 表8 2018-2020年中国电解铝供需平衡情况（单位：万吨） 备注：电解铝净进口忽略不计 数据来源：我的有色网 差异五：国内氧化铝进出口状态 受海德鲁减产事件、美国制裁俄铝事件、美铝西澳罢工事件等一系列黑天鹅事件连续影响之下，2018年国内外氧化铝价格出现倒挂，打开了国内氧化铝出口窗口，实属历史首次。

LME8月7日金属综述

这可以从美国现货市场溢价中看出，该价格高于LME指标期铝280美元/吨，自5月份以来上涨了逾50% 咨询机构Harbor Aluminum的创始人Jorge Vasquez称，预计铝溢价将奔向每吨350美元 Harbor编制的来自美国政府的数据显示，加拿大第二季对美国原铝出口较上年同期激增139%，至53.6万吨，创历史新高。

我的有色铜铝早餐：预计宽松的政策基调不变 当下或是全年经济的高点区域

虽然目前有氧化铝产能的新增及复产，但仍有部分氧化铝厂处于减停产状态，整体市场以维持长单供应为主，现货供应偏紧厂家出货意愿一般，贸易商询价积极，持货商维持观望较多短期来看，预计氧化铝价格维持区间震荡，预计运行区间在2400-2600 元/吨 五、今日观点 铜 上周内欧盟达成突破性财政刺激协议，将开始执行历史上最大规模的经济救助计划，同时美国也正在商讨新一轮抗疫纾困计划，在新一轮经济刺激政策推动下，通胀预期升温，美元指数刷新近两年低位，给予铜价走强动力。