铝价格未来分析

Mysteel：氧化铝基差回归 未来期现价格走势分析

自9月初开始，氧化铝期货基差基本维持负值，价差扩大导致套利空间出现，因此前期期货价格大幅上涨带动现货价格国庆假期后氧化铝现货价格依旧呈上涨趋势，目前主流现货成交价格在2980-3050元/吨，但是期货价格大幅回调至2970元/吨基差回归之后，现货价格会带动期货？亦或者期货下跌拖累现货？ 首先，从上一轮期货价格带动现货价格上涨的案例分析，期货价格上涨背后带来的是期现贸易商询价接货积极性增加，在有限的现货流通量中，采购需求集中性释放导致现货供应紧张，持货商开始挺价惜售，现货价格才随之跟涨。

C50风向指数调查：4月新增社融或同比少增，降息短期难以落地

此外，各国产业链重组，尤其是东南亚基础设施投资回升，支撑我国钢材出口高增，叠加未来我国实物工作量改善，黑色系价格或短期支撑，二季度PPI同比降幅将明显收窄 华泰证券首席宏观经济学家易峘分析，4月能源及金属价格走高，布伦特油价上行1.1%至88.4美元/桶；COMEX黄金月环比上行4.8%至2341.3美元/盎司；国内铜/铝/螺纹钢价格回升11%/5.1%/6.1%。

月评：春节因素扰动短期供需 2月氧化铝价格窄幅震荡运行

截止本月底，澳洲FOB价格在366美元/吨左右，环比下跌1.08%；海运费价格处于26美元/吨左右，较上月小幅上涨约3美元/吨据Mysteel了解，国内铝厂陆续开始增加越南等周边地区的进口量，主要原因在于：自年初国内氧化铝价格大幅上涨，内外差价逐渐拉开至百元以上，促使氧化铝进口窗口持续打开另外，西南部分电解铝企业为弥补短期的长单缺口以及未来的补库需求，对进口货的依赖度也有所增加 1.3 影响价格的因素分析 2月氧化铝价格呈窄幅震荡走势，影响价格变化的主要因素有以下两点： 第一，随着汽运效率逐步下降，部分氧化铝企业逐渐进入假期模式，除部分低库存铝厂继续加紧铁路发运以完成保供任务，节前下游备货需求已至尾声，氧化铝价格暂稳调整。

Mysteel月报：家电行业月报（2024-3）

月度行业观点： 2024年1月家用空调生产1740.9万台，同比增长63.7%；销售1631.5万台，同比增长55.8%1月新年伊始，企业纷纷争夺“开门红”好势头，且年初正值生产备货旺季，尤其外销，因前期库存消耗较大，今年普遍加大了补库需求；另外考虑到2月春节放假，海外订单多提前发货，同时受红海局势影响导致的海运价格上涨和运力紧张也让许多海外订单提前锁定，短期来看海外市场需求将持续高位。

[隆众聚焦]：节前最后补仓 轻质白油盘稳坚挺

一、整体供应量少对价格存支撑 图1 轻质白油价格走势图 来源：隆众资讯 近期个别企业复工，周内产量环比上周增加4.7%，产量虽有提升，但依旧处于全年低位水平。

[轻质白油周评]：量少库存降至中低水平 轻质白油坚挺出货（20240119-20240125）

1. 本周热点关注 a）本周期（2024年1月19日至2024年1月25日），山东独立炼厂柴油价格上涨（0#7073，环比+24或0.34%，同比-352或4.74%）。

Mysteel：辩证看待本轮氧化铝上涨 “以点概面”需仔细推敲

新年伊始，氧化铝期现价格大幅上涨，主流地区现货均价从3104元/吨上涨至3198元/吨，主力合约期货价格从3354元/吨最高涨至3838元/吨此轮价格上涨背后的逻辑以及未来即将面临的风险及压力如何？Mysteel通过大量市场调研从多维度进行分析解读 一、长期矛盾短期爆发 首先，从历史周期来看，自2020年以后国产铝土矿的供应和氧化铝产能的释放已经呈现背离走势。

【证券时报】多因素扰动原料供给，氧化铝期现价格均上行

陈钊也认为，氧化铝方面，由于原料矿石紧张问题预计在农历新年前不会有明显的缓解，原料持续紧张情况下，叠加天气因素以及海外矿石供应的不稳定因素，未来氧化铝价格或会继续走高而对于电解铝而言，降息预期持续，加之原料供应紧张，成本有一定支撑电解铝社会库存持续低位利好价格，但终端需求方面表现一般，短期难有明显改善，预计短期电解铝以高位震荡为主 不过，刘培洋分析，截至1月2日，国内氧化铝现货指数均价为3154元/吨，山西、河南地区的现货价格在3200元/吨左右，和氧化铝期货的基差继续拉大，等待市场情绪被修复后，基差大概率是快速收敛。

Mysteel解读：ADC12价格连涨多日 谨防回落风险

而现如今价格再次来到19400元/吨以上，未来行情是否会跟年初的行情走势一样，本文主要通过基本面几个要素的情况进行简要分析 沪铝遇阻回落 市场情绪开始发生微妙变化 8个交易日，沪铝一路上涨至19400元/吨水平，随后在电解铝库存累库的因素下快速回落。

上海钢联电子商务股份有限公司董事长朱军红于2023全国废钢铁大会发表致辞

并在各环节都力求数据的准确、及时、全面及颗粒度 仅在废钢一个品种，我们就建立了超过百人规模的数据采集团队，此外在废不锈钢、废铜、废铝、废电池等各种再生金属都作了布局，未来还将向其他再生资源拓展 我们看到数据，正在通过多种创新方式帮助企业优化商业决策根据海量历史数据，上海钢联搭建的AI价格预测模型，对未来两周的预测准确率已经达到70%、甚至80%以上 钢联大数据市场分析决策系统，融合内外部数据，让不同管理角色可实时查看可视化的决策驾驶舱，在及时识别商业机会、提高运营效率、提升管理颗粒度上取得了成效。

施婷婷：终端板块需求的不确定性带来未来铝投资机会分析

2023年Mysteel第十届铝产业年会于2023年11月23日在南昌市瑞颐大酒店隆重举行本场会议是由上海钢联电子商务股份有限公司主办，上海期货交易所与安义县人民政府指导的铝产业链大会，旨在对2024年铝产业的产业政策、国际合作、机遇与挑战做深度探讨，对价格走势、供需结构、技术创新等多方面做详细剖析 在本次年会上，中粮期货有限公司，上海北外滩营业部总经理施婷婷作了题为《终端板块需求的不确定性带来未来铝投资机会分析》的主题演讲。

2024年国际铁合金及不锈钢产业年会圆满结束

铝合金方面，受房地产下行拖累，铝合金锭整体表现较弱 硅系分析师江旭芳女士认为，供应端，二季度丰水期到来，但西南地区水量预测或有不足，厂家迟迟未复产，西南地区或将延续电力控制举措，供应端减量行情或将有所缓和需求端，多晶硅产业链仍需一定时间调节各环节利润，行情难有较大突破，同时期待其他领域新开拓需求期货端，越来越多的投资者逐渐入场推动了该品种走势活跃度增加，未来价格突破上市以来形成的底部区间的概率增加。

江旭芳：工业硅现货市场分析与展望

铝合金方面，受房地产下行拖累，铝合金锭整体表现较弱 硅系分析师江旭芳女士认为，供应端，二季度丰水期到来，但西南地区水量预测或有不足，厂家迟迟未复产，西南地区或将延续电力控制举措，供应端减量行情或将有所缓和需求端，多晶硅产业链仍需一定时间调节各环节利润，行情难有较大突破，同时期待其他领域新开拓需求期货端，越来越多的投资者逐渐入场推动了该品种走势活跃度增加，未来价格突破上市以来形成的底部区间的概率增加。

【财联社】萤石疯涨！有厂商报价突破4000元/吨，氟化工企业：价格传导决定利润空间

隆众资讯萤石行业分析师程遥向财联社记者表示，各地矿区开采量有限，库存量亦有不足，高品位粉供应量少，下游需求量较为集中的地区采购价格攀升，带动周边价格走高 氟化工企业：利润空间取决于价格传导是否顺畅 根据中国萤石行业发展趋势分析与未来前景预测报告（2023-2030年），我国萤石行业下游需求主要集中在氢氟酸和氟化铝两个领域，是氟化工的基础原料，两者需求量占比分别达56%、25%。

Mysteel：家电原材料周报（9.11-9.15）

市场方面，受期卷盘面上涨带动，镀锌及彩涂板卷价格呈现小涨趋势，但市场供需基本面偏弱，目前厂商可供规格资源有限，因此市场维持货缺态势仍未缓解，商家涨价心态较为被动，维持谨慎趋涨居多未来在强预期高成本低供应的支撑下，加之国庆节前备货需求有望进一步释放，短期贸易商对九月份行情持谨慎乐观看法居多但近期天气会有持续暴雨，需考虑对施工进度方面的影响，同时市场还伴随部分规格低价销售情况，总体价格涨价空间受限 家电行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要③——铝： 本周华东现货市场成交相对稳定。

Mysteel：原铝价格重心上新台阶 带动ADC12价格震荡上扬

本文将从原铝价格波动的角度分析ADC12价格未来一段时间的走势逻辑 沪铝近强远弱的格局或将持续至年底 据Mysteel统计，截止到9月4日，主流地区电解铝社会库存为47.7万吨，较上一统计日增加2万吨。

Mysteel：上下游各抒己见 氧化铝价格博弈日趋激烈

本轮价格上行空间还有多少？未来氧化铝价格走势如何？等成为目前市场关注的核心问题，对此Mysteel基于目前行业基本面进行分析及预测 本轮价格上涨的主要动因分为以下两个方面：一方面，需求端的复苏和供应端的受限导致供需错配格局的出现另一方面，期货的上市和价差的扩大导致潜在隐性需求的增加 一、需求复苏带动价格触底反弹 据Mysteel调研统计，截止8月中旬，云南电解铝已新投及复产206万吨，随着西南电解铝需求复苏带动南方氧化铝现货价格领涨，南北价差倒挂导致南货北运的贸易模式受限，供需错配下流通市场的现货量紧张。

Mysteel：高成本VS低需求 ADC12价格上下两难

现阶段ADC12再次与A00价格持平，未来能否紧跟其后不得而知本文将围绕2个驱动和1个压制，对近期再生铝合金锭市场进行简要分析，以及对价格走势做出一些判断 驱动1：供应端难言增量 国产供应方面，据Mysteel数据统计，今年1-7月，全国143家样本企业产量累计为294万吨，同比增长4.3%。

国信期货：铜、铝抗跌存在韧性，镍、锌产能加速出清

有色金属板块的领头羊“铜博士”被誉为观察宏观和实体经济变化的晴雨表，因其价格变化与宏观经济周期、通胀周期呈现高度正相关性，其在经济增长低位复苏的背景下，具备较强的价格上涨空间和动力，但在经济增长不乐观的背景下，价格将整体承压，只是比其他品种具有更多敏感性和韧性故而，市场认为铜价更能直观地反映未来经济增长趋势 不过，笔者参考下半年国内外宏观经济和有色金属行业变化趋势分析，铜价似乎难以持续乐观，预计以铜为代表的顺周期性商品三季度延续分化走势，铜、铝有望在有色金属板块中继续表现出坚挺抗跌性，但镍、锌将加速产能出清洗牌速度，供需整体偏弱。

铁合金分论坛（硅）产业专场会议圆满落幕

上海钢联硅系分析师江旭芳认为，工业硅产业链需求概述，国内的产能和产量不断爬升，多晶硅、硅片、电池片和组件都维持较好的需求，刺激产能增加。与此同时，有机硅消费疲软，铝合金受房地产下行拖累，整体表现较差。同时国外的需求下滑。总的来说，政策逐渐向好以及期货端的扰动，预计未来需求将会增加。