4月伦铝价格

Mysteel：铝价下跌后 基本面反馈如何？

沪铝自4月15日受美英对俄罗斯金属的制裁政策导致随伦铝大涨至2022年年中以来高位后当日回调，随后在20100元/吨至20800元/吨之间震荡运行周二及周三受海外宏观情绪影响，贵金属及有色金属下跌，沪铝跟跌近日基本面表现如何？对价格是否有所支撑？Mysteel解读如下： 供应端：冶炼复产与加工厂新投并存电解铝冶炼产能近期仍在持续复产过程中，据Mysteel调研，截至4月中旬，云南省电解铝产能较3月底增加37万吨，较2月底增加57万吨，近日复产速度有所提升。

Mysteel早读：美国GDP和核心PCE物价数据重创降息预期 有色金属普涨

◎4月23日，五矿资源发布2024年第一季度生产业绩该季度，公司生产铜6.713万吨、锌5.925万吨，并以18.75亿美元完成对科马考矿山的收购，助力实现为低碳未来打造国际领先矿业公司的愿景 ◎高盛预计铝的12个月价格目标为2700美元/吨，2025年平均价格为2850美元/吨；将铜的12个月目标价格定为12,000美元/吨；伦镍目标价设定为15000美元/吨，今年平均价格为16000美元/吨。

Mysteel：俄镍受限，不锈钢这下有看头了

按新规定，自4月13日起，全球主要金属交易所，如伦敦金属交易所(LME)和芝加哥商业交易所(CME)，不得使用4月13日及以后俄罗斯生产的铝、铜、镍但是，在4月13日之前生产的俄罗斯铝、铜和镍不受这项新规定的限制，仍可在全球市场上进行交易 俄罗斯是铝、铜和镍的重要生产国之一并且我国纯镍进口国中俄罗斯占比突出，美国对俄罗斯的新制裁措施可能导致这些金属的全球供应紧张，对于短期镍价带来利好驱动，短期不锈钢价格或有一定跟涨。

瑞达期货：沪铝AL2405合约短期逢低试多

长假期间伦铝上行，自4月3日15:00起到4月6日07:00，LmeS-铝3涨幅为3.00%宏观上，美国3月季调后非农就业人口增30.3万人，预期增20万人，前值修正为增27.0万人；美国3月失业率3.8%，预期3.9%，前值3.9%，3月非农就业数据大超市场预期，使得美联储6月降息预期从65%下降到53% 基本面上，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝生产平稳；下游进入传统消费旺季，短期内铝下游开工将持续向好。

15日国内光亮铝线市场早讯

新规定禁止伦敦金属交易所(LME)和芝加哥商业交易所(CME)接受俄罗斯新生产的金属，4月13日或之后生产的俄罗斯铝、铜和镍都属于被禁之列美国还禁止从俄罗斯进口这三种金属该决定不太可能遏制俄罗斯出售这些金属的能力，因为制裁不会禁止非美国的个人和实体购买俄罗斯实物铜、镍或铝虽然LME在设定全球价格方面发挥着关键作用，但绝大多数金属是在矿商、贸易商和制造商之间交易的，无需进入LME仓库 B.周五盘后发布了进出口数据，按美元计2024年3月出口同比-7.5%，预期-2.1%，进口同比-1.9%，预期+0.6%。

英美对俄罗斯金属实施制裁，禁止LME、CME等接受铝、铜、镍

美国和英国宣布对俄罗斯铝、铜和镍实施新的交易限制，此举可能会造成全球金属市场动荡新规定禁止伦敦金属交易所(LME)和芝加哥商业交易所(CME)接受俄罗斯新生产的金属，4月13日或之后生产的俄罗斯铝、铜和镍都属于被禁之列美国还禁止从俄罗斯进口这三种金属该决定不太可能遏制俄罗斯出售这些金属的能力，因为制裁不会禁止非美国的个人和实体购买俄罗斯实物铜、镍或铝虽然LME在设定全球价格方面发挥着关键作用，但绝大多数金属是在矿商、贸易商和制造商之间交易的，无需进入LME仓库。

Mysteel朝闻铝市: 需求有超预期表现 预计带动铝价偏强震荡运行为主

【期货市场】 国内市场：隔夜沪铝主力合约报收19665元/吨，涨45元/吨，涨幅0.23%国际市场： 伦敦金属交易所( LME )市场4月1日(周一)因复活节星期一假期休市，4月2日(周二)恢复交易 【现货市场】 （3月29日）钢联A00华东现货铝锭价格为19450元/吨，较上一交易日涨130元/吨。

新一轮对俄制裁来袭，大宗商品市场路在何方

据长安期货有色金属分析师屈亚娟介绍，俄乌冲突爆发之初，市场担心对俄罗斯金属实施制裁，有色金属价格一度大幅拉升，2022年3月初伦镍就出现过史诗级的行情但之后，除美国、英国多次针对俄罗斯有色金属产品实施出口禁令外，欧盟等国对俄罗斯有色金属的制裁并不多 2022年3月，英国政府针对进口自俄罗斯和白俄罗斯的铜、铝和铅增加35%的额外关税；4月，欧盟禁止来自俄罗斯的未锻造铅等物品的进口；7月，英国政府对俄罗斯镍增加35%的额外关税；11月，LME宣布不禁止俄罗斯金属交割，但会按月公布交易所仓库中俄罗斯金属的占比。

Mysteel：汽车原材料周报（5.8-5.12）

基本面方面，供应端，4月电解铝日均产量预计环比增幅不大，但型材需求出现订单拐点，目前来看有传至铝棒生产端的迹象受入库下降影响，出库方面虽临近五一但由于加工企业存在放假情况、节前务货情堵一般综合来看，临近美联储议息决议，宏观情绪仍是影响价格的主要逻辑，而供应端云南方面暂无更多消息，需求端有转弱迹象，沪铝对伦铝表现偏弱，铝锭进口亏损稍有扩大，关注五一假期后铝锭到货情况 四、汽车行业动态信息一览 1.吉利“神盾电池”通过四大电池安全测试 中国汽车技术研究中心今日发布电池针刺试验报告显示，吉利银河专属的神盾电池在“电池基础安全测试”中未起火、未爆炸、未冒烟，且电池包海水腐蚀浸泡、三面跌落重击、外部火烧三项试验，试验标准超过国家行业标准要求。

Mysteel：汽车原材料周报（5.1-5.5）

基本面方面，供应端，4月电解铝日均产量预计环比增幅不大，但型材需求出现订单拐点，目前来看有传至铝棒生产端的迹象受入库下降影响，出库方面虽临近五一但由于加工企业存在放假情况、节前务货情堵一般综合来看，临近美联储议息决议，宏观情绪仍是影响价格的主要逻辑，而供应端云南方面暂无更多消息，需求端有转弱迹象，沪铝对伦铝表现偏弱，铝锭进口亏损稍有扩大，关注五一假期后铝锭到货情况 四、汽车行业动态信息一览 1.领克旗下新能源产品官方指导价下调，至高下调8000元 据领克官方APP显示，领克汽车宣布，受惠于电池原材料采购成本下降，现对旗下新能源产品（PHEV插电混动）官方指导价进行下调，至高下调8000元。

Mysteel：汽车原材料周报（4.24-4.28）

受入库下降影响，出库方面虽临近五一但由于加工企业存在放假情况、节前务货情堵一般综合来看，临近美联储议息决议，宏观情绪仍是影响价格的主要逻辑，而供应端云南方面暂无更多消息，需求端有转弱迹象，沪铝对伦铝表现偏弱，铝锭进口亏损稍有扩大，关注五一假期后铝锭到货情况 四、汽车行业动态信息一览 1.专家：2026年中国智能座舱市场规模将超2000亿元 4月28日，毕马威中国发布《聚焦电动化下半场智能座舱白皮书》，白皮书提到，2026年中国智能座舱市场规模将达到2127亿元，5年复合增长率超过17%。

Mysteel日报：现货铝价基本平稳 市场整体表现一般

三、总结综述 宏观方面，对欧美银行业危机全面蔓延的担忧继续减退，但油价冲高回落止步两日连涨，伦铜上破9000美元至一个月高位，伦铝冲高后回调基本面，供应端，3月29日，内蒙古华云新材料有限公司三期42万吨轻合金材料开工仪式举行；而同时云南水位持续处于偏低水平需求端，3月型材样本企业已持续处于较高开工率的水平，4月订单天数若稍有下降也属于季节性影响及价格波动影响后的合理情况，不过3月地产竣工同比有望维持恢复态势。

9月14日LME基本金属综述

与此同时，伦敦金属交易所的注册仓库以及中国保税仓库的铜库存出现下降LME现货铜相对三个月期铜溢价达到每吨约100美元，为2021年11月以来最高点 周三，LME期铝早盘跌至2021年4月以来的最低点2,227.40美元后，收盘下跌1.7%，报每吨2,273美元这种用于运输、包装和建筑的金属的价格今年已经下跌了20% LME注册仓库的铝库存从9月初的276,050吨上升到345,600吨，有助于缓解近期供应担忧，令铝价受到压力，不过目前的铝库存仍远低于典型水平。

Mysteel：2022年4月中国电解铝进出口数据简析

4月原铝出口3.20万吨，环比减少1.02万吨，降幅24.20%，同比增加3.16万吨，增幅6460.80%，其中97%为海关特殊监管区域物流货物主要流向荷兰，出口总量为2.74万吨，占总出口量的85.49%，其他（泰国、韩国、越南等国家）出口总量为0.47万吨，占总出口量的14.51% 数据来源：Mysteel 4月沪铝价格持续下探，沪伦比值略微修复，但进口亏损仍处于3200元/吨的高位。

国海良时期货：沪铝交易逻辑有望回归基本面

从3月21日开始，西澳氧化铝上涨势头戛然而止，随后步入快速下行通道截至4月25日已跌至370美元/吨，跌幅达44.6%，回吐了两个月来的所有涨幅，从成本支撑角度对伦铝价格造成较为严重的打击目前来看，海外利空因素偏强，氧化铝价格反弹的可能性较小而考虑到我国氧化铝年产7700万吨，只有300多万吨依赖进口，占比仅4.3%，叠加当前我国氧化铝进口窗口仍未完全打开因此，尽管海外氧化铝过剩存在较大影响，但是沪铝跟跌只是一个临时现象，海外突发因素导致的下跌暂未看到持续性。

Mysteel：简评LME暂停俄部分金属品牌在英国存储事件

伦敦金属交易所（LME）2022年4月1日公告表示，暂停将俄罗斯部分铜、铝、铝合金、铅的品牌置于LME在英国的仓库中，除非仓库可以确定从俄罗斯出口的日期早于2022年3月25日停牌列表中的品种包括俄罗斯铝业（Rusal）的铝和诺里尔斯克镍公司（NorilskNickel）的铜 Mysteel点评：LME曾表示不打算在制裁范围之外采取独立行动但因英国宣布对进口俄罗斯铜、原铝、铝合金和铅征收35％关税，为避免出现价格错乱等其他不良结果，LME发布此次公告。

LME03月18日金属综述

原油价格上涨也对铝价构成支持油价上涨的溢出效应对铝的影响将比其他基本金属大得多 周五原油继续上涨，延续了周四大涨近9%的走势 周五，上海期货交易所交易量最大的4月铝合约收盘上涨3.3%，报每吨22,810元（3,590.09美元） 周五的数据显示，中国2022年前两个月的铝进口量较上年同期下降26.2% 周五，伦敦期镍暴跌12%，再次触及跌停板。

铝价全球同步运行乃大势所趋

随着海外需求复苏，3—4月海外出口订单迎来爆发式增长或可期待，同时伴随着国内下游消费终端行业步入“金三银四”的传统消费旺季，国内消费向好 总而言之，现阶段沪铝、伦铝比值一路走弱，导致下游诸如铝板卷材等铝加工产品的出口利润明显增加，大幅超过国内加工费当前，主要依靠出口铝材支撑沪铝价格，而接近7000元/吨的高利润下势必会引发出口套利，快速下降的沪铝、伦铝比值有望回归。

Mysteel：沪伦比值走弱 铝板卷材出口窗期打开

从图1中3年历史数据来看，沪伦比值高于7.8时，将会抑制铝板带箔材出口，而低于7时，会刺激铝板带箔材出口目前，沪伦比值处于3年历史低位，本应该海外出口订单呈现爆发式增长，而事实上并非如此据Mysteel铝板带箔团队多方面观察，其原因有二，一方面是由于海外企业年前下单、锁单和备货存量较大，海外客户大多处于观望和询单状态；其二主要是由于价格上涨太快，向下传导较慢，会有一段滞后期，或在3月底4月份会迎来海外出口暴增期。

国际油价显著收跌，伦镍盘中创逾七年新高

3个月期镍盘中价格一度触及每吨20280美元，为2014年5月以来的最高价，最终收于每吨20170美元，比前一交易日上涨495美元，涨幅为2.52%伦敦金属交易所注册仓库镍库存已从4月的超过26万吨下降到目前的18万吨独立金属分析师罗宾·巴尔表示，镍的需求面相当强劲，而供应则因印尼等地之前的停摆而紧张，他预计镍价将上涨至2014年的峰值每吨21625美元的上方 3个月期铝收于每吨2836美元，比前一交易日上涨45美元，涨幅为1.61%。