近半年铝价格走势

Mysteel：“阵痛期”持续 镀锌管行业压力重重

近两年，受地产行业持续低迷影响，以消防、燃气为代表的镀锌管行业受冲击尤其明显，加之一些光伏行业的锌铝镁钢管的产品替代，也导致热镀锌钢管行业进入持续的“阵痛期”，供给压力、利润收缩、去化困难、需求不济，镀锌管行业压力重重 一、近两年镀锌管价格、利润走势情况 如上图所示，近两年尤其下半年开始镀锌管与焊管价差的差值基本维持在150元/吨左右，而锌锭价格受行业冲击影响，也出现一定程度的下滑，幅度基本在4000元/吨左右，折合到镀锌加工成本在50元/吨左右，即便如此，镀锌管与焊管价差相比去年普遍低了100元/左右，对镀锌加工企业和镀锌管生产企业而言，利润压缩较为明显。

Mysteel半年报：2023下半年国内铝矾土市场或先稳后扬运行

从近三年的数据来看，燃气价格在下半年均有所上涨，因此2023年下半年铝矾土烧成成本大概率上涨 六、总结及预测 2023年上半年，铝矾土市场呈现先扬后稳的走势，但原料短缺使得铝矾土供应呈现偏紧局势，尤其是高品位铝土矿自愈紧张程度更加明显。

Mysteel半年报：2023年上半年铝土矿市场回顾及下半年展望

进口铝土矿方面，几内亚矿石价格受新增产量影响，45/3的价格由2022年底接近70美元回落至67美元，印尼在6月如期执行禁矿政策，但由于氧化铝厂早已做好应对，对氧化铝的生产影响较小进口矿大部分被长单锁定，贸易量很低，非主流矿石供应国家矿石虽然也进入中国市场，但因为数量较少或者适配度低，价格较高，只能作为应急或配矿使用 第一章 2023上半年铝土矿市场回顾 1.1 2023年上半年铝土矿价格走势回顾 图1-1-1 国产矿价格走势图（单位：元/吨） 2023上半年整体国产矿供应情况仍不理想，国产矿山生产收紧已成常态，贵州露采矿受安全检查影响尚未开工，加上六月底河南铝土矿执行复垦要求，三门峡地区矿山已经停采，使得国产矿石供应更加紧张，叠加北方多次发布暴雨预警，当地为安全起见，加强矿山安全督察以确保矿山安全度过汛期，部分矿山开工受到影响，供应收紧，支撑国产矿价格攀升。

Mysteel：南北价差倒挂 氧化铝需求复苏提振价格

近半年以来，南方地区受云南电解铝屡次减产影响，需求骤减导致氧化铝价格持续处于偏弱状态，而在近期云南电力供应缓解，区域内铝厂正式吹响复产的号角，而从近两周价格走势来看，广西价格终于迎来“拨开云雾见光明”的反弹迹象据 Mysteel 调研了解，广西氧化铝价格于今年6月下旬出现小幅上涨，且在近期市场出现连续的现货升水成交，据了解最新成交价格达到2855元/吨，成交价格从最低2750元/吨快速拉涨。

【证券时报】来水减少云南限电再度加码，多个产业链或受影响

在2021年一度高涨至近2.48万元/吨后，电解铝价格也在2022年初随着海外加息预期渐起、经济走弱逻辑渐强等预期下，持续走弱至1.70万元/吨附近，部分高成本电解铝产能出现亏损减产2022年下半年至2023年一季度，铝价在供需双弱格局下，维持了区间震荡走势 “虽然电解铝供给端有所收紧，但市场目前还是对库存量有所担忧随着年初以来补库加快，目前电解铝社会库存已经达到125万吨，较去年年底已增加超过50万吨。

Mysteel：2022年氧化铝市场回顾与2023年展望

从价格表现来看，第一季度国内氧化铝价格振幅较大，年初氧化铝最低价格在2791元/吨左右，而后随着冬奥会限产影响加深，国内多地氧化铝价格开始大幅拉涨，于2月下旬达到年内最高点3296元/吨左右在3月份国内氧化铝价格进入下行通道之后，国内氧化铝价格整体开始缺乏表现力，陷入窄幅震荡格局，主流价格徘徊在2900-3000元/吨进入下半年，西南电解铝企业因电力紧张影响持续受限，国内供应过剩局面凸显，氧化铝价格频频受挫下跌，在四季度初期达到年内最低点2755元/吨，而在氧化铝企业两月之久的持续减产影响下，市场可流通现货逐渐趋紧，氧化铝价格开始止跌反弹，在四季度末随着下游冬储接近尾声，价格开始呈趋稳走势。

合盛：预期工业硅供需由“宽松”向趋紧发展

4.请问工业硅价格在今年冬天为什么不强，是由于下游多晶硅需求不强，还是暖冬造成工业硅供应比较多？ 答:尊敬的投资者您好！工业硅市场价格受产业、市场等多方面影响目前已经进入“枯水期”，云南、四川等地的工业硅产能已经开始减少，部分硅厂减产；整体下游需求受能源危机和经济下滑等多方面的影响，无论是国内铝合金和有机硅领域，还是国外出口都较为低迷，谢谢！ 5.请问公司在新疆的产能，多少是自备电厂，多少是外购电力？ 答:尊敬的投资者您好！目前公司在新疆拥有工业硅73万吨/年、有机硅单体100万吨/年的产能；电力大部分由自备电厂提供，谢谢！ 6.公司此前公开提到预计下半年有机硅等下游补库会拉动需求，这个预期基本落空了，公司怎么看待明年行业供需走势？ 答:尊敬的投资者您好！近期随着四季度多晶硅新增产能的逐步释放，以及下游硅铝合金需求的企稳，叠加云南、四川“枯水期”的来到，预期工业硅的整体供需会由目前的“宽松”向趋紧的形势发展。

Mysteel：迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长

我们预计2022年全年新能源汽车产量有望达到700万辆左右，较上半年预计的550万辆显著增长新能源用铜需求有望达到66万吨左右，超出年初预计的50万吨左右，为全年铜需求再增添16万吨左右的增量，较2021年新能源汽车铜需求翻一番 数据来源：中国汽车工业协会、Mysteel 数据来源：中国汽车工业协会 往期报告链接： 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 Mysteel李琦：全球锌矿供需周期与展望 Mysteel李琦：俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 。

Mysteel：家电原材料周报（8.22-8.26）

近期海外能源价格持续走高，欧洲Sunndal铝厂的劳资纠纷已达成接近方案，罢工行动将立即结束并恢复正常运行四川地区电解铝的减产预计短期难以恢复，社会库存受沪粤价差较大、华南地区铝锭转运至华东影响，短期表现为去库，预计一周后华东地区入库会有增加国内多地疫情管控升级，铝产品汽运影响较大，而需求端型材订单天数环比有所增加，供需情况边际有所改善，原材料价格基本稳定，预计短期铝价维持震荡走势 四、家电行业动态信息一览 1.浙江美大2022年上半年实现净利润2.30亿元 同比小幅下降9.45% 2022年8月25日，浙江美大(002677)发布2022年中期报告全文。

Mysteel：华南铝合金锭市场供需双乏

图一：广东ADC12与生铝精废差走势 数据来源：Mysteel 四川停产加快金属硅价格涨幅速度 近日，由于四川电力供需紧张，全省为保民生用电，四川工厂停产，而四川是金属硅的生产大省，加之新疆疫情影响货运，两大生产金属硅省份的供应均受影响，出于对供应端的担忧，市场迅速大幅推高了金属硅的售价，月内高低价差最大至4000元/吨，据Mysteel团队ADC12理论成本模型推算，此涨幅至少拉高企业生产成本200元/吨，但影响仅限于此，市场供需面决定了金属硅难以重演去年下半年的疯狂，且Mysteel团队调研，国内主流铝合金锭生产厂家几乎备有20-40天生产所需金属硅库存，况且，近日随着高温的缓解，金属硅价格有冲高回落迹象，足以应对此停产期。

华闻期货：供强需弱，铝价向下趋势未变

上半年行情回顾 2022年上半年，沪铝走势呈现先扬后抑态势1月至3月7日，海外天然气价格大幅上涨，铝冶炼成本增加，供应风险加大，叠加俄乌冲突爆发，俄铝供应担忧加剧而我国广西疫情影响氧化铝和电解铝供应，导致铝价一路走高，接近2021年历史高点3月8日至6月21日，海外天然气价格高位回落，国内电解铝产能在利润驱动下投产复产提速需求端，因疫情影响需求下滑，叠加海外货币政策逐渐收紧，铝价遭受重挫。

Mysteel：铝棒2022上半年市场回顾及下半年展望

随后临近春节假期，市场氛围感越发走弱，买卖双方纷纷提前离市，致使整体环境淡化，尚存些许企业也仅仅是维持日常的简要工作，参与度的降温顺势促使加工费承压加剧，低位节奏延续 一季度后程，在假期因素的逐渐远离，国内6063铝棒加工费也开启了新一年的征程，截至2022年6月底，通过上图中国三地6063铝棒加工费日度均值的走势可以看出，上半年加工费的行径仍是充满了动荡与波折，高点的近千元每吨价位以及低点的贴水行情，更是直观的映衬出铝棒价格运行的曲折之态。

Mysteel：铝土矿2022上半年市场回顾及下半年展望

整体来看上半年国产矿价格变动幅度不大，市场成交冷淡短期内预计矿山大批量复采可能性较小，国产矿市场供需紧张现象仍将维持一段时间；目前北方地区部分矿山缓慢复采，市场矿石现货流通量或有小幅增加，叠加近期下游氧化铝价格略有回暖趋势 图 1‑1-2 进口矿价格走势图（单位：元/吨） 数据来源：Mysteel 2022上半年进口铝土矿从价格上来看，除澳矿价格一直保持平稳外，印尼以及几内亚进口矿的价格从2022年年初的不足55美元一直飙升到如今的超过65美元，其涨幅达到百分之20%之多，而仅仅只用了半年时间。

Mysteel：需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格

下半年几大有色金属产出驱动和影响因素将有所变化首先，铜随着矿供应的不断复苏和前期检修的恢复，产量有望回升，但冷料紧张的矛盾或在下半年再度出现；原生铅和锌原料供应仍将难以缓解；再生方面再生铅产能持续扩张，产量有望复苏；但再生锌产出将受制于烟道灰供应减少的影响 数据来源：钢联数据 Mysteel有色金属VIP周报月报试阅，请点击： Mysteel铜产业VIP周报2022年第25期 Mysteel铜产业VIP月报2022年第6期 Mysteel铅产业VIP周报2022年第25期 近期线上直播PPT下载链接： 宏观向下成本向上对铜供需影响20220526 往期报告链接： 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 Mysteel李琦：全球锌矿供需周期与展望 Mysteel李琦：俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 。

Mysteel：预计节后河南致密刚玉价格或稳中趋强

其实具体原因还是生产成本的变动，今年困扰致密刚玉的因素主要分为三点，氧化铝价格、电价、政策管控 由于各家的电弧炉规格以及工艺上的差异，生产一吨致密刚玉需要1.1-1.4吨的氧化铝粉，所以影响致密刚玉价格走势重中之重的必然是氧化铝粉的价格，两张图对比我们不难看出，半年内的走势基本保持一致，近期受冬奥会期间北方氧化铝规模减停产预期影响，以及铝锭铝价的影响，临近春节氧化铝价格再次回暖，至少证明了价格想回到之前的2500均价暂时是不可能了，若按照现在的政策执行到3月中旬，现阶段氧化铝价格仍存在上涨空间。

Mysteel：安徽废铝2021年市场回顾与2022年展望

回顾2021年安徽省废铝市场，以光亮铝线为例，从7月份的数据来看，近半年价格波动还是较大，其中最高价为21100元/吨，最低价为16300元/吨，从以下数据做出安徽省内废铝情况总结与预判 2021年下半年光亮铝线价格走势图 今年省内废铝价格走势分为两个阶段。

2021年国内空调市场量价齐升，新年压力重重

2021年上半年，需求端的走势也较为理想，前几年房地产市场的高昂走势的装修需求快速释放，在2020年被疫情压抑的需求也在2021年上半年得以恢复只是，这些都没有改变国内市场存量化博弈的基本面，2021年国内市场出货量的小幅上升只是一种恢复性增长，整个市场已经从要素驱动型增长模式进入了创新驱动型竞争阶段 成本推动价格持续上行 从去年的第二季度开始，以铜、铝、钢板等等为代表的大宗原材料的价格就进入了一个快速上扬的通道之中，2021年内上述材料几乎都达到了一个阶段性高点，相对于2020年初期的低点，部分材料的涨幅近乎翻番。

Mysteel：近期华南地区ADC12价格对原铝跟跌幅度较小原因简析

买卖双方都想利于自己的价格成交，谈判难度加大且近期部分省外铝合金锭企业以高于市场价格收购废铝，部分货源流向省外，华南地区铝合金锭企业采购压力增大 图二：破碎生铝精废差走势图价格走势 数据来源：钢联数据 金属硅价格触底反弹，再生铝合金锭企业生产成本增加 金属硅作为ADC12的第二大原料，一直以来压铸企业对金属硅的成分重点关注，金属硅的企业生产一吨ADC12除生铝中所含金属硅需再添加4%-5%，今年下半年以来再生铝合金锭企业受金属硅价格大幅变化带来的困扰，金属硅从之前的疯狂暴涨氛围中并未平静多久，价格又迅速回温上窜，11月涨幅高达8000元/吨，最近购买551通氧金属硅需28000元/吨，按照Mysteel铝合金锭成本测算模型显示，金属硅的涨幅折合至单吨铝合金锭增加300-400元/吨，面对如此大起大落行情，再生铝合金锭企业坦言，购买金属硅采取少量多次的方法来减少行情剧烈波动带来的风险。

9月C50风向指数调查：PPI预计创今年新高，降准预期再起

PPI同比上涨9%，环比上涨0.5% 国泰君安宏观首席分析师董琦指出，大宗商品涨价出现蔓延态势，上修下半年PPI预测中枢0.6个百分点至9.2%，全年PPI中枢来到7.2%预计8月PPI同比上涨9.3%，涨幅再创年内新高国内定价的钢铁、煤炭等大宗商品价格普遍上行是最大推动力有色金属走势分化，铜小幅下跌，但铝、锂等金属走强 安信证券分析师池光胜指出，8月CPI测算过程中，综合考虑了食品及油价等变动较大的分项，8月CPI环比预计在0.4%附近，与历史同期环比接近，8月CPI同比或维持1%附近。

发改委：确保实现今年价格总水平调控目标

国家发改委最新数据显示，近期，钢材、铜、铝等价格比5月的年内高点下跌3%至14%，带动6月工业生产者出厂价格指数（PPI）环比涨幅比上月大幅收窄1.3个百分点 对于下半年大宗商品价格走势，陶金认为，大宗商品价格出现趋势性上涨可能性较低，需关注全球疫情反复对大宗商品价格的不确定性影响 温彬认为，全球大宗商品价格在经历了一段时间的较快上涨后，目前涨势已放缓，在国内一系列保供稳价政策调控下，大宗商品涨价势头已基本得到控制。