山东铝价格走势图

Mysteel：3月份电解铝冶炼利润提高 省份间成本差异扩大

整体价格预计窄幅下降，带动电解铝成本持续下降，但南北方冶炼利润仍有所分化 预焙阳极价格持续平稳 预焙阳极原材料市场涨跌互现，成本端支撑向好，但整体力度依旧有限，3月市场价格低位持稳，山东大型电解铝企业3月预焙阳极采购基准价格环比上月继续持平，执行现汇价格3878元/吨，承兑价格为3907元/吨 上海钢联分地区预焙阳极价格走势图 据Mysteel了解，山东大型电解铝企业4月预焙阳极采购基准价格为3878元/吨，环比3月价格持平，本轮价格调涨再次搁浅，部分预焙阳极企业成本倒挂，行业盈利能力继续受限。

Mysteel：12月电解铝成本维持上涨 电力成本贡献主要涨幅

阳极原料价格跌幅略大于阳极价格跌幅，部分成本控制较好的企业处于微盈利状态采暖季北方重污染天气频繁来袭，部分企业受重污染天气预警影响，产量小幅缩减，下游内蒙古铝电项目新增产能投放完毕，区域内阳极需求小幅增加，其余地区预焙阳极市场产销稳定，月中北方大部分地区受雨雪天气影响原料及成品运输短时受限，随着气温回升天气好转，交通运输逐渐恢复正常 上海钢联阳极价格走势图 数据来源： Mysteel 近期石油焦与煤沥青价格双双走弱，预焙阳极成本端依旧利空，据Mysteel了解，山东大型电解铝企业1月预焙阳极采购基准价格为3878元/吨，环比12月下跌150元/吨。

Mysteel：铝锭社会库存加速去化解析

同时叠加汇率的影响，进口复化锭供应亦偏紧铝价偏低运行，巩义市场在到货减量预期下，巩义市场下游逢低积极补库时铝锭对废铝亦有所替代；而巩义到山东价差走扩，部分铝锭从巩义转运至山东对当地货源进行补充巩义近期价格对华东已表现升水，预计前期货源地流向将逐步回归巩义市场，而巩义市场升贴水与入库量相关性最大，预计后续当地较强升水表现难以持续 Mysteel A00铝锭-光亮铝线精废差走势图 综合近期整体供需情况来看，去库加速一方面是现货转运的节奏性问题及废铝供应偏紧的原因，另一方面是下游逢低积极补库的原因。

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Mysteel：氧化铝价、自备电价齐发力 带动8月电解铝成本环比提升

从供应端来看，受矿石供应紧张及成本上移等影响，山西氧化铝复产、山东及广西新投进度尚不及预期，叠加本月中下旬部分氧化铝企业集中检修，阶段性的供应收缩导致市场可流通现货持续偏紧，氧化铝价格继续小幅攀升值得注意的是，本月下旬山西价格有所松动，部分持货商基于对市场走势的不确定性，出现少量低价抛售的迹象，另外新晋期现贸易商的入市也逐渐提高现货市场的活跃度，买卖双方博弈日趋激烈，临近月末价格呈高位震荡走势 上海钢联分地区氧化铝价格走势图 数据来源：Mysteel 展望9月，供应方面，南北方部分处于减产检修的氧化铝企业，预计在9月中上旬陆续恢复，但由于多数为例行检修，缺失的产量大概率会通过提升焙烧量来弥补，对企业自身的影响并不明显，但短期的供应减少对市场氛围的提振作用仍在。

Mysteel月评：宏观与基本面共振带动8月铝价上涨

8月底南方氧化铝价格较7月底上涨55元/吨北方氧化铝价格环比上涨35-60元/吨 上海钢联分地区氧化铝价格走势图 数据来源：Mysteel 据Mysteel调研，山东大型电解铝企业7月、8月、9月预焙阳极采购基准价格均环比持平；从阳极原材料价格价格来看，8月石油焦价格环比基本持平为主，改质沥青价格稍有上涨，则预计阳极利润稍有下降。

Mysteel：7月电解铝成本继续下降 主要受电力成本带动

预焙阳极价格走势图 数据来源：Mysteel 原材料方面，8月国产检修炼厂基本恢复正产生产，而石油焦进口量或环比继续下滑，石油焦整体供应较7月份变化不大，预计石油焦市场或有窄幅上涨预期；近期煤沥青原料煤焦油市场呈现一定反弹态势，且市场对于后期看涨情绪依旧较高，煤沥青成本面存较强支撑，据Mysteel了解，山东大型电解铝企业8月预焙阳极采购基准价格为4225元/吨，环比7月价格持平，此前受成本抬升影响，市场多看涨8月价格，在本轮调价过后，目前价格尚未达到市场预期，近期石油焦小幅探涨，煤沥青价格偏强调整，成本端对预焙阳极尚有支撑，后期仍需关注原料价格走势对预焙阳极生产企业盈利情况的影响。

Mysteel月评：7月电解铝需求出现环比回升

据Mysteel了解，随着随着云南复产规模逐步提升，区域需求突增引发阶段性的供需错配，叠加部分氧化铝企业因矿石供应不足或成本问题导致减产检修偶有出现，区域内现货流通逐渐趋紧，南方氧化铝价格较6月底上涨45-70元/吨而在南方市场的带动下，北方氧化铝市场成交活跃度也有所提升，价格环比上涨20-80元/吨，盈利水平有所修复 上海钢联分地区氧化铝价格走势图 数据来源：Mysteel 据Mysteel统计，山东大型电解铝企业7月、8月预焙阳极采购基准价格环比持平；但据Mysteel跟踪阳极原材料价格，核算7月阳极成本有所反弹，若8月阳极原材料价格继续上涨，则预计对阳极价格形成一定支撑。

Mysteel：电解铝6月月评

上海钢联分地区氧化铝价格走势图 数据来源：Mysteel 据Mysteel统计，山东大型电解铝企业6月预焙阳极采购基准价格为4225元/吨，较上月下调300元/吨，环比下跌6.63%；同时，山东大型电解铝企业7月预焙阳极采购基准价格为4225元/吨，环比6月价格持平，阳极原材料价格近期企稳迹象明显。

Mysteel：6月电解铝成本降至16000元/吨以下 行业盈利水平提升

进入下旬，随着云南省正式放开电力管控，区域内电解铝企业开始着手复产，区域备货及补库需求陆续增加，广西当地询价寻货意愿明显上升，南方价格开始出现止跌反弹的迹象 上海钢联分地区氧化铝价格走势图 数据来源：Mysteel 展望6月，氧化铝供应方面，河南矿山开采受限，区域内部分氧化铝企业存减产检修的可能，另外山西及山东部分企业在7月考虑执行例行检修，检修期间产量或受到一定影响。

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Mysteel：煤价下跌带动电力成本下降 电解铝维持可观盈利空间

上海钢联分地区氧化铝价格走势图 数据来源：Mysteel 展望6月，供应方面，山东及广西新建项目预计将在6月实现量产，并且河北新投产能已满产运行。

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1.今日关注点 据统计，印度尼西亚远期规划的电解铝产能超900万吨。

Mysteel：3月月评 电解铝需求超预期 关注竣工数据会否有超预期表现

据Mysteel调研，4月份氧化铝供应增量主要来自于河北、广西、河南、山西、山东等区域综合来看，预计4月份国内氧化铝现货价格延续震荡下跌局面下月预测北方现货价格运行区间在2800-2950元/吨，南方现货价格运行区间在2700-2800元/吨 上海钢联分地区氧化铝价格走势图 数据来源：Mysteel 后市展望 综上所述，宏观恐慌情绪有所企稳，美联储下次议息会议在5月初，预计短期基本面对价格的影响作用加大。

Mysteel：2023年2月电解铝成本解读

在2月的电解铝成本测算周期内，山西、河南、山东氧化铝价格上涨5-15元/吨，贵州上涨35元/吨，而广西下跌15元/吨，各地涨跌不一 上海钢联分地区氧化铝价格走势图 数据来源：Mysteel 展望3月，近日国内多地开展矿山安全生产大检查，局部地区铝土矿成本存在增加预期。

Mysteel成本：2023年1月电解铝成本解读

然而，海外氧化铝价格快速上涨，当前国内外价差缺乏优势，国内采购商入市意愿不强 上海钢联分地区氧化铝价格走势图 数据来源：Mysteel 春节后贵州部分氧化铝企业复产已提上日程，同时河北及山东部分氧化铝新投已逐步释放，而且广西氧化铝新建项目预计于第一季度末投产，供应增加预期导致市场担忧情绪升温。

Mysteel成本：12月电解铝行业利润有所提升

12月国内煤沥青市场先扬后抑，月内中上旬，原料高温煤焦油价格不断上涨，成本面支撑煤沥青推涨报盘下旬开始，原料价格下滑，成本面指引偏空，市场商谈重心下移山东市场改质沥青月均价7945元/吨，较上月上涨375元/吨，河南市场改质沥青月均价7700元/吨，较上月上涨271元/吨 预焙阳极价格走势图 数据来源：Mysteel 据Mysteel了解，山东大型电解铝企业2023年1月预焙阳极采购基准价格为6580元/吨，较上月下调400元/吨，原料石油焦价格宽幅下行，失去成本支撑的预焙阳极价格连续两个月下跌。

Mysteel：11月电解铝行业加权平均完全成本环比下降 盈利产能比例提高

预焙阳极价格走势图 据Mysteel了解，山东大型电解铝企业12月预焙阳极采购基准价格为6980元/吨，较上月下调220元/吨，原料石油焦价格持续下跌，失去成本支撑的预焙阳极价格止涨回调，重回7000元下方。

Mysteel：2022年10月中国电解铝成本分析及预测

预焙阳极价格走势图（元/吨） 数据来源：Mysteel 据Mysteel了解，山东大型电解铝企业11月预焙阳极采购基准价格为7200元/吨，较上月上调20元/吨，预焙阳极价格连续两个月呈现上行走势，虽然近期中高硫石油焦价格走势偏弱，但煤沥青价格上涨明显，成本端对预焙阳极继续形成支撑。

Mysteel：8月电解铝加权平均完全成本环比小幅下降

8月成本核算周期内氧化铝价格河南地区环比下跌3元/吨，山西地区上涨28元/吨，山东地区下跌5元/吨，广西地区下跌1元/吨，而贵州地区环比下跌19元/吨区域间供需格局不同导致价格波动差异出现 图4 上海钢联分地区氧化铝价格走势图 数据来源：Mysteel 趋势来看，预计下个核算周期内，氧化铝价格震荡偏弱运行。