铝锭加工费

Mysteel月评：3月需求超预期 国内外基本面共振带动铝价持续偏强运行

数据来源：Mysteel 市场展望 展望2024年4月，云南省电解铝厂的复产企业仍会综合各项因素进行考虑，随着铝水比例的持续提升，预计日均铸锭量仍维持下降趋势，原铝供应同比增量压力由各个铝初级加工品品种与铝锭共同分担，则虽然需求同比预计增加、但加工费预计同比表现偏弱。

Mysteel日报：铝棒主要消费地加工费区间盘整 下游谨慎接货

南昌：加工费小幅下调，库存充足，市场出货速度有所下降，持货商反馈出货不畅，价格频繁下调 【行业热点话题】 Mysteel数据：中国主要市场电解铝库存90.8万吨，较上期减少0.3万吨。

Mysteel朝闻铝市: 国内基本面支撑仍存 预计带动铝价偏强运行为主

市场初始，贸易商对当月票报均价为主，下月票报贴10元/吨，当月票贴水尚能成交市场中后期，铝价延续高位震荡，市场接货情绪差，当月票开始主流报贴水10元/吨，下月票主流报贴20元/吨，也较难成交华南市场不断累库，叠加铝棒加工费较低，市场铝锭接货情绪更为走弱，整体成交情况一般 【日度库存】Mysteel库存速递：3月25日主要市场电解铝库存（万吨）略有减少。

【证券时报】铝价涨了这么多，还能买吗？关键看这个风向标...

国内经济数据基本符合预期，宏观环境总体偏宽松，有色市场偏强运行 与铝有一定相关性和替代性的铜产品因矿端原料短缺，加工费下滑明显，为避免利润亏损扩大，冶炼厂计划统一削减产量，消息一出，兑现市场供应减少预期，铜价接连拉涨，有力带动电解铝市场 就电解铝本身看，供应方面，铝厂产能运行稳定，铝锭社会库存增长但较往年处于同期低位云南地区推进复产，或在4月至5月陆续落实，目前影响有限，需持续关注进度。

Mysteel朝闻铝市: 基本面支撑叠加海外宏观偏乐观 共同带动铝价偏强运行

国内方面，统计数据显示，广东省1-2月铝材产量同比增增加6.57万吨至77.28万吨 供应端，据包头铝业公众号消息，华云三期项目总进度达到75%，预计5月15日首台电解槽通电启动铝价高位震荡运行、即时价高于月均价带动持货商积极出货、铝锭基差维持贴水且铝棒加工费仍偏弱考虑1-2月铝锭进口数据后，1-2月电解铝表观消费累计同比增加6.8% 综合来看，基本面支撑仍在、海外预计在美联储议息会议后恢复年内三次降息预期、维持偏乐观情绪，共同带动铝价偏强运行为主。

Mysteel日报：铝棒主要消费地加工费小幅上调 下游缺乏买兴

部分广西贵州汽运货源流入，市场内卷严重，加工费难以坚挺 【行业热点话题】 Mysteel数据：中国主要市场电解铝库存89.5万吨，较上期增加0.3万吨。

Mysteel朝闻铝市: 海外维持偏乐观情绪 预计带动铝价偏强运行为主

铝价高位震荡运行、即时价高于月均价带动持货商积极出货、铝锭基差维持贴水且铝棒加工费仍偏弱考虑1-2月铝锭进口数据后，1-2月电解铝表观消费累计同比增加6.8% 综合来看，基本面支撑仍在、海外预计在美联储议息会议后恢复年内三次降息预期、维持偏乐观情绪，共同带动铝价偏强运行为主

Mysteel朝闻铝市: 本周警惕宏观情绪切换 预计铝价高位震荡为主

基本面方面，动力煤港口价延续下跌趋势、坑口价持平为主少部分跟跌供应端，据Mysteel调研，云南省相关部门会议决定释放80万千瓦电力负荷用于电解铝企业复产，预计理论可供50余万吨/年电解铝产能复产使用，但不及市场最初预期的100万千瓦负荷考虑企业复产意愿不同及复产工作安排情况不同，Mysteel预计此次实际复产产能约40万吨/年左右，预计本轮复产在4月中旬完成 铝价高位震荡运行、即时价高于月均价带动现货维持贴水且铝棒加工费有所下调。

Mysteel：华南铝基差为何持续走低 旺季来临是否将带动后续现货走强？

电解铝期货价格走势图 三、铝棒出库量高于铝锭 从出库量角度来看，年后华南市场下游企业陆续返工，下游集中补货，出库量稳步提升，但整体呈现上升趋势，且即将进入传统“金三银四”旺季，国内铝棒率先去库一周，但铝锭出库量仍不及往年同期水平，一方面是由于铝价走高，下游企业畏高少采；另一方面，从佛山铝锭和铝棒出库对比图能看出，铝棒出库量高于铝锭出库，说明在铝棒库存偏高的情况下，叠加铝棒加工费近期走低，对铝锭出库稍有抑制。

Mysteel朝闻铝市：伦铜上涨突破震荡区间 预计带动有色金属价格偏强震荡

美国铝业将以22亿美元全股票交易收购氧化铝有限公司 【要点小结】宏观方面，美债收益率连升三日，两年期收益率创近两周新高，美元指数回落，跌向一个多月低位原油反弹，创一个月最大涨幅，伦铜涨超3%，创近11个月新高国内方面，全国汽车以旧换新促销活动、加快建筑和市政基础设施领域设备更新等政策预计对有色金属需求有所带动 基本面方面，节后铝棒加工费相对平稳，与往年情况接近，铝初级加工品高厂库并未对加工费形成较大压制，同时旺季预期下、铝初级加工品产量仍在提升趋势，预计难向铸锭端产生负反馈，四川某电解铝厂因技术升级已开始减产。

Mysteel朝闻铝市: 电解铝基本面支撑仍在 预计对铝价带来支撑。

供应端，四川某冶炼厂因技改一开始停产，初步预计下周完成停产，但西南地区供应提升预期升温；同时铝棒周度产量环比窄幅提高、铸锭量相对有限铝棒加工费相对平稳，厂库维持下降趋势但铝棒社会库存较上周四持平需求方面，国内板带消费受出口、家电及地产带动好于预期，铝锭现货维持贴水，需综合考虑铝价高位运行对出库量的影响 综合来看，海外市场情绪在经济数据带动下有所反复，国内黑色板块连续大跌电解铝基本面支撑仍在、预计对铝价带来支撑。

本周（3月2日-3月8日）有色金属价格上涨

本周铜价重心上移，电解铜现货社会库存继续大幅累库，但周内铜价偏强震荡，下游部分加工企业新增订单仍表现不太理想，日内入市接货较为谨慎，因此消费难有明显起色，现货升水维持弱势运行，但Contango月差表现走扩，持货商继续大幅度贴水出货情绪有所降低，但整体回升幅度也较为有限本周铝价高位横盘震荡为主，春节后电解铝初级铝加工品产量持续回升至近三个月常态化水平，铸锭量持续下降铝初级加工品库存绝对值虽然高但节后拐点较早、持续去库，加工费较为坚挺，市场对旺季预期仍在，高库存难对铸锭端形成负反馈，叠加需求逐步恢复。

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （3月4日-3月8日）

铝：本周铝价高位横盘震荡为主，春节后电解铝初级铝加工品产量持续回升至近三个月常态化水平，铸锭量持续下降铝初级加工品库存绝对值虽然高但节后拐点较早、持续去库，加工费较为坚挺，市场对旺季预期仍在，高库存难对铸锭端形成负反馈，叠加需求逐步恢复 铅：本周铅价上行，下游接货积极性受铅价上涨有所减弱，叠加期现价差扩大，部分原生铅炼企囤货交仓，本周铅锭社会库存小增。

Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （3月4日-3月8日）

本周铝价高位横盘震荡为主，春节后电解铝初级铝加工品产量持续回升至近三个月常态化水平，铸锭量持续下降铝初级加工品库存绝对值虽然高但节后拐点较早、持续去库，加工费较为坚挺，市场对旺季预期仍在，高库存难对铸锭端形成负反馈，叠加需求逐步恢复本周铅价上行，下游接货积极性受铅价上涨有所减弱，叠加期现价差扩大，部分原生铅炼企囤货交仓，本周铅锭社会库存小增本周锌价整体震荡偏强，主要由于韩国Seokpo锌炼厂减产消息面影响所致，另外国内也有部分炼厂检修计划，导致整体锌锭供应预期减弱；但是锌下游消费未明显转好，仍以刚需为主，因此国内锌锭现货贴水往下探。

Mysteel：拐点即将来临！铝锭社会库存累库进入尾声

据海关数据，2024年1-2月中国出口未锻轧铝及铝材96.6万吨，同比增长8.56万吨同时，据外电消息，全球铝生产商向日本买家提供的二季度（4-6月）原铝船货升水报价为每吨145-155美元，较一季度上涨61%-72%海外需求边际修复 综合来看，供应端电解铝产能产量同比显示增量，但在铝水比例持续提升大背景下，铸锭同比增量并不显著，春节期间原铝系初级加工品库存增量明显、产业链各品种共同分担库存压力，但铝初级加工品加工费仍表现坚挺，在旺季预期下，预计铝初级加工品库存压力难逆向传导至铸锭端。

Mysteel日报：铝棒主要消费地加工费小幅上调 市场成交逐步活跃

南昌：铝价急转向下，加工费小幅上调，市场汽运货源逐渐增加，出货进程有所好转周一询价报价声增多，整体成交活跃 【行业热点话题】 Mysteel数据：中国主要市场电解铝库存85.6万吨，较上期增加4.1万吨。

广州金控期货：消费旺季到来，有色金属涨势可期

近年来，由于矿石质量下降、用水限制和疫情暴发等因素影响，智利铜产量有所下降由于2024年铜精矿加工费持续下降，铜冶炼的利润持续下降，可能影响一季度精炼铜的产量未来电解铜的增长需要看废杂铜供应是否能跟上 铝方面，2023年，国内外电解铝产量增速都在放缓2023年，中国电解铝产量约为4159.4万吨，较2022年增长3.7%，增速是近四年最低纪录2023年，全球电解铝产量约为7058.1万吨，较2022年增长2.2%。

Mysteel日报：主要消费地加工费区间盘整 市场氛围寡淡

南昌：铝价小幅下行，加工费维持平稳运行，市场全面复工，报价询价声增多，整体出货稍有起色 【行业热点话题】 Mysteel数据：中国主要市场电解铝库存77.1万吨，较上期增加4.9万吨。

Mysteel节后预测：国内铝板带箔市场春节后需求有望强劲复苏

龙行龘龘，前程朤朤2024年新春佳节即将来临，铝板带箔企业虽未大范围停产，但大部分企业已于本周中旬开始停止接单，停止发货，市场已然进入休假模式 一、历年春节前后铝板带箔价格回顾 从2019-2023年春节前后价格对比情况来看，1系幕墙卷价格春节后较春节前上涨概率高于下跌，而影响铝板带箔的主要影响因素为铝价的涨跌但值得注意的是，2023年后第二周，由于天然气价格的回落，郑州地区1系幕墙卷加工费于节后第二周下跌200元/吨，致使出现2023年后第二周在电解铝价格上涨的背景下幕墙卷价格反而下跌的情况。

Mysteel日报：铝棒主要消费地加工费区间盘整 市场逐步进入春节假期

南昌：铝价延续下行，加工费上调市场货源充足，下游陆续假期备货，整体成交有所提高 【行业热点话题】 Mysteel数据：中国主要市场电解铝库存43.5万吨，较上期减少0.5万吨。